Malaysia menerapkan model "regulasi ganda" terhadap aset digital, yang terutama dilakukan oleh Bank Negara (BNM) dan Komisi Sekuritas (SC) yang bersama-sama menjalankan fungsi regulasi. BNM bertanggung jawab atas kebijakan moneter dan stabilitas keuangan, tidak mengakui cryptocurrency sebagai mata uang resmi. SC akan memasukkan aset kripto yang memenuhi syarat ke dalam sistem regulasi pasar modal, diperlakukan sebagai produk sekuritas untuk diatur.
Dasar hukum dari sistem regulasi berasal dari "Undang-Undang Pasar Modal dan Layanan 2007 yang berlaku sejak 2019 ( yang menyatakan bahwa mata uang digital dan token digital adalah sekuritas )." Undang-undang ini memberikan otoritas regulasi kepada SC, menetapkan bahwa aset kripto yang memenuhi atribut investasi dapat dianggap sebagai sekuritas. SC kemudian menerbitkan sejumlah peraturan pendukung, termasuk "Pedoman Operator Pasar yang Diakui" dan "Pedoman Aset Digital", untuk mengatur bursa aset digital, platform IEO, dan layanan kustodian.
Dalam hal langkah regulasi yang spesifik, Malaysia memiliki ambang batas lisensi yang jelas. Platform perdagangan aset digital (DAX) harus terdaftar sebagai operator pasar yang diakui (RMO-DAX), memenuhi persyaratan kepatuhan. SC juga memperkenalkan sistem "penjaga aset digital (DAC)", yang mengharuskan lembaga yang menyediakan layanan penjagaan aset memiliki lisensi yang relevan.
Hingga tahun 2025, Malaysia memiliki 6 bursa aset digital berlisensi yang disetujui oleh SC (DAX), termasuk Luno Malaysia, SINEGY, Tokenize Malaysia, MX Global, HATA Digital, dan Torum International. Semua platform ini adalah RMO-DAX, terhubung dengan sistem perbankan lokal, mendukung setoran, penarikan, dan pertukaran mata uang Ringgit Malaysia (MYR).
Dalam hal mata uang yang didukung, hingga awal 2025, jumlah jenis cryptocurrency yang diizinkan untuk diperdagangkan adalah 22, mencakup koin utama, koin blockchain, koin DeFi, dan lainnya. Perlu dicatat bahwa tidak ada stablecoin atau koin privasi yang telah disetujui untuk diperdagangkan, yang menunjukkan bahwa otoritas pengatur memiliki sikap berhati-hati dalam pemilihan mata uang.
Malaysia menerapkan kebijakan kontrol modal yang ketat terhadap aset digital. Bursa hanya memperbolehkan perdagangan yang dihargai dalam MYR, tidak diizinkan untuk menawarkan pasangan perdagangan yang dihargai dalam dolar AS atau mata uang asing lainnya, dan perdagangan stablecoin juga tidak diperbolehkan. Penarikan mata uang fiat harus disetorkan ke rekening bank lokal yang terdaftar atas nama pengguna, dan sangat dilarang untuk ditransfer ke rekening pihak ketiga. Meskipun secara teknis memungkinkan pengguna untuk menarik koin ke dompet pribadi, platform biasanya akan menetapkan penundaan atau proses verifikasi tambahan.
Dalam hal model kustodian dana, semua bursa berlisensi di Malaysia menerapkan model perdagangan kustodian terpusat. Platform harus memastikan bahwa aset pelanggan disimpan secara terpisah dari aset perusahaan dan mengambil mekanisme penyimpanan dompet dingin/multi-tanda tangan yang tepat. SC mengharuskan semua bursa berlisensi untuk mempertahankan rasio cadangan 1:1, melarang penggunaan aset pelanggan untuk tujuan lain atau melakukan pinjaman, investasi dengan leverage.
