# 米国株のトークン化：新しい機会か、それとも古い瓶に新しい酒か？最近、米国株のトークン化が人気の話題となり、複数のプラットフォームが関連製品を発表し広く注目を集めています。この現象は果たして新しい物語なのか、それとも古いものに新しいラベルを付けただけなのか？本稿では、技術、コンプライアンス、投資機会とリスクなど、さまざまな観点から専門家を招いて議論します。## 米国株トークン化:新しい物語か、それとも古い瓶に新しい酒か?米国株のトークン化はRWA(の現実世界資産)の一分野と見なすことができ、またSTO(の証券型トークン発行)の継続でもあります。この概念は2017年から2018年にかけて探求されていましたが、その当時は実験段階にありました。最近の熱潮は、一方で規制環境の徐々な緩和のおかげであり、他方で伝統的な企業がブロックチェーン上での参加を通じて資本の増価を得たいというニーズを反映しています。従来の米国株式と比較して、トークン化された株式には以下の利点があります:- 7×24時間取引をサポート- 参入のハードルが低い- 流動性がより強いしかし、市場を操作する可能性が増加するなど、いくつかの潜在的なリスクも存在します。技術的な観点から見ると、トークン化された株式は資産の証券化(ABS)のブロックチェーン上の変種と見なすことができます。全体的に見て、米国株のトークン化は歴史的な背景があり、規制と技術の進歩によって新たな機会が生まれ、短期的な感情と長期的な潜在能力を兼ね備えています。## トークン化された株式と従来の株式の違いトークン化された株式と従来の株式の主な違いは以下の通りです:1. 株主の身分なし: トークン保有者は、投票権や会社のガバナンス権など、従来の株主の権利を享受しません。2. 価格マッピング属性:デリバティブに似ており、価格の変動のみを追跡します。3. 高い流動性と低いハードル: 24時間取引をサポートし、より柔軟で便利です。4. 配当メカニズムが異なる: 一部のプラットフォームは配当を自動的にトークンに交換し、一部は直接配当を行う。5. 引き換えメカニズムに疑問: 実際の株式に換えることができるかが重要な問題です。コンプライアンスの観点から、発行機関は関連する金融ライセンスを取得する必要がありますが、海外の規制には不確実性があります。投資家は注意すべきであり、トークン化された株式は実際にはチェーン上のスマートコントラクトの価格証明書であり、真の株式ではありません。## 上場していない株式のトークン化のリスクと機会未上場株式トークン化には以下の主要なリスクがあります:- 法律コンプライアンスとガバナンスの対立- 情報の非対称性 - 価格は不透明です- 真実性の確認が難しいしかし、同時に初期のスタートアッププロジェクトに新しい資金調達の道を提供し、Pre-IPOのような価格設定とキャッシュフローの回収を実現できます。ただし、優良企業はこの方法で一般投資家を引き付ける動機が不足していることがよくあります。## 発行チェーンの選択考量異なるプラットフォームは、発行チェーンの選択においてそれぞれの重点があります:- Solana:ユーザーベースが大きく、取引速度が速く、DeFiエコシステムが成熟している- Arbitrum:発行者の長期計画に関連している可能性があり、自社でL2を構築することなどが含まれます。- Sui: 潜在能力は高いが、ユーザーベースは弱いチェーンの選択はしばしば単純な技術の優劣ではなく、商業的利益に基づいているため、企業の戦略や投資方向などの要因を総合的に考慮する必要があります。## 米国株のトークン化の長期的な価値米国株のトークン化には長期的な価値があり、株式がオフラインからインターネットへと移行するのに似ています。その利点には:- 高い透明性- 規制が徐々に整備される- リスク管理がより優れています- 技術インフラの進歩しかし、現在はまだ実験段階にあり、流動性不足や価格の乖離などの問題が存在し、市場のさらなる成熟が必要です。## 他に注目すべきトークン化の方向美股を除いて、注目すべきいくつかのトークン化の方向性があります:- 著作権資産:音楽、映画、テレビ、書籍など- 広告シェア収益-不動産- 将来の用益権 これらの分野はトークン化によって効率を向上させ、コストを削減することが期待されていますが、同時に規制や実現の課題にも直面しています。総じて、米国株のトークン化はRWAの一分野としてWeb2とWeb3をつなぎ、取引のハードルとコストを下げました。しかし、現在も多くの課題に直面しており、技術、規制、市場が共に成熟する必要があります。その結果、長期的な潜在能力を発揮できるようになるでしょう。
米国株のトークン化：ドロップの敷居を下げ、流動性を高めるが、リスクは依然として存在する
米国株のトークン化：新しい機会か、それとも古い瓶に新しい酒か？
最近、米国株のトークン化が人気の話題となり、複数のプラットフォームが関連製品を発表し広く注目を集めています。この現象は果たして新しい物語なのか、それとも古いものに新しいラベルを付けただけなのか？本稿では、技術、コンプライアンス、投資機会とリスクなど、さまざまな観点から専門家を招いて議論します。
米国株トークン化:新しい物語か、それとも古い瓶に新しい酒か?
