Tinjauan Penuh Investasi Risiko Enkripsi 2024: Proyek Infrastruktur Berkinerja Aktif, Penggalangan Dana Terus Lesu

Pada tahun 2024, pasar enkripsi mengalami pertumbuhan yang signifikan, terutama berkat peluncuran ETF Bitcoin spot dan lingkungan politik yang ramah terhadap enkripsi. Kapitalisasi pasar enkripsi yang likuid mencapai 3,4 triliun USD pada akhir tahun, tumbuh 88% year-on-year. Kapitalisasi pasar Bitcoin mendekati 2 triliun USD, menyumbang 62% dari total kenaikan pasar. Gelombang Memecoin dan token AI juga mendorong kenaikan pasar, terutama di jaringan Solana.

Meskipun pasar pulih, bidang investasi ventura kripto masih menghadapi tantangan. Tren utama seperti Bitcoin, memecoin, dan token AI agent menawarkan peluang investasi yang terbatas. Bidang tradisional yang populer seperti DeFi, permainan, metaverse, dan NFT tidak berhasil menarik banyak modal baru. Perusahaan infrastruktur menghadapi tekanan persaingan dari lembaga keuangan tradisional.

Tren baru seperti stablecoin, tokenisasi, integrasi DeFi-TradFi, dan aplikasi silang AI enkripsi menunjukkan potensi, tetapi masih berada di tahap awal. Tekanan ekonomi makro, terutama lingkungan suku bunga tinggi, menekan alokasi investasi berisiko tinggi.

Pada kuartal keempat, investor modal ventura menginvestasikan 3,5 miliar dolar AS ke perusahaan rintisan enkripsi dan blockchain, meningkat 46% secara kuartalan, tetapi jumlah transaksi turun 13% menjadi 416. Total investasi sepanjang tahun mencapai 11,5 miliar dolar AS, dengan 2.153 transaksi.

Diperkirakan pada tahun 2025, jumlah investasi tahunan di pasar enkripsi akan melebihi 18 miliar USD, tetapi tetap lebih rendah dari tingkat 2021-2022. Institusionalisasi Bitcoin, perkembangan stablecoin, dan kemajuan regulasi dalam integrasi DeFi-TradFi adalah fokus inovasi di masa depan.

Sejak Januari 2023, korelasi antara harga Bitcoin dan jumlah investasi awal enkripsi telah melemah. Alasan yang mungkin termasuk kekhawatiran investor institusi terhadap ketidakpastian regulasi, narasi pasar yang condong ke Bitcoin, serta lesunya pasar modal ventura secara keseluruhan.

Pada tahun 2024, sektor infrastruktur mendominasi investasi ventura enkripsi, menarik lebih dari 610 transaksi, dengan total mencapai 5,5 miliar dolar AS, meningkat 57% dibandingkan tahun sebelumnya. Fokus investasi diarahkan pada solusi ekspansi L2, teknologi modular, protokol staking likuid, dan alat untuk pengembang.

NFT dan perusahaan rintisan game mengumpulkan dana sebesar 2,5 miliar dolar AS, sedikit lebih tinggi dibandingkan dengan tahun 2023. Pendanaan blockchain perusahaan turun drastis sebesar 69% menjadi 164 juta dolar AS. Pendanaan Web3 menunjukkan ketahanan, mengumpulkan 3,3 miliar dolar AS dalam dua tahun, mendekati tingkat 2021-2022. DePIN menjadi bidang yang berkembang pesat, menarik hampir 1 miliar dolar AS dalam pendanaan. DeFi diperkirakan akan pulih dengan kuat pada tahun 2024, dengan jumlah transaksi meningkat 85% dibandingkan tahun lalu, aplikasi DeFi berbasis Bitcoin menjadi pendorong utamanya.

Pendanaan awal masih mendominasi, menarik 60% investasi modal. Proporsi pendanaan tahap akhir meningkat secara signifikan dari 15% di kuartal ketiga menjadi 40%.

Animoca Brands memimpin dengan lebih dari 100 investasi, diikuti oleh OKX Ventures, Cogigent Ventures, Binance Labs, dan Foresight Ventures. Di antara investor malaikat, pendiri Polygon Sandeep Nailwal adalah yang paling aktif, terlibat dalam lebih dari 40 investasi.

Penggalangan dana dana risiko pada tahun 2024 turun ke level terendah dalam enam tahun, dengan total 865 dana mengumpulkan 104,7 miliar dolar AS, turun 18% dibandingkan tahun sebelumnya. Penggalangan dana untuk dana ventura enkripsi terus tertekan, dengan 79 dana baru mengumpulkan 5,1 miliar dolar AS, mencapai level terendah sejak 2020. Ukuran median dan rata-rata dana turun ke level terendah sejak 2017.

Tren dana sedang (100 juta hingga 500 juta USD) sangat jelas. Dana besar (di atas 1 miliar USD) tidak muncul pada 2023-2024, terutama karena kesulitan penempatan dan risiko penilaian. Fund III dari Paradigm menjadi dana tertutup terbesar pada 2024.

Proyek investasi yang patut diperhatikan di tahun 2024 termasuk Monad (blockchain L1 berkinerja tinggi), Farcaster (jaringan sosial terdesentralisasi), Berachain (mekanisme konsensus PoL yang inovatif), Story Protocol (inovasi manajemen hak kekayaan intelektual), 0G Labs (kombinasi AI dan blockchain), dan lainnya.

Tren kunci di masa depan termasuk integrasi AI, DeFi Bitcoin, dan blockchain khusus. 0G Labs dan Sentient memimpin di bidang AI, sementara Babylon memperkuat peran Bitcoin dalam DeFi. Monad, Berachain, dan Story Protocol diharapkan akan meluncurkan mainnet.

Secara keseluruhan, pola investasi ventura kripto pada tahun 2024 menunjukkan sikap optimis yang hati-hati. Peralihan ke dana menengah dan dominasi dana baru menunjukkan bahwa industri sedang matang dan beradaptasi. Meskipun menghadapi tantangan jangka pendek, perhatian yang berkelanjutan terhadap investasi awal dan munculnya tren baru menunjukkan ketahanan industri dan potensi pertumbuhan di masa depan.