Source : "Science and Technology Innovation Board Daily"
Éditeur Zheng Yuanfang
Source de l'image : générée par l'IA illimitée
Le boom de l'IA générative s'est propagé pendant plus de six mois et le marché boursier mondial fluctue en raison de la technologie de l'IA.
Auparavant, Rothschild avait déclaré sans ambages "l'IA est surévaluée", et il était "de moins en moins sûr" de l'ajout de postes dans la technologie de l'IA ; plus tard, Stability AI a publié une déclaration audacieuse, pensant que l'IA" sera l'une des les plus grands thèmes d'investissement pour les prochaines années », et la plus grosse bulle de tous les temps, mais elle n'a même pas encore commencé.
** Les côtés long et court ont leurs propres raisons, mais si vous regardez attentivement les opinions de toutes les parties, il est difficile de dire que ce n'est pas "le cul détermine la tête" ** - le premier vient de réduire ses avoirs des actions Nvidia à des prix élevés, et ce dernier a développé un outil d'intelligence artificielle Stable Diffusion et a levé plus de 100 millions de dollars auprès d'investisseurs tels que Coatue, Lightspeed Venture Partners et d'autres.
D'une part, le trafic des robots IA tels que ChatGPT peut culminer, et d'autre part, de nombreuses actions américaines telles que Nvidia ont continué d'augmenter et ont même atteint de nouveaux sommets.
Quelle est la nature de cette révolution technologique de l'IA et comment le marché secondaire l'affectera-t-il ? Si la bulle est la fin de ce boom de l'IA, où en sommes-nous maintenant ?
Démarrage du marché primaire et secondaire
Nvidia, l'une des actions les plus représentatives de cet engouement pour l'IA, a établi il y a quelques jours un cours record. Le 14 juillet, heure locale du marché boursier américain, le cours intrajournalier de l'action Nvidia a atteint 480,88 dollars américains par part, une augmentation pouvant atteindre 211,22%**.
Les cours boursiers américains d'entreprises telles que Advanced Micro Computer et Broadcom ont également poursuivi leur ascension ces derniers jours, la première ayant également atteint un niveau record vendredi dernier**, avec une hausse de près de 260 %** sur l'année.
Bien sûr, sur le marché primaire, la fièvre de l'IA n'est pas retombée.
En Chine, Zhou Bowen, l'ancien responsable de l'IA chez JD.com, Li Yan, la figure centrale de Kuaishou AI, et Li Kaifu, président-directeur général de Sinovation Ventures, ont lancé une entreprise de groupe. Outre-mer, de nombreux projets phares tels que Cohere, Runway et Replit ont vu le jour. Selon les données de CB Insights, un institut de recherche américain, 13 entreprises de l'AIGC sont devenues des licornes (des startups valorisées à plus d'un milliard de dollars), et le temps moyen qu'il leur faut pour démarrer une entreprise et devenir une licorne a été réduit en moitié.
** Les chatbots perdent leur fraîcheur ? **
Cependant, force est d'admettre que des doutes sur « le reflux de la fièvre de l'IA » ont émergé sur le marché.
Les doutes initiaux provenaient d'une nouvelle selon laquelle "le trafic ChatGPT a atteint un sommet", mais la récente baisse du trafic de son site Web est devenue plus difficile - ** Les visites ChatGPT ont chuté de près de 10 % d'un mois sur l'autre en juin, et les données montrent que son utilisateur le taux de perte a grimpé à 20 %**.
Figure | Trafic ChatGPT et participation en juin (Source : SimilarWeb)
SimilarWeb avertit que Les gens semblent avoir perdu leur nouveauté avec les chatbots d'intelligence artificielle générative, et l'intelligence artificielle doit maintenant prouver sa valeur plus que s'asseoir et profiter de son succès.
Dans le même temps, il a également été souligné que l'IA n'est pas vraiment intelligente.
Gary Marcus, professeur émérite de psychologie et de neurosciences à l'Université de New York et fondateur de la société d'apprentissage automatique Geometric Intelligence, estime que les systèmes d'intelligence artificielle actuels ne sont pas très intelligents.
