BTCFi：ビットコイン万億時価総額の革新の旅

まとめ

• BTCFiの興起の背景: イーサリアムや他のパブリックチェーンの物語が弱まる中、インフラは飽和状態に近づき、業界は新しい話題に欠けている。それに対して、BTCエコシステムはまだ全面的なリソース独占を形成していない。

• BTCの主な拡張ソリューションには、ステートチャンネル、サイドチェーン、ロールアップ、UTXO+クライアント検証、大きなブロックなどが含まれますが、すべて"正統性"の検証に関する技術的課題に直面する必要があります。

• BTCFiの発展における重要な条件: クロスチェーン相互運用性、レイヤー2スケーリング、スマートコントラクト機能、整備されたインフラと開発ツール。

• BTCFiが直面している主な課題: ビットコインプロトコルの限界、流動性不足、クロスチェーンブリッジの安全性の問題、オラクルが価格を正確にキャッチすることが難しい、独自の発展パスを見つける必要がある。

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1. BTCFiの概要

1.1 BTCFiの定義

BTCFiはビットコインエコシステムにおいて、去中心化金融市場を構築することを目指しており、BTC保有者が直接ステーキング、貸出、マーケットメイキングなどの金融派生商品を利用して利益を得ることができ、BTCのさらなる金融属性価値を活性化します。

1.2 開発の背景

2023年のビットコインエコシステムは重要な発展を迎え、BRC20を代表とするさまざまな通貨が明らかな富の効果を引き起こしています。铭文以外にも、ビットコインエコシステムが台頭するもう一つの理由は、イーサリアムなどの公チェーンの物語が弱まり、インフラが飽和状態に近づき、業界全体が新鮮な話題に欠けているからです。

10月1日現在、ビットコインエコシステムは14回の公開資金調達を行い、総額は7110万ドルを超えています。ユーザーと投資家にとって、ビットコインエコシステムは依然として機会に満ちており、全面的なリソースの独占は形成されていません。資産側でもBRC20、ORC20、ARC20などのさまざまなプロトコル資産が誕生しました。

1.3 初期の引爆点: インデックス型資産プロトコル

インデックス資産は主に非UTXOバインドのBRC20とUTXOバインドのARC20に分かれています。ARC20標準はビットコインの最小単位「聡」に基づいており、Atomicalsプロトコルを通じて染色通貨技術を実現し、将来のAVMへの道を開いています。

その他の資産プロトコルには、以下が含まれます:

• ORC20: Ordinalsプロトコルに基づき、目標はEthereumのERC20標準に類似しています
• SRC20:よりシンプルで効率的なトークンの発行と移転メカニズムを強調
• CAT20:カスタムトークンの作成に焦点を当てる

2. レイヤー2スケーリングソリューションとBTCFiの可能性

BTCFiの発展はDeFiから切り離せず、DeFiの拡張はブロックチェーンのスケーリングに依存しています。現在、スケーリングの道筋には未だに議論があり、いずれもビットコインの"正統性"検証に適合する技術的な難点に直面しています。

現在のサイドチェーンプロジェクトの中で、CORE、Bitlayer、BSquared、RootsockのTVLの占有率が最も高く、合計76.56%です。BTCFiは「ETHFi」と類似の特徴を示しています:

• BTCFiリワード:類似のバビロン+LRTリワード+BTCエクステンデッドチェーンリワード+ETHチェーンLRTリワード
• ETHFi報酬:POS利息+リステーキング報酬+LRT報酬+ETHスケーリングチェーン報酬

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2.1 ステートチャンネル

ステータスチャネルは、ユーザーがメインネットの外で複数回取引を行い、チャネルの開閉時にのみメインネットに提出することを可能にします。ビットコインにはライトニングネットワークとArkがあり、マルチシグアドレスを通じてBTCを預け入れ、最終的にメインネットが取引結果を検証します。

2.2 サイドチェーンとロールアップ

サイドチェーンとロールアップは、ビットコインエコシステムの発展により適しており、迅速な取引、チューリング完全性、および相互運用性を実現します。ロールアップは複雑な操作をLayer2に移し、メインネットはLayer2が提出した証明のみを検証します。サイドチェーンは追加の検証方法を通じて非中央集権の程度を高め、資産の安全性を確保します。

2.3 UTXO+クライアント検証

UTXO+クライアント検証はビットコインの特性に基づくオフチェーンソリューションで、効率性とプライバシーを向上させることを目的としています。ユーザーはクライアントで取引の有効性を検証し、ブロックチェーンの負担を軽減します。RGBプロトコルは具体的な実装であり、ビットコインUTXOを「封印」として使用し、安全なオフチェーン状態の変更を実現します。

この提案は効率とプライバシーを向上させるが、データアイランドの問題が存在し、DeFiアプリケーションの発展を妨げている。透明性、利便性、開発ツールなどの面では、まだ改善が必要である。

2.4 ラージ ブロック スキーム

既存のコンセンサスを変更することは、現在のビットコインの変更を意味し、コンセンサスやエコシステム開発などの厳しい問題が存在します。BCHはスケーラビリティの問題からハードフォークされており、ブロックサイズは8Mで、BTCは1MBから2MBに増加することを決定しました。

第三に、BTCFiは流動性を解放するための鍵です

3.1 開発の前提条件

1. クロスチェーン相互運用性: 信頼できるクロスチェーンブリッジを開発し、ビットコインが他のチェーン上のDeFiアプリケーションに参加できるようにします。

2. 二層拡張方案: 分散化と市場効果の間でバランスを求め、富の効果を通じて分散化の不足を補う。

3. スマートコントラクト機能: 二層ソリューションまたはサイドチェーンを通じてビットコインにスマートコントラクトのサポートを提供し、DeFi機能を実現します。

4. 開発ツールとインフラ:ツールとインフラを整備し、重複した建設を避ける。

3.2 主な課題

1. ビットコインプロトコルの制限: 内蔵されたスマートコントラクト機能が不足しており、BTCFiアプリケーションを開発するにはプロトコルの制約を克服する必要があります。

2. 流動性の問題: クロスチェーンブリッジを介しても、ビットコインのDeFiにおける流動性は他の通貨よりも遥かに低い。

3. クロスチェーンブリッジの安全な信頼性の問題: クロスチェーンブリッジの安全性を確保し、中央集権化や技術的障害のリスクを防ぐ必要があります。

4. オラクル問題: ビットコインのアーキテクチャの制限により、オラクルの展開がより複雑になり、二層またはサイドチェーンのソリューションに依存する必要がある可能性があります。

5. 独自の発展経路:BTCFiの設計では安全性が機能性よりも優先され、支払いおよび価値保存に関連する金融商品に焦点を当てる可能性があります。

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