Bagaimana Kebijakan Bea Masuk Mempengaruhi Ekonomi Global dan Pasar Kripto

Hampir seratus tahun yang lalu, Undang-Undang Tarif Smoot-Hawley tahun 1930 menyebabkan kerusakan serius pada ekonomi dunia. Kebijakan tarif yang mengatasnamakan perlindungan industri dalam negeri ini akhirnya mengakibatkan penyusutan perdagangan global yang bencana, memperburuk jangkauan dan tingkat dampak Depresi Besar. Hingga hari ini, bayang-bayang proteksionisme perdagangan masih belum mereda.

Pada April 2025, Amerika Serikat mengumumkan akan meningkatkan tarif pada barang-barang China hingga 125%, pasar global kembali terjebak dalam kepanikan. Kementerian Perdagangan China segera merespons, menyatakan bahwa jika pihak AS terus melakukan "permainan angka tarif", pihak China akan "tidak menghiraukan" dan mempertahankan hak untuk melakukan tindakan balasan lebih lanjut. Sementara itu, pemerintah AS mengajukan proposal "penangguhan tarif selama 90 hari" kepada 75 negara, menurunkan tarif umum menjadi 10%, tetapi mengecualikan China, Meksiko, dan Kanada. Strategi perdagangan yang ditargetkan ini tidak hanya meningkatkan risiko pemisahan ekonomi antara AS dan China, tetapi juga menghadapkan pasar kripto — medan perang baru untuk arus modal global — pada tantangan baru.

Peringatan Sejarah

Pelajaran dari Undang-Undang Tarif Smoot-Hawley tahun 1930-an patut kita renungkan. Pada saat itu, negara-negara terjebak dalam siklus tarif balasan yang merugikan, yang akhirnya menyebabkan runtuhnya sistem perdagangan internasional. Kebijakan perdagangan yang dianggap salah satu yang paling merusak di abad ke-20 ini memberikan peringatan kepada para pembuat keputusan masa kini: proteksionisme perdagangan tidak pernah merupakan solusi yang baik untuk masalah ekonomi.

Pada tahun 1930, Kongres Amerika Serikat mengesahkan undang-undang ini, yang meningkatkan tarif impor rata-rata menjadi 59%, tingkat tertinggi dalam sejarah. Meskipun tujuan awalnya adalah untuk melindungi industri domestik yang terkena dampak Depresi Besar, itu justru memicu reaksi berantai yang bencana. Mitra dagang utama di seluruh dunia dengan cepat mengambil tindakan balasan, menyebabkan skala perdagangan internasional menyusut hampir dua pertiga antara 1929-1934, ekspor Amerika Serikat terjun bebas 70%, dan tingkat pengangguran global semakin memburuk. Kebijakan ini tidak hanya gagal menyelamatkan ekonomi Amerika, tetapi malah memperburuk dampak Depresi Besar, mengungkapkan cacat fatal dari proteksionisme: dalam ekonomi global, peningkatan satu sisi terhadap hambatan perdagangan pasti akan memicu "efek boomerang". Yang lebih serius, undang-undang ini merusak dasar kerja sama perdagangan multilateral internasional, memperkuat sentimen nasionalisme ekonomi, dan menanamkan risiko keruntuhan tatanan ekonomi internasional sebelum Perang Dunia II.

Putaran baru permainan tarif

Perang tarif di tahun 2025 berbeda dibandingkan dengan tahun 1930. Amerika Serikat berusaha untuk merombak rantai pasokan global melalui "perang tarif selektif"—di satu sisi memberikan tekanan besar pada China, di sisi lain meredakan hubungan sementara dengan sebagian besar negara. Strategi "pemisahan dan pembongkaran" ini tampak cerdas, namun sebenarnya memiliki risiko. Sebagai ekonomi terbesar kedua di dunia, China tidak lagi menjadi negara perdagangan yang lemah dan pasif seperti di tahun 1930-an. Menghadapi keputusan AS untuk menaikkan tarif, China tidak segera melakukan balasan setara, melainkan menangani dengan sikap "tidak menghiraukan", sambil mempercepat pengaturan "de-dollarization". Keteguhan strategi ini membuat pasar menyadari bahwa putaran baru perang dagang mungkin tidak akan berubah menjadi pertempuran menyeluruh seperti di tahun 1930-an, tetapi menjadi perang konsumsi yang lebih berkepanjangan.

Reaksi pasar kripto

Kebijakan tarif pemerintah Amerika Serikat memicu volatilitas besar di pasar keuangan global, pasar kripto juga mengalami dampak yang luas. Bitcoin turun dari 83.500 dolar AS menjadi 74.500 dolar AS, dan penurunan Ethereum bahkan lebih besar, dari 1.800 dolar AS menjadi 1.380 dolar AS, dengan total nilai pasar cryptocurrency lainnya terpangkas lebih dari 40%. Likuiditas pasar menyusut secara signifikan, aliran dana bulanan Bitcoin turun tajam dari puncaknya 10 miliar dolar AS menjadi 6 miliar dolar AS, sementara Ethereum beralih ke arus keluar bersih 6 miliar dolar AS. Meskipun terjadi "penjualan menyerah" dalam skala besar, tetapi dengan penurunan harga, skala kerugian secara bertahap menyusut, menunjukkan tekanan jual jangka pendek mungkin akan segera habis.

Secara teknis, $93.000 menjadi level resistensi kunci bagi Bitcoin untuk mendapatkan kembali momentum kenaikan, dan rentang $65.000-$71.000 adalah area dukungan inti yang harus dipertahankan oleh para bull. Saat ini, pasar telah memasuki fase kunci, jika menembus level dukungan, bisa menyebabkan sebagian besar investor terjebak dalam kerugian, memicu penyesuaian pasar yang lebih tajam. Secara keseluruhan, pasar enkripsi sangat sensitif terhadap perubahan likuiditas global, ketidakpastian yang ditimbulkan oleh kebijakan tarif ini telah menyebabkan dampak yang luas, apakah pasar dapat stabil akan tergantung pada arah kebijakan selanjutnya dan kondisi aliran dana kembali.

Dalam permainan internasional ini, pasar kripto menjadi penerima pasif sekaligus variabel aktif. Ketika situasi internasional menjadi tegang dan sistem moneter global berada dalam keadaan yang tidak stabil, para investor mungkin akan mencari cara untuk menyimpan nilai digital yang langka, global, dan tidak terkontrol oleh pemerintah atau entitas mana pun. Mungkin, ketika reputasi tatanan lama tergerus oleh perang dagang, benih tatanan baru mulai tumbuh diam-diam.