Pembatasan dan Analisis Kelayakan Proyek Tokenisasi Aset Fisik yang Diterbitkan di Hong Kong untuk Aset Daratan
Belakangan ini, banyak tim di industri yang membahas kelayakan proyek tokenisasi aset fisik (RWA), dengan aset dasar yang mencakup berbagai bidang seperti produk pertanian, real estat, logam berharga, dan bahkan ada beberapa proyek yang bersifat murni konsep. Namun, dalam kerangka regulasi yang ada, selain proyek RWA yang diterbitkan melalui sandbox regulasi Hong Kong yang diperiksa secara ketat dan di bawah pengawasan, jenis proyek RWA lainnya memiliki risiko yang lebih tinggi, terutama proyek yang ditujukan untuk penduduk di wilayah daratan Cina.
Artikel ini akan memberikan beberapa panduan tentang aset daratan mana yang dapat digunakan dalam sandbox Hong Kong, serta aset mana yang tidak cocok untuk tokenisasi, untuk membantu pihak terkait menjalankan bisnis dengan lebih efisien.
Pembatasan Dasar dan Kriteria Penilaian Aset Daratan untuk RWA
Pertama-tama, perlu ditegaskan bahwa aset yang beroperasi di daratan Cina dan terutama ditujukan untuk penduduk daratan dapat melakukan RWA, hal ini telah dibuktikan oleh kasus-kasus sukses sebelumnya.
Namun, ada beberapa batasan dalam penerbitan RWA di sandbox Hong Kong untuk aset daratan. Berdasarkan pengalaman praktis, berikut adalah tiga jenis aset yang tidak cocok untuk dijadikan RWA:
Aset yang tidak memenuhi ketentuan hukum di wilayah Hong Kong
Aset yang tidak memenuhi ketentuan hukum wilayah daratan Cina
Tahap saat ini tidak cocok untuk penerbitan aset di Hong Kong
Aset daratan yang diterbitkan RWA di Hong Kong harus memenuhi "prinsip kepatuhan ganda"
Mengingat bahwa aset berada di daratan, tetapi aset yang telah ditokenisasi dijual dan dioperasikan di Hong Kong, seluruh rantai pembiayaan melintasi dua wilayah, sehingga perlu mematuhi ketentuan hukum dari daratan dan Hong Kong secara bersamaan.
regulasi di Hong Kong
Hong Kong terutama bertanggung jawab atas tokenisasi aset dan operasi keuangan, oleh karena itu perlu fokus pada persyaratan hukum dan peraturan terkait regulasi keuangan terhadap aset dasar, seperti "Peraturan Sekuritas dan Berjangka", "Peraturan Perbankan", "Peraturan Asuransi", "Peraturan Pemberantasan Pencucian Uang dan Pendanaan Teroris", dll.
Meskipun Hong Kong saat ini belum memiliki dokumen hukum yang jelas mengenai penerbitan dan regulasi RWA, masih dalam tahap eksplorasi, tetapi memahami prinsip regulasi yang konsisten terhadap aset keuangan di Hong Kong dan merujuk pada aturan penerbitan spesifik untuk produk keuangan serupa dapat secara signifikan meningkatkan tingkat keberhasilan proyek.
Hong Kong menerapkan "prinsip pengawasan substantif" terhadap aset keuangan, yaitu menilai kepatuhan berdasarkan substansi aset daripada penampilan. Ketentuan spesifik perlu dinilai berdasarkan aturan pengawasan yang berlaku untuk aset fisik yang sesuai dengan RWA.
Aspek regulasi di daratan
Karena aset dasar berada di daratan, perlu perhatian khusus pada legalitas aset itu sendiri dan legalitas cara operasinya.
Berdasarkan "Kitab Undang-Undang Hukum Perdata" dan penjelasan yudisial terkait, barang dapat dibagi menjadi tiga kategori:
Objek yang beredar: Objek yang diizinkan oleh hukum untuk beredar secara bebas.
