Kebangkitan Stablecoin: Membentuk Ulang Lanskap Keuangan Global
Setelah mengalami penurunan selama satu setengah tahun di pasar stablecoin global, sekarang sedang mempercepat perkembangan kembali. Tren ini terutama didorong oleh tiga faktor jangka panjang: penggunaan stablecoin sebagai alat tabungan, penggunaan sebagai alat pembayaran, dan imbal hasil tinggi yang dihadirkan oleh DeFi. Diperkirakan bahwa hingga akhir tahun 2025, pasokan stablecoin akan mencapai 300 miliar USD, dan pada tahun 2030 diperkirakan akan melampaui 1 triliun USD.
Pertumbuhan skala ini akan membawa peluang dan transformasi baru bagi pasar keuangan. Beberapa perubahan sudah dapat diperkirakan, seperti pergeseran simpanan bank dari pasar yang sedang berkembang ke pasar yang maju, serta transformasi bank regional menjadi bank sistemik global (GSIB). Namun, masih banyak transformasi potensial yang saat ini sulit kita prediksi. Stablecoin dan DeFi sebagai infrastruktur, bukan inovasi pinggiran, mungkin akan secara mendasar mengubah cara perantara kredit di masa depan.
Tiga Tren yang Mendorong Adopsi
stablecoin sebagai alat tabungan
Di pasar ekonomi berkembang seperti Argentina, Turki, dan Nigeria, mata uang lokal mengalami kelemahan jangka panjang, dengan inflasi dan tekanan devaluasi yang menyebabkan permintaan yang tinggi terhadap dolar AS. Dulu, peredaran dolar di pasar-pasar ini terbatas, tetapi stablecoin telah melampaui batasan ini, memungkinkan individu dan perusahaan untuk dengan mudah mendapatkan likuiditas yang didukung dolar melalui internet.
Banyak pengguna dari pasar baru muncul menyatakan bahwa mendapatkan dolar AS adalah salah satu alasan utama mereka menggunakan cryptocurrency. Sebuah survei menunjukkan bahwa 47% pengguna menyebut "menyimpan dalam dolar" sebagai alasan menggunakan stablecoin, sementara 39% pengguna melakukannya untuk "menukar mata uang lokal menjadi dolar."
Meskipun sulit untuk memperkirakan secara akurat ukuran tabungan berbasis stablecoin di pasar yang sedang berkembang, tren ini sedang tumbuh dengan cepat. Beberapa bisnis kartu pembayaran yang mendukung penyelesaian stablecoin telah muncul, memungkinkan konsumen untuk menggunakan tabungan mereka untuk berbelanja di pedagang lokal melalui jaringan Visa dan Mastercard.
Sebagai contoh di Argentina, aplikasi fintech Lemoncash melaporkan bahwa "deposit" sebesar $125 juta mereka mencakup 30% dari pangsa pasar aplikasi kripto terpusat di negara tersebut. Ini berarti bahwa skala manajemen aset aplikasi kripto di Argentina adalah sekitar $417 juta, tetapi skala sebenarnya mungkin lebih besar. Bahkan jika dihitung dengan $417 juta, itu sudah mencakup 1,1% dari total pasokan uang M1 Argentina, dan proporsi ini masih terus meningkat.
( stablecoin sebagai alat pembayaran
Stablecoin semakin menjadi alternatif metode pembayaran yang layak, terutama dalam bersaing dengan SWIFT di bidang pembayaran lintas batas. Dibandingkan dengan transaksi lintas batas tradisional yang memerlukan lebih dari 1 hari kerja, stablecoin memiliki keunggulan yang jelas. Di masa depan, stablecoin mungkin akan berkembang menjadi platform utama yang menghubungkan berbagai sistem pembayaran.
Menurut laporan Artemis, dari 31 perusahaan yang disurvei, kasus penggunaan B2B menyumbang pembayaran sebesar 3 miliar USD per bulan ) dengan proyeksi tahunan 36 miliar USD ###. Galaxy memperkirakan bahwa di antara semua peserta pasar non-kripto, angka ini dapat melebihi 100 miliar USD secara tahunan.
Yang lebih penting, selama periode dari Februari 2024 hingga Februari 2025, volume pembayaran B2B meningkat empat kali lipat dibandingkan tahun lalu, menunjukkan momentum pertumbuhan yang berkelanjutan. Meskipun saat ini belum dapat diukur dengan tepat kecepatan sirkulasi stablecoin, namun laju pertumbuhan volume pembayaran menunjukkan bahwa skala pengelolaan aset juga meningkat sesuai.
