2024年ビットコイン市場分析：供給と需要の不均衡が価格を押し上げる

2024年のデジタル暗号市場のパフォーマンスは特に優れており、その中でもビットコインの上昇は特に驚異的です。過去1ヶ月間で、ビットコインの価格は50%以上上昇しました。この驚くべき市場パフォーマンスの背後にはどのような駆動要因があるのでしょうか？この上昇の勢いは持続可能でしょうか？私たちが深く分析してみましょう。

あらゆる資産価格の上昇は、供給の減少と需要の増加から離れることができません。私たちは供給と需要の二つの観点からそれぞれ分析を行います。

ビットコインの継続的な半減期に伴い、供給側が価格に与える影響は次第に弱まっていますが、私たちは依然として潜在的な売り圧力に注目する必要があります。

供給側の分析

供給面では、コンセンサス機構に基づき、新たに生成されるビットコインは200万枚未満です。また、増発速度はもう一度半減を迎えようとしています。半減後、新たな売圧はさらに低下します。マイナーのアカウントデータを観察すると、長期的に180万枚以上を維持しており、マイナーには明らかな売却傾向がないことを示しています。

一方で、長期保有アカウントのビットコインの数は継続的に増加しており、現在約1490万枚です。実際に高い流動性を持つビットコインの数は非常に限られており、市場価値は3500億ドル未満です。これも、日平均5億ドルの継続的な買い入れがビットコインの価格の急騰をもたらす理由を説明しています。

! アルトコインを見ないでください、ビットコインこの強気相場で最大のアルファです

需要サイド分析

需要の増加は複数の側面から来ています：

1. ETFの流動性向上
2. 富裕層は資産の価値が増加することを保持する
3. 金融業務は短期投資よりも魅力的である
4. ファンドにとって、ビットコインは買い間違えることはあっても、逃すことはできない
5. ビットコインは市場の流量の核心です

ETF：ビットコイン本輪牛市の独特な催化剤

ビットコインはSECのETF承認を通じて、伝統的金融市場への資格を得ました。コンプライアンス資金がついにビットコイン市場に流入できるようになり、伝統的金融の資金は暗号世界ではビットコインにしか流れないのです。

ビットコインの通貨のデフレ特性は、正のフィードバックループを形成しやすくします。ファンドがビットコインを継続的に購入する限り、価格は持続的に上昇し、ビットコインを保有するファンドのパフォーマンスが優れていれば、さらに多くの資金を引き付けてビットコインを買い続けることができます。一方、ビットコインを購入していないファンドは、パフォーマンスのプレッシャーに直面し、資金流出の危険すらあります。このモデルは、ウォール街の不動産市場で数十年にわたって機能しています。

ビットコインの特性はこの良性循環により適しています。過去1ヶ月、毎取引日あたりの平均純買い入れは5億ドル未満であり、それが50%以上の市場の上昇をもたらしました。このような買い入れ量は伝統的な金融市場ではほんのわずかです。

ETFは流動性の観点からビットコインの価値を高めました。2023年には、世界の伝統的金融の規模（不動産を含む）が約560兆ドルに達しました。これは、現在の伝統的金融の流動性がこの規模の金融資産を支えるのに十分であることを示しています。ビットコインの流動性は伝統的金融資産の流動性には遠く及ばないことは周知の事実です。伝統的金融がビットコインにアクセスすることで、ビットコインのより高い評価に必要な流動性を生み出すことが間違いなくできます。注目すべきは、このコンプライアンス流動性はビットコインにのみ流れることができ、他のデジタル暗号資産には流れないということです。ビットコインはもはや他のデジタル暗号資産と同じ流動性プールを共有していません。

より高い流動性は、資産がより高い投資価値を持つことを意味します。迅速に現金化できる資産だけが、より大きな富を支えることができます。これが次のポイントを引き出します：

富裕層が好むビットコインは、価格が必然的に上昇する。

いくつかの小規模な市場調査によると、暗号通貨界の億万長者は通常、ブルマーケットでビットコインを大比例で保有しており、中産階級または中産階級以下の投資家がビットコインを保有する割合は通常、彼らの投資ポートフォリオの1/4を超えることはありません。現在、ビットコインは暗号通貨市場全体で54.8%のシェアを持っています。もし読者が周囲の同じ階層の人々がビットコインを保有している割合がこの数字を大きく下回っていると感じるなら、ビットコインは主に富裕層と機関の手に握られていると推測するのは難しくありません。

ここで一つの現象を紹介します：マタイ効果——富裕層が保有する資産は持続的に増加し、普通の人が保有する資産は減少する可能性があります。政府の介入がない場合、市場経済において必然的にマタイ効果が現れ、富者はますます富み、貧者はますます貧しくなります。これは理論的な基盤があります。富裕層は先天的により賢く、より有能である可能性が高く、また生まれながらにしてより多くの資源を持っています。賢い人々、有用な資源、情報は自然にこれらの富裕層の周りに協力を求めるでしょう。もし一人の富が純粋に運によって得られたものでない限り、乗数効果を生むことができ、ますます豊かになります。したがって、富裕層の美意識や好みに合ったものは必然的にますます高価になり、普通の人の美意識や好みに合ったものはますます安価になるでしょう。

