Judul asli: Impian arus utama Jack Dorsey menghadapi ujian saat Block bergabung dengan S&P 500
Penulis asli: Emily Mason Bloomberg
Sumber asli:
Compiler: Daisy, Mars Finance
"Mimpi Arus Utama" Jack Dorsey Menghadapi Ujian: Perusahaan Block Masuk Indeks S&P 500
Perusahaan keuangan digital Block Inc. akan secara resmi bergabung dengan indeks S&P 500 yang mengesankan pada hari Rabu, tonggak simbolis ini menempatkan perusahaan yang terlibat dalam berbagai bidang dari perbankan seluler hingga penambangan Bitcoin di bawah sorotan Wall Street.
Bagi perusahaan pelopor pembayaran seluler ini, ujian sebenarnya adalah bagaimana mengubah visi besar menjadi realitas yang menguntungkan: mengubah pengguna Cash App yang besar menjadi pelanggan bank secara menyeluruh, memperluas matriks produk Square, dan bersaing di bidang penambangan bitcoin yang kejam.
Masuknya ke indeks akan segera membawa aliran dana pasif dan menarik kembali perhatian investor. Setelah pengumuman diterbitkan pada hari Senin, harga saham Block naik 7%, meredakan penurunan 22% yang dialami perusahaan Auckland itu pada paruh pertama tahun ini karena kekhawatiran prospek keuntungan. Pada Rabu pagi, harga saham berfluktuasi di sekitar 79 dolar. Analis memperingatkan bahwa masuk ke indeks tidak akan menghapus tekanan bagi perusahaan untuk mencapai kinerja — valuasinya perlu sejalan dengan perusahaan teknologi yang berkembang.
"Dari segi waktu, masuknya Block ke dalam S&P 500 sangat menguntungkan," kata analis senior The Benchmark Company, Mark Palmer, yang memberikan peringkat "tahan," "tetapi apakah dorongan awal ini dapat bertahan, tergantung pada sejauh mana perusahaan dapat melaksanakan rencananya ke depan."
Sikap penjual secara keseluruhan optimis, tetapi ada keraguan tentang kemampuan mereka untuk terus memperluas bisnis inti. Cash App yang memiliki 57 juta pengguna aktif sedang bertransformasi dari aplikasi pembayaran peer-to-peer menjadi platform bank layanan penuh, bersaing langsung dengan bank digital baru seperti Venmo yang dimiliki PayPal dan Chime. Fokus saat ini telah beralih dari pertumbuhan pengguna ke monetisasi pelanggan yang ada melalui layanan seperti pinjaman.
Block mewakili menolak komentar.
Sebagai platform pembayaran untuk usaha kecil dan menengah yang berasal dari perusahaan, Square sedang berusaha memasuki pasar high-end, menghadapi persaingan dari Clover yang dimiliki oleh Fiserv dan penyedia layanan makanan Toast. Di bidang kripto, Block membantu pedagang Square menerima pembayaran Bitcoin, meluncurkan dompet yang dikelola sendiri Bitkey, dan melalui lini produk penambangan Bitcoin Proto, memasuki pasar perangkat keras yang selama ini didominasi oleh Bitmain dari China.
"Kami lebih fokus pada perbaikan fundamental dari dua segmen bisnis utama, bukan pada peluang perdagangan jangka pendek yang dihasilkan dari pemilihan indeks," kata Adam Frisch, Managing Director Evercore ISI, yang memberikan peringkat "Outperform" (target harga 85 dolar). Ia menambahkan bahwa pendapatan tahunan per pengguna Cash App sekitar 110 dolar, sementara Chime mencapai 245 dolar, "perbedaan ini menunjukkan potensi pertumbuhan yang besar."
Perhatian pasar juga kembali pada visi Bitcoin yang diajukan oleh Dorsey bertahun-tahun yang lalu—strategi yang dulu diabaikan ini mungkin sedang mendapatkan validasi yang terlambat. Block terus menambah kepemilikan Bitcoin sejak 2020, saat ini perusahaan memiliki 8,584 Bitcoin (senilai lebih dari 1 miliar USD), dan setiap bulan mengalokasikan 10% dari laba kotor produk Bitcoin untuk pembelian tambahan—kebijakan keuangan semacam ini sangat jarang terjadi di perusahaan publik.
"Jack adalah pemuja Bitcoin sejati, namun pasar belum memberikan premi valuasi yang seharusnya untuknya sebagai pelopor," kata Dan Dolev, analis senior di Mizuho Securities, "dia identik dengan Bitcoin, merupakan salah satu yang pertama kali memperkenalkan fitur pembelian Bitcoin pecahan di Cash App."