Benda yang dibatasi peredarannya: Benda yang memiliki batasan tertentu dalam hal jangkauan dan tingkat peredarannya menurut hukum.
Barang yang dilarang untuk beredar: Barang yang secara hukum dilarang untuk beredar dan dipindahkan.
Untuk RWA, benda yang digunakan harus berupa "benda yang beredar" atau "benda yang dibatasi peredarannya" yang telah mendapatkan izin.
Dalam hal operasional, karena Hong Kong memiliki persyaratan arus kas untuk aset dasar proyek RWA, maka operasional aset dasar juga harus mematuhi peraturan hukum China, menjauh dari garis merah dan memperoleh izin administratif yang diperlukan.
tahap saat ini tidak cocok untuk penerbitan aset di Hong Kong
Meskipun beberapa aset mungkin memenuhi "prinsip kepatuhan ganda", tetapi mungkin tidak cocok untuk penerbitan di Hong Kong pada tahap saat ini.
Di satu sisi, proyek RWA di Hong Kong masih berada dalam tahap eksperimen sandbox, dengan pemilihan aset dasar yang cukup hati-hati, cenderung pada aset yang memiliki atribut "teknologi tinggi" atau "hijau bersih".
Di sisi lain, beberapa aset yang sulit menghasilkan arus kas yang baik juga tidak cocok untuk melakukan RWA di sandbox Hong Kong. Misalnya, beberapa properti yang memiliki nilai ekonomi rendah, bahkan jika "memberdayakan" melalui konsep baru, juga sulit mengubah kenyataan bahwa nilai pasar mereka secara bertahap menurun.
Tipe Aset Daratan yang Tidak Cocok untuk RWA
perhiasan dan barang seni
Proyek konsultasi RWA di kategori perhiasan dan barang seni cukup besar, tetapi juga paling sulit untuk memberikan pendapat hukum yang jelas. Ini terutama karena jenis perhiasan dan barang seni yang beragam, serta pembatasan terkait tersebar di berbagai undang-undang, interpretasi yudisial, peraturan administratif, peraturan departemen, dan standar nasional. Secara keseluruhan, pada tahap ini tidak disarankan untuk menjadikan perhiasan dan barang seni sebagai aset dasar RWA.
Situasi berikut dapat langsung ditolak:
Produk batu permata yang bersifat perjudian, seperti batu giok mentah, batu turmalin hijau yang belum dikupas, dll.
Perhiasan dan batu permata yang telah diproses, seperti jade B dan jade C.
Negara melarang penjualan produk biologi, seperti gading, tanduk badak, koral, dll.
Jade berkualitas rendah atau barang tiruan jade
Logam mulia seperti emas murni, perak murni, dan lainnya yang diatur atau dilarang peredarannya oleh hukum khusus negara.
hak kekayaan intelektual
Meskipun ada banyak proyek RWA terkait kekayaan intelektual di luar negeri, belum ada contoh sukses yang terlihat di Hong Kong. Namun, kekayaan intelektual bukanlah aset dasar RWA yang tidak dapat dieksplorasi. Jika hasil intelektual tersebut memiliki nilai komersial yang cukup besar, setelah regulasi yang jelas ditetapkan, maka dapat dicoba untuk mengajukan permohonan.
Pertanian dan Produk Pertanian
Untuk proyek RWA pertanian dan produk pertanian, jika memenuhi standar tinjauan etika teknologi, memiliki konten teknologi yang tinggi dan nilai penelitian, serta memiliki prospek bisnis yang baik, juga dapat mencoba untuk mengajukan permohonan setelah regulasi dan norma jelas.
konsep murni
Perlu dicatat bahwa RWA tidak sama dengan crowdfunding. Untuk proyek yang murni berbasis konsep, biasanya akan langsung diberikan pendapat penolakan.
