リスク管理：デジタル通貨取引プラットフォームの必修課

リスクという言葉はイタリア語に由来し、最初は自然界における客観的な危険を指していました。現代社会において、リスクは私たちの自由度に依存する選択の一種となっています。

金融史学者ピーター・バーンズは、企業の興亡、株式市場の上昇と下降、戦争や経済不況などの出来事は繰り返されるが、常に人々が備えのないときにやってくることを指摘した。

デジタル通貨市場の流動性提供者として、取引所のリスク管理は特に重要です。これらのプラットフォームは、資産の保管、取引のマッチング、清算、情報の発信など、さまざまな機能を備えており、スーパーフィナンシャルセンターと呼ぶにふさわしいです。

業界のリスク管理責任者は一般的に、ブロックチェーン業界にはリスク管理の欠如があると考えています。これにより、取引所がハッキングされるといった事件が発生しています。リスク管理を適切に行うことが業界にとって急務の重要なテーマとなっています。

デジタル通貨市場は、政策によるシステムリスクや、技術、運営、流動性、信頼、倫理などの非システムリスクを含むさまざまなリスクに直面しています。リスク管理部門は取引所の各段階と密接に関連しており、流動性、アービトラージ、アカウントの異常などのリスク項目を継続的に監視する必要があります。

しかし、急速な発展の段階ではリスク管理がしばしば軽視されます。多くの中小取引プラットフォームは、リスク管理意識においてまだ不十分であり、物理的、システム的、またはガバナンスの面でのリスク管理が相対的に欠けています。

資産の安全性はリスク管理の核心目標です。2019年、デジタル通貨プラットフォームで盗まれた資産の総額は2.83億ドルに達しました。この課題に対処するために、一部の取引所はコールドウォレットとホットウォレットの分離、ユーザー保護基金の設立などの措置を講じました。

さらに、第三者の保管サービスを導入し、保険を購入することも資産の安全性を高める有効な方法です。プラットフォームは透明性を高めることによって、モラルハザードを低減することもできます。

コンプライアンスリスク管理はデジタル通貨プラットフォームが直面するもう一つの大きな課題です。規制を積極的に受け入れ、法に基づいて事業を運営することは、政策や法律リスクを減らすための必要条件です。多くのプラットフォームは、事前、事中、事後をカバーするコンプライアンスリスク管理システムを構築しています。

技術の安全性は取引プラットフォームが直面する一般的なリスク管理の問題です。トッププラットフォームでさえDDoS攻撃を受けたことがあります。そのため、各プラットフォームはリアルタイムデータ計算や機械学習モデルなどを含む高度な技術的リスク管理システムを構築しています。

内部のリスク管理も同様に重要です。統計によると、約2/3のサイバーセキュリティ問題は内部の従業員の不注意や職務怠慢に起因しています。各プラットフォームは、プロセスの規範、職務の分担、権限管理、定期的な監査などの措置を一般的に強調しています。一部のプラットフォームは、「フィッシング捜査」や「ゼロトラストモデル」などの革新的な方法を採用しています。

デジタルマネー市場のリスク管理要件は、従来の金融よりも高い可能性があります。一方、デジタルマネー市場は変動性が大きいです；他方、ブロックチェーン決済の匿名性が強く、資金が転送された後に回収するのが難しいです。したがって、チェーン上の情報を効果的に抽出し、それをリスク管理の決定指標に変換する方法が、今後の重要な方向性として努力が必要です。

業界関係者は、成熟した業界の構造が取引と資産の分離を実現し、さらには資産の決済、清算、保管を異なる主体によって行うべきであると提案しています。同時に、デジタル通貨プラットフォームはリスク管理への投資を増やし、より多くの高水準のリスク管理人材を招致し、より先進的なリスク管理システムを構築する必要があります。

リスク管理への投資は機会コストと見なすことができます。リスク管理が厳しければ厳しいほど、投入するリソースが多くなり、失われるビジネス機会も多くなりますが、同時に既存の資産損失のリスクも低下します。長期的な利益と評判を重視する企業は、通常、顧客資産の安全性をより重視します。