SolanaにおけるMEV環境の進化と展望

###イントロダクション

ソラナは5年間の発展を遂げ、その中でJitoはソラナ上のMEVインフラのリーダーとして、3年足らずで市場占有率が15%から95%に急上昇しました。現在、ソラナ上のほとんどのMemeトークン取引はJitoを通じて処理されていると言えます。

本文では以下のいくつかの側面を深く探討します:

1. ジトソラナの本質と、それが急速に市場を席巻した理由
2. ソラナとイーサリアムのコアメカニズムの違い
3. 取引が挟まれる原因分析
4. Solanaの将来のMEVランドスケープの開発動向

! SolanaでのMEVのパターン進化と長所と短所を解釈するための10,000語

1. Jito-ソラナの紹介

1.1 ジトーの歴史

Jitoの発展は以下のタイムラインで要約できます:

• 2021年末設立
• 2022年6月にソラナメインネットがスタートし、9月には15%のステーキング量をカバー
• 2022-2023年の間に資金調達、イテレーションを行い、ソラナ財団と協力
• 2023年TGE、ステーキングによるMEV収益のボーナスモデルを導入
• 2024年Q1にblock-engineへの取引送信チャネルを閉鎖します
• 2024年Q2のコラボレーションバリデーターは500以上、70%のMEVをカバーし、30億件の取引を処理します。
• 2025年Q1のステーキングカバレッジ率は94.71%に達します

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1.2 Jitoシステムアーキテクチャ

Jitoは主に3つのコアサービスで構成されています:

1. block-engine:オークションシステム、取引のパッケージ化とチップの配分を処理する
2. jito-solana:代替バリデーターの取引検証ブロッククライアント
3. jito-relayer:バリデーターのゲートウェイ、トランザクションを受信するための

1.3 Jitoシステムの収益分析

昨年、Jitoシステムは約7700億ドルの追加収益を生み出し、そのうちJitoプラットフォーム自体は約3500万ドルを得ました。一見少ないように思えますが、Web3業界ではすでに実際の収益にあたります。

1.4 Jitoがサポートするシーン

JitoはMEV攻撃シナリオをサポートするだけでなく、加速とバッチ取引が必要なシナリオにも適しています。例えば:

• フロントラン: アービトラージ、サンドイッチ攻撃、JITなど
• バックラン: DEXアービトラージ、清算フォロー、オラクル遅延など
• 取引所での大規模な取引の保護
• 人気プロジェクトのオープニングイベント

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2. ソラナとイーサリアムのシステムの違い

2.1 イーサリアムMEVパターン

イーサリアムのマージ後、MEV-boostは迅速に90%の市場シェアを占めましたが、全体の収益率は62%減少しました。

2.2 ソラナのブロック機構

ソラナの主要な特徴には次のものがあります:

• メモリプールなし
• リーダーは予測可能です
• Leader接続はステーキング重み付けがあります

これらの特徴により、ソラナ上で攻撃される可能性が高くなります。

2.3 Solanaが脆弱な理由

• Leaderの悪事は確証が得にくい
• トランザクションの再試行の滞留時間が長い
• ミームストーリーとステーキング収入規模

2.4 ソラナ検証者の裏切りの理由

• 高い運営コスト
• 巨大なハードウェア構成要件
• バリデーターの利益率が低い

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3. Solanaのその他のMEV候補:

3.1 パラディン

市場占有率5%、VIPによる先行販売と取引保護を主打としています。

3.2 bloXroute

ネットワーク層の最適化とプライベートチャネルの保証を提供します。

3.3 ブロックレーザー

同様にネットワーク最適化とプライベートチャネルサービスを提供しています。

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4. まとめと展望

####4.1ソラナMEV競合ランドスケープ分析

• 技術的ハードパワーは追いつかれるだろう
• 市場競争からのクラウディングアウトが重要な問題
• 注文フローのデータはコア競争力となる

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4.2 Jitoのソラナに対する功罪

価値：

• ソラナのダウンタイム率を低下させました
• 様々なアプリケーションシーンを提供しました
• ステーキングのリターンと分散化の程度を向上させました

通る：

• ユーザーの取引損失を引き起こす
• 市場独占による潜在的リスク

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4.3 MEVのパターンの今後の発展動向

• 新しいSearcherは依然として市場に参入します
• 反対の声が業界の自己革新を促進する
• MEVの利益空間は依然として大きい
• 新技術探求の方向性:プライバシー取引、公平取引、プロトコルレベルのPBSなど

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5. エピローグ

MEVの構造の進化は長期的なプロセスになるでしょう。未来には、既存の構造を変える全く新しいアプリケーション形式が登場する可能性があります。その一方で、コンプライアンスのトレンドも業界全体に深遠な影響を与えるでしょう。

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