Ethenaの創設者Guy Young：ステーブルコイン市場の新しい構図を解明する

最近、EthenaのUSDeステーブルコインが広く注目されており、市場価値は1年で1.4億ドルから72億ドルに急上昇し、50倍以上の成長を遂げました。関連法案が通過した後、Ethenaは迅速にアメリカの連邦規制暗号銀行と提携し、コンプライアンスの取れたステーブルコインUSDtbを発表しました。同時に、Ethenaは大規模な資金調達と自社株買い計画を開始し、市場での議論を呼び起こしました。

最近、Ethenaの創設者Guy Youngがポッドキャストのインタビューを受け、会社の急成長の理由や市場の状況についての見解を共有しました。以下はインタビューの要点です:

1. Ethenaが国債会社の分野に進出したのは、伝統的な市場の暗号資産に対する需要を満たすためであり、同時に暗号通貨市場の資金流動性不足の問題を解決するためです。

2. Ethenaの最新の資金調達は約3.6億ドルで、そのうち2.6億ドルが現金です。この資金は公開市場での通貨購入に使用される予定で、通貨価格に大きな影響を与えると予想されています。

3. Ethenaは貯蓄ユースケースに焦点を当て、高い利回りのドル資産を提供することでユーザーを引き付けています。2024年、USDeの平均年利回りは18%に達し、競合他社を大きく上回っています。

4. Ethenaは、キャッシュアービトラージまたはベーストレーディングを通じて利益を得ており、主に暗号通貨デリバティブ市場の投機的プレミアムを捉えています。

5. ETFやプロの資金管理者の参加によりベースが圧縮されたにもかかわらず、Ethenaは依然として従来の金融市場よりも高いリターンを提供できる。

6. Ethenaは、連邦規制銀行と協力して、新法案に準拠したステーブルコインUSDtbを発表し、オフショア市場のUSDeを保持します。

7. ガイ・ヤングは新規参入者がステーブルコイン市場で既存の巨頭と競争することに悲観的な見解を持ち、突破口を見つけるのは難しいと考えている。

8. 暗号市場の見通しについて、Guy Youngは長期的にETHや他のLayer 1ブロックチェーンに対して弱気ですが、短期的にはETHが新しい市場ポジショニングから利益を得る可能性があります。

9. GuyはBTCの市場支配率が90%に達するべきだと考えており、他のLayer 1ブロックチェーンの評価は大幅に低下すべきであり、独立した収入とユーザーを持つ少数のプロジェクトが際立つ可能性があると述べています。

10. Ethenaは現在、デリバティブ市場の6-10%のシェアを占めており、Guyは20-25%、すなわち200億から300億ドル規模に成長する可能性があると考えています。