Il a déclaré que les réseaux de neurones souvent vantés dans l'intelligence artificielle actuelle fonctionnent complètement différemment des réseaux de neurones du cerveau humain ; alors que les machines d'intelligence artificielle peuvent effectuer une analyse statistique réflexive, elles ont peu de capacité de raisonnement délibéré. Bien que les IA soient capables d'apprendre, cet apprentissage s'articule autour de statistiques de mots et de réponses correctes aux signaux ; elles n'apprennent pas de concepts abstraits et, contrairement aux humains, les IA n'ont pas de modèles internes pour comprendre le monde qui les entoure.
** "Une vraie révolution" ou "Toujours pas une IA intelligente" ? **
De plus en plus d'investisseurs battent leur cœur : ce boom de l'IA est-il une bulle de battage publicitaire ? Goldman Sachs a publié ce mois-ci un rapport de 20 000 mots, invitant un certain nombre d'analystes et d'initiés de l'industrie à exprimer leur point de vue.
Le professeur Marcus mentionné ci-dessus est un représentant de la faction baissière. Sa réponse à la question "Est-ce que le battage médiatique sur l'intelligence artificielle est trop important ?" est oui.
Selon Marcus, l'intelligence des systèmes d'IA a été grandement exagérée. "Quiconque pense qu'AGI est juste au coin de la rue a presque certainement tort."
Cependant, Plus de répondants sont optimistes, considérant le développement de la technologie de l'IA comme "un vrai changement".
Par exemple, Kash Rangan, analyste en chef des logiciels et Internet chez Goldman Sachs, a souligné que la technologie AIGC peut créer de nouveaux contenus sous forme de texte, d'image, de vidéo, d'audio et de code, et le réaliser en langage naturel plutôt qu'en langage de programmation, ce qui est ses principales caractéristiques transformatrices**.
Sarah Guo, fondatrice de la société de capital-risque d'intelligence artificielle Conviction, estime que les précédentes itérations de la technologie de l'intelligence artificielle obligeaient les humains à écrire du code déterministe pour effectuer des tâches spécifiques ("logiciel 1.0"), ou à collecter des données de formation pour former des réseaux de neurones à accomplir des tâches spécifiques ( "logiciel 2.0"). "), et maintenant le modèle de base a une capacité de langage naturel, une capacité de raisonnement et une connaissance générale du monde, ce qui réduit la charge pour les entreprises de collecter des données de formation, ** crée l'ère du "logiciel 3.0" **, et aide les entreprises à améliorer leur efficacité.
L'économiste principal mondial de Goldman Sachs, Joseph Briggs, estime que l'adoption généralisée de la technologie AIGC aux États-Unis et dans d'autres pays développés peut augmenter la croissance annuelle de la productivité du travail d'environ 1,5 point de pourcentage d'ici 10 ans, et éventuellement augmenter le PIB annuel mondial de 7 %.
**La bulle d'IA apparaît-elle ? **
Quant au marché secondaire, la question de savoir si le battage publicitaire de l'IA est exagéré est également devenue un sujet de débat.
Après que Rothschild ait réduit ses participations dans Nvidia le mois dernier, son directeur mondial des investissements, Benjamin Melman, a dit un jour franchement : "Allons-nous augmenter notre position dans la technologie de l'IA ? Étant donné que la valorisation de l'IA est trop élevée, nous sommes de moins en moins bien sûr... Si (les valorisations) continuent de croître, nous deviendrons encore plus prudents."
Dominic Wilson et Vickie Chang, stratèges de marché chez Goldman Sachs, ont également rappelé que dans le passé, les booms de la productivité induits par l'innovation, tels que l'électricité (1919-1929), les ordinateurs personnels et Internet (1996-2005) ** après la généralisation, cours boursiers et valorisations La forte hausse de la valeur se transforme en bulle qui finit par éclater**.
Cependant, la plupart des analystes estiment actuellement que la bulle de l'IA n'est pas encore apparue.
L'analyste Internet américain de Goldman Sachs, Eric Sheridan, a souligné qu'au cours des derniers mois, la grande majorité des entreprises sur le thème de l'intelligence artificielle ont surperformé le marché au sens large et que leurs ratios cours/bénéfice sont toujours à des multiples relativement raisonnables**. Les bulles font généralement référence à la valeur de l'entreprise par rapport aux globes oculaires/clics, à la dynamique de marché adressable ou à la pure euphorie comme moteurs de valorisation, et non au P/E. C'est donc très différent des bulles technologiques précédentes.
