Penurunan suku bunga AS akan segera terjadi, ETF Ethereum akan diluncurkan, suasana pasar secara bertahap membaik

Data ekonomi AS yang baru-baru ini dirilis telah meredakan kekhawatiran pasar, dan saat ini pasar umumnya memperkirakan bahwa penurunan suku bunga akan dimulai pada bulan September. Saham AS sedang melakukan peralihan gaya seperti yang diharapkan, di mana saham teknologi besar mengalami penurunan popularitas, sementara saham kecil dan sektor non-teknologi menunjukkan performa yang aktif. Pasar kripto mengalami volatilitas yang besar pada bulan Juli, tetapi saat ini telah stabil. ETF spot Ether resmi mulai diperdagangkan, meskipun tekanan jual dari Grayscale Fund sementara mempengaruhi harga, tetapi karena kecepatan penjualannya yang cepat, tekanan ini diperkirakan tidak akan bertahan lama.

Pada 25 Juli, Amerika Serikat mengumumkan pertumbuhan tahunan GDP kuartal kedua 2024 sebesar 2,8%, lebih tinggi dari perkiraan 2,0%. Sementara itu, indeks harga PCE tumbuh 2,6% di kuartal kedua, lebih rendah dari 3,4% di kuartal pertama. Indeks harga PCE inti yang menjadi fokus Federal Reserve tumbuh 2,9%, juga lebih rendah dari nilai sebelumnya 3,7%. Namun, pasar bereaksi cukup kompleks terhadap data ini, dengan saham AS mengalami fluktuasi besar pada hari itu, menunjukkan adanya perbedaan pandangan di antara investor mengenai prospek ekonomi.

Ada pendapat bahwa data ekonomi yang dirilis oleh pemerintah AS mungkin tidak akurat. Misalnya, Departemen Tenaga Kerja AS secara signifikan merevisi kembali data pekerjaan non-pertanian bulan-bulan sebelumnya saat merilis data terbaru. Tindakan ini memicu keraguan di pasar, dan beberapa orang berpendapat bahwa data tersebut mungkin digunakan sebagai alat kebijakan.

Kebijakan kenaikan suku bunga jangka panjang telah memberikan dampak signifikan terhadap ekonomi AS. Saat ini, pasar secara umum percaya bahwa beberapa data ekonomi mungkin mempersiapkan jalan untuk kebijakan penurunan suku bunga. Ekspektasi ini juga tercermin dalam penetapan harga pasar, dengan data menunjukkan probabilitas penurunan suku bunga dimulai pada bulan September mencapai 100%.

Suku bunga obligasi pemerintah AS dengan jangka waktu sepuluh tahun secara keseluruhan menunjukkan tren penurunan, menandakan bahwa dana sedang beralih dari sentimen penghindaran risiko pada siklus kenaikan suku bunga ke alokasi aset pada siklus penurunan suku bunga.

Mengamati pergerakan terbaru dari indeks saham kecil Russell 2000 dan indeks Nasdaq, dapat ditemukan adanya perubahan gaya yang jelas. Pada 11 Juli, yaitu pada hari ketika AS mengumumkan data CPI terbaru, indeks Nasdaq mencapai puncaknya, sementara indeks saham kecil Russell 2000 mulai naik. Ini menunjukkan bahwa dana sedang mengalir dari saham teknologi besar ke saham kecil, sesuai dengan harapan peningkatan selera risiko pasar selama periode penurunan suku bunga.

Saat ini, "Tujuh Raksasa Teknologi" di pasar saham AS menunjukkan kinerja yang beragam. Tesla dan Alphabet telah merilis laporan keuangan kuartal kedua, yang hasilnya tidak memenuhi harapan. Pasar sedang mengawasi laporan keuangan raksasa teknologi lainnya, terutama Apple yang akan merilis laporan keuangan pada 1 Agustus. Jika hanya Nvidia yang berprestasi di bidang AI sementara perusahaan lain berkinerja biasa-biasa saja, ini bisa menyebabkan lebih banyak penyesuaian di pasar saham AS.

Pasar cryptocurrency mengalami volatilitas yang sangat tinggi pada bulan Juli, dengan harga Bitcoin sempat jatuh di bawah 54000 dolar AS, kemudian melampaui 70000 dolar AS, dan akhirnya turun kembali ke sekitar 66000 dolar AS. Volatilitas pasar terutama dipengaruhi oleh pembayaran kasus Mt.Gox, penjualan pemerintah Jerman, serta pidato Trump di konferensi Bitcoin.

Pidato Trump di konferensi Bitcoin memicu fluktuasi pasar yang singkat, tetapi dampaknya akhirnya terbatas. Pasar memiliki perbedaan pendapat tentang kelayakan pernyataan Trump dan dampaknya dalam jangka panjang, sekaligus mungkin melebih-lebihkan kemungkinan Trump terpilih kembali sebagai presiden.

Sementara itu, pasar Ethereum menyambut tonggak penting: ETF spot Ethereum mulai diperdagangkan. Namun, reaksi pasar relatif datar. Data menunjukkan, pada hari pertama pembukaan, aliran bersih melebihi 100 juta dolar AS, tetapi beberapa hari berikutnya terjadi aliran keluar bersih yang berkelanjutan. Di antara produk Grayscale, aliran keluar terus berlangsung dalam jumlah besar, yang mirip dengan situasi saat peluncuran ETF spot Bitcoin.

Meskipun ada penjualan besar-besaran pada ETF Grayscale, situasi ini diperkirakan tidak akan bertahan lama. Hingga saat ini, sekitar 1,5 miliar dolar AS telah mengalir keluar, dan tekanan jual sedang dengan cepat berkurang. Kecepatan peluncuran ETF spot Ethereum menunjukkan bahwa aset kripto sedang dipercepat untuk diterima oleh pasar tradisional.

Secara keseluruhan, pasar di bulan Juli terutama dipimpin oleh emosi. Pasar kripto saat ini mungkin kekurangan narasi bull market yang kuat, ditambah dengan pemisahan dari pergerakan saham AS, secara keseluruhan berada dalam keadaan yang cukup kacau. Namun, pasar telah mulai mencerna emosi ini, menunjukkan tren perbaikan yang spiralis. Pergerakan harga Bitcoin menunjukkan tanda-tanda positif, aliran bersih Bitcoin spot ETF terus meningkat, yang menunjukkan bahwa ketakutan di pasar sedang mereda, mungkin menandakan datangnya pergerakan yang lebih besar.

Meskipun ada ketidakpastian di pasar ekonomi makro dan keuangan tradisional, pasar aset kripto menunjukkan independensi dan ketahanan, dan diharapkan akan memainkan peran yang semakin penting dalam portofolio investasi yang terdiversifikasi. Bulan ini, harga Bitcoin berfluktuasi cukup besar, terutama dipengaruhi oleh sentimen, tetapi tren jangka panjang yang diwakili oleh ETF spot Bitcoin tetap ada. Peluncuran ETF spot Ethereum membawa vitalitas dan stabilitas baru ke pasar. Meskipun masa depan pasar kripto penuh tantangan, ia juga menyimpan peluang besar.