Keterbatasan Kartu U dan Arah Perkembangan Masa Depan Pembayaran Enkripsi

Bidang pembayaran saat ini sedang dalam fase transformasi. Jika dibandingkan dengan masa lalu, produk yang ada sekarang menunjukkan peningkatan yang signifikan dalam desain, pengalaman, dan kepatuhan, namun masih ada jarak untuk membangun sistem pembayaran Web3 yang lengkap dan berkelanjutan. Keadaan yang belum matang ini justru menjadi salah satu fokus perbincangan di pasar.

U Card sebagai bentuk terbaru dari enkripsi pembayaran, pada dasarnya adalah mekanisme transisi. Ini bukan sekadar salinan sederhana dari kartu pengisian tradisional Web2, dan juga bukan bentuk akhir dari dompet atau saluran pembayaran generasi baru yang ada di blockchain, melainkan produk dari kompromi antara kebutuhan pembayaran di blockchain dan konsumsi di luar blockchain pada tahap saat ini.

Kartu U menggabungkan pengalaman Web2 dengan logika aset Web3 dengan mengikat akun di blockchain dan saldo stablecoin, serta menyediakan antarmuka konsumsi off-chain yang sesuai. Model ini baru-baru ini menarik perhatian, di satu sisi karena harapan pengguna untuk konsumsi sehari-hari dengan aset di blockchain; di sisi lain, hal ini juga mencerminkan bahwa stablecoin berusaha untuk menyusup lebih jauh ke dalam sistem pembayaran ritel dan lokal dari bidang keunggulan tradisional seperti pertukaran lintas batas dan penyelesaian OTC.

Namun, model operasi U Card sangat bergantung pada izin dari sistem keuangan tradisional, berjuang untuk bertahan di antara tekanan kepatuhan dan keuntungan yang tipis, sulit untuk berkelanjutan dalam jangka panjang. Secara ketat, U Card bukanlah model bisnis yang dapat menghasilkan keuntungan secara stabil, melainkan hanya suatu bentuk layanan yang bergantung pada izin eksternal.

Pihak proyek perlu bergantung pada banyak perantara keuangan untuk menyelesaikan likuidasi, dan mereka hanya merupakan pelaksana di akhir rantai. Tantangan yang lebih besar adalah biaya operasional U-card yang sangat tinggi, pada dasarnya adalah bisnis rugi. Pihak proyek tidak memiliki pendapatan biaya transaksi yang stabil seperti bursa, dan tidak dapat menguasai suara seperti penerbit kartu tingkat satu, namun harus menanggung tekanan layanan pengguna.

Untuk mengubah situasi ini, ada dua jalan: pertama adalah bergabung dengan sistem akun, sebagai penghubung ekosistem industri enkripsi, dengan suara dalam mekanisme kepatuhan; kedua adalah menunggu undang-undang stablecoin AS diperbaiki lebih lanjut, menghindari sistem penyelesaian yang rumit dan tidak efisien saat ini, dan menangkap peluang baru yang dihadirkan oleh stablecoin dolar saat posisi dolar menurun.

Bagi dompet dan bursa, Kartu U lebih merupakan fungsi pendukung untuk meningkatkan keterikatan pengguna, bukan sumber pendapatan utama. Namun, bagi tim startup Web3 yang kurang memiliki pengalaman dalam lalu lintas dan infrastruktur keuangan, mencoba membakar subsidi dan skala untuk menghasilkan proyek Kartu U yang berkelanjutan sangatlah sulit.

Arah Pengembangan Masa Depan Enkripsi Pembayaran

Masalah inti yang mengganggu pembayaran enkripsi adalah sistem penyelesaian keuangan tradisional. Ada perbedaan pendapat di pasar tentang definisi pembayaran enkripsi, apakah itu sepenuhnya meniru kebiasaan kehidupan sehari-hari seperti pembayaran dengan pemindaian kode, atau mencari makna baru di jaringan anonim? Untuk yang terakhir, makna pembayaran bukanlah tentang transfer, tetapi tentang pengendapan; oleh karena itu, esensi pembayaran bukanlah penyelesaian, tetapi sirkulasi, yang merupakan industri yang tumbuh pesat di bidang tertentu seiring dengan perkembangan blockchain.

Dengan menggunakan beberapa money changer bawah tanah sebagai contoh, mereka membangun ekosistem digital yang didasarkan pada hubungan, kepercayaan, dan siklus aset. Esensi dari model ini adalah kepercayaan, perputaran dana dan penundaan penyelesaian yang membawa akumulasi dan siklus aset semua bergantung pada kepercayaan. Dalam mekanisme ini, pembayaran tidak lagi merupakan hubungan satu lawan satu, tetapi merupakan bentuk satu lawan banyak yang terus berputar dalam jaringan nilai.

Begitu dana mengalir masuk, itu berarti masuk ke dalam pasar, bukan hanya untuk pembayaran, tetapi juga untuk mendapatkan kepercayaan. Ketika dana non-pembayaran terus mengalir, itu membentuk suatu akumulasi. Dengan semakin banyaknya peserta, itu akan berubah menjadi jaringan pembayaran sosial yang lambat dalam penyelesaian tetapi sering. Nilai yang terus berputar dan mengalir tanpa henti akan membawa imbalan yang melimpah.

Sebenarnya, struktur ekosistem tertutup ini telah beroperasi di blockchain selama bertahun-tahun, yang memang telah menyelesaikan sebagian masalah peredaran dana abu-abu, tetapi tetap tidak dapat mengalihkan pembayaran enkripsi dari pasar niche ke aplikasi mainstream. Sebaliknya, yang benar-benar memiliki potensi global dan secara bertahap mendekati pengguna adalah sistem penyelesaian berbasis blockchain yang berfokus pada stablecoin dolar AS dan dibangun di atas jaringan yang patuh.

Model ini tidak dirancang untuk pengguna biasa, melainkan untuk menyelesaikan masalah bagaimana sebagian kecil orang dapat melakukan pembayaran yang tidak dapat dilacak dengan enkripsi. Titiknya adalah untuk menghindari, bukan untuk menghubungkan; melayani skenario yang tidak ingin dicakup oleh regulasi, bukan kelompok pengguna yang membutuhkan perlindungan hukum.

Dari perspektif sistemik, sistem pembayaran yang benar-benar dapat diskalakan memerlukan dana yang dapat masuk dan keluar dengan bebas, bukan "masuk tetapi tidak bisa keluar". Berbagai akun poin di blockchain sedang mengubah perilaku masuknya pembayaran menjadi penyimpanan, meskipun model ini memiliki nilai komersial, namun tidak dapat memecahkan batasan ekosistem. Pengguna tidak dapat menggunakan aset ini secara bebas untuk pembayaran lintas batas, pembayaran merchant, penerimaan POS, dan lebih jauh lagi tidak dapat memperoleh pemetaan yang stabil dengan sistem akun dunia nyata.

Yang benar-benar mendorong pembayaran Web3 dari pinggiran menuju arus utama adalah dukungan lapisan kebijakan Amerika terhadap jaringan pembayaran stablecoin. Setelah mendorong undang-undang terkait di Amerika, stablecoin pertama kali diberikan posisi kebijakan sebagai "infrastruktur pembayaran strategis". Banyak perusahaan fintech dengan cepat memperluas aplikasi stablecoin dolar AS dalam penyelesaian internasional, penerimaan pedagang, dan penyelesaian platform.

Ini bukanlah akumulasi yang berputar dalam ekonomi virtual, melainkan aliran dana antara barang dan layanan nyata, yang memiliki perlindungan hukum serta kepatuhan audit dalam perilaku penyelesaian. Sebaliknya, beberapa fungsi pembayaran dalam ekosistem tertutup, sebelum benar-benar masuk ke dalam sistem laporan keuangan perusahaan, platform e-commerce lintas negara, dan jaringan kredit, masih merupakan fungsi lokal dalam sistem tertutup, bukan standar pembayaran global.

Dengan posisi mata uang dolar AS yang menghadapi tantangan global, Amerika Serikat berusaha membangun sistem mata uang dual baru "dolar + stablecoin dolar". Stablecoin tidak lagi menjadi inovasi keuangan pinggiran, melainkan merupakan alat strategis yang secara aktif dikerahkan oleh Amerika Serikat dalam kompetisi keuangan internasional.

Masa depan industri enkripsi tidak akan hidup berdampingan dengan industri abu-abu. Melalui disahkannya ETF Bitcoin, industri enkripsi telah memasuki siklus baru, yang merupakan masa depan yang sepenuhnya terintegrasi dan saling terjalin dengan keuangan tradisional. Keuangan tradisional sedang mempercepat masuk ke dunia rantai, standar mereka jelas — kepatuhan, transparansi, dapat diawasi. Set standar ini secara alami menolak ekspansi pola non-formal.

Masa depan nyata dari pembayaran Web3 adalah jaringan yang dibangun di atas stablecoin dolar dan saluran penyelesaian yang sesuai. Ini dapat mengakomodasi keterbukaan terdesentralisasi dan juga memanfaatkan dasar kepercayaan dari sistem mata uang fiat yang ada. Ini memungkinkan dana untuk masuk dan keluar dengan bebas, tetapi tidak percaya pada akumulasi; menekankan abstraksi identitas, tetapi tidak menghindari regulasi; mengintegrasikan niat pengguna, tetapi tidak keluar dari batas hukum. Dalam sistem ini, dana tidak hanya dapat masuk ke dunia Web3, tetapi juga dapat keluar dengan bebas; tidak hanya melayani kegiatan keuangan di rantai, tetapi juga terlibat dalam pertukaran barang dan jasa global.