Rangan a également déclaré que l'IA n'était peut-être pas entrée dans le cycle de battage médiatique, contrairement à d'autres grands cycles technologiques, tels que le passage des systèmes distribués au cloud computing, où l'opposition des acteurs établis a ralenti l'adoption de la technologie. Et cette fois, le boom de l'IA est en cours. conduit par les géants mondiaux de la technologie - ** "Lorsque les fournisseurs de technologie conviennent que le changement technologique se produit, c'est réel. Lorsque les clients commencent à s'intéresser, ce n'est pas du battage médiatique. "* *
Les acteurs de l'industrie ont également donné leurs propres "attentes de bulle" - Emad Mostaque, PDG de Stability AI, une société d'intelligence artificielle open source, estime que ** AI va effectivement se transformer en bulle, et ce sera la plus grande bulle de l'histoire, "Je l'appelle bulle '.AI (dot AI)'", mais cette bulle "n'a même pas commencé"**.
Mostaque a déclaré que l'IA "sera l'un des principaux thèmes d'investissement dans les prochaines années" et que l'investissement total requis pourrait atteindre 1 000 milliards de dollars "parce qu'elle est plus importante que la 5G en tant qu'infrastructure de la connaissance". Cependant, il a ajouté que l'IA en est encore aux "premières étapes" de développement et "pas tout à fait prête" pour un déploiement à grande échelle dans de grandes industries telles que les services financiers, "mais nous pouvons en voir la valeur".
Si la bulle est destinée à apparaître mais n'est pas encore apparue, quelles sont les opportunités d'investissement en IA qui méritent d'être étudiées à ce stade ?
Rangan et Sheridan sont optimistes quant aux grandes entreprises technologiques qui développent des modèles d'IA de base, ainsi qu'aux entreprises de "vente à la pelle" telles que les entreprises de semi-conducteurs, les fournisseurs de services de cloud computing et les entreprises d'infrastructure**.
En outre, Guo a ajouté qu'elle était optimiste quant aux opportunités ** dans l'ensemble du domaine de l'IA et qu'elle était enthousiasmée par les perspectives d'application de l'IA **. Il convient de mentionner qu'en tant qu'investisseur de la première heure, elle a souligné que, dans une certaine fourchette, elle n'accordait pas autant d'attention à l'évaluation des entreprises, mais qu'elle accordait plutôt plus d'attention aux marchés, aux produits et aux entrepreneurs à large potentiel de croissance.
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Demander l'IA chaude et froide : où en sommes-nous si la bulle est la destination ultime ?
Source : "Science and Technology Innovation Board Daily"
Éditeur Zheng Yuanfang
Le boom de l'IA générative s'est propagé pendant plus de six mois et le marché boursier mondial fluctue en raison de la technologie de l'IA.
Auparavant, Rothschild avait déclaré sans ambages "l'IA est surévaluée", et il était "de moins en moins sûr" de l'ajout de postes dans la technologie de l'IA ; plus tard, Stability AI a publié une déclaration audacieuse, pensant que l'IA" sera l'une des les plus grands thèmes d'investissement pour les prochaines années », et la plus grosse bulle de tous les temps, mais elle n'a même pas encore commencé.
** Les côtés long et court ont leurs propres raisons, mais si vous regardez attentivement les opinions de toutes les parties, il est difficile de dire que ce n'est pas "le cul détermine la tête" ** - le premier vient de réduire ses avoirs des actions Nvidia à des prix élevés, et ce dernier a développé un outil d'intelligence artificielle Stable Diffusion et a levé plus de 100 millions de dollars auprès d'investisseurs tels que Coatue, Lightspeed Venture Partners et d'autres.
D'une part, le trafic des robots IA tels que ChatGPT peut culminer, et d'autre part, de nombreuses actions américaines telles que Nvidia ont continué d'augmenter et ont même atteint de nouveaux sommets.
Quelle est la nature de cette révolution technologique de l'IA et comment le marché secondaire l'affectera-t-il ? Si la bulle est la fin de ce boom de l'IA, où en sommes-nous maintenant ?
Démarrage du marché primaire et secondaire
Nvidia, l'une des actions les plus représentatives de cet engouement pour l'IA, a établi il y a quelques jours un cours record. Le 14 juillet, heure locale du marché boursier américain, le cours intrajournalier de l'action Nvidia a atteint 480,88 dollars américains par part, une augmentation pouvant atteindre 211,22%**.
