Pembiayaan Pump.fun memicu kontroversi di komunitas, paradigma ICM mungkin menjadi arus utama baru untuk penerbitan Aset Kripto
Baru-baru ini, berita tentang proyek kripto terkenal yang bersiap untuk mengumpulkan 1 miliar dolar AS dengan valuasi 4 miliar dolar AS memicu perdebatan. Mengenai hal ini, komunitas muncul dengan dua suara yang sangat berbeda.
Satu pihak berpendapat bahwa proyek ini adalah tumor dalam ekosistem, sering melakukan penjualan namun tidak melakukan staking, kurang percaya pada ekosistem, dan pendanaan kali ini hanya untuk mengeksploitasi likuiditas terakhir, perilakunya sangat tidak terpuji. Pihak lainnya berpendapat bahwa proyek ini telah menciptakan model penerbitan aset yang benar-benar baru, memberikan kesempatan bagi investor ritel untuk mendapatkan imbal hasil tinggi, dan memiliki peran penting.
Untuk kedua pandangan ini, kami percaya bahwa masing-masing memiliki alasan. Proyek ini memang menginovasi cara penerbitan aset, yang membuat beberapa orang mendapatkan keuntungan yang besar. Namun, pada saat yang sama, tindakan tim yang terus-menerus menjual juga menimbulkan keraguan. Penilaian 40 miliar dolar AS memang terasa tinggi dalam kondisi pasar saat ini, terutama di tengah pengetatan likuiditas dan kelelahan investor, hal ini sangat mudah menimbulkan keraguan tentang niat tim untuk akhirnya melakukan pemanenan.
Namun, pasar pada akhirnya akan memberikan jawaban. Yang lebih menarik untuk dibahas adalah, jika pendanaan ini berhasil tetapi kinerjanya buruk setelah pembukaan, apakah model penerbitan aset ini akan berakhir begitu saja?
Saya pikir, model ini tidak mungkin akan lenyap begitu saja. Sejak 2017, model penerbitan aset kripto terutama dibagi menjadi dua kategori: model VCM yang dipimpin oleh modal ventura dan model ICM yang dipimpin oleh komunitas. ICM adalah cara penerbitan aset kripto yang asli.
Bitcoin dan Ethereum adalah perwakilan khas dari ICM, yang awalnya tidak memiliki investasi institusional, tetapi tumbuh berkat kekuatan komunitas. Hingga munculnya DeFi pada tahun 2020, model VCM secara bertahap mulai mendominasi. Namun, pada tahun 2023, model VCM mulai menunjukkan masalah, semakin banyak ritel tidak lagi menyukai token yang didukung oleh VC.
Ini karena di pasar modal tradisional, hak penerbitan aset dimonopoli, dan para pengusaha biasa serta investor ritel kekurangan kesempatan untuk berpartisipasi dalam proyek awal. Sedangkan di bidang Aset Kripto, hak penerbitan aset terbuka, siapa pun dapat menerbitkan aset.
Meskipun model ICM awal seperti ICO, NFT, dan Inscription pernah muncul secara singkat, namun model penerbitan aset yang baru muncul menggabungkan penerbitan dan perdagangan aset tanpa izin dengan cara yang inovatif, mengatasi keterbatasan dari model sebelumnya.
Model baru ini tidak hanya menghidupkan pengusaha akar rumput dan investor ritel biasa, tetapi juga dapat digabungkan dengan model VCM. Beberapa proyek berkualitas yang telah mendapatkan pendanaan VC juga mulai menggunakan cara ini untuk menerbitkan koin, yang tidak hanya menjamin keadilan tetapi juga tidak mempengaruhi kesepakatan dengan VC.
Oleh karena itu, paradigma ICM kemungkinan besar akan menjadi cara penerbitan aset kripto yang utama di bidang cryptocurrency. Baik itu koin meme murni, proyek startup biasa, atau proyek-proyek teratas, semua dapat mengadopsi model ini. Ini berarti paradigma ICM tidak mungkin punah dengan mudah.
Secara keseluruhan, pembiayaan suatu proyek tidak mungkin menyebabkan dampak serius pada seluruh ekosistem. Meskipun mungkin akan menarik sebagian likuiditas dalam jangka pendek, namun fundamental Aset Kripto tidak berubah. Di masa depan, mungkin akan muncul lebih banyak platform penerbitan aset serupa, yang akan mendorong perkembangan paradigma ICM lebih lanjut.
