原文タイトル：ジャック・ドーシーの主流の夢は、ブロックがS&P 500に参加することで試練に直面する原文著者：エミリー・メイソン・ブルームバーグオリジナルソース: 編訳：Daisy、火星ファイナンスジャック・ドーシーの「メインストリームの夢」が試練に直面：Block社がS&P 500指数に選ばれるデジタル金融会社Block Inc.は水曜日に、羨望のS&P 500指数に正式に名を連ねる。この象徴的なマイルストーンは、モバイルバンキングからビットコインマイニングまで幅広く展開する企業をウォール街の注目の的に置く。このモバイル決済の先駆者企業にとって、真の試練は壮大なビジョンを利益の現実に変える方法にあります：Cash Appの膨大なユーザーを包括的な銀行顧客に転換し、Squareの製品マトリックスを拡大し、厳しいビットコインマイニングの分野で競争することです。選定された指数は、即座に受動的資金の流入をもたらし、投資家の関心を再び呼び起こすでしょう。発表後の月曜日、Blockの株価は7%上昇し、オークランドのこの会社が上半期に利益見通しへの懸念から22%の下落を被ったことを和らげました。水曜日の早朝、株価は79ドル付近をさまよっています。アナリストは、選定された指数が会社の業績達成のプレッシャーから免れるわけではないと警告しています - その評価は成長型テクノロジー企業と一致する必要があります。"タイミング的に見ると、BlockがS&P 500に選ばれたことは非常に有利です"と、"ホールド"の評価を与えたThe Benchmark Companyの上級アナリスト、マーク・パーマーは述べています。"しかし、この初期の刺激が持続するかどうかは、会社のその後の実行力にかかっています。"セルサイドのセンチメントは概ねポジティブですが、中核事業が拡大し続ける能力には疑問があります。 5,700万人のアクティブユーザーを抱えるCash Appは、ピアツーピア決済アプリからフルサービスの銀行プラットフォームへと変貌を遂げており、PayPalのVenmoやChimeなどの新興デジタル銀行と直接競合しています。 ユーザー数の増加から、レンディングなどのサービスを通じた既存顧客の収益化に焦点が移っています。Blockはコメントを拒否することを示します。会社の起業家業務として、中小企業向けの決済プラットフォームSquareは、高級市場への進出を試みており、Fiserv傘下のCloverや飲食サービスプロバイダーToastとの競争に直面しています。暗号分野では、BlockがSquareの商人がビットコイン決済を受け入れるのを支援し、自己管理型ウォレットBitkeyを導入し、ビットコインマイニング製品ラインProtoを通じて、長年中国のビットメインが主導してきたハードウェア市場に進出しています。"私たちは、短期的な取引機会をもたらすインデックスへの選出よりも、その二つの主要ビジネスセグメントのファンダメンタルズの改善により重点を置いています。"と、"市場を上回る"という評価（目標株価85ドル）を与えたEvercore ISIのマネージングディレクター、アダム・フリッシュは指摘しました。彼は続けて、Cash Appの1ユーザーあたりの年間収入は約110ドルで、Chimeは245ドルであり、"この差は巨大な成長の可能性を意味します。"市場の注目は再び、数年前にダルシーが提唱したビットコインのビジョンに戻ってきました——この無視されていた戦略は、遅ればせながらの検証を迎えようとしています。Blockは2020年からビットコインを継続的に増やしており、現在会社の財務には8,584ビットコイン（現在の価値は10億ドル以上）を保有していて、毎月ビットコイン製品の粗利益の10%を再投資に回しています——このような財務政策は上場企業の中では非常に珍しいものです。"ジャックは究極のビットコイン信者ですが、市場はまだ彼に先駆者としての評価プレミアムを与えていませんと、みずほ証券の上級アナリスト、ダン・ドレイファスは述べています。彼はビットコインと同一視されており、Cash Appでビットコインの分割購入機能を最初に導入した人の一人です。"この注目はおそらく時間の問題でしょう。