Une nouvelle ère de réglementation des actifs numériques aux États-Unis : Analyse et impact de la loi CLARITY
I. Aperçu législatif et contenu clé
En 2025, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté à une large majorité le "Projet de loi sur la clarté des marchés d'actifs numériques" (appelé "loi CLARITY"), qui est actuellement examiné par le Sénat. Si elle est finalement adoptée, cela marquera une étape importante pour les États-Unis dans le domaine de la réglementation des actifs numériques.
Le principal objectif du projet de loi CLARITY est de définir clairement les actifs numériques et les règles de régulation, en particulier la délimitation des compétences de la Securities and Exchange Commission (SEC) et de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Une fois le projet de loi adopté, la CFTC sera responsable de la régulation des échanges, des services de courtage, des distributeurs ainsi que des projets répondant aux normes de "chaîne mature". La SEC sera chargée des actifs de type titres et des cryptomonnaies ayant la nature d'un contrat d'investissement. Le projet de loi CLARITY, en collaboration avec le projet de loi GENIUS, construit un système de régulation complet pour les actifs numériques, le premier se concentrant sur l'infrastructure blockchain et la classification des attributs des actifs, tandis que le second se concentre sur les normes de régulation des stablecoins.
|-------|------------|----------------------------------------|---------------------------------------------------------------|
| Catégorie | Autorité de régulation | Définition clé | Exigences réglementaires clés |
| Type de produit | CFTC | Jetons natifs décentralisés, sans autorisation et sans droits financiers (comme BTC, ETH) | Géré par la CFTC, plateformes de trading, courtiers, négociants. Les projets n'ont pas besoin de s'enregistrer, mais doivent répondre aux normes de "chaîne mature" et rendre compte de l'architecture certifiée |
| titres | SEC | Jetons ayant la nature de contrat d'investissement ou dépendant des revenus de l'émetteur (comme les jetons de la phase SAFT) | L'émetteur et la plateforme doivent se conformer à la "Loi sur les titres", s'enregistrer en tant que courtier/plateforme de négociation, divulguer des informations financières et de collecte de fonds, et accepter l'examen de la SEC |
| Stablecoins de paiement | CFTC + SEC | Tokens adossés à des monnaies fiduciaires, avec des réserves de 1:1 et utilisés pour le paiement (comme USDC, USDT) | La régulation de la liquidité est principalement assurée par la CFTC, la SEC étant responsable de la lutte contre la fraude ; de plus, il faut se conformer aux exigences de réserve, d'audit et de KYC/AML de la loi GENIUS |
Le contenu principal comprend :
Établir la définition des "actifs numériques"
Le projet de loi classe clairement les actifs cryptographiques natifs (comme BTC, ETH) qui ont atteint la décentralisation et fonctionnent sur une blockchain ouverte comme des "biens numériques", régulés par la CFTC, distincts des actifs de type titre régulés par la SEC.
Mécanisme de reconnaissance des systèmes blockchain matures
Introduire le standard "chaîne mature", permettant à des projets spécifiques, une fois qu'ils ont atteint la décentralisation, le contrôle décentralisé de la gouvernance, et l'ouverture du code, de reclasser leur jeton de "titre" à "marchandise", exemptant ainsi de l'exigence stricte des lois sur les titres. La phase d'émission initiale (comme SAFT, ICO, IPO) reste soumise aux lois sur les titres, mais une fois que le projet a terminé sa transition vers la décentralisation, ses jetons peuvent être reclassés en actif numérique, sous la régulation de la CFTC.
Clauses d'exemption de conformité pour les projets DeFi
Exonérer les protocoles DeFi qui n'impliquent pas de garde d'actifs et qui n'ont pas de structure d'intermédiation centralisée de l'obligation d'enregistrement, et préciser que les développeurs front-end et les opérateurs de nœuds ne portent pas la responsabilité d'intermédiation financière, allégeant ainsi le fardeau de conformité.