Akhirnya, perlu ditekankan bahwa VCM bukanlah cara penerbitan aset asli yang benar-benar sesuai dengan karakteristik Aset Kripto, melainkan ICM yang lebih cocok sebagai model di bidang ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Kebangkitan Paradigma ICM: Merombak Penerbitan Aset Kripto
Pembiayaan Pump.fun memicu kontroversi di komunitas, paradigma ICM mungkin menjadi arus utama baru untuk penerbitan Aset Kripto
Baru-baru ini, berita tentang proyek kripto terkenal yang bersiap untuk mengumpulkan 1 miliar dolar AS dengan valuasi 4 miliar dolar AS memicu perdebatan. Mengenai hal ini, komunitas muncul dengan dua suara yang sangat berbeda.
Satu pihak berpendapat bahwa proyek ini adalah tumor dalam ekosistem, sering melakukan penjualan namun tidak melakukan staking, kurang percaya pada ekosistem, dan pendanaan kali ini hanya untuk mengeksploitasi likuiditas terakhir, perilakunya sangat tidak terpuji. Pihak lainnya berpendapat bahwa proyek ini telah menciptakan model penerbitan aset yang benar-benar baru, memberikan kesempatan bagi investor ritel untuk mendapatkan imbal hasil tinggi, dan memiliki peran penting.
Untuk kedua pandangan ini, kami percaya bahwa masing-masing memiliki alasan. Proyek ini memang menginovasi cara penerbitan aset, yang membuat beberapa orang mendapatkan keuntungan yang besar. Namun, pada saat yang sama, tindakan tim yang terus-menerus menjual juga menimbulkan keraguan. Penilaian 40 miliar dolar AS memang terasa tinggi dalam kondisi pasar saat ini, terutama di tengah pengetatan likuiditas dan kelelahan investor, hal ini sangat mudah menimbulkan keraguan tentang niat tim untuk akhirnya melakukan pemanenan.
Namun, pasar pada akhirnya akan memberikan jawaban. Yang lebih menarik untuk dibahas adalah, jika pendanaan ini berhasil tetapi kinerjanya buruk setelah pembukaan, apakah model penerbitan aset ini akan berakhir begitu saja?
Saya pikir, model ini tidak mungkin akan lenyap begitu saja. Sejak 2017, model penerbitan aset kripto terutama dibagi menjadi dua kategori: model VCM yang dipimpin oleh modal ventura dan model ICM yang dipimpin oleh komunitas. ICM adalah cara penerbitan aset kripto yang asli.
Bitcoin dan Ethereum adalah perwakilan khas dari ICM, yang awalnya tidak memiliki investasi institusional, tetapi tumbuh berkat kekuatan komunitas. Hingga munculnya DeFi pada tahun 2020, model VCM secara bertahap mulai mendominasi. Namun, pada tahun 2023, model VCM mulai menunjukkan masalah, semakin banyak ritel tidak lagi menyukai token yang didukung oleh VC.
Ini karena di pasar modal tradisional, hak penerbitan aset dimonopoli, dan para pengusaha biasa serta investor ritel kekurangan kesempatan untuk berpartisipasi dalam proyek awal. Sedangkan di bidang Aset Kripto, hak penerbitan aset terbuka, siapa pun dapat menerbitkan aset.
Meskipun model ICM awal seperti ICO, NFT, dan Inscription pernah muncul secara singkat, namun model penerbitan aset yang baru muncul menggabungkan penerbitan dan perdagangan aset tanpa izin dengan cara yang inovatif, mengatasi keterbatasan dari model sebelumnya.
Model baru ini tidak hanya menghidupkan pengusaha akar rumput dan investor ritel biasa, tetapi juga dapat digabungkan dengan model VCM. Beberapa proyek berkualitas yang telah mendapatkan pendanaan VC juga mulai menggunakan cara ini untuk menerbitkan koin, yang tidak hanya menjamin keadilan tetapi juga tidak mempengaruhi kesepakatan dengan VC.
Oleh karena itu, paradigma ICM kemungkinan besar akan menjadi cara penerbitan aset kripto yang utama di bidang cryptocurrency. Baik itu koin meme murni, proyek startup biasa, atau proyek-proyek teratas, semua dapat mengadopsi model ini. Ini berarti paradigma ICM tidak mungkin punah dengan mudah.
Secara keseluruhan, pembiayaan suatu proyek tidak mungkin menyebabkan dampak serius pada seluruh ekosistem. Meskipun mungkin akan menarik sebagian likuiditas dalam jangka pendek, namun fundamental Aset Kripto tidak berubah. Di masa depan, mungkin akan muncul lebih banyak platform penerbitan aset serupa, yang akan mendorong perkembangan paradigma ICM lebih lanjut.
Akhirnya, perlu ditekankan bahwa VCM bukanlah cara penerbitan aset asli yang benar-benar sesuai dengan karakteristik Aset Kripto, melainkan ICM yang lebih cocok sebagai model di bidang ini.