アジア太平洋地域初のリテールトークン化ファンドが香港に設立

2025年2月13日、中国の資産管理会社が香港ドルデジタル通貨ファンドが香港証券監視委員会（SFC）に承認されたと発表し、アジア太平洋地域で初めて小売投資家向けのトークン化ファンドとなりました。このファンドは2月28日に正式に上場される予定で、2023年11月に関連通知が発表されて以来、香港で初めて承認された小売ファンドであり、トークン化された資産が機関専用から一般市場に移行する重要な突破口を示しています。公式ウェブサイトの発表によれば、このファンドは2月28日に予定通り発行されました。

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トークン化ファンドの概念と特徴

トークン化は、現実世界の資産（RWAs）の権利をブロックチェーン上のデジタルトークンに変換することを指します。トークン化ファンドは、ファンドの持分を基盤資産として「オンチェーン」にしてデジタルトークンにするものであり、ファンドの所有権はトークンを通じて表され、各トークンはファンドの1単位または持分を代表します。

投資の本質から見ると、トークン化ファンドは従来のファンドと顕著な違いはありませんが、ブロックチェーン技術に基づいて構築されているため、所有権の帰属、情報の透明性、取引モデルなどの面で革新性があります。

1. 所有権の記録：従来のファンドは中央登録システムを通じて記録されますが、トークン化ファンドはブロックチェーン分散台帳を採用しています。
2. 取引方法：従来のファンドは主に銀行や証券会社のプラットフォームを通じて取引されますが、トークン化ファンドはブロックチェーンネットワーク上で24時間365日取引可能です。
3. 取引効率：従来のファンドの決済サイクルは長いが、トークン化ファンドはほぼリアルタイムの決済を実現できる。
4. 情報の透明性：従来のファンドは情報開示に遅延があり、トークン化されたファンドはリアルタイムで透明な情報更新を実現できます。
5. 最小投資単位：従来のファンドは通常高い最低投資額がありますが、トークン化ファンドはより小さい額の投資をサポートしています。

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ファンドの特徴と申込・解約メカニズム

この香港ドルデジタル通貨ファンドの投資資産は伝統的な通貨ファンドと似ており、主に香港ドルの短期預金と高品質な通貨市場ツールに投資し、他の通貨市場ツールや通貨市場ファンドを補完的に使用します。ファンドは、投資家が選択できる香港ドル、米ドル、中国元の3つのシェアカテゴリーを提供します。

トークン化ファンドとして、その核心的な特徴は特殊な発行方式にあります。ファンドは保管型トークン化モデルを採用しており、ある銀行がトークン化代理、デジタルプラットフォーム運営者およびトークン保管者を務め、子会社が作成した内部認可デジタルプラットフォームを通じて技術の実装を実現します。

申込および償還メカニズムは次の通りです：

申込プロセス：

1. 投資家は、資格のあるディストリビューターを通じてファンドトークンを購入し、法定通貨で支払います。
2. ディストリビューターはファンドマネージャーに通知し、申込金を送金します。
3. ファンドマネージャーはトークン化された株式を発行し、デジタルプラットフォームにトークンの鋳造を指示します。
4. トークン保管人は、投資者のためにトークンをディストリビューターのブロックチェーンウォレットに保管します。
5. ディストリビューターはトークン化された株式権益を投資家に配分します。

償還プロセス：

1. 投資者はディストリビューターにトークンの償還を申請します。
2. ディストリビューターがファンドマネージャーに通知します。
3. ファンドマネージャーがトークン化された株式を償還し、対応するトークンの破棄を指示します。
4. ファンドマネージャーはディストリビューターにリデンプション収益を支払います。
5. ディストリビューターは、投資家に利益を支払い、保管トークンを差し引きます。

注目すべきは、このファンドは現在香港地域の投資家にのみ発行されており、投資家は資格のあるディストリビューターを通じてトークン形式でトークン化された株式を購入または償還できることです。

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業界への影響と将来の見通し

このトークン化ファンドの導入は、Web3.0技術が金融分野で応用される重要なブレークスルーを示しており、大衆投資家が参加する新たな手段を提供しています。現在の投資対象は依然として低リスクの通貨ファンドが中心ですが、今回の試みはRWA（現実世界資産）とブロックチェーン技術の革新を推進することに重点を置いており、資産の安全性と流動性に注力しています。

未来、トークン化されたファンド市場のエコシステムが整備されるにつれて、デジタル通貨を通じて24時間即時取引を実現する投資戦略や、より高い収益を得られるトークン化ファンド商品など、多様な投資戦略と商品が登場する可能性があります。コンプライアンスに基づいたブロックチェーン通貨システムが徐々に成熟する中で、資産のトークン化は、チェーン上の取引とグローバルな流動性の利点を活かし、世界の資産管理の構図を再構築する重要な力になると期待されています。