Warren Buffett et l'équipe d'investisseurs de Berkshire Hathaway ont poursuivi une tendance récente à réduire leurs positions dans Apple et Bank of America.
Apple est la principale participation de Berkshire, tandis que Bank of America est la troisième plus grande participation du conglomérat.
Le plus gros achat de Berkshire au cours du trimestre a impliqué une action d'assurance santé en difficulté.
10 actions que nous préférons à UnitedHealth Group ›
Chaque trimestre, les investisseurs attendent avec impatience le dépôt du formulaire 13F de la société de Warren Buffett, B****erkshire Hathaway, auprès de la Securities and Exchange Commission, révélant les actions que Berkshire détenait à la fin du trimestre et, par conséquent, les actions que la société a achetées et vendues au cours d'un trimestre donné. Les investisseurs cherchent toujours à entrevoir le génie de Buffett et de son équipe d'investisseurs, surtout avec Buffett prévu de quitter son poste de PDG de la société à la fin de l'année.
Bien que Berkshire ait été silencieux ces derniers trimestres, le grand conglomérat a fait quelques mouvements notables au cours du deuxième trimestre. Berkshire a récemment vendu des actions dans deux de ses plus grandes positions, tout en investissant massivement dans une action de la santé en difficulté qui a énormément peiné cette année.
Tailler Apple et Bank of America
Au cours du deuxième trimestre, Berkshire a continué à réduire sa plus grande position, Apple (NASDAQ: AAPL), et sa troisième plus grande participation, Bank of America (NYSE: BAC). Au cours du trimestre, Berkshire a vendu 7 % de sa participation dans Apple et 4 % de sa participation dans Bank of America. Au cours de l'année écoulée, Berkshire a réduit sa participation dans Apple de 30 % et dans Bank of America de 41 %.
Source de l'image : The Motley Fool. Bien que le marché haussier ait duré plus de 2,5 ans, Berkshire a avancé de manière conservatrice, amassant des centaines de milliards de dollars en liquidités et équivalents de liquidités, vendant plus d'actions qu'il n'en achète, et se détournant même des rachats d'actions plus récemment. Étant donné des évaluations tendues et la forte hausse du marché boursier, de nombreux investisseurs pensent simplement que Buffett et son équipe ne voient pas d'opportunités convaincantes.
Il y a aussi des discussions selon lesquelles Berkshire reste conservateur pour se préparer à la grande transition qui verra Buffett se retirer en tant que PDG tout en conservant son rôle de président du conseil d'administration. Le vétéran de Berkshire, Greg Abel, est prêt à entrer dans les grandes chaussures de Buffett. L'action de Berkshire a bien commencé cette année, mais a stagné depuis l'annonce de la transition.
Apple a été confronté à des problèmes liés aux tarifs toute l'année. Buffett et Berkshire ont peut-être prévu cela une fois que le président Donald Trump a remporté l'élection, les amenant à réduire leur position. Si Berkshire s'inquiète de l'économie, réduire certaines de leurs participations bancaires a peut-être aussi du sens, car les banques sont généralement cycliques.
L'histoire continue## Jouer le contre-pied à ce géant de la santé
Au cours du deuxième trimestre, Berkshire a pris une position de 1,57 milliard de dollars dans le plus grand assureur santé du pays, UnitedHealth Group (NYSE : UNH). L'action d'UnitedHealth a été écrasée cette année et est en baisse d'environ 46 %. Cependant, après l'annonce de l'achat de l'action par Berkshire, les actions ont augmenté de près de 9,5 % lors des échanges après la clôture.
UnitedHealth a dû faire face à une multitude de problèmes cette année, y compris l'augmentation des coûts des assurances médicales, qui est une tendance courante dans le secteur. Au cours du deuxième trimestre, la direction de UnitedHealth a révisé ses prévisions de bénéfices pour l'année complète à 16 $ de bénéfice ajusté par action, bien en dessous des estimations consensuelles de Wall Street en début d'année.
Le principal coupable est le coût des soins médicaux, que la direction pense être supérieur de 6,5 milliards de dollars à ce qui était précédemment prévu. Le secteur a du mal à faire face à une population vieillissante, à une utilisation plus élevée et à des services plus coûteux, à des prix des médicaments plus élevés et à l'inflation.
