Model Pendapatan Obligasi Negara RWA Baru: Inovasi dan Peluang TProtocol V2
Saat ini, pasar kekurangan token obligasi negara yang murni aset dan dapat diakses oleh pengguna biasa. TProtocol V2 hadir untuk mengatasi masalah ini. Artikel ini akan membahas titik sakit yang ada pada token obligasi negara RWA serta solusi yang ditawarkan oleh TProtocol.
TProtocol secara permukaan adalah produk pinjaman. Menggunakan contoh kolam Matrixdock yang didukung, ia memungkinkan Matrixdock yang berada di tiga besar di bidang RWA untuk menggunakan token obligasi negara yang diterbitkan, STBT, sebagai jaminan untuk meminjam USDC. Pengguna setoran USDC mendapatkan rUSDP, yang merupakan token hasil serupa dengan aUSDC dari AAVE.
Salah satu sorotan utama produk ini adalah tingkat leverage tinggi dari pinjaman STBT, dengan LTV mencapai 100,5%. Ini berarti dalam keadaan ekstrem, tingkat pemanfaatan bisa mencapai 99,5%, hampir semua hasil obligasi negara dapat disalurkan kepada pemegang rUSDP. Menghadapi tingkat pemanfaatan yang begitu tinggi, TProtocol mengadopsi model transaksi over-the-counter dengan peminjam untuk menangani penarikan besar, memberikan Matrixdock waktu tertentu untuk menjual obligasi negara guna membayar kembali. Penarikan kecil dapat diselesaikan melalui penarikan reguler atau dengan menjual USDP di bursa terdesentralisasi.
Saat ini, banyak token obligasi negara seperti Ondo-OUSG dan Matrixdoc-STBT hanya terbuka untuk investor yang memenuhi syarat. Bahkan untuk USDY dari Ondo yang syaratnya relatif lebih longgar, masih perlu melakukan KYC dan mengalami siklus pencetakan yang berlangsung hingga dua bulan. Nilai TProtocol terletak pada kemampuan untuk memaksimalkan imbal hasil token obligasi negara melalui model peminjaman yang dijamin oleh institusi, sehingga pengguna setoran USDC juga dapat menikmati imbal hasil obligasi negara.
Berbeda dengan pinjaman kredit institusi yang sering bermasalah sebelumnya, TProtocol fokus pada produk yang ditujukan secara khusus. Misalnya, ketentuan STBT secara jelas menetapkan bahwa objek investasi adalah obligasi negara jangka pendek dan pembelian kembali obligasi negara, serta secara berkala mengumumkan laporan aset, dan juga bekerja sama dengan platform data tertentu untuk menyediakan bukti cadangan.
Meskipun ada mekanisme pembuktian, secara keseluruhan masih cukup bergantung pada kepercayaan terhadap lembaga kustodian aset negara yang mendasarinya. Oleh karena itu, TProtocol meluncurkan kolam independen untuk berbagai aset RWA guna mengisolasi risiko. Di masa depan, jika bekerja sama dengan platform lain, kolam terpisah juga akan dibangun, seperti rUSDP-Ondo, untuk mencapai isolasi risiko.
Desain TProtocol dalam aspek lain juga cukup inovatif. Desain token tata kelolanya TPS/esTPS mirip dengan platform terkenal, semakin lama waktu penyimpanan, semakin tinggi dividen. Selain itu, ia juga merancang struktur dua lapis iUSDP/USDP, mirip dengan arsitektur token staking terkenal. iUSDP adalah versi rUSDP yang secara otomatis mengakumulasi pendapatan, sedangkan USDP tidak mengandung pendapatan, digunakan untuk menyediakan likuiditas di tempat-tempat seperti bursa terdesentralisasi.
Mode ini memungkinkan TProtocol untuk meningkatkan efisiensi modal dan meningkatkan hasil iUSDP dengan memberi insentif kepada protokol lain, berpotensi melampaui hasil obligasi pemerintah biasa, mirip dengan pola peningkatan hasil dari token staking yang terkenal.
Saat ini, persaingan di bidang RWA sangat ketat, sebuah protokol stablecoin terkenal telah mendominasi. Namun, sebagai stablecoin yang over-collateralized, proporsi aset yang mendasarinya yang dapat digunakan untuk membeli obligasi negara terbatas. Protokol tersebut terus memanfaatkan penarikan USDC dalam modul stablecoin-nya untuk membeli obligasi negara, tetapi ruang ini telah mendekati jenuh. Jika terlalu banyak pengguna yang menyetor stablecoin tersebut untuk mendapatkan bunga, bunga mereka bahkan bisa lebih rendah daripada suku bunga obligasi negara.
Singkatnya, TProtocol melalui model pinjaman aset RWA yang dijamin oleh lembaga, menyampaikan hasil token obligasi pemerintah yang murni kepada pengguna biasa yang tidak memerlukan KYC. Mengacu pada konsep desain dari token staking yang terkenal, TProtocol diharapkan dapat mencapai pengembalian yang melebihi hasil obligasi pemerintah dasar.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
10 Suka
Hadiah
10
9
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
TokenomicsTherapist
· 07-18 14:42
Sekali lagi melihat leverage tinggi, sangat langka.
Lihat AsliBalas0
CryptoMotivator
· 07-18 08:23
Gelombang ini menjanjikan, pasti untung tanpa rugi.
Lihat AsliBalas0
ILCollector
· 07-15 17:22
Leverage tinggi benar-benar membuat panik.
Lihat AsliBalas0
SnapshotLaborer
· 07-15 15:48
Bermain ini bermain itu semua rugi.
Lihat AsliBalas0
quiet_lurker
· 07-15 15:47
Akhirnya datang sebuah proyek yang serius.