( DeFi membawa imbal hasil di atas pasar
Selama lima tahun terakhir, DeFi telah menyediakan imbal hasil dalam dolar yang strukturalnya lebih tinggi dari pasar, memungkinkan pengguna yang memiliki kemampuan teknis untuk mendapatkan imbal hasil 5% hingga 10% dengan risiko yang lebih rendah. Ini telah dan akan terus mendorong popularitas stablecoin.
DeFi adalah sebuah ekosistem modal, yang salah satu cirinya adalah "tingkat bunga" tanpa risiko yang mendasari mencerminkan permintaan pasar modal kripto yang lebih luas. Tingkat suku bunga pada platform seperti Aave, Compound, dan Maker akan bereaksi terhadap permintaan perdagangan dasar dan leverage lainnya. Dengan munculnya perdagangan atau peluang baru, tingkat pengembalian dasar DeFi akan meningkat sesuai. Selama blockchain terus menghasilkan ide-ide baru, tingkat pengembalian dasar DeFi seharusnya tetap lebih tinggi daripada tingkat pengembalian obligasi negara AS.
Karena "bahasa ibu" DeFi adalah stablecoin dan bukan dolar AS, setiap tindakan "arbitrase" yang mencoba menyediakan modal dolar dengan biaya rendah untuk memenuhi permintaan pasar tertentu ini, akan menyebabkan peningkatan pasokan stablecoin. Data menunjukkan bahwa ketika selisih suku bunga antara Aave dan obligasi pemerintah AS positif, total nilai terkunci )TVL### akan meningkat, sebaliknya akan menurun.
Tantangan Simpanan Bank
Adopsi luas stablecoin dapat menyebabkan de-medisasi bank tradisional. Konsumen dapat langsung mengakses rekening tabungan yang dihargai dalam dolar dan pembayaran lintas batas tanpa bergantung pada infrastruktur bank, yang mengurangi basis simpanan bank tradisional yang digunakan untuk mendorong penciptaan kredit dan menghasilkan spread bunga bersih.
( efek substitusi deposito bank
Saat ini, setiap 1 dolar stabilcoin didukung oleh sekitar 0,80 dolar surat utang pemerintah dan 0,20 dolar simpanan bank. Sebagai contoh, Circle memiliki 8 miliar dolar dalam bentuk kas dan 53 miliar dolar dalam bentuk surat utang jangka pendek AS atau perjanjian repurchase surat utang, yang berhubungan dengan 61 miliar dolar USDC.
Ketika pengguna mentransfer simpanan dari bank tradisional ke stablecoin, sebenarnya mereka memindahkan dana dari bank daerah/bank komersial ke obligasi pemerintah AS dan lembaga keuangan utama. Ini dapat menyebabkan penurunan basis simpanan yang tersedia untuk peminjaman di bank komersial dan bank daerah, sekaligus menjadikan penerbit stablecoin sebagai peserta penting di pasar utang pemerintah.
![Laporan Riset Galaxy Digital: stablecoin, DeFi, dan penciptaan kredit])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ef81efd5e3ab7b25a9d62c4bcc68fea2.webp###
( efek pengetatan kredit
Salah satu fungsi kunci dari simpanan bank adalah memberikan pinjaman kepada ekonomi. Sistem cadangan sebagian memungkinkan bank untuk meminjamkan sejumlah kali lipat dari basis simpanan mereka. Ketika sejumlah besar simpanan dikonversi menjadi stablecoin, ini dapat secara signifikan mengurangi kemampuan penciptaan kredit lokal.
Sebagai contoh Argentina, mengonversi deposit sebesar 20.000 dolar AS menjadi USDC akan mengubah penciptaan kredit lokal sebesar 24.000 dolar AS menjadi 17.500 dolar AS dalam obligasi pemerintah AS/repo dan 8.250 dolar AS dalam penciptaan kredit AS. Ketika pemindahan ini mencapai skala tertentu, hal itu mungkin menarik perhatian regulator.
![Laporan Galaxy Digital: stablecoin, DeFi, dan penciptaan kredit])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25e1142230bb12450c0e21e887768a39.webp###
( terhadap alokasi kredit yang berlebihan oleh pemerintah Amerika Serikat
Penerbit stablecoin telah menjadi pembeli utama obligasi pemerintah AS, dan ukuran kepemilikan mereka sedang tumbuh dengan kecepatan yang sebanding dengan ukuran manajemen aset stablecoin. Di masa depan, stablecoin dapat menjadi salah satu dari lima pembeli terbesar obligasi pemerintah AS.