Kesimpulan
Perlu dicatat bahwa untuk aset dasar yang tidak berada di daratan Cina maupun di Hong Kong, apakah dapat melakukan RWA di Hong Kong? Saat ini tidak ada ketentuan yang mengharuskan aset berada di lokasi tertentu untuk mengajukan RWA di Hong Kong. Dari sudut pandang penempatan Hong Kong sebagai "pusat keuangan internasional", lokasi geografis aset dasar seharusnya tidak menjadi penghalang untuk RWA, yang penting adalah apakah aset itu nyata, dapat dipercaya, mematuhi peraturan, dan memiliki nilai investasi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Penerbitan RWA aset daratan di Hong Kong: analisis batasan dan kelayakan
Pembatasan dan Analisis Kelayakan Proyek Tokenisasi Aset Fisik yang Diterbitkan di Hong Kong untuk Aset Daratan
Belakangan ini, banyak tim di industri yang membahas kelayakan proyek tokenisasi aset fisik (RWA), dengan aset dasar yang mencakup berbagai bidang seperti produk pertanian, real estat, logam berharga, dan bahkan ada beberapa proyek yang bersifat murni konsep. Namun, dalam kerangka regulasi yang ada, selain proyek RWA yang diterbitkan melalui sandbox regulasi Hong Kong yang diperiksa secara ketat dan di bawah pengawasan, jenis proyek RWA lainnya memiliki risiko yang lebih tinggi, terutama proyek yang ditujukan untuk penduduk di wilayah daratan Cina.
Artikel ini akan memberikan beberapa panduan tentang aset daratan mana yang dapat digunakan dalam sandbox Hong Kong, serta aset mana yang tidak cocok untuk tokenisasi, untuk membantu pihak terkait menjalankan bisnis dengan lebih efisien.
Pembatasan Dasar dan Kriteria Penilaian Aset Daratan untuk RWA
Pertama-tama, perlu ditegaskan bahwa aset yang beroperasi di daratan Cina dan terutama ditujukan untuk penduduk daratan dapat melakukan RWA, hal ini telah dibuktikan oleh kasus-kasus sukses sebelumnya.
Namun, ada beberapa batasan dalam penerbitan RWA di sandbox Hong Kong untuk aset daratan. Berdasarkan pengalaman praktis, berikut adalah tiga jenis aset yang tidak cocok untuk dijadikan RWA:
Aset daratan yang diterbitkan RWA di Hong Kong harus memenuhi "prinsip kepatuhan ganda"
Mengingat bahwa aset berada di daratan, tetapi aset yang telah ditokenisasi dijual dan dioperasikan di Hong Kong, seluruh rantai pembiayaan melintasi dua wilayah, sehingga perlu mematuhi ketentuan hukum dari daratan dan Hong Kong secara bersamaan.
regulasi di Hong Kong
Hong Kong terutama bertanggung jawab atas tokenisasi aset dan operasi keuangan, oleh karena itu perlu fokus pada persyaratan hukum dan peraturan terkait regulasi keuangan terhadap aset dasar, seperti "Peraturan Sekuritas dan Berjangka", "Peraturan Perbankan", "Peraturan Asuransi", "Peraturan Pemberantasan Pencucian Uang dan Pendanaan Teroris", dll.
Meskipun Hong Kong saat ini belum memiliki dokumen hukum yang jelas mengenai penerbitan dan regulasi RWA, masih dalam tahap eksplorasi, tetapi memahami prinsip regulasi yang konsisten terhadap aset keuangan di Hong Kong dan merujuk pada aturan penerbitan spesifik untuk produk keuangan serupa dapat secara signifikan meningkatkan tingkat keberhasilan proyek.
Hong Kong menerapkan "prinsip pengawasan substantif" terhadap aset keuangan, yaitu menilai kepatuhan berdasarkan substansi aset daripada penampilan. Ketentuan spesifik perlu dinilai berdasarkan aturan pengawasan yang berlaku untuk aset fisik yang sesuai dengan RWA.