Perhatian ini mungkin hanya masalah waktu. Bitcoin mencetak rekor tertinggi baru minggu lalu, memicu perhatian baru dari perusahaan publik yang memiliki aset kripto—perusahaan-perusahaan ini sedang menikmati premium yang cukup besar di pasar saham.
Tata letak Block semakin mirip dengan investasi infrastruktur daripada eksposur spekulatif. Perusahaan sedang memperdalam tata letak perangkat keras melalui Proto, merencanakan peluncuran chip dan sistem penambangan Bitcoin yang dirancang sendiri pada paruh kedua tahun 2025, bertujuan untuk menantang produsen China dan sekaligus menjual ke tingkat industri serta penambang kecil.
"Basis pelanggan kami besar, mencakup baik tambang besar maupun pemain niche kecil," kata Dorsey di sebuah konferensi industri lebih awal tahun ini, "ini akan menjadi pasar dan pilar bisnis penting bagi kami di masa depan."
Namun, keberlanjutan profitabilitas penambangan dikenal sulit dipertahankan. Seiring dengan kenaikan harga Bitcoin, kesulitan kekuatan jaringan dan biaya energi juga meningkat. Dinamika ini sering kali menggerogoti pendapatan pada puncak permintaan, menjadikan layanan mesin penambangan sebagai industri yang penuh tantangan.
"Sayangnya, ada terlalu banyak investor yang sejalan, itulah yang menjadi sumber kesulitan profit," kata Palmer dari Benchmark.
Dorsey masih membangun infrastruktur Bitcoin—dan mendorong proyek eksperimental seperti Goose (sebuah kerangka kerja agen AI sumber terbuka). Namun saat ini, kepercayaan investor masih terikat pada bisnis inti. Jika Cash App dan Square dapat memberikan laporan kinerja, pasar pada akhirnya akan mengakui strategi Bitcoin Block, melihatnya sebagai visi strategis ketimbang usaha spekulatif.
"Kepemilikan Bitcoin dan pendapatan terkait mendapatkan diskon dari sebagian besar investor," kata Frisch dari Evercore, "Pada tahap ini, orang lebih fokus pada bisnis inti daripada rencana Bitcoin."
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
"Mimpi Arus Utama" Jack Dorsey Menghadapi Ujian: Perusahaan Block Masuk Indeks S&P 500
Judul asli: Impian arus utama Jack Dorsey menghadapi ujian saat Block bergabung dengan S&P 500
Penulis asli: Emily Mason Bloomberg
Sumber asli:
Compiler: Daisy, Mars Finance
"Mimpi Arus Utama" Jack Dorsey Menghadapi Ujian: Perusahaan Block Masuk Indeks S&P 500
Perusahaan keuangan digital Block Inc. akan secara resmi bergabung dengan indeks S&P 500 yang mengesankan pada hari Rabu, tonggak simbolis ini menempatkan perusahaan yang terlibat dalam berbagai bidang dari perbankan seluler hingga penambangan Bitcoin di bawah sorotan Wall Street.
Bagi perusahaan pelopor pembayaran seluler ini, ujian sebenarnya adalah bagaimana mengubah visi besar menjadi realitas yang menguntungkan: mengubah pengguna Cash App yang besar menjadi pelanggan bank secara menyeluruh, memperluas matriks produk Square, dan bersaing di bidang penambangan bitcoin yang kejam.
Masuknya ke indeks akan segera membawa aliran dana pasif dan menarik kembali perhatian investor. Setelah pengumuman diterbitkan pada hari Senin, harga saham Block naik 7%, meredakan penurunan 22% yang dialami perusahaan Auckland itu pada paruh pertama tahun ini karena kekhawatiran prospek keuntungan. Pada Rabu pagi, harga saham berfluktuasi di sekitar 79 dolar. Analis memperingatkan bahwa masuk ke indeks tidak akan menghapus tekanan bagi perusahaan untuk mencapai kinerja — valuasinya perlu sejalan dengan perusahaan teknologi yang berkembang.
"Dari segi waktu, masuknya Block ke dalam S&P 500 sangat menguntungkan," kata analis senior The Benchmark Company, Mark Palmer, yang memberikan peringkat "tahan," "tetapi apakah dorongan awal ini dapat bertahan, tergantung pada sejauh mana perusahaan dapat melaksanakan rencananya ke depan."
