REVとF/R乗数:パブリックチェーン評価の新しい方法

REVは真の経済価値を表し、ユーザーがパブリックチェーンに支払った総費用の指標です。これは企業の収益に似ていますが、いくつかの詳細な違いがあります。REVの計算式は次のとおりです:

REV = チェーン内プロトコル手数料 + チェーン外チップ + MEV

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現在、REVの最大化について議論があります。REVの支持者は、REVの最大化がネットワークの限界コストを削減し、ユーザーベースを拡大し、持続可能な収益成長を実現するのに役立つと主張しています。一方、REVの反対者は、REVは長期的な価値指標としては悪いものであり、投機的バブルの期間中に急騰し、ビットコインなどのREVに近いゼロのブロックチェーンには適さないと考えています。

最近のデータを見ると、SOL、TRON、ETHはREVの主要なリーダーです。オンチェーン収入と比較して、REVの特徴はユーザー側以外の収入因子の影響ウェイトが大幅に増加したことです。

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REVの利点には、操作されにくいことや、個人投資家の活発度を反映できることが含まれます。欠点には、遅延性があり、パブリックチェーンの状況を全面的に反映できないこと、操作される可能性があること、特定の状況下で偏差値が生じることが含まれます。

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REVとFDV(の完全希釈評価)を組み合わせると、F/R倍率が得られます:

F/R乗数 = FDV/REV

これはPERに似ており、市場がプロジェクトの評価に対してどれだけのプレミアムを付けているかを測るためのものです。F/R倍率が大きいほど、評価バブルの可能性が高まり、市場の期待も楽観的になります。また、FDVの代わりに流通時価総額を使用してM/R倍率を得ることができ、短期的な評価により適しています。

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REVとMEVは関連がありますが、異なる概念です。MEVは主にネットワークの健康度を測るためのミクロ指標として使用され、REVはよりマクロ的にパブリックチェーン全体の収入プレミアム状況に焦点を当てています。MEV/REV比率を組み合わせてエコシステムの健康度を監視することができます。

総じて、REVはチェーン上のネイティブトークンの価値キャプチャと同等ではありません。F/R比率は異なるチェーン間で自然な差異があります。ブロックチェーンは企業とは異なり、ネイティブトークンは株式とは同等ではありません。REVは他の指標と組み合わせることで相対的に包括的なパブリックチェーン観察システムを構成できますが、使用する際には柔軟かつ弁証法的に考慮し、いかなる単一の指標も孤立して使用しないように注意する必要があります。

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