Lihat AsliBalas0
GateUser-26d7f434
· 07-15 15:44
Satu lagi yang bermain dengan leverage?
Lihat AsliBalas0
ConfusedWhale
· 07-15 15:35
Membeli kesepian saja
Lihat AsliBalas0
ZKSherlock
· 07-15 15:33
sebenarnya... model hasil ini kekurangan verifikasi kriptografi yang tepat sejujurnya
Lihat AsliBalas0
RugpullAlertOfficer
· 07-15 15:24
Wah, istilah leverage tinggi ini agak menakutkan ya.
TProtocol V2: Membangun Model Pendapatan Obligasi Negara RWA yang Inklusif
Model Pendapatan Obligasi Negara RWA Baru: Inovasi dan Peluang TProtocol V2
Saat ini, pasar kekurangan token obligasi negara yang murni aset dan dapat diakses oleh pengguna biasa. TProtocol V2 hadir untuk mengatasi masalah ini. Artikel ini akan membahas titik sakit yang ada pada token obligasi negara RWA serta solusi yang ditawarkan oleh TProtocol.
TProtocol secara permukaan adalah produk pinjaman. Menggunakan contoh kolam Matrixdock yang didukung, ia memungkinkan Matrixdock yang berada di tiga besar di bidang RWA untuk menggunakan token obligasi negara yang diterbitkan, STBT, sebagai jaminan untuk meminjam USDC. Pengguna setoran USDC mendapatkan rUSDP, yang merupakan token hasil serupa dengan aUSDC dari AAVE.
Salah satu sorotan utama produk ini adalah tingkat leverage tinggi dari pinjaman STBT, dengan LTV mencapai 100,5%. Ini berarti dalam keadaan ekstrem, tingkat pemanfaatan bisa mencapai 99,5%, hampir semua hasil obligasi negara dapat disalurkan kepada pemegang rUSDP. Menghadapi tingkat pemanfaatan yang begitu tinggi, TProtocol mengadopsi model transaksi over-the-counter dengan peminjam untuk menangani penarikan besar, memberikan Matrixdock waktu tertentu untuk menjual obligasi negara guna membayar kembali. Penarikan kecil dapat diselesaikan melalui penarikan reguler atau dengan menjual USDP di bursa terdesentralisasi.
Saat ini, banyak token obligasi negara seperti Ondo-OUSG dan Matrixdoc-STBT hanya terbuka untuk investor yang memenuhi syarat. Bahkan untuk USDY dari Ondo yang syaratnya relatif lebih longgar, masih perlu melakukan KYC dan mengalami siklus pencetakan yang berlangsung hingga dua bulan. Nilai TProtocol terletak pada kemampuan untuk memaksimalkan imbal hasil token obligasi negara melalui model peminjaman yang dijamin oleh institusi, sehingga pengguna setoran USDC juga dapat menikmati imbal hasil obligasi negara.
Berbeda dengan pinjaman kredit institusi yang sering bermasalah sebelumnya, TProtocol fokus pada produk yang ditujukan secara khusus. Misalnya, ketentuan STBT secara jelas menetapkan bahwa objek investasi adalah obligasi negara jangka pendek dan pembelian kembali obligasi negara, serta secara berkala mengumumkan laporan aset, dan juga bekerja sama dengan platform data tertentu untuk menyediakan bukti cadangan.
Meskipun ada mekanisme pembuktian, secara keseluruhan masih cukup bergantung pada kepercayaan terhadap lembaga kustodian aset negara yang mendasarinya. Oleh karena itu, TProtocol meluncurkan kolam independen untuk berbagai aset RWA guna mengisolasi risiko. Di masa depan, jika bekerja sama dengan platform lain, kolam terpisah juga akan dibangun, seperti rUSDP-Ondo, untuk mencapai isolasi risiko.
Desain TProtocol dalam aspek lain juga cukup inovatif. Desain token tata kelolanya TPS/esTPS mirip dengan platform terkenal, semakin lama waktu penyimpanan, semakin tinggi dividen. Selain itu, ia juga merancang struktur dua lapis iUSDP/USDP, mirip dengan arsitektur token staking terkenal. iUSDP adalah versi rUSDP yang secara otomatis mengakumulasi pendapatan, sedangkan USDP tidak mengandung pendapatan, digunakan untuk menyediakan likuiditas di tempat-tempat seperti bursa terdesentralisasi.
Mode ini memungkinkan TProtocol untuk meningkatkan efisiensi modal dan meningkatkan hasil iUSDP dengan memberi insentif kepada protokol lain, berpotensi melampaui hasil obligasi pemerintah biasa, mirip dengan pola peningkatan hasil dari token staking yang terkenal.
Saat ini, persaingan di bidang RWA sangat ketat, sebuah protokol stablecoin terkenal telah mendominasi. Namun, sebagai stablecoin yang over-collateralized, proporsi aset yang mendasarinya yang dapat digunakan untuk membeli obligasi negara terbatas. Protokol tersebut terus memanfaatkan penarikan USDC dalam modul stablecoin-nya untuk membeli obligasi negara, tetapi ruang ini telah mendekati jenuh. Jika terlalu banyak pengguna yang menyetor stablecoin tersebut untuk mendapatkan bunga, bunga mereka bahkan bisa lebih rendah daripada suku bunga obligasi negara.
Singkatnya, TProtocol melalui model pinjaman aset RWA yang dijamin oleh lembaga, menyampaikan hasil token obligasi pemerintah yang murni kepada pengguna biasa yang tidak memerlukan KYC. Mengacu pada konsep desain dari token staking yang terkenal, TProtocol diharapkan dapat mencapai pengembalian yang melebihi hasil obligasi pemerintah dasar.