Pasar aset digital di Malaysia telah menunjukkan pertumbuhan yang stabil dalam beberapa tahun terakhir. Pada akhir 2021, total volume transaksi tahunan pasar kripto nasional mencapai sekitar 21 miliar ringgit. Sepanjang tahun 2022, jumlah akun perdagangan aset digital baru mencapai 128.000. Dalam hal kompetisi platform, Luno Malaysia berada pada posisi terdepan di pasar, menguasai lebih dari sembilan puluh persen dari seluruh pasar bursa berlisensi.
Meskipun telah ditetapkan sistem lisensi yang ketat, beberapa investor berpengalaman masih menggunakan platform luar negeri yang tidak terdaftar. Menghadapi situasi ini, SC telah mengambil tindakan pengawasan yang meningkat secara bertahap, termasuk sistem daftar peringatan investor, penegakan hukum dan perintah larangan resmi, pemblokiran dengan bantuan teknologi dan finansial, serta pendidikan investor dan nasihat publik.
Dalam hal penerbitan token, Malaysia memperkenalkan model platform "Initial Exchange Offering (IEO)" untuk menggantikan ICO tradisional. Semua kegiatan penerbitan token yang melibatkan penggalangan dana publik dianggap sebagai penerbitan sekuritas dan harus masuk ke dalam sistem regulasi. Perusahaan yang berniat menerbitkan token melalui IEO harus memenuhi syarat tempat pendaftaran dan operasi, modal disetor minimum, tata kelola perusahaan, dan struktur kepemilikan.
Hingga tahun 2025, sudah ada dua platform yang mendapatkan izin pendaftaran IEO: Pitch Platforms Sdn Bhd(pitchIN) dan Kapital DX Sdn Bhd(KLDX). Platform IEO bertanggung jawab untuk melakukan due diligence dan pengawasan pasca-penawaran pada proyek yang diterbitkan. Proses lengkap penerbitan token IEO mencakup aplikasi dan pengungkapan whitepaper, due diligence dan persetujuan platform, konfirmasi pendaftaran SC dan penjualan publik, penggalangan dana dan pengiriman, serta laporan lanjutan dan pengungkapan regulasi.
Malaysia akan membagi token yang dapat diterbitkan menjadi tiga kategori: token fungsional, token sekuritas, dan token aset digital. Semua token fungsional harus diterbitkan secara patuh melalui platform IEO yang berlisensi. Token sekuritas harus memenuhi semua persyaratan regulasi sesuai dengan Undang-Undang Pasar Modal dan Layanan 2007. Proyek tokenisasi aset digital meskipun populer, masih harus memenuhi kewajiban regulasi sekuritas.
Token digital yang diterbitkan oleh platform IEO setelah penyelesaian penerbitan, jika ingin diperdagangkan di pasar terbuka, harus terdaftar di bursa aset digital berlisensi (DAX). Pendaftaran token harus memenuhi persyaratan dari regulator dan bursa secara bersamaan. Untuk mencegah manipulasi pasar dan tindakan-tindakan lainnya, SC telah membangun sistem pengawasan berkelanjutan di pasar sekunder, termasuk persyaratan anti pencucian uang dan sistem identitas nyata, mekanisme pemantauan manipulasi pasar, serta kewajiban untuk pengungkapan yang berkelanjutan.
Secara keseluruhan, sistem regulasi aset digital Malaysia telah secara bertahap membentuk kerangka kepatuhan yang relatif lengkap. Melihat ke depan, jumlah platform IEO dan jenis proyek masih memiliki ruang untuk pertumbuhan. Dalam tren global yang semakin ketat dalam regulasi kripto, Malaysia dapat menarik lebih banyak perusahaan untuk mengambil jalur kepatuhan dalam penerbitan dan perdagangan aset digital karena stabilitas sistem dan kejelasan hukum, mendorongnya untuk menjadi salah satu pusat keuangan digital di Asia Tenggara.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
16 Suka
Hadiah
16
2
Bagikan
Komentar
0/400
governance_ghost
· 07-22 22:36
Sejak awal bilang saja itu sekuritas, kan sudah selesai.