Usulan regulasi baru mungkin mengharuskan semua surat utang negara didukung dalam bentuk obligasi negara jangka pendek atau perjanjian repo, yang akan lebih meningkatkan likuiditas di bagian kunci sistem keuangan AS. Ketika skala cukup besar, ini dapat memiliki dampak signifikan terhadap suku bunga jangka pendek.
![Galaxy Digital laporan penelitian: stablecoin, DeFi dan penciptaan kredit])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fb6cca716e8103ef08ebc88390770a7b.webp###
( saluran manajemen aset baru
Kebangkitan stablecoin menciptakan saluran manajemen aset yang sepenuhnya baru. Tren ini mirip dengan peralihan dari pinjaman bank ke lembaga keuangan non-bank )NBFI### setelah krisis keuangan.
Seiring dengan stablecoin menarik dana dari sistem perbankan, terutama dari bank-bank di pasar berkembang dan bank-bank regional di pasar maju, lembaga penerbit stablecoin mungkin akan menjadi lembaga pemberi pinjaman yang penting. Jika mereka mengalihdayakan investasi kredit kepada perusahaan profesional, ini akan membuka peluang bisnis baru bagi perusahaan manajemen aset besar.
( Perbatasan baru untuk imbal hasil on-chain
Selain simpanan bank dasar, stablecoin itu sendiri juga dapat dipinjamkan di blockchain. Konsumen akan membutuhkan berbagai produk hasil yang dihargai dalam stablecoin, seperti Aave-USDC, Morpho-USDC, Ethena USDe, dan lain-lain.
"Brankas" akan memberikan kesempatan pendapatan on-chain kepada konsumen, membuka saluran manajemen aset lainnya. Di masa depan, mungkin akan muncul brankas baru yang melacak strategi investasi on-chain dan off-chain yang berbeda, bersaing untuk kepemilikan stablecoin di berbagai aplikasi. Ini akan menciptakan "garis depan pendapatan on-chain yang efektif", di mana beberapa brankas mungkin khusus menyediakan kredit untuk wilayah tertentu.
![Galaxy Digital laporan penelitian: stablecoin, DeFi, dan penciptaan kredit])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5e7a40c01037a0003b42978beb1a807f.webp###
Kesimpulan
Fusi stabilcoin, DeFi, dan keuangan tradisional mewakili rekonstruksi perantara kredit global, mempercepat peralihan dari pinjaman bank ke pinjaman non-bank setelah 2008. Pada tahun 2030, ukuran pengelolaan aset stabilcoin diperkirakan akan mendekati 1 triliun dolar AS, yang akan mengubah secara fundamental lanskap keuangan global.
Stablecoin akan secara sistematis menarik simpanan dari bank tradisional dan mengkonsolidasikan aset ke dalam obligasi pemerintah AS dan lembaga keuangan utama. Perubahan ini membawa peluang sekaligus tantangan: penerbit stablecoin akan menjadi peserta penting di pasar utang pemerintah dan mungkin menjadi perantara kredit baru; sedangkan bank regional (terutama di pasar negara berkembang) menghadapi risiko pengetatan kredit.
Akhirnya, kita mungkin akan melihat munculnya model pengelolaan aset dan perbankan yang baru, di mana stablecoin akan menjadi jembatan menuju garis depan investasi digital dolar yang efisien. Seperti halnya perbankan bayangan yang mengisi kekosongan yang ditinggalkan oleh bank-bank tradisional setelah krisis keuangan, stablecoin dan protokol DeFi sedang memposisikan diri mereka sebagai perantara kredit dominan di era digital, yang akan memiliki dampak mendalam pada kebijakan moneter, stabilitas keuangan, dan arsitektur masa depan keuangan global.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
6
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
MoonRocketman
· 08-11 19:24
Melewati titik kritis jalur, malam ini USDT mulai mengisi bahan bakar
Lihat AsliBalas0
MevHunter
· 08-10 12:38
Just this wave stablecoin kapitalisasi pasar 1W亿, tunggu 35 tahun.
Lihat AsliBalas0
RugPullAlarm
· 08-10 12:22
Dari mana data itu berasal? Tingkat kecurigaan terlalu tinggi, disarankan untuk segera menarik dana.