En Chine, Zhou Bowen, l'ancien responsable de l'IA chez JD.com, Li Yan, la figure centrale de Kuaishou AI, et Li Kaifu, président-directeur général de Sinovation Ventures, ont lancé une entreprise de groupe. Outre-mer, de nombreux projets phares tels que Cohere, Runway et Replit ont vu le jour. Selon les données de CB Insights, un institut de recherche américain, 13 entreprises de l'AIGC sont devenues des licornes (des startups valorisées à plus d'un milliard de dollars), et le temps moyen qu'il leur faut pour démarrer une entreprise et devenir une licorne a été réduit en moitié.
** Les chatbots perdent leur fraîcheur ? **
Cependant, force est d'admettre que des doutes sur « le reflux de la fièvre de l'IA » ont émergé sur le marché.
Les doutes initiaux provenaient d'une nouvelle selon laquelle "le trafic ChatGPT a atteint un sommet", mais la récente baisse du trafic de son site Web est devenue plus difficile - ** Les visites ChatGPT ont chuté de près de 10 % d'un mois sur l'autre en juin, et les données montrent que son utilisateur le taux de perte a grimpé à 20 %**.
SimilarWeb avertit que Les gens semblent avoir perdu leur nouveauté avec les chatbots d'intelligence artificielle générative, et l'intelligence artificielle doit maintenant prouver sa valeur plus que s'asseoir et profiter de son succès.
Dans le même temps, il a également été souligné que l'IA n'est pas vraiment intelligente.
Gary Marcus, professeur émérite de psychologie et de neurosciences à l'Université de New York et fondateur de la société d'apprentissage automatique Geometric Intelligence, estime que les systèmes d'intelligence artificielle actuels ne sont pas très intelligents.
Il a déclaré que les réseaux de neurones souvent vantés dans l'intelligence artificielle actuelle fonctionnent complètement différemment des réseaux de neurones du cerveau humain ; alors que les machines d'intelligence artificielle peuvent effectuer une analyse statistique réflexive, elles ont peu de capacité de raisonnement délibéré. Bien que les IA soient capables d'apprendre, cet apprentissage s'articule autour de statistiques de mots et de réponses correctes aux signaux ; elles n'apprennent pas de concepts abstraits et, contrairement aux humains, les IA n'ont pas de modèles internes pour comprendre le monde qui les entoure.
** "Une vraie révolution" ou "Toujours pas une IA intelligente" ? **
De plus en plus d'investisseurs battent leur cœur : ce boom de l'IA est-il une bulle de battage publicitaire ? Goldman Sachs a publié ce mois-ci un rapport de 20 000 mots, invitant un certain nombre d'analystes et d'initiés de l'industrie à exprimer leur point de vue.
Le professeur Marcus mentionné ci-dessus est un représentant de la faction baissière. Sa réponse à la question "Est-ce que le battage médiatique sur l'intelligence artificielle est trop important ?" est oui.
Selon Marcus, l'intelligence des systèmes d'IA a été grandement exagérée. "Quiconque pense qu'AGI est juste au coin de la rue a presque certainement tort."
Cependant, Plus de répondants sont optimistes, considérant le développement de la technologie de l'IA comme "un vrai changement".
Par exemple, Kash Rangan, analyste en chef des logiciels et Internet chez Goldman Sachs, a souligné que la technologie AIGC peut créer de nouveaux contenus sous forme de texte, d'image, de vidéo, d'audio et de code, et le réaliser en langage naturel plutôt qu'en langage de programmation, ce qui est ses principales caractéristiques transformatrices**.
Sarah Guo, fondatrice de la société de capital-risque d'intelligence artificielle Conviction, estime que les précédentes itérations de la technologie de l'intelligence artificielle obligeaient les humains à écrire du code déterministe pour effectuer des tâches spécifiques ("logiciel 1.0"), ou à collecter des données de formation pour former des réseaux de neurones à accomplir des tâches spécifiques ( "logiciel 2.0"). "), et maintenant le modèle de base a une capacité de langage naturel, une capacité de raisonnement et une connaissance générale du monde, ce qui réduit la charge pour les entreprises de collecter des données de formation, ** crée l'ère du "logiciel 3.0" **, et aide les entreprises à améliorer leur efficacité.