Regulasi aset digital Malaysia: Analisis sistem ganda dan sistem lisensi
Analisis Kerangka Regulasi Aset Digital Malaysia
Malaysia menerapkan model "regulasi ganda" terhadap aset digital, yang terutama dilakukan oleh Bank Negara (BNM) dan Komisi Sekuritas (SC) yang bersama-sama menjalankan fungsi regulasi. BNM bertanggung jawab atas kebijakan moneter dan stabilitas keuangan, tidak mengakui cryptocurrency sebagai mata uang resmi. SC akan memasukkan aset kripto yang memenuhi syarat ke dalam sistem regulasi pasar modal, diperlakukan sebagai produk sekuritas untuk diatur.
Dasar hukum dari sistem regulasi berasal dari "Undang-Undang Pasar Modal dan Layanan 2007 yang berlaku sejak 2019 ( yang menyatakan bahwa mata uang digital dan token digital adalah sekuritas )." Undang-undang ini memberikan otoritas regulasi kepada SC, menetapkan bahwa aset kripto yang memenuhi atribut investasi dapat dianggap sebagai sekuritas. SC kemudian menerbitkan sejumlah peraturan pendukung, termasuk "Pedoman Operator Pasar yang Diakui" dan "Pedoman Aset Digital", untuk mengatur bursa aset digital, platform IEO, dan layanan kustodian.
Dalam hal langkah regulasi yang spesifik, Malaysia memiliki ambang batas lisensi yang jelas. Platform perdagangan aset digital (DAX) harus terdaftar sebagai operator pasar yang diakui (RMO-DAX), memenuhi persyaratan kepatuhan. SC juga memperkenalkan sistem "penjaga aset digital (DAC)", yang mengharuskan lembaga yang menyediakan layanan penjagaan aset memiliki lisensi yang relevan.
Hingga tahun 2025, Malaysia memiliki 6 bursa aset digital berlisensi yang disetujui oleh SC (DAX), termasuk Luno Malaysia, SINEGY, Tokenize Malaysia, MX Global, HATA Digital, dan Torum International. Semua platform ini adalah RMO-DAX, terhubung dengan sistem perbankan lokal, mendukung setoran, penarikan, dan pertukaran mata uang Ringgit Malaysia (MYR).
Dalam hal mata uang yang didukung, hingga awal 2025, jumlah jenis cryptocurrency yang diizinkan untuk diperdagangkan adalah 22, mencakup koin utama, koin blockchain, koin DeFi, dan lainnya. Perlu dicatat bahwa tidak ada stablecoin atau koin privasi yang telah disetujui untuk diperdagangkan, yang menunjukkan bahwa otoritas pengatur memiliki sikap berhati-hati dalam pemilihan mata uang.
Malaysia menerapkan kebijakan kontrol modal yang ketat terhadap aset digital. Bursa hanya memperbolehkan perdagangan yang dihargai dalam MYR, tidak diizinkan untuk menawarkan pasangan perdagangan yang dihargai dalam dolar AS atau mata uang asing lainnya, dan perdagangan stablecoin juga tidak diperbolehkan. Penarikan mata uang fiat harus disetorkan ke rekening bank lokal yang terdaftar atas nama pengguna, dan sangat dilarang untuk ditransfer ke rekening pihak ketiga. Meskipun secara teknis memungkinkan pengguna untuk menarik koin ke dompet pribadi, platform biasanya akan menetapkan penundaan atau proses verifikasi tambahan.
Dalam hal model kustodian dana, semua bursa berlisensi di Malaysia menerapkan model perdagangan kustodian terpusat. Platform harus memastikan bahwa aset pelanggan disimpan secara terpisah dari aset perusahaan dan mengambil mekanisme penyimpanan dompet dingin/multi-tanda tangan yang tepat. SC mengharuskan semua bursa berlisensi untuk mempertahankan rasio cadangan 1:1, melarang penggunaan aset pelanggan untuk tujuan lain atau melakukan pinjaman, investasi dengan leverage.
