Eigenpie：LRTプロジェクトの新星

最近、「Eigenpie」という新しいプロジェクトがLRT（Liquid Restaking Token）分野で広く注目を集めています。LRTに特化したプロジェクトとして、Eigenpieはポイント活動を開始し、TVL（総ロック量）提供者にかなりの利益の機会を提供しています。本稿では、Eigenpieの参加方法、運営メカニズム、発展の見通し、さらには潜在的な利益について詳しく分析します。

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参加方法

現在、ユーザーがstETHなどのLST（流動的ステーキングトークン）を預け入れると、複数の利益を得ることができます：

1. Eigenpieのインセンティブ、総量の10%に相当するトークンエアドロップ
2. Eigenlayerポイント(2月5日Eigenlayer入金開始後)
3. EigenpieのIDO株式総数の24%の参加権(初期評価額は低い)
4. 保持しているLSTの基本的な利回り（例えばmETHの7% APR）

参加規模に応じてポイントは増加することに注意が必要であり、規模が大きいほど増加幅が大きくなり、最大で2倍に達する可能性があります。したがって、ユーザーにはより高い利益を得るために集中して参加することをお勧めします。

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運用メカニズム

Eigenpieは独自のILRT（Isolated LRT）メカニズムを採用しており、リスクを隔離するために各LSTに対応するTokenを発行しています。このメカニズムは、現在Eigenlayerが多くのLSTをサポートしていることに起因しており、もしLRTプロジェクトがすべてのLSTを一般的に受け入れると、すべての基盤LSTのリスクに直面することになります。

ILRTメカニズムはリスクを隔離しましたが、流動性も隔離しました。しかし、これは問題ではありません。なぜなら、LSTをサポートするLRTは、ネイティブステーキングをサポートするLRTと比較して、その利点の一つは基盤となるLSTの流動性を十分に活用できるからです。単独の取引ペア（mrETH/rETH、mmETH/mETH）は、LSTプロジェクトとの協力によって流動性を促進するのにより有利です。

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開発の見通し

Eigenpieのリリースは比較的遅れましたが、重要な市場のニーズを満たしています：Eigenlayerに上場するLSTはすべてLRTのストーリーに参加したいと望んでおり、現時点でEigenpieが最適なソリューションのようです。各LSTには独自のLRTがあり、他のプロジェクトのために労力を費やす心配はありません。mETHのようなより高い金利のLSTも、その利点を引き続き発揮できます。

プロジェクトチームは、mstETHなどのトークンをDEXで取引することを推進する可能性が高く、さらには特定のプラットフォームでの上場も考えられます。これらの施策は、プロジェクトに多大な利益をもたらす可能性があります。

収益予想

Eigenpieのトークン経済モデルは以下の通りです：

• IDO:40%
• エアドロップ: 10%
• インセンティブ: 35%
• プロジェクトリザーブ: 15%（通常はステーキング報酬に使用される）

これは基本的に公平な発行の操作であり、特にIDOホワイトリストが大部分をTVL提供者に明示的に与える点が特異です。

TVL提供者が得られる権利には次のものが含まれます：

• 総量10%のエアドロップ
• IDOのシェアの60%（IDOは総量の40%、初期評価300万ドル）

これは、総量の34%（10%+60%*40%）がTVL提供者に与えられ、初期流通量の約70%を占めることを意味します。今後、リスク投資の売却圧力の懸念もありません。

LRT分野の熱気を考慮すると、Eigenpieの潜在的な価値はかなりのものかもしれません。すでにローンチされているLRTプロジェクトの評価を参考にすると、初期の参加者の利益はかなり高い水準に達する可能性があります。

まとめ

• Eigenpieに参加するには、より高い利益を得るために資金を集中する必要があります
• 特徴的なメカニズムはILRTであり、各LSTのリスクを隔離することができます。
• 利点には、プロジェクト側がDeFiエコシステム内のリソースを十分に活用して開発を加速できることが含まれます。
• 公平な発行モデルを採用し、ほとんどの権利がTVL提供者に明確に配分されます。

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