Divulgation d'informations et restrictions sur le délit d'initié
Les plateformes opérant des marchés de négociation d'actifs numériques doivent s'enregistrer auprès de la CFTC en tant qu'"échanges d'actifs numériques", y compris les courtiers de gré à gré et les teneurs de marché. Ces institutions doivent se conformer à des exigences réglementaires fédérales strictes, telles que le capital minimum, la gestion des risques, les enregistrements de transactions, les rapports réglementaires et la protection des actifs des clients. De plus, les entreprises impliquées dans des activités de valeurs mobilières et d'actifs numériques doivent s'enregistrer séparément auprès de la SEC et de la CFTC.
Légalisation de la participation des institutions traditionnelles
Fournir une base juridique pour la garde et le trading d'actifs cryptographiques aux institutions financières traditionnelles telles que les banques et les courtiers, afin de promouvoir un accès plus large des capitaux traditionnels au marché des actifs numériques.
Deux, l'impact sur le marché des cryptomonnaies
1. La transparence réglementaire des actifs numériques s'améliore, renforçant la confiance du marché.
La loi CLARITY fournit un chemin de conformité clair pour l'industrie de la cryptographie, mettant fin à la confusion prolongée du "remplacement de la réglementation par l'application de la loi". Les projets et les plateformes d'échange peuvent opérer sous un cadre juridique, augmentant la transparence des infrastructures de marché de base, contribuant à prévenir la fraude et l'abus, et renforçant la confiance des consommateurs. Cela attirera davantage de fonds institutionnels sur le marché, améliorant la liquidité et l'activité. Pour les institutions, cela permet de se conformer et d'éviter les risques similaires aux poursuites précédentes par la SEC. Pour les consommateurs, la loi exige que les émetteurs de produits cryptographiques divulguent des informations pertinentes de manière obligatoire et limite les transactions d'initiés, protégeant les droits légitimes des consommateurs et réduisant les risques d'investissement.
2. La tendance de la réglementation des actifs numériques aux États-Unis vers la "dé-Sec"
Auparavant, la SEC considérait la plupart des cryptomonnaies comme des valeurs mobilières, ce qui a entraîné des différends réglementaires pour plusieurs projets. Le projet de loi CLARITY met en place une nouvelle structure réglementaire par le biais d'une distribution structurelle, permettant à la plupart des actifs entièrement décentralisés de ne plus être soumis au cadre réglementaire de la SEC.
3. Les bourses traditionnelles peuvent obtenir une licence d'échange d'actifs numériques.
La loi CLARITY permet aux bourses traditionnelles de demander une licence d'"échange de biens numériques". À l'avenir, des plateformes de trading traditionnelles comme le Nasdaq et la NYSE pourraient offrir simultanément des services de trading d'actions et d'actifs numériques. Les investisseurs pourront effectuer sans couture des allocations d'actifs traditionnels et de crypto-actifs sur une même plateforme, réduisant ainsi le seuil d'entrée pour les utilisateurs et fournissant une entrée conforme et fiable au marché des cryptomonnaies pour les fonds financiers traditionnels.
Trois, impact sur les projets DeFi
1. Mécanisme d'exemption clair pour protéger les développeurs de protocoles
Les projets DeFi n'ont pas besoin que leurs développeurs et opérateurs s'enregistrent auprès de la SEC ou de la CFTC tant qu'ils ne fournissent pas de services d'intermédiation. Écrire du code, faire fonctionner des nœuds ou fournir une interface frontale ne sera généralement pas considéré comme un fournisseur de services financiers.
Non-gardé ≠ intermédiaire : si le protocole ne garde pas les actifs numériques des utilisateurs et ne fournit pas de services financiers traditionnels, ses développeurs, opérateurs de nœuds et mainteneurs de l'interface ne sont pas considérés comme des intermédiaires financiers et n'ont pas à assumer d'obligations d'enregistrement ou de licence.
Code et opérations sans risque : publier soi-même un contrat intelligent ou un logiciel de portefeuille ne constitue pas un émetteur de titres, son comportement est similaire à celui d'une publication technologique et n'est pas couvert par la régulation financière.
2. Introduire le droit de garde autonome, protéger les droits de propriété des utilisateurs DeFi
L'article 105 et les dispositions connexes garantissent aux utilisateurs le droit de gérer leurs actifs numériques de manière autonome, confirmant que les utilisateurs peuvent effectuer des transactions peer-to-peer librement via des portefeuilles non custodiaux et jouir légalement du contrôle de leurs fonds. Cela offre une protection juridique aux utilisateurs de DeFi, leur permettant de ne pas s'inquiéter des sanctions politiques en raison de leur choix de l'autogestion.