Lihat AsliBalas0
StableNomad
· 08-10 12:20
lmao sama hopium yang kita dengar sebelumnya ketika luna jatuh... tapi ngl proyeksi tvl ini membuatku berpikir
Lihat AsliBalas0
MultiSigFailMaster
· 08-10 12:19
Bagaimana ya, USDT masih yang paling dapat diandalkan.
Inovasi stablecoin dalam keuangan global: diperkirakan akan mencapai triliun dolar pada tahun 2030
Kebangkitan Stablecoin: Membentuk Ulang Lanskap Keuangan Global
Setelah mengalami penurunan selama satu setengah tahun di pasar stablecoin global, sekarang sedang mempercepat perkembangan kembali. Tren ini terutama didorong oleh tiga faktor jangka panjang: penggunaan stablecoin sebagai alat tabungan, penggunaan sebagai alat pembayaran, dan imbal hasil tinggi yang dihadirkan oleh DeFi. Diperkirakan bahwa hingga akhir tahun 2025, pasokan stablecoin akan mencapai 300 miliar USD, dan pada tahun 2030 diperkirakan akan melampaui 1 triliun USD.
Pertumbuhan skala ini akan membawa peluang dan transformasi baru bagi pasar keuangan. Beberapa perubahan sudah dapat diperkirakan, seperti pergeseran simpanan bank dari pasar yang sedang berkembang ke pasar yang maju, serta transformasi bank regional menjadi bank sistemik global (GSIB). Namun, masih banyak transformasi potensial yang saat ini sulit kita prediksi. Stablecoin dan DeFi sebagai infrastruktur, bukan inovasi pinggiran, mungkin akan secara mendasar mengubah cara perantara kredit di masa depan.
Tiga Tren yang Mendorong Adopsi
stablecoin sebagai alat tabungan
Di pasar ekonomi berkembang seperti Argentina, Turki, dan Nigeria, mata uang lokal mengalami kelemahan jangka panjang, dengan inflasi dan tekanan devaluasi yang menyebabkan permintaan yang tinggi terhadap dolar AS. Dulu, peredaran dolar di pasar-pasar ini terbatas, tetapi stablecoin telah melampaui batasan ini, memungkinkan individu dan perusahaan untuk dengan mudah mendapatkan likuiditas yang didukung dolar melalui internet.
Banyak pengguna dari pasar baru muncul menyatakan bahwa mendapatkan dolar AS adalah salah satu alasan utama mereka menggunakan cryptocurrency. Sebuah survei menunjukkan bahwa 47% pengguna menyebut "menyimpan dalam dolar" sebagai alasan menggunakan stablecoin, sementara 39% pengguna melakukannya untuk "menukar mata uang lokal menjadi dolar."
Meskipun sulit untuk memperkirakan secara akurat ukuran tabungan berbasis stablecoin di pasar yang sedang berkembang, tren ini sedang tumbuh dengan cepat. Beberapa bisnis kartu pembayaran yang mendukung penyelesaian stablecoin telah muncul, memungkinkan konsumen untuk menggunakan tabungan mereka untuk berbelanja di pedagang lokal melalui jaringan Visa dan Mastercard.
Sebagai contoh di Argentina, aplikasi fintech Lemoncash melaporkan bahwa "deposit" sebesar $125 juta mereka mencakup 30% dari pangsa pasar aplikasi kripto terpusat di negara tersebut. Ini berarti bahwa skala manajemen aset aplikasi kripto di Argentina adalah sekitar $417 juta, tetapi skala sebenarnya mungkin lebih besar. Bahkan jika dihitung dengan $417 juta, itu sudah mencakup 1,1% dari total pasokan uang M1 Argentina, dan proporsi ini masih terus meningkat.
( stablecoin sebagai alat pembayaran
Stablecoin semakin menjadi alternatif metode pembayaran yang layak, terutama dalam bersaing dengan SWIFT di bidang pembayaran lintas batas. Dibandingkan dengan transaksi lintas batas tradisional yang memerlukan lebih dari 1 hari kerja, stablecoin memiliki keunggulan yang jelas. Di masa depan, stablecoin mungkin akan berkembang menjadi platform utama yang menghubungkan berbagai sistem pembayaran.
Menurut laporan Artemis, dari 31 perusahaan yang disurvei, kasus penggunaan B2B menyumbang pembayaran sebesar 3 miliar USD per bulan ) dengan proyeksi tahunan 36 miliar USD ###. Galaxy memperkirakan bahwa di antara semua peserta pasar non-kripto, angka ini dapat melebihi 100 miliar USD secara tahunan.