Aspek regulasi di daratan
Karena aset dasar berada di daratan, perlu perhatian khusus pada legalitas aset itu sendiri dan legalitas cara operasinya.
Berdasarkan "Kitab Undang-Undang Hukum Perdata" dan penjelasan yudisial terkait, barang dapat dibagi menjadi tiga kategori:
Untuk RWA, benda yang digunakan harus berupa "benda yang beredar" atau "benda yang dibatasi peredarannya" yang telah mendapatkan izin.
Dalam hal operasional, karena Hong Kong memiliki persyaratan arus kas untuk aset dasar proyek RWA, maka operasional aset dasar juga harus mematuhi peraturan hukum China, menjauh dari garis merah dan memperoleh izin administratif yang diperlukan.
tahap saat ini tidak cocok untuk penerbitan aset di Hong Kong
Meskipun beberapa aset mungkin memenuhi "prinsip kepatuhan ganda", tetapi mungkin tidak cocok untuk penerbitan di Hong Kong pada tahap saat ini.
Di satu sisi, proyek RWA di Hong Kong masih berada dalam tahap eksperimen sandbox, dengan pemilihan aset dasar yang cukup hati-hati, cenderung pada aset yang memiliki atribut "teknologi tinggi" atau "hijau bersih".
Di sisi lain, beberapa aset yang sulit menghasilkan arus kas yang baik juga tidak cocok untuk melakukan RWA di sandbox Hong Kong. Misalnya, beberapa properti yang memiliki nilai ekonomi rendah, bahkan jika "memberdayakan" melalui konsep baru, juga sulit mengubah kenyataan bahwa nilai pasar mereka secara bertahap menurun.
Tipe Aset Daratan yang Tidak Cocok untuk RWA
perhiasan dan barang seni
Proyek konsultasi RWA di kategori perhiasan dan barang seni cukup besar, tetapi juga paling sulit untuk memberikan pendapat hukum yang jelas. Ini terutama karena jenis perhiasan dan barang seni yang beragam, serta pembatasan terkait tersebar di berbagai undang-undang, interpretasi yudisial, peraturan administratif, peraturan departemen, dan standar nasional. Secara keseluruhan, pada tahap ini tidak disarankan untuk menjadikan perhiasan dan barang seni sebagai aset dasar RWA.
Situasi berikut dapat langsung ditolak:
hak kekayaan intelektual
Meskipun ada banyak proyek RWA terkait kekayaan intelektual di luar negeri, belum ada contoh sukses yang terlihat di Hong Kong. Namun, kekayaan intelektual bukanlah aset dasar RWA yang tidak dapat dieksplorasi. Jika hasil intelektual tersebut memiliki nilai komersial yang cukup besar, setelah regulasi yang jelas ditetapkan, maka dapat dicoba untuk mengajukan permohonan.
Pertanian dan Produk Pertanian
Untuk proyek RWA pertanian dan produk pertanian, jika memenuhi standar tinjauan etika teknologi, memiliki konten teknologi yang tinggi dan nilai penelitian, serta memiliki prospek bisnis yang baik, juga dapat mencoba untuk mengajukan permohonan setelah regulasi dan norma jelas.
konsep murni
Perlu dicatat bahwa RWA tidak sama dengan crowdfunding. Untuk proyek yang murni berbasis konsep, biasanya akan langsung diberikan pendapat penolakan.
Kesimpulan
Perlu dicatat bahwa untuk aset dasar yang tidak berada di daratan Cina maupun di Hong Kong, apakah dapat melakukan RWA di Hong Kong? Saat ini tidak ada ketentuan yang mengharuskan aset berada di lokasi tertentu untuk mengajukan RWA di Hong Kong. Dari sudut pandang penempatan Hong Kong sebagai "pusat keuangan internasional", lokasi geografis aset dasar seharusnya tidak menjadi penghalang untuk RWA, yang penting adalah apakah aset itu nyata, dapat dipercaya, mematuhi peraturan, dan memiliki nilai investasi.