ビットコインが先週歴史的な高値を記録し、暗号資産を保有する上場企業に新たな注目を引き起こしました—これらの企業は株式市場でかなりのプレミアムを享受しています。ブロックのレイアウトは、投機的なエクスポージャーではなく、インフラ投資にますます似てきています。企業はProtoを通じてハードウェアの配置を深めており、2025年下半期に自社開発のビットコインマイニングチップとシステムを発売する計画で、中国のメーカーに挑戦するとともに、産業規模および小規模マイナー向けに販売することを目指しています。"私たちの顧客層は非常に大きく、大規模なマイニングファームから小規模なニッチプレイヤーまでいます。"と、ドルシーは今年初めの業界会議で述べました。"これは私たちの今後の重要な市場とビジネスの柱となるでしょう。"しかし、マイニングの収益性の持続可能性は維持するのが難しいことは周知の事実です。ビットコイン価格の上昇に伴い、ネットワークのハッシュレートの難易度とエネルギーコストも同時に上昇します。このダイナミクスは、需要のピーク時に収益を侵食することが多く、マイニングサービスを高い挑戦を伴う業界にしています。「残念ながら、志を同じくする投資家が多すぎることが、利益のジレンマの根源です」とベンチマークのパーマーは指摘しました。ドーシーは依然としてビットコインインフラを構築しており、Gooseなどの実験プロジェクト（オープンソースのAIエージェントフレームワーク）を推進しています。しかし、現時点では投資家の信頼は依然としてコアビジネスにかかっています。もしCash AppとSquareが成果を上げることができれば、市場は最終的にBlockのビットコイン戦略を認め、それを投機的な副業ではなく戦略的な先見として評価するでしょう。「ビットコインの保有と関連収入は、多くの投資家によって軽視されています。」とエヴァコアのフリッシュは述べました。「現段階では、人々はビットコイン計画よりもコアビジネスにもっと関心を持っています。」
ジャック・ドーシーの「メインストリームの夢」が試練に直面：Block社がS&P 500指数に選出
原文タイトル：ジャック・ドーシーの主流の夢は、ブロックがS&P 500に参加することで試練に直面する
原文著者：エミリー・メイソン・ブルームバーグ
オリジナルソース:
編訳：Daisy、火星ファイナンス
ジャック・ドーシーの「メインストリームの夢」が試練に直面：Block社がS&P 500指数に選ばれる
デジタル金融会社Block Inc.は水曜日に、羨望のS&P 500指数に正式に名を連ねる。この象徴的なマイルストーンは、モバイルバンキングからビットコインマイニングまで幅広く展開する企業をウォール街の注目の的に置く。
このモバイル決済の先駆者企業にとって、真の試練は壮大なビジョンを利益の現実に変える方法にあります：Cash Appの膨大なユーザーを包括的な銀行顧客に転換し、Squareの製品マトリックスを拡大し、厳しいビットコインマイニングの分野で競争することです。
選定された指数は、即座に受動的資金の流入をもたらし、投資家の関心を再び呼び起こすでしょう。発表後の月曜日、Blockの株価は7%上昇し、オークランドのこの会社が上半期に利益見通しへの懸念から22%の下落を被ったことを和らげました。水曜日の早朝、株価は79ドル付近をさまよっています。アナリストは、選定された指数が会社の業績達成のプレッシャーから免れるわけではないと警告しています - その評価は成長型テクノロジー企業と一致する必要があります。
"タイミング的に見ると、BlockがS&P 500に選ばれたことは非常に有利です"と、"ホールド"の評価を与えたThe Benchmark Companyの上級アナリスト、マーク・パーマーは述べています。"しかし、この初期の刺激が持続するかどうかは、会社のその後の実行力にかかっています。"
セルサイドのセンチメントは概ねポジティブですが、中核事業が拡大し続ける能力には疑問があります。 5,700万人のアクティブユーザーを抱えるCash Appは、ピアツーピア決済アプリからフルサービスの銀行プラットフォームへと変貌を遂げており、PayPalのVenmoやChimeなどの新興デジタル銀行と直接競合しています。 ユーザー数の増加から、レンディングなどのサービスを通じた既存顧客の収益化に焦点が移っています。