De plus, le ministère américain de la Justice (DOJ) enquête sur UnitedHealth dans le cadre d'une enquête criminelle concernant la manière dont elle facture ses clients dans son programme Medicare Advantage. Le Wall Street Journal a précédemment rapporté des pratiques de facturation suspectes qui augmenteraient prétendument les paiements à l'entreprise. Dans une déclaration à la fin juillet, UnitedHealth a déclaré qu'elle coopérait avec le DOJ mais a "pleinement confiance en ses pratiques et s'engage à travailler de manière coopérative avec le ministère tout au long de ce processus."
Au fond, Buffett et son équipe sont des investisseurs axés sur la valeur, ce qui signifie qu'ils recherchent des actions dont la valeur marchande est inférieure à la valeur intrinsèque perçue d'une entreprise. Alors qu'UnitedHealth a rencontré des difficultés et prévoit un déclin significatif de ses bénéfices cette année, la direction continue de projeter une croissance à deux chiffres de son chiffre d'affaires en 2025. De plus, le bilan de l'entreprise semble être solide. Certes, l'entreprise a une dette élevée, mais au cours des six premiers mois de l'année, les bénéfices d'exploitation d'environ 14,3 milliards de dollars sont toujours plus de 7 fois les charges d'intérêts de la dette.
De plus, le rendement du dividende de UnitedHealth est désormais d'environ 3,25 %, tandis que le rendement des flux de trésorerie disponibles de l'entreprise est supérieur à 10 %, montrant que l'entreprise peut facilement couvrir le dividende pour un avenir prévisible. En fait, UnitedHealth a récemment augmenté son dividende trimestriel de 5 %.
En fin de compte, UnitedHealth se négocie à un ratio cours/bénéfice à terme inférieur à la normale, malgré des attentes de bénéfices beaucoup plus faibles cette année, et à moins de 1 fois les revenus. Buffett et son équipe valorisent les fortes barrières à l'entrée, donc avec UnitedHealth contrôlant toujours une part de marché dans l'industrie de l'assurance santé, ils voient probablement une proposition risque-rendement attrayante.
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Bank of America est un partenaire publicitaire de Motley Fool Money. Bram Berkowitz n'a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool détient des positions dans et recommande Apple et Berkshire Hathaway. The Motley Fool recommande UnitedHealth Group. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Warren Buffett vend des actions Apple et Bank of America et investit massivement dans une action de santé en difficulté, en baisse de 46 % cette année, a été initialement publié par The Motley Fool
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Warren Buffett vend des actions Apple et Bank of America et investit massivement dans une action de santé en difficulté, en baisse de 46 % cette année
Points Clés
Chaque trimestre, les investisseurs attendent avec impatience le dépôt du formulaire 13F de la société de Warren Buffett, B****erkshire Hathaway, auprès de la Securities and Exchange Commission, révélant les actions que Berkshire détenait à la fin du trimestre et, par conséquent, les actions que la société a achetées et vendues au cours d'un trimestre donné. Les investisseurs cherchent toujours à entrevoir le génie de Buffett et de son équipe d'investisseurs, surtout avec Buffett prévu de quitter son poste de PDG de la société à la fin de l'année.
Bien que Berkshire ait été silencieux ces derniers trimestres, le grand conglomérat a fait quelques mouvements notables au cours du deuxième trimestre. Berkshire a récemment vendu des actions dans deux de ses plus grandes positions, tout en investissant massivement dans une action de la santé en difficulté qui a énormément peiné cette année.
Tailler Apple et Bank of America
Au cours du deuxième trimestre, Berkshire a continué à réduire sa plus grande position, Apple (NASDAQ: AAPL), et sa troisième plus grande participation, Bank of America (NYSE: BAC). Au cours du trimestre, Berkshire a vendu 7 % de sa participation dans Apple et 4 % de sa participation dans Bank of America. Au cours de l'année écoulée, Berkshire a réduit sa participation dans Apple de 30 % et dans Bank of America de 41 %.
Source de l'image : The Motley Fool. Bien que le marché haussier ait duré plus de 2,5 ans, Berkshire a avancé de manière conservatrice, amassant des centaines de milliards de dollars en liquidités et équivalents de liquidités, vendant plus d'actions qu'il n'en achète, et se détournant même des rachats d'actions plus récemment. Étant donné des évaluations tendues et la forte hausse du marché boursier, de nombreux investisseurs pensent simplement que Buffett et son équipe ne voient pas d'opportunités convaincantes.
Il y a aussi des discussions selon lesquelles Berkshire reste conservateur pour se préparer à la grande transition qui verra Buffett se retirer en tant que PDG tout en conservant son rôle de président du conseil d'administration. Le vétéran de Berkshire, Greg Abel, est prêt à entrer dans les grandes chaussures de Buffett. L'action de Berkshire a bien commencé cette année, mais a stagné depuis l'annonce de la transition.