Yang lebih penting, selama periode dari Februari 2024 hingga Februari 2025, volume pembayaran B2B meningkat empat kali lipat dibandingkan tahun lalu, menunjukkan momentum pertumbuhan yang berkelanjutan. Meskipun saat ini belum dapat diukur dengan tepat kecepatan sirkulasi stablecoin, namun laju pertumbuhan volume pembayaran menunjukkan bahwa skala pengelolaan aset juga meningkat sesuai.
( DeFi membawa imbal hasil di atas pasar
Selama lima tahun terakhir, DeFi telah menyediakan imbal hasil dalam dolar yang strukturalnya lebih tinggi dari pasar, memungkinkan pengguna yang memiliki kemampuan teknis untuk mendapatkan imbal hasil 5% hingga 10% dengan risiko yang lebih rendah. Ini telah dan akan terus mendorong popularitas stablecoin.
DeFi adalah sebuah ekosistem modal, yang salah satu cirinya adalah "tingkat bunga" tanpa risiko yang mendasari mencerminkan permintaan pasar modal kripto yang lebih luas. Tingkat suku bunga pada platform seperti Aave, Compound, dan Maker akan bereaksi terhadap permintaan perdagangan dasar dan leverage lainnya. Dengan munculnya perdagangan atau peluang baru, tingkat pengembalian dasar DeFi akan meningkat sesuai. Selama blockchain terus menghasilkan ide-ide baru, tingkat pengembalian dasar DeFi seharusnya tetap lebih tinggi daripada tingkat pengembalian obligasi negara AS.
Karena "bahasa ibu" DeFi adalah stablecoin dan bukan dolar AS, setiap tindakan "arbitrase" yang mencoba menyediakan modal dolar dengan biaya rendah untuk memenuhi permintaan pasar tertentu ini, akan menyebabkan peningkatan pasokan stablecoin. Data menunjukkan bahwa ketika selisih suku bunga antara Aave dan obligasi pemerintah AS positif, total nilai terkunci )TVL### akan meningkat, sebaliknya akan menurun.
Tantangan Simpanan Bank
Adopsi luas stablecoin dapat menyebabkan de-medisasi bank tradisional. Konsumen dapat langsung mengakses rekening tabungan yang dihargai dalam dolar dan pembayaran lintas batas tanpa bergantung pada infrastruktur bank, yang mengurangi basis simpanan bank tradisional yang digunakan untuk mendorong penciptaan kredit dan menghasilkan spread bunga bersih.
( efek substitusi deposito bank
Saat ini, setiap 1 dolar stabilcoin didukung oleh sekitar 0,80 dolar surat utang pemerintah dan 0,20 dolar simpanan bank. Sebagai contoh, Circle memiliki 8 miliar dolar dalam bentuk kas dan 53 miliar dolar dalam bentuk surat utang jangka pendek AS atau perjanjian repurchase surat utang, yang berhubungan dengan 61 miliar dolar USDC.
Ketika pengguna mentransfer simpanan dari bank tradisional ke stablecoin, sebenarnya mereka memindahkan dana dari bank daerah/bank komersial ke obligasi pemerintah AS dan lembaga keuangan utama. Ini dapat menyebabkan penurunan basis simpanan yang tersedia untuk peminjaman di bank komersial dan bank daerah, sekaligus menjadikan penerbit stablecoin sebagai peserta penting di pasar utang pemerintah.
![Laporan Riset Galaxy Digital: stablecoin, DeFi, dan penciptaan kredit])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ef81efd5e3ab7b25a9d62c4bcc68fea2.webp###
( efek pengetatan kredit
Salah satu fungsi kunci dari simpanan bank adalah memberikan pinjaman kepada ekonomi. Sistem cadangan sebagian memungkinkan bank untuk meminjamkan sejumlah kali lipat dari basis simpanan mereka. Ketika sejumlah besar simpanan dikonversi menjadi stablecoin, ini dapat secara signifikan mengurangi kemampuan penciptaan kredit lokal.
Sebagai contoh Argentina, mengonversi deposit sebesar 20.000 dolar AS menjadi USDC akan mengubah penciptaan kredit lokal sebesar 24.000 dolar AS menjadi 17.500 dolar AS dalam obligasi pemerintah AS/repo dan 8.250 dolar AS dalam penciptaan kredit AS. Ketika pemindahan ini mencapai skala tertentu, hal itu mungkin menarik perhatian regulator.