暗号通貨市場では、富裕層や機関投資家が一般投資家から利益を得る手段としてマイナー通貨を利用し、流動性の高いメジャートークンを価値の保存手段として使うことがよくあります。富は一般投資家からマイナー通貨に流れ込み、富裕層や機関に収穫された後、ビットコインなどのメジャー通貨に再び流れ込みます。ビットコインの流動性がますます高まるにつれて、富裕層や機関への魅力も増していくでしょう。

! アルトコインを見ないでください、ビットコインこの強気相場で最大のアルファです

ビットコイン価格は重要ではなく、重要なのはビットコインの金融市場シェアを占めることができるかどうかです。

SECがビットコイン現物ETFを承認した後、さまざまなレベルで市場競争が引き起こされました。アメリカでは複数の大手金融機関がETFの市場リーダーシップを争っています。世界の市場では、シンガポール、スイス、香港などの金融センターも次々と追随しています。機関による売り圧力の可能性は依然として存在しますが、短期的に蓄積されるビットコインの数量が限られていることを考慮すると、世界的な流動性が緩やかな中で、売却後に再び買い戻せるかは未知数です。

さらに、ETFをサポートするためのビットコイン現物を失うと、発行機関は手数料収入を失うだけでなく、ビットコインの価格設定に対する発言権も失うことになります。それに応じて、金融市場もデジタルゴールドと見なされ、将来の金融の安定剤とされる資産の価格設定権を失い、ビットコイン現物デリバティブ市場も失うことになります。これは、どの国や金融市場にとっても戦略的な誤りです。

したがって、私は世界の伝統的な金融資本が共同で市場を崩壊させる合意を形成するのは難しいと考えています。むしろ、絶えず資金を集める過程でFOMO（Fear of Missing Out、逃すことへの恐れ）感情が形成される可能性があります。

ビットコインはウォール街の"铭文"

「インスクリプション」という概念について、華語圏の投資家は比較的馴染みがあるかもしれません。低コストで高リターンの資産に対して適度な投資を行うことで、資産ポートフォリオの収益率を大幅に向上させるだけでなく、全体の投資ポートフォリオが破壊的リスクに直面しないことを確保することができます。ビットコインは現在、伝統的な金融市場における評価がまだ比較的小さいです。また、ビットコインと主流資産との相関性はそれほど強くありません。（以前のように負の相関ではないですが）それなら、主流のファンドにとって一定割合のビットコインを保有することは非常に自然な選択ではないでしょうか？

さらに重要なのは、もしビットコインが2024年に主流金融市場で最も高いリターンを持つ資産になると仮定した場合、その機会を逃したファンドマネージャーは投資家にどのように説明するのでしょうか？逆に、1%または2%のビットコインを保有している場合、たとえファンドマネージャー自身があまり楽観的でなく、損失が出たとしても、ビットコインのリスクが全体のパフォーマンスにあまり影響を与えず、投資家に説明しやすくなります。

データによると、ビットコイン資産の価格は主流資産との関連性がそれほど高くない。

ビットコイン：ウォール街のファンドマネージャーの理想的な選択

前述の理由に加えて、ウォール街のファンドマネージャーはビットコインに投資するさらなる動機を持っています。

ビットコインネットワークは本質的に半匿名です。SECは、証券を規制するのと同じように、ファンドマネージャーのビットコイン現物アカウントを完全に監視するのが難しいかもしれません。主流の取引プラットフォームでは、トークンの充填と引き出し、及び店頭取引には本人確認が必要ですが、私たちはオフラインの店頭取引が行われることを知っています。規制当局は、金融業者の現物ポジションを完全に監視するための十分な手段を持っていません。

前の議論はファンドマネージャーにビットコインへの投資を促す十分な理由を提供しました。ビットコイン自体が十分な流動性を欠いているため、少量の資本がその価格に影響を与えることができるなら、ファンドマネージャーは十分な客観的理由がある場合、他にどんな要因が彼らが公的資金を利用して自分の利益を追求するのを妨げるのでしょうか？

プロジェクトのトラフィック自循環

流量自循環は暗号通貨市場の独特な現象であり、ビットコインはこの現象から長期的に利益を得ています。

ビットコインの流量自循環は、他のプロジェクトがビットコインの影響力を利用するために、ビットコインのイメージを高めざるを得ず、最終的に自ら蓄積した流量をビットコインに返すことを指します。

すべてのアルトコインの発行の歴史を振り返ると、ビットコインの伝説的な物語が語られ、中本聡の神秘と偉大さが語られます。そして、自らがどのようにビットコインに似ているのか、次のビットコインになろうとしていると主張します。ビットコインは積極的に運営する必要がなく、これらの模倣者のプロジェクトを通じて受動的なブランド構築を得ることができます。

現在、プロジェクト間の競争がますます激化しており、ビットコインには数十のレイヤー2ネットワークや数千万のインスクリプションプロジェクトが存在し、ビットコインからのトラフィックを借りようとしています。これにより、ビットコインの大規模な採用が促進されています。ビットコインのエコシステムには、これまでにこれほど多くのプロジェクトがその支持を表明したことはありません。そのため、今年のビットコインのトラフィックの自循環効果は、過去の年よりも強い可能性があります。

まとめ

昨年と比較して、市場の最大の変数はビットコインETFの承認です。分析を通じて、すべての要因がビットコインの価格上昇を促進していることが分かりました。供給が減少し、需要が急増しています。

以上の理由から、私はビットコインが2024年の最大の投資機会である可能性が高いと考えています。

! アルトコインを見ないでください、ビットコインこの強気相場で最大のアルファです