Tantangan dan Peluang yang Dihadapi oleh Investasi Modal Ventura di Industri Aset Kripto

Belakangan ini, investasi risiko (VC) di bidang Aset Kripto telah menjadi topik perdebatan hangat. Di satu sisi, komunitas memiliki banyak kritik terhadap yang disebut "koin VC"; di sisi lain, tidak sedikit berita tentang perjuangan dan penutupan VC. Namun, industri VC telah lama dikenal dengan tingkat eliminasi yang tinggi, dan ini bukanlah fenomena yang baru muncul.

Situasi Industri VC di Tengah Gelombang ICO

Tahun 2017 bisa dibilang sebagai tahun awal bagi VC aset kripto, saat itu gelombang ICO melanda. Hanya di daerah Shanghai, jumlah VC sudah melebihi 100. Ambang batas pendirian sangat rendah, cukup dengan satu entitas lepas pantai yang dapat menandatangani dan menyegel serta melakukan pembayaran ke luar, maka dapat mengklaim sebagai Token Fund. Di seluruh negeri, jumlah VC mungkin mencapai ratusan. Namun, hanya dalam beberapa tahun, banyak VC telah keluar dari pasar. Tingginya tingkat pengunduran diri ini mencerminkan kenyataan keras industri.

kesalahpahaman umum tentang VC

Pandangan ritel terhadap VC sering kali terpolarisasi. Ketika ada partisipasi VC di balik proyek yang sedang booming, orang cenderung berpikir bahwa Aset Kripto VC sangat menguntungkan. Nyatanya, dalam portofolio VC terdapat banyak proyek yang gagal, yang sering kali tidak diperhatikan pasar. Justru karena tingginya tingkat kegagalan itu, setiap proyek harus memiliki harapan keuntungan yang tinggi.

Di sisi lain, ketika VC berinvestasi di proyek yang gagal, komunitas sering mengkritik VC dan pihak proyek bersama-sama "memotong padi", mengabaikan bahwa VC juga merupakan korban, dan kerugian mereka mungkin lebih besar daripada investor ritel.

Standar untuk menilai baik tidaknya VC

Untuk menilai apakah sebuah VC itu baik, dua standar kunci harus dipertimbangkan:

1. Kinerja: Tugas utama VC adalah menciptakan keuntungan bagi mitra terbatas (LP). Namun, beberapa dana yang besar dan terkenal mungkin tidak memiliki kinerja yang baik.

2. Kontribusi Industri: Selain kinerja, perlu juga dilihat apakah proyek investasi VC memiliki inovasi teknologi dan apakah proyek tersebut berkontribusi terhadap perkembangan industri. Institusi yang hanya berinvestasi pada proyek yang tidak jelas atau proyek tahap akhir yang memiliki valuasi tinggi sulit untuk dianggap sebagai yang unggul.

Aset Kripto VC menghadapi tantangan

Masalah terbesar saat ini adalah beberapa proyek yang diluncurkan oleh lembaga dengan dana besar memiliki valuasi yang terlalu tinggi. Misalnya, untuk proyek yang terdaftar di platform perdagangan terkenal, dari putaran teman dan keluarga ke putaran benih, hingga putaran pendanaan berikutnya, valuasi dapat dengan cepat naik dari 10 juta dolar AS menjadi beberapa miliar dolar AS. Ketika ritel memiliki kesempatan untuk membeli, ruang kenaikan sudah sangat terbatas, sementara risiko penurunan sangat besar.

Untuk mengatasi masalah ini, disarankan agar platform perdagangan terkemuka menerapkan mekanisme batas atas harga saat token baru diluncurkan, atau kembali ke mode yang mirip dengan era ICO, sehingga memberikan kesempatan masuk yang lebih adil bagi institusi dan ritel.

Tantangan lainnya adalah, seiring dengan semakin matangnya industri, hampir semua jalur telah dikuasai oleh raksasa. VC perlu bekerja lebih dekat dengan pihak proyek, menyediakan lebih banyak sumber daya dan dukungan. Ini mengharuskan VC untuk beralih ke spesialisasi, VC individu yang beroperasi sendiri mungkin hanya dapat terbatas pada tahap investasi malaikat.

Menatap Masa Depan

Dalam kondisi ideal, seiring dengan perkembangan industri Aset Kripto, kami berharap untuk melihat dunia yang tidak lagi membutuhkan VC dan bursa terpusat. Sebuah ekosistem yang lebih terdesentralisasi adalah tujuan akhir yang seharusnya dikejar oleh seluruh industri.