ステーブルコインがDeFiを支配し、中央集権リスクに関する疑問を提起

2025-07-11 07:09:06

ホームニュース* ステーブルコインは現在、分散型金融(DeFi)プラットフォームにおける取引ペアと入金の70%以上を占めています。

ステーブルコインの使用は、しばしば中央集権的な企業によって発行および管理されるため、中央集権のリスクをもたらします。
業界のリーダーは、ユーザーの信頼、流動性、および分散化のバランスを取るために、中央集権的および分散型のステーブルコインを組み合わせたハイブリッドモデルを提案しています。
アメリカとEUを超えてステーブルコインを拡大することは、外国為替コストを下げ、世界市場における国境を越えた決済を改善するのに役立つ可能性があります。
DeFiにおけるレジリエンスは、ステーブルコインの種類を多様化し、中央集権型ステーブルコインシステムの潜在的な混乱に備えることに依存しています。ステーブルコインは、分散型金融(DeFi)エコシステムにおいて支配的な特徴となり、現在、取引ペアと貸出プールの入金の70％以上を占めています。これらのデジタル資産は、通常、米ドルのような伝統的な通貨にペッグされており、価格の安定性を提供し、効率的な取引やDeFiプロトコルでの担保として広く使用されています。

広告 - USDCやUSDTなどのステーブルコインの人気は、中央集権化に対する懸念を高めています。ステーブルコインが発行者によって凍結される可能性がある場合、DeFiはブロックチェーン外での決定からリスクにさらされます。中央集権的な発行者への依存は脆弱性をもたらし、これらの資産がDeFiインフラにより組み込まれるにつれて、特に問題となります。

アンドレ・クロンイェ氏によると、ソニックラボの共同創設者として、集中型ステーブルコインの使用に向けた動きは失敗ではなく、実用的な適応であるという。*「流動性には会計単位が必要であり、ユーザーは安定性を求めています。しかし、許可された資産を統合することで、外部の制御ポイントを導入しました。それは隠されているのではなく、構造的なものです。」*と彼は説明した。クロンイェ氏は、スケールのための集中型ステーブルコインと検閲抵抗のための分散型ステーブルコインの組み合わせが、ユーザーに選択肢を提供し、システムのレジリエンスを向上させる可能性があると述べた。

バルン・カブラ、コンコルディウムのチーフグロースオフィサーは、アブダビのFSRAや香港のステーブルコイン規制のような地域の枠組みが、地元のステーブルコインエコシステムを促進する可能性があると述べました。彼は、ラテンアメリカや東南アジアのような地域では、ユーロやバーツに連動するステーブルコインが、外国為替コストを削減し、リアルタイムの支払いを可能にするかもしれないと述べました。カブラは、相互運用性が、銀行や企業が確立されたネットワークであるSWIFTに依存することなく、国際貿易で地元のステーブルコインを使用するために不可欠であると強調しました。

リラン・マルキン、エドウィンのCEOは、DeFi業界がより検閲耐性のある分散型ステーブルコインに向けて段階的に進展していると述べました。彼は、現在の設計、例えばオーバーコラテライズドモデルや実世界の資産に裏打ちされたモデルが外部の制御から保護するのに役立つが、かなりの準備金を必要とすることを説明しました。また、アルゴリズミックステーブルコインも進化しており、価値を維持する方法が改善されています。

過去の出来事は、この問題の重要性を示しています。2023年3月、USDCは一時的にドルのペッグを失い、DeFi市場で流動性の危機を引き起こしました。それに応じて、MakerDAOは中央集権型ステーブルコインへの依存を減らすために、準備金を多様化しました。これらの事例は、DeFiが法定通貨に裏打ちされたデジタル資産とどれほど密接に結びついているかを浮き彫りにしています。

DeFiプラットフォームにとっての継続的な課題は、中央集権型ステーブルコインシステムの中断に適応できるプロトコルを構築することです。専門家は、ステーブルコインの発行者を多様化し、分散型の選択肢を取り入れ、バックアップメカニズムを持つシステムを設計することを推奨しています。分散化を維持することは、DeFiの独立性とレジリエンスを保つための鍵と見なされており、いくつかのステーブルコインが中断に直面しても機能することを可能にしています。