Sikap penjual secara keseluruhan optimis, tetapi ada keraguan tentang kemampuan mereka untuk terus memperluas bisnis inti. Cash App yang memiliki 57 juta pengguna aktif sedang bertransformasi dari aplikasi pembayaran peer-to-peer menjadi platform bank layanan penuh, bersaing langsung dengan bank digital baru seperti Venmo yang dimiliki PayPal dan Chime. Fokus saat ini telah beralih dari pertumbuhan pengguna ke monetisasi pelanggan yang ada melalui layanan seperti pinjaman.
Block mewakili menolak komentar.
Sebagai platform pembayaran untuk usaha kecil dan menengah yang berasal dari perusahaan, Square sedang berusaha memasuki pasar high-end, menghadapi persaingan dari Clover yang dimiliki oleh Fiserv dan penyedia layanan makanan Toast. Di bidang kripto, Block membantu pedagang Square menerima pembayaran Bitcoin, meluncurkan dompet yang dikelola sendiri Bitkey, dan melalui lini produk penambangan Bitcoin Proto, memasuki pasar perangkat keras yang selama ini didominasi oleh Bitmain dari China.
"Kami lebih fokus pada perbaikan fundamental dari dua segmen bisnis utama, bukan pada peluang perdagangan jangka pendek yang dihasilkan dari pemilihan indeks," kata Adam Frisch, Managing Director Evercore ISI, yang memberikan peringkat "Outperform" (target harga 85 dolar). Ia menambahkan bahwa pendapatan tahunan per pengguna Cash App sekitar 110 dolar, sementara Chime mencapai 245 dolar, "perbedaan ini menunjukkan potensi pertumbuhan yang besar."
Perhatian pasar juga kembali pada visi Bitcoin yang diajukan oleh Dorsey bertahun-tahun yang lalu—strategi yang dulu diabaikan ini mungkin sedang mendapatkan validasi yang terlambat. Block terus menambah kepemilikan Bitcoin sejak 2020, saat ini perusahaan memiliki 8,584 Bitcoin (senilai lebih dari 1 miliar USD), dan setiap bulan mengalokasikan 10% dari laba kotor produk Bitcoin untuk pembelian tambahan—kebijakan keuangan semacam ini sangat jarang terjadi di perusahaan publik.
"Jack adalah pemuja Bitcoin sejati, namun pasar belum memberikan premi valuasi yang seharusnya untuknya sebagai pelopor," kata Dan Dolev, analis senior di Mizuho Securities, "dia identik dengan Bitcoin, merupakan salah satu yang pertama kali memperkenalkan fitur pembelian Bitcoin pecahan di Cash App."
Perhatian ini mungkin hanya masalah waktu. Bitcoin mencetak rekor tertinggi baru minggu lalu, memicu perhatian baru dari perusahaan publik yang memiliki aset kripto—perusahaan-perusahaan ini sedang menikmati premium yang cukup besar di pasar saham.
Tata letak Block semakin mirip dengan investasi infrastruktur daripada eksposur spekulatif. Perusahaan sedang memperdalam tata letak perangkat keras melalui Proto, merencanakan peluncuran chip dan sistem penambangan Bitcoin yang dirancang sendiri pada paruh kedua tahun 2025, bertujuan untuk menantang produsen China dan sekaligus menjual ke tingkat industri serta penambang kecil.
"Basis pelanggan kami besar, mencakup baik tambang besar maupun pemain niche kecil," kata Dorsey di sebuah konferensi industri lebih awal tahun ini, "ini akan menjadi pasar dan pilar bisnis penting bagi kami di masa depan."
Namun, keberlanjutan profitabilitas penambangan dikenal sulit dipertahankan. Seiring dengan kenaikan harga Bitcoin, kesulitan kekuatan jaringan dan biaya energi juga meningkat. Dinamika ini sering kali menggerogoti pendapatan pada puncak permintaan, menjadikan layanan mesin penambangan sebagai industri yang penuh tantangan.
"Sayangnya, ada terlalu banyak investor yang sejalan, itulah yang menjadi sumber kesulitan profit," kata Palmer dari Benchmark.
Dorsey masih membangun infrastruktur Bitcoin—dan mendorong proyek eksperimental seperti Goose (sebuah kerangka kerja agen AI sumber terbuka). Namun saat ini, kepercayaan investor masih terikat pada bisnis inti. Jika Cash App dan Square dapat memberikan laporan kinerja, pasar pada akhirnya akan mengakui strategi Bitcoin Block, melihatnya sebagai visi strategis ketimbang usaha spekulatif.
"Kepemilikan Bitcoin dan pendapatan terkait mendapatkan diskon dari sebagian besar investor," kata Frisch dari Evercore, "Pada tahap ini, orang lebih fokus pada bisnis inti daripada rencana Bitcoin."