![Laporan Galaxy Digital: stablecoin, DeFi, dan penciptaan kredit])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25e1142230bb12450c0e21e887768a39.webp###
( terhadap alokasi kredit yang berlebihan oleh pemerintah Amerika Serikat
Penerbit stablecoin telah menjadi pembeli utama obligasi pemerintah AS, dan ukuran kepemilikan mereka sedang tumbuh dengan kecepatan yang sebanding dengan ukuran manajemen aset stablecoin. Di masa depan, stablecoin dapat menjadi salah satu dari lima pembeli terbesar obligasi pemerintah AS.
Usulan regulasi baru mungkin mengharuskan semua surat utang negara didukung dalam bentuk obligasi negara jangka pendek atau perjanjian repo, yang akan lebih meningkatkan likuiditas di bagian kunci sistem keuangan AS. Ketika skala cukup besar, ini dapat memiliki dampak signifikan terhadap suku bunga jangka pendek.
![Galaxy Digital laporan penelitian: stablecoin, DeFi dan penciptaan kredit])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fb6cca716e8103ef08ebc88390770a7b.webp###
( saluran manajemen aset baru
Kebangkitan stablecoin menciptakan saluran manajemen aset yang sepenuhnya baru. Tren ini mirip dengan peralihan dari pinjaman bank ke lembaga keuangan non-bank )NBFI### setelah krisis keuangan.
Seiring dengan stablecoin menarik dana dari sistem perbankan, terutama dari bank-bank di pasar berkembang dan bank-bank regional di pasar maju, lembaga penerbit stablecoin mungkin akan menjadi lembaga pemberi pinjaman yang penting. Jika mereka mengalihdayakan investasi kredit kepada perusahaan profesional, ini akan membuka peluang bisnis baru bagi perusahaan manajemen aset besar.
( Perbatasan baru untuk imbal hasil on-chain
Selain simpanan bank dasar, stablecoin itu sendiri juga dapat dipinjamkan di blockchain. Konsumen akan membutuhkan berbagai produk hasil yang dihargai dalam stablecoin, seperti Aave-USDC, Morpho-USDC, Ethena USDe, dan lain-lain.
"Brankas" akan memberikan kesempatan pendapatan on-chain kepada konsumen, membuka saluran manajemen aset lainnya. Di masa depan, mungkin akan muncul brankas baru yang melacak strategi investasi on-chain dan off-chain yang berbeda, bersaing untuk kepemilikan stablecoin di berbagai aplikasi. Ini akan menciptakan "garis depan pendapatan on-chain yang efektif", di mana beberapa brankas mungkin khusus menyediakan kredit untuk wilayah tertentu.
![Galaxy Digital laporan penelitian: stablecoin, DeFi, dan penciptaan kredit])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5e7a40c01037a0003b42978beb1a807f.webp###
Kesimpulan
Fusi stabilcoin, DeFi, dan keuangan tradisional mewakili rekonstruksi perantara kredit global, mempercepat peralihan dari pinjaman bank ke pinjaman non-bank setelah 2008. Pada tahun 2030, ukuran pengelolaan aset stabilcoin diperkirakan akan mendekati 1 triliun dolar AS, yang akan mengubah secara fundamental lanskap keuangan global.
Stablecoin akan secara sistematis menarik simpanan dari bank tradisional dan mengkonsolidasikan aset ke dalam obligasi pemerintah AS dan lembaga keuangan utama. Perubahan ini membawa peluang sekaligus tantangan: penerbit stablecoin akan menjadi peserta penting di pasar utang pemerintah dan mungkin menjadi perantara kredit baru; sedangkan bank regional (terutama di pasar negara berkembang) menghadapi risiko pengetatan kredit.
Akhirnya, kita mungkin akan melihat munculnya model pengelolaan aset dan perbankan yang baru, di mana stablecoin akan menjadi jembatan menuju garis depan investasi digital dolar yang efisien. Seperti halnya perbankan bayangan yang mengisi kekosongan yang ditinggalkan oleh bank-bank tradisional setelah krisis keuangan, stablecoin dan protokol DeFi sedang memposisikan diri mereka sebagai perantara kredit dominan di era digital, yang akan memiliki dampak mendalam pada kebijakan moneter, stabilitas keuangan, dan arsitektur masa depan keuangan global.