Apple a été confronté à des problèmes liés aux tarifs toute l'année. Buffett et Berkshire ont peut-être prévu cela une fois que le président Donald Trump a remporté l'élection, les amenant à réduire leur position. Si Berkshire s'inquiète de l'économie, réduire certaines de leurs participations bancaires a peut-être aussi du sens, car les banques sont généralement cycliques.
L'histoire continue## Jouer le contre-pied à ce géant de la santé
Au cours du deuxième trimestre, Berkshire a pris une position de 1,57 milliard de dollars dans le plus grand assureur santé du pays, UnitedHealth Group (NYSE : UNH). L'action d'UnitedHealth a été écrasée cette année et est en baisse d'environ 46 %. Cependant, après l'annonce de l'achat de l'action par Berkshire, les actions ont augmenté de près de 9,5 % lors des échanges après la clôture.
UnitedHealth a dû faire face à une multitude de problèmes cette année, y compris l'augmentation des coûts des assurances médicales, qui est une tendance courante dans le secteur. Au cours du deuxième trimestre, la direction de UnitedHealth a révisé ses prévisions de bénéfices pour l'année complète à 16 $ de bénéfice ajusté par action, bien en dessous des estimations consensuelles de Wall Street en début d'année.
Le principal coupable est le coût des soins médicaux, que la direction pense être supérieur de 6,5 milliards de dollars à ce qui était précédemment prévu. Le secteur a du mal à faire face à une population vieillissante, à une utilisation plus élevée et à des services plus coûteux, à des prix des médicaments plus élevés et à l'inflation.
De plus, le ministère américain de la Justice (DOJ) enquête sur UnitedHealth dans le cadre d'une enquête criminelle concernant la manière dont elle facture ses clients dans son programme Medicare Advantage. Le Wall Street Journal a précédemment rapporté des pratiques de facturation suspectes qui augmenteraient prétendument les paiements à l'entreprise. Dans une déclaration à la fin juillet, UnitedHealth a déclaré qu'elle coopérait avec le DOJ mais a "pleinement confiance en ses pratiques et s'engage à travailler de manière coopérative avec le ministère tout au long de ce processus."
Au fond, Buffett et son équipe sont des investisseurs axés sur la valeur, ce qui signifie qu'ils recherchent des actions dont la valeur marchande est inférieure à la valeur intrinsèque perçue d'une entreprise. Alors qu'UnitedHealth a rencontré des difficultés et prévoit un déclin significatif de ses bénéfices cette année, la direction continue de projeter une croissance à deux chiffres de son chiffre d'affaires en 2025. De plus, le bilan de l'entreprise semble être solide. Certes, l'entreprise a une dette élevée, mais au cours des six premiers mois de l'année, les bénéfices d'exploitation d'environ 14,3 milliards de dollars sont toujours plus de 7 fois les charges d'intérêts de la dette.
De plus, le rendement du dividende de UnitedHealth est désormais d'environ 3,25 %, tandis que le rendement des flux de trésorerie disponibles de l'entreprise est supérieur à 10 %, montrant que l'entreprise peut facilement couvrir le dividende pour un avenir prévisible. En fait, UnitedHealth a récemment augmenté son dividende trimestriel de 5 %.
En fin de compte, UnitedHealth se négocie à un ratio cours/bénéfice à terme inférieur à la normale, malgré des attentes de bénéfices beaucoup plus faibles cette année, et à moins de 1 fois les revenus. Buffett et son équipe valorisent les fortes barrières à l'entrée, donc avec UnitedHealth contrôlant toujours une part de marché dans l'industrie de l'assurance santé, ils voient probablement une proposition risque-rendement attrayante.
Devriez-vous acheter des actions de UnitedHealth Group en ce moment ?
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Considérez quand Netflix a fait cette liste le 17 décembre 2004... si vous aviez investi 1 000 $ au moment de notre recommandation, vous auriez 668 155 $ !* Ou quand Nvidia a fait cette liste le 15 avril 2005... si vous aviez investi 1 000 $ au moment de notre recommandation, vous auriez 1 106 071 $ !*
Il est maintenant important de noter que le rendement moyen total de Stock Advisor est de 1 070 % — une surperformance écrasante par rapport à 184 % pour le S&P 500. Ne manquez pas la dernière liste des 10 meilleurs, disponible lorsque vous rejoignez Stock Advisor.
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