KTT Aset Kripto Pertama di AS: Analisis Harapan Pasar dan Dampak Nyata

Latar Belakang

Pada 7 Maret 2025, Gedung Putih AS mengadakan "KTT Aset Kripto" yang pertama. Sebelumnya, pasar secara umum memperkirakan pemerintah akan mengeluarkan kebijakan positif yang signifikan, seperti meningkatkan jumlah pembelian bitcoin atau memasukkan lebih banyak Aset Kripto ke dalam cadangan negara. Harapan ini mendorong harga bitcoin melambung dari 80.000 dolar AS menjadi mendekati 95.000 dolar AS, dan koin utama lainnya juga mengalami kenaikan secara umum.

Namun, setelah konferensi diadakan, tidak ada rencana pembelian koin besar-besaran atau kebijakan baru yang substansial yang diumumkan, hanya menegaskan kembali posisi dukungan terhadap pengembangan industri dan regulasi yang moderat. Ini menyebabkan pasar mengalami penyesuaian yang jelas, di mana Bitcoin turun sekitar 3% hingga 5% pada hari berikutnya setelah konferensi, dan koin utama lainnya juga umumnya turun 5% hingga 10%.

Meskipun demikian, dibandingkan dengan lingkungan kebijakan sebelumnya, pelonggaran sikap regulasi saat ini tetap membuat pasar optimis terhadap perkembangan jangka menengah dan panjang.

Evolusi Kebijakan Enkripsi Amerika Serikat

Pada tahap awal, regulator AS lebih fokus pada penanganan masalah penipuan dan pencucian uang, mengharuskan bursa untuk mematuhi peraturan yang relevan. Selama masa jabatan pertama Trump, ia memiliki sikap skeptis terhadap Aset Kripto, sementara pemerintahan Biden meningkatkan penegakan hukum.

Setelah pemilihan umum 2024, Trump kembali menjabat dan segera mengubah arah kebijakan. Dia menandatangani perintah eksekutif yang menyatakan bahwa Amerika Serikat akan menjadi "ibu kota Aset Kripto global", mencabut beberapa kebijakan regulasi sebelumnya, dan menunjuk orang-orang dari industri untuk posisi penting. Sementara itu, pemerintah memutuskan untuk menyimpan sekitar 200.000 koin Bitcoin yang sebelumnya disita sebagai cadangan.

Ekspektasi Pasar Sebelum KTT

Pemerintah Trump pernah mengisyaratkan kemungkinan untuk memasukkan berbagai Aset Kripto ke dalam "strategi cadangan Aset Kripto Amerika yang baru", yang memicu harapan pasar akan pengumuman positif yang signifikan dari pemerintah. Harga Bitcoin meningkat dengan cepat, dan koin utama lainnya juga menunjukkan kenaikan yang jelas. Likuiditas pasar dan aktivitas perdagangan derivatif meningkat secara signifikan, dengan sentimen keseluruhan yang cenderung optimis.

Namun, isi sebenarnya dari perintah eksekutif tidak mencakup rencana pengadaan baru, hanya menyatakan bahwa aset Bitcoin yang ada tidak akan dijual untuk sementara waktu, yang pada akhirnya menjadi salah satu penyebab utama penyesuaian pasar setelah konferensi.

Situasi KTT

KTT tersebut menarik lebih dari 20 tokoh penting dari industri enkripsi AS untuk berpartisipasi, tetapi tidak mengumumkan kebijakan baru yang jelas atau rencana pembelian koin besar-besaran:

1. Trump hanya hadir sebentar, menyatakan bahwa tekanan pemerintah sebelumnya terhadap Aset Kripto telah berakhir, menekankan akan menyediakan kepastian regulasi untuk pasar melalui legislasi.

2. Pemerintah menegaskan nada "legislasi yang ramah dan regulasi yang ringan", tetapi tidak mengeluarkan perintah administratif baru atau undang-undang segera.

3. Penafsiran media mainstream berpendapat bahwa, dibandingkan dengan situasi yang sebelumnya penuh ketidakpastian, lingkungan kebijakan telah mengalami perbaikan yang signifikan.

Pergerakan Pasar Setelah KTT

Setelah konferensi berakhir, harga Bitcoin dan sebagian besar koin utama mengalami koreksi. Alasan utamanya adalah pasar mencerna perbedaan antara harapan dan kenyataan, yang menyebabkan peningkatan tekanan jual jangka pendek.

Secara keseluruhan, suasana pasar kembali ke rasionalitas dari harapan optimis, memasuki tahap koreksi dari harapan yang terlalu tinggi sebelumnya. Bitcoin meskipun mengalami penyesuaian tetapi tidak mengalami penurunan yang signifikan, Ethereum dan XRP juga bergerak turun mengikuti pasar. Tingkat biaya dana di pasar derivatif beralih menjadi netral atau sedikit negatif, dan jumlah kontrak terbuka menurun, mencerminkan melemahnya keinginan untuk menggunakan leverage long.

Meskipun ada penurunan jangka pendek, banyak investor institusi masih optimis terhadap kemungkinan kebijakan konkret yang dapat diterapkan di masa depan, dalam konteks meredanya risiko regulasi jangka panjang. Setelah periode tenang di pasar, jika ada kebijakan positif yang substansial yang diumumkan, masih ada kesempatan untuk mengumpulkan kembali momentum pembelian.

Kesimpulan dan Prospek

1. Arahan regulasi: Pemerintah Amerika Serikat secara jelas mendukung regulasi ringan, mendorong perkembangan industri. Di masa depan, mungkin akan aktif merumuskan undang-undang terkait untuk memberikan panduan yang lebih jelas bagi pasar.

2. Partisipasi Institusi: Risiko regulasi relatif menurun, lebih banyak investor institusi mungkin memperluas cakupan bisnis aset digital.

3. Prospek Jangka Panjang: Meskipun pasar mengalami penyesuaian jangka pendek, selama pemerintah mengakui status hukum Aset Kripto dan bersedia untuk menetapkan aturan yang jelas, dana institusi dan ekosistem pengembang diharapkan akan terus mengalir.

4. Fokus Utama: Pasar sedang menunggu rincian kebijakan yang lebih spesifik dan perbaikan lingkungan makro. Apakah Gedung Putih dapat mengubah pendapat dari pertemuan ini menjadi langkah regulasi yang nyata, akan menjadi salah satu pendorong kunci perkembangan pasar di masa depan.