米国株のトークン化はRWA(の現実世界資産)の一分野と見なすことができ、またSTO(の証券型トークン発行)の継続でもあります。この概念は2017年から2018年にかけて探求されていましたが、その当時は実験段階にありました。最近の熱潮は、一方で規制環境の徐々な緩和のおかげであり、他方で伝統的な企業がブロックチェーン上での参加を通じて資本の増価を得たいというニーズを反映しています。
従来の米国株式と比較して、トークン化された株式には以下の利点があります:
しかし、市場を操作する可能性が増加するなど、いくつかの潜在的なリスクも存在します。技術的な観点から見ると、トークン化された株式は資産の証券化(ABS)のブロックチェーン上の変種と見なすことができます。
全体的に見て、米国株のトークン化は歴史的な背景があり、規制と技術の進歩によって新たな機会が生まれ、短期的な感情と長期的な潜在能力を兼ね備えています。
トークン化された株式と従来の株式の違い
トークン化された株式と従来の株式の主な違いは以下の通りです:
株主の身分なし: トークン保有者は、投票権や会社のガバナンス権など、従来の株主の権利を享受しません。
価格マッピング属性:デリバティブに似ており、価格の変動のみを追跡します。
高い流動性と低いハードル: 24時間取引をサポートし、より柔軟で便利です。
配当メカニズムが異なる: 一部のプラットフォームは配当を自動的にトークンに交換し、一部は直接配当を行う。
引き換えメカニズムに疑問: 実際の株式に換えることができるかが重要な問題です。
コンプライアンスの観点から、発行機関は関連する金融ライセンスを取得する必要がありますが、海外の規制には不確実性があります。投資家は注意すべきであり、トークン化された株式は実際にはチェーン上のスマートコントラクトの価格証明書であり、真の株式ではありません。
上場していない株式のトークン化のリスクと機会
未上場株式トークン化には以下の主要なリスクがあります:
しかし、同時に初期のスタートアッププロジェクトに新しい資金調達の道を提供し、Pre-IPOのような価格設定とキャッシュフローの回収を実現できます。ただし、優良企業はこの方法で一般投資家を引き付ける動機が不足していることがよくあります。
発行チェーンの選択考量
異なるプラットフォームは、発行チェーンの選択においてそれぞれの重点があります:
チェーンの選択はしばしば単純な技術の優劣ではなく、商業的利益に基づいているため、企業の戦略や投資方向などの要因を総合的に考慮する必要があります。
米国株のトークン化の長期的な価値
米国株のトークン化には長期的な価値があり、株式がオフラインからインターネットへと移行するのに似ています。その利点には:
しかし、現在はまだ実験段階にあり、流動性不足や価格の乖離などの問題が存在し、市場のさらなる成熟が必要です。
他に注目すべきトークン化の方向
美股を除いて、注目すべきいくつかのトークン化の方向性があります:
これらの分野はトークン化によって効率を向上させ、コストを削減することが期待されていますが、同時に規制や実現の課題にも直面しています。
総じて、米国株のトークン化はRWAの一分野としてWeb2とWeb3をつなぎ、取引のハードルとコストを下げました。しかし、現在も多くの課題に直面しており、技術、規制、市場が共に成熟する必要があります。その結果、長期的な潜在能力を発揮できるようになるでしょう。