Blockはコメントを拒否することを示します。
会社の起業家業務として、中小企業向けの決済プラットフォームSquareは、高級市場への進出を試みており、Fiserv傘下のCloverや飲食サービスプロバイダーToastとの競争に直面しています。暗号分野では、BlockがSquareの商人がビットコイン決済を受け入れるのを支援し、自己管理型ウォレットBitkeyを導入し、ビットコインマイニング製品ラインProtoを通じて、長年中国のビットメインが主導してきたハードウェア市場に進出しています。
"私たちは、短期的な取引機会をもたらすインデックスへの選出よりも、その二つの主要ビジネスセグメントのファンダメンタルズの改善により重点を置いています。"と、"市場を上回る"という評価（目標株価85ドル）を与えたEvercore ISIのマネージングディレクター、アダム・フリッシュは指摘しました。彼は続けて、Cash Appの1ユーザーあたりの年間収入は約110ドルで、Chimeは245ドルであり、"この差は巨大な成長の可能性を意味します。"
市場の注目は再び、数年前にダルシーが提唱したビットコインのビジョンに戻ってきました——この無視されていた戦略は、遅ればせながらの検証を迎えようとしています。Blockは2020年からビットコインを継続的に増やしており、現在会社の財務には8,584ビットコイン（現在の価値は10億ドル以上）を保有していて、毎月ビットコイン製品の粗利益の10%を再投資に回しています——このような財務政策は上場企業の中では非常に珍しいものです。
"ジャックは究極のビットコイン信者ですが、市場はまだ彼に先駆者としての評価プレミアムを与えていませんと、みずほ証券の上級アナリスト、ダン・ドレイファスは述べています。彼はビットコインと同一視されており、Cash Appでビットコインの分割購入機能を最初に導入した人の一人です。"
この注目はおそらく時間の問題でしょう。ビットコインが先週歴史的な高値を記録し、暗号資産を保有する上場企業に新たな注目を引き起こしました—これらの企業は株式市場でかなりのプレミアムを享受しています。
ブロックのレイアウトは、投機的なエクスポージャーではなく、インフラ投資にますます似てきています。企業はProtoを通じてハードウェアの配置を深めており、2025年下半期に自社開発のビットコインマイニングチップとシステムを発売する計画で、中国のメーカーに挑戦するとともに、産業規模および小規模マイナー向けに販売することを目指しています。
"私たちの顧客層は非常に大きく、大規模なマイニングファームから小規模なニッチプレイヤーまでいます。"と、ドルシーは今年初めの業界会議で述べました。"これは私たちの今後の重要な市場とビジネスの柱となるでしょう。"
しかし、マイニングの収益性の持続可能性は維持するのが難しいことは周知の事実です。ビットコイン価格の上昇に伴い、ネットワークのハッシュレートの難易度とエネルギーコストも同時に上昇します。このダイナミクスは、需要のピーク時に収益を侵食することが多く、マイニングサービスを高い挑戦を伴う業界にしています。
「残念ながら、志を同じくする投資家が多すぎることが、利益のジレンマの根源です」とベンチマークのパーマーは指摘しました。
ドーシーは依然としてビットコインインフラを構築しており、Gooseなどの実験プロジェクト（オープンソースのAIエージェントフレームワーク）を推進しています。しかし、現時点では投資家の信頼は依然としてコアビジネスにかかっています。もしCash AppとSquareが成果を上げることができれば、市場は最終的にBlockのビットコイン戦略を認め、それを投機的な副業ではなく戦略的な先見として評価するでしょう。
「ビットコインの保有と関連収入は、多くの投資家によって軽視されています。」とエヴァコアのフリッシュは述べました。「現段階では、人々はビットコイン計画よりもコアビジネスにもっと関心を持っています。」