Pasar aset digital di Malaysia telah menunjukkan pertumbuhan yang stabil dalam beberapa tahun terakhir. Pada akhir 2021, total volume transaksi tahunan pasar kripto nasional mencapai sekitar 21 miliar ringgit. Sepanjang tahun 2022, jumlah akun perdagangan aset digital baru mencapai 128.000. Dalam hal kompetisi platform, Luno Malaysia berada pada posisi terdepan di pasar, menguasai lebih dari sembilan puluh persen dari seluruh pasar bursa berlisensi.
Meskipun telah ditetapkan sistem lisensi yang ketat, beberapa investor berpengalaman masih menggunakan platform luar negeri yang tidak terdaftar. Menghadapi situasi ini, SC telah mengambil tindakan pengawasan yang meningkat secara bertahap, termasuk sistem daftar peringatan investor, penegakan hukum dan perintah larangan resmi, pemblokiran dengan bantuan teknologi dan finansial, serta pendidikan investor dan nasihat publik.
Dalam hal penerbitan token, Malaysia memperkenalkan model platform "Initial Exchange Offering (IEO)" untuk menggantikan ICO tradisional. Semua kegiatan penerbitan token yang melibatkan penggalangan dana publik dianggap sebagai penerbitan sekuritas dan harus masuk ke dalam sistem regulasi. Perusahaan yang berniat menerbitkan token melalui IEO harus memenuhi syarat tempat pendaftaran dan operasi, modal disetor minimum, tata kelola perusahaan, dan struktur kepemilikan.
Hingga tahun 2025, sudah ada dua platform yang mendapatkan izin pendaftaran IEO: Pitch Platforms Sdn Bhd(pitchIN) dan Kapital DX Sdn Bhd(KLDX). Platform IEO bertanggung jawab untuk melakukan due diligence dan pengawasan pasca-penawaran pada proyek yang diterbitkan. Proses lengkap penerbitan token IEO mencakup aplikasi dan pengungkapan whitepaper, due diligence dan persetujuan platform, konfirmasi pendaftaran SC dan penjualan publik, penggalangan dana dan pengiriman, serta laporan lanjutan dan pengungkapan regulasi.
Malaysia akan membagi token yang dapat diterbitkan menjadi tiga kategori: token fungsional, token sekuritas, dan token aset digital. Semua token fungsional harus diterbitkan secara patuh melalui platform IEO yang berlisensi. Token sekuritas harus memenuhi semua persyaratan regulasi sesuai dengan Undang-Undang Pasar Modal dan Layanan 2007. Proyek tokenisasi aset digital meskipun populer, masih harus memenuhi kewajiban regulasi sekuritas.
Token digital yang diterbitkan oleh platform IEO setelah penyelesaian penerbitan, jika ingin diperdagangkan di pasar terbuka, harus terdaftar di bursa aset digital berlisensi (DAX). Pendaftaran token harus memenuhi persyaratan dari regulator dan bursa secara bersamaan. Untuk mencegah manipulasi pasar dan tindakan-tindakan lainnya, SC telah membangun sistem pengawasan berkelanjutan di pasar sekunder, termasuk persyaratan anti pencucian uang dan sistem identitas nyata, mekanisme pemantauan manipulasi pasar, serta kewajiban untuk pengungkapan yang berkelanjutan.
Secara keseluruhan, sistem regulasi aset digital Malaysia telah secara bertahap membentuk kerangka kepatuhan yang relatif lengkap. Melihat ke depan, jumlah platform IEO dan jenis proyek masih memiliki ruang untuk pertumbuhan. Dalam tren global yang semakin ketat dalam regulasi kripto, Malaysia dapat menarik lebih banyak perusahaan untuk mengambil jalur kepatuhan dalam penerbitan dan perdagangan aset digital karena stabilitas sistem dan kejelasan hukum, mendorongnya untuk menjadi salah satu pusat keuangan digital di Asia Tenggara.