アメリカの利下げが迫る中、イーサリアムETF上場、市場の感情が徐々に修復される

最近発表されたアメリカの経済データは市場の懸念を和らげ、現在市場は9月からの利下げを広く予想しています。米国株式市場は予想通りスタイルの転換を行い、大型テクノロジー株の熱が冷め、小型株と非テクノロジーセクターが活発に動いています。7月の暗号市場は大きく変動しましたが、現在は安定しています。エーテル現物ETFが正式に上場し取引が開始されましたが、グレイスケールファンドの売り圧力が一時的に価格に影響を与えています。しかし、売却のスピードが速いため、この圧力は長続きしないと予想されています。

7月25日、アメリカは2024年第2四半期のGDPの季節調整済み年率成長率が2.8%であると発表しました。これは、予想の2.0%を上回る結果です。同時に、PCE価格指数は第2四半期に2.6%の成長を記録し、第1四半期の3.4%を下回りました。米連邦準備制度理事会が重点的に注目しているコアPCE価格指数は2.9%の成長を示し、前回値の3.7%を下回っています。しかし、市場はこれらのデータに対して複雑な反応を示し、米国株式市場は当日に大幅な変動を見せ、投資家の経済見通しに対する見解に分かれがあることを示しています。

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アメリカの公式に発表された経済データには不正確性があるという見解があります。例えば、アメリカ労働省は最新の非農業雇用データを発表する際に、前の数ヶ月のデータを大幅に下方修正しました。このような行為は市場の疑念を引き起こし、これらのデータが政策ツールとして利用される可能性があると考える人もいます。

長期の利上げ政策はアメリカ経済に顕著な影響を与えています。現在、市場ではいくつかの経済データが利下げ政策の布石となる可能性が高いと広く考えられています。この期待は市場価格にも反映されており、データは9月から利下げが行われる確率が100%に達していることを示しています。

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アメリカの10年国債利回りは全体的に下降トレンドを示しており、資金が利上げサイクルのリスク回避感情から利下げサイクルの資産配分へと移行していることを示しています。

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ラッセル2000小型株指数とナスダック総合指数の最近の動向を観察すると、明らかなスタイルの転換が見られます。7月11日、アメリカが最新のCPIデータを発表した日、ナスダック総合指数はピークに達し、ラッセル2000小型株指数は上昇を始めました。これは資金が大型テクノロジー株から小型株に流れていることを示しており、利下げ周期における市場のリスク許容度の向上の予想に合致しています。

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現在、米国株式市場の「七大テクノロジー巨頭」のパフォーマンスはまちまちです。テスラとアルファベットは第2四半期の決算を発表しましたが、期待を下回りました。市場は他のテクノロジー巨頭の決算状況に注目しており、特に8月1日に決算を発表するアップルに関心が寄せられています。もし、AI分野で優れたパフォーマンスを示すのがNVIDIAだけで、他の企業のパフォーマンスが平凡であれば、米国株式市場にさらなる調整が生じる可能性があります。

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7月の暗号通貨市場は激しい変動を見せ、ビットコインの価格は一時54,000ドルを下回り、その後70,000ドルを突破し、最終的には66,000ドル付近に戻りました。市場の変動は主にMt.Gox事件の賠償、ドイツ政府の売却、トランプのビットコイン会議での発言などの要因に影響されました。

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トランプのビットコイン会議での発言は市場に一時的な波動を引き起こしましたが、最終的な影響は限られています。市場はトランプの発言の実現可能性とその長期的な影響について意見が分かれており、トランプが再び大統領に選ばれる可能性を過大評価している可能性もあります。

一方で、イーサリアム市場は重要なマイルストーンを迎えました：イーサリアム現物ETFが上場取引を開始しました。しかし、市場の反応は比較的平坦でした。データによると、初日の純流入は1億ドルを超えましたが、その後数日間は持続的な純流出が見られました。その中で、グレイの製品は大量に流出し続けており、これはビットコイン現物ETFが発売された際の状況に似ています。

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グレースケールETFが大量の売却に直面していますが、この状況は長く続かないと予想されています。現在までに約150億ドルが流出しており、売り圧力は急速に減少しています。イーサリアム現物ETFの導入の速さは、暗号資産が伝統的な市場に受け入れられる速度が加速していることを示しています。

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全体的に見ると、7月の市場は主に感情に支配されています。暗号市場は現在、強力なブルマーケットのストーリーが欠けている可能性があり、さらに米国株式市場とのデカップリングが進んでおり、全体的にかなり混沌とした状態にあります。しかし、市場はこれらの感情を消化し始めており、螺旋状の上昇修復の傾向を示しています。ビットコインの価格動向は良好であり、ビットコイン現物ETFは継続的に純流入があり、市場の恐怖感情が薄れていることを示唆しており、より大きな動きの到来を予示している可能性があります。

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マクロ経済と伝統的金融市場に不確実性が存在するにもかかわらず、暗号資産市場は独立性とレジリエンスを示しており、多様な投資ポートフォリオの中でますます重要な役割を果たすことが期待されています。今月のビットコイン価格は大きな変動があり、主に感情に影響されていますが、ビットコイン現物ETFを代表とする長期的なトレンドは依然として存在します。エーテル現物ETFの導入は市場に新たな活力と安定性をもたらしました。暗号市場の未来は挑戦に満ちていますが、同時に巨大な機会も秘めています。

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