L'économiste principal mondial de Goldman Sachs, Joseph Briggs, estime que l'adoption généralisée de la technologie AIGC aux États-Unis et dans d'autres pays développés peut augmenter la croissance annuelle de la productivité du travail d'environ 1,5 point de pourcentage d'ici 10 ans, et éventuellement augmenter le PIB annuel mondial de 7 %.
**La bulle d'IA apparaît-elle ? **
Quant au marché secondaire, la question de savoir si le battage publicitaire de l'IA est exagéré est également devenue un sujet de débat.
Après que Rothschild ait réduit ses participations dans Nvidia le mois dernier, son directeur mondial des investissements, Benjamin Melman, a dit un jour franchement : "Allons-nous augmenter notre position dans la technologie de l'IA ? Étant donné que la valorisation de l'IA est trop élevée, nous sommes de moins en moins bien sûr... Si (les valorisations) continuent de croître, nous deviendrons encore plus prudents."
Dominic Wilson et Vickie Chang, stratèges de marché chez Goldman Sachs, ont également rappelé que dans le passé, les booms de la productivité induits par l'innovation, tels que l'électricité (1919-1929), les ordinateurs personnels et Internet (1996-2005) ** après la généralisation, cours boursiers et valorisations La forte hausse de la valeur se transforme en bulle qui finit par éclater**.
Cependant, la plupart des analystes estiment actuellement que la bulle de l'IA n'est pas encore apparue.
L'analyste Internet américain de Goldman Sachs, Eric Sheridan, a souligné qu'au cours des derniers mois, la grande majorité des entreprises sur le thème de l'intelligence artificielle ont surperformé le marché au sens large et que leurs ratios cours/bénéfice sont toujours à des multiples relativement raisonnables**. Les bulles font généralement référence à la valeur de l'entreprise par rapport aux globes oculaires/clics, à la dynamique de marché adressable ou à la pure euphorie comme moteurs de valorisation, et non au P/E. C'est donc très différent des bulles technologiques précédentes.
Rangan a également déclaré que l'IA n'était peut-être pas entrée dans le cycle de battage médiatique, contrairement à d'autres grands cycles technologiques, tels que le passage des systèmes distribués au cloud computing, où l'opposition des acteurs établis a ralenti l'adoption de la technologie. Et cette fois, le boom de l'IA est en cours. conduit par les géants mondiaux de la technologie - ** "Lorsque les fournisseurs de technologie conviennent que le changement technologique se produit, c'est réel. Lorsque les clients commencent à s'intéresser, ce n'est pas du battage médiatique. "* *
Les acteurs de l'industrie ont également donné leurs propres "attentes de bulle" - Emad Mostaque, PDG de Stability AI, une société d'intelligence artificielle open source, estime que ** AI va effectivement se transformer en bulle, et ce sera la plus grande bulle de l'histoire, "Je l'appelle bulle '.AI (dot AI)'", mais cette bulle "n'a même pas commencé"**.
Mostaque a déclaré que l'IA "sera l'un des principaux thèmes d'investissement dans les prochaines années" et que l'investissement total requis pourrait atteindre 1 000 milliards de dollars "parce qu'elle est plus importante que la 5G en tant qu'infrastructure de la connaissance". Cependant, il a ajouté que l'IA en est encore aux "premières étapes" de développement et "pas tout à fait prête" pour un déploiement à grande échelle dans de grandes industries telles que les services financiers, "mais nous pouvons en voir la valeur".
Si la bulle est destinée à apparaître mais n'est pas encore apparue, quelles sont les opportunités d'investissement en IA qui méritent d'être étudiées à ce stade ?
Rangan et Sheridan sont optimistes quant aux grandes entreprises technologiques qui développent des modèles d'IA de base, ainsi qu'aux entreprises de "vente à la pelle" telles que les entreprises de semi-conducteurs, les fournisseurs de services de cloud computing et les entreprises d'infrastructure**.
En outre, Guo a ajouté qu'elle était optimiste quant aux opportunités ** dans l'ensemble du domaine de l'IA et qu'elle était enthousiasmée par les perspectives d'application de l'IA **. Il convient de mentionner qu'en tant qu'investisseur de la première heure, elle a souligné que, dans une certaine fourchette, elle n'accordait pas autant d'attention à l'évaluation des entreprises, mais qu'elle accordait plutôt plus d'attention aux marchés, aux produits et aux entrepreneurs à large potentiel de croissance.