Custodie légale libre : les utilisateurs peuvent gérer leurs actifs avec un portefeuille matériel ou logiciel, sans avoir besoin de dépendre des banques ou d'institutions financières tierces.
Droits de transaction autonome : les utilisateurs peuvent initier des transferts sur la chaîne, participer à la gouvernance des protocoles DeFi et à l'extraction de liquidités, sans avoir besoin de s'inscrire auprès d'un intermédiaire KYC.
Établir la notion de droits numériques souverains américains : intégrer "contrôler la clé privée, c'est contrôler l'actif" dans le cadre législatif, en veillant à ce que les actions sur la chaîne privée ne soient pas considérées comme illégales ou nécessitant une autorisation.
3. Impact sur les projets DeFi représentatifs
La plupart des protocoles des projets DeFi fonctionnent conformément à la définition du rôle "non intermédiaire" dans le projet de loi CLARITY, qui, une fois adopté, devrait obtenir un enregistrement clair et une exemption d'intermédiation, entraînant des avantages réglementaires significatifs à court terme. Cependant, cela ne signifie pas que DeFi est entièrement conforme. De nombreux tokens officiels émis par les plateformes posent encore des incertitudes juridiques, leur qualification en tant que titres dépendant de la présence de caractéristiques de "contrat d'investissement". Bien que le projet de loi CLARITY offre une clarté réglementaire au niveau des protocoles, il n’a pas complètement résolu les problèmes de conformité au niveau des tokens. Les équipes de projet doivent continuer à promouvoir la transparence de la structure de gouvernance, renforcer les mécanismes de gouvernance dirigés par la communauté et décentraliser progressivement le pouvoir pour améliorer la conformité des tokens et construire un pare-feu juridique plus solide.
|----------|-------------|------------------------------------------------------|
| Projet | Sujet d'opération du protocole | Direction de conformité |
|某DEX | Interface frontale + Contrat sur la chaîne | Les actifs ne sont pas gérés par le front-end, le modèle AMM sur la chaîne respecte les conditions de "non-intermédiaire", aucune inscription auprès de la SEC ou de la CFTC n'est nécessaire. |
| Une plateforme de prêt | Contrat intelligent de prêt | Le contrat de prêt principal ne détient pas d'actifs, les conditions d'exemption sont conformes au niveau du protocole. |
| Plateforme de staking | Service de staking | Les tokens de staking appartiennent à des droits dérivés, et s'ils ne sont pas suffisamment décentralisés, ils pourraient ne pas être classés comme des actifs numériques, et leurs attributs d'actif doivent être précisés davantage. |
| Plateforme AMM | Contrat AMM | Le mode de fonctionnement du pool on-chain est basé sur un algorithme centralisé, sans rôle de garde, et le niveau du protocole pourrait être exempté de régulation. |
| Plateforme de prêt | Contrat intelligent de prêt | Le protocole de prêt est alimenté par un contrat intelligent, sans garde d'actifs. |
| Pont inter-chaînes | Contrat intelligent de pont inter-chaînes | En tant que fournisseur de protocole de pont et de pool de liquidités, le protocole ne garde pas les fonds des utilisateurs, n'a pas de nature d'intermédiation, et espère bénéficier des dispositions d'exemption DeFi.
Quatre, développement futur
D'ici le 23 juillet 2025, le projet de loi CLARITY sera en phase d'examen par le Sénat américain, marquant une étape clé dans la législation sur la réglementation des actifs numériques. Le principal point de controverse dans le processus législatif actuel est de savoir si la version sénatoriale pourra conserver les dispositions clés concernant la classification des DeFi et des tokens de la version adoptée par la Chambre. Cela dépendra des procédures d'audition des comités concernés du Sénat et des modifications ultérieures des dispositions.
Dans l'ensemble, le projet de loi « CLARITY » devrait permettre aux États-Unis d'établir un cadre de réglementation des actifs numériques plus clair et stratifié dans les mois à venir : les jetons considérés comme des titres seront régis par la SEC, tandis que les jetons considérés comme des marchandises relèveront de la CFTC. Ce cadre fournira un chemin de conformité clair pour les développeurs de blockchain, les protocoles DeFi, les plateformes d'échange, etc., ce qui contribuera non seulement à réduire l'incertitude juridique, mais aussi à stimuler l'innovation conforme et à attirer des fonds institutionnels, consolidant ainsi davantage la position de leadership des États-Unis dans l'élaboration de politiques mondiales sur les actifs numériques.
De plus, l'interaction entre le projet de loi CLARITY et le projet de loi GENIUS établit une base à deux piliers pour le régime de conformité du marché des cryptomonnaies aux États-Unis. Le premier se concentre sur la classification des actifs et la structure du marché, tandis que le second offre un havre de sécurité pour l'émission de stablecoins et un chemin d'exemption d'enregistrement. Ensemble, ils construisent un cycle complet de conformité qui consiste à "d'abord l'exemption, ensuite la transformation, et enfin la classification". Une fois que le projet de loi CLARITY sera officiellement adopté et signé, cela marquera le début de la phase de mise en œuvre complète du système législatif des actifs numériques aux États-Unis, améliorant ainsi considérablement la légitimité et la position stratégique des actifs numériques dans le système financier traditionnel américain.
Avertissement de risque
Les informations fournies sont uniquement à titre de référence et ne doivent pas être considérées comme des conseils pour l'achat, la vente ou la détention de tout actif financier. Toutes les informations sont fournies de bonne foi. Cependant, nous ne faisons aucune déclaration ou garantie expresse ou implicite concernant l'exactitude, l'exhaustivité, l'efficacité, la fiabilité, la disponibilité ou l'intégralité de ces informations.
Tous les investissements en cryptomonnaies (y compris les revenus) sont essentiellement très spéculatifs et comportent un risque de perte significatif. Les performances passées, supposées ou simulées ne garantissent pas nécessairement les résultats futurs. La valeur des actifs numériques peut augmenter ou diminuer, et l'achat, la vente, la détention ou le trading d'actifs numériques peut comporter des risques importants. Vous devez soigneusement évaluer si le trading ou la détention d'actifs numériques convient à vos objectifs d'investissement personnels, votre situation financière et votre tolérance au risque.
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Analyse de la loi CLARITY aux États-Unis : Nouveaux cadres de réglementation du chiffrement et impact sur le développement de la Finance décentralisée
Une nouvelle ère de réglementation des actifs numériques aux États-Unis : Analyse et impact de la loi CLARITY
I. Aperçu législatif et contenu clé
En 2025, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté à une large majorité le "Projet de loi sur la clarté des marchés d'actifs numériques" (appelé "loi CLARITY"), qui est actuellement examiné par le Sénat. Si elle est finalement adoptée, cela marquera une étape importante pour les États-Unis dans le domaine de la réglementation des actifs numériques.
Le principal objectif du projet de loi CLARITY est de définir clairement les actifs numériques et les règles de régulation, en particulier la délimitation des compétences de la Securities and Exchange Commission (SEC) et de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Une fois le projet de loi adopté, la CFTC sera responsable de la régulation des échanges, des services de courtage, des distributeurs ainsi que des projets répondant aux normes de "chaîne mature". La SEC sera chargée des actifs de type titres et des cryptomonnaies ayant la nature d'un contrat d'investissement. Le projet de loi CLARITY, en collaboration avec le projet de loi GENIUS, construit un système de régulation complet pour les actifs numériques, le premier se concentrant sur l'infrastructure blockchain et la classification des attributs des actifs, tandis que le second se concentre sur les normes de régulation des stablecoins.
|-------|------------|----------------------------------------|---------------------------------------------------------------| | Catégorie | Autorité de régulation | Définition clé | Exigences réglementaires clés | | Type de produit | CFTC | Jetons natifs décentralisés, sans autorisation et sans droits financiers (comme BTC, ETH) | Géré par la CFTC, plateformes de trading, courtiers, négociants. Les projets n'ont pas besoin de s'enregistrer, mais doivent répondre aux normes de "chaîne mature" et rendre compte de l'architecture certifiée | | titres | SEC | Jetons ayant la nature de contrat d'investissement ou dépendant des revenus de l'émetteur (comme les jetons de la phase SAFT) | L'émetteur et la plateforme doivent se conformer à la "Loi sur les titres", s'enregistrer en tant que courtier/plateforme de négociation, divulguer des informations financières et de collecte de fonds, et accepter l'examen de la SEC | | Stablecoins de paiement | CFTC + SEC | Tokens adossés à des monnaies fiduciaires, avec des réserves de 1:1 et utilisés pour le paiement (comme USDC, USDT) | La régulation de la liquidité est principalement assurée par la CFTC, la SEC étant responsable de la lutte contre la fraude ; de plus, il faut se conformer aux exigences de réserve, d'audit et de KYC/AML de la loi GENIUS |
Le contenu principal comprend :
Le projet de loi classe clairement les actifs cryptographiques natifs (comme BTC, ETH) qui ont atteint la décentralisation et fonctionnent sur une blockchain ouverte comme des "biens numériques", régulés par la CFTC, distincts des actifs de type titre régulés par la SEC.
Introduire le standard "chaîne mature", permettant à des projets spécifiques, une fois qu'ils ont atteint la décentralisation, le contrôle décentralisé de la gouvernance, et l'ouverture du code, de reclasser leur jeton de "titre" à "marchandise", exemptant ainsi de l'exigence stricte des lois sur les titres. La phase d'émission initiale (comme SAFT, ICO, IPO) reste soumise aux lois sur les titres, mais une fois que le projet a terminé sa transition vers la décentralisation, ses jetons peuvent être reclassés en actif numérique, sous la régulation de la CFTC.
Exonérer les protocoles DeFi qui n'impliquent pas de garde d'actifs et qui n'ont pas de structure d'intermédiation centralisée de l'obligation d'enregistrement, et préciser que les développeurs front-end et les opérateurs de nœuds ne portent pas la responsabilité d'intermédiation financière, allégeant ainsi le fardeau de conformité.
Les plateformes opérant des marchés de négociation d'actifs numériques doivent s'enregistrer auprès de la CFTC en tant qu'"échanges d'actifs numériques", y compris les courtiers de gré à gré et les teneurs de marché. Ces institutions doivent se conformer à des exigences réglementaires fédérales strictes, telles que le capital minimum, la gestion des risques, les enregistrements de transactions, les rapports réglementaires et la protection des actifs des clients. De plus, les entreprises impliquées dans des activités de valeurs mobilières et d'actifs numériques doivent s'enregistrer séparément auprès de la SEC et de la CFTC.
Fournir une base juridique pour la garde et le trading d'actifs cryptographiques aux institutions financières traditionnelles telles que les banques et les courtiers, afin de promouvoir un accès plus large des capitaux traditionnels au marché des actifs numériques.
Deux, l'impact sur le marché des cryptomonnaies
1. La transparence réglementaire des actifs numériques s'améliore, renforçant la confiance du marché.
La loi CLARITY fournit un chemin de conformité clair pour l'industrie de la cryptographie, mettant fin à la confusion prolongée du "remplacement de la réglementation par l'application de la loi". Les projets et les plateformes d'échange peuvent opérer sous un cadre juridique, augmentant la transparence des infrastructures de marché de base, contribuant à prévenir la fraude et l'abus, et renforçant la confiance des consommateurs. Cela attirera davantage de fonds institutionnels sur le marché, améliorant la liquidité et l'activité. Pour les institutions, cela permet de se conformer et d'éviter les risques similaires aux poursuites précédentes par la SEC. Pour les consommateurs, la loi exige que les émetteurs de produits cryptographiques divulguent des informations pertinentes de manière obligatoire et limite les transactions d'initiés, protégeant les droits légitimes des consommateurs et réduisant les risques d'investissement.
2. La tendance de la réglementation des actifs numériques aux États-Unis vers la "dé-Sec"
Auparavant, la SEC considérait la plupart des cryptomonnaies comme des valeurs mobilières, ce qui a entraîné des différends réglementaires pour plusieurs projets. Le projet de loi CLARITY met en place une nouvelle structure réglementaire par le biais d'une distribution structurelle, permettant à la plupart des actifs entièrement décentralisés de ne plus être soumis au cadre réglementaire de la SEC.
3. Les bourses traditionnelles peuvent obtenir une licence d'échange d'actifs numériques.
La loi CLARITY permet aux bourses traditionnelles de demander une licence d'"échange de biens numériques". À l'avenir, des plateformes de trading traditionnelles comme le Nasdaq et la NYSE pourraient offrir simultanément des services de trading d'actions et d'actifs numériques. Les investisseurs pourront effectuer sans couture des allocations d'actifs traditionnels et de crypto-actifs sur une même plateforme, réduisant ainsi le seuil d'entrée pour les utilisateurs et fournissant une entrée conforme et fiable au marché des cryptomonnaies pour les fonds financiers traditionnels.
Trois, impact sur les projets DeFi
1. Mécanisme d'exemption clair pour protéger les développeurs de protocoles
Les projets DeFi n'ont pas besoin que leurs développeurs et opérateurs s'enregistrent auprès de la SEC ou de la CFTC tant qu'ils ne fournissent pas de services d'intermédiation. Écrire du code, faire fonctionner des nœuds ou fournir une interface frontale ne sera généralement pas considéré comme un fournisseur de services financiers.
2. Introduire le droit de garde autonome, protéger les droits de propriété des utilisateurs DeFi
L'article 105 et les dispositions connexes garantissent aux utilisateurs le droit de gérer leurs actifs numériques de manière autonome, confirmant que les utilisateurs peuvent effectuer des transactions peer-to-peer librement via des portefeuilles non custodiaux et jouir légalement du contrôle de leurs fonds. Cela offre une protection juridique aux utilisateurs de DeFi, leur permettant de ne pas s'inquiéter des sanctions politiques en raison de leur choix de l'autogestion.
3. Impact sur les projets DeFi représentatifs
La plupart des protocoles des projets DeFi fonctionnent conformément à la définition du rôle "non intermédiaire" dans le projet de loi CLARITY, qui, une fois adopté, devrait obtenir un enregistrement clair et une exemption d'intermédiation, entraînant des avantages réglementaires significatifs à court terme. Cependant, cela ne signifie pas que DeFi est entièrement conforme. De nombreux tokens officiels émis par les plateformes posent encore des incertitudes juridiques, leur qualification en tant que titres dépendant de la présence de caractéristiques de "contrat d'investissement". Bien que le projet de loi CLARITY offre une clarté réglementaire au niveau des protocoles, il n’a pas complètement résolu les problèmes de conformité au niveau des tokens. Les équipes de projet doivent continuer à promouvoir la transparence de la structure de gouvernance, renforcer les mécanismes de gouvernance dirigés par la communauté et décentraliser progressivement le pouvoir pour améliorer la conformité des tokens et construire un pare-feu juridique plus solide.
|----------|-------------|------------------------------------------------------| | Projet | Sujet d'opération du protocole | Direction de conformité | |某DEX | Interface frontale + Contrat sur la chaîne | Les actifs ne sont pas gérés par le front-end, le modèle AMM sur la chaîne respecte les conditions de "non-intermédiaire", aucune inscription auprès de la SEC ou de la CFTC n'est nécessaire. | | Une plateforme de prêt | Contrat intelligent de prêt | Le contrat de prêt principal ne détient pas d'actifs, les conditions d'exemption sont conformes au niveau du protocole. | | Plateforme de staking | Service de staking | Les tokens de staking appartiennent à des droits dérivés, et s'ils ne sont pas suffisamment décentralisés, ils pourraient ne pas être classés comme des actifs numériques, et leurs attributs d'actif doivent être précisés davantage. | | Plateforme AMM | Contrat AMM | Le mode de fonctionnement du pool on-chain est basé sur un algorithme centralisé, sans rôle de garde, et le niveau du protocole pourrait être exempté de régulation. | | Plateforme de prêt | Contrat intelligent de prêt | Le protocole de prêt est alimenté par un contrat intelligent, sans garde d'actifs. | | Pont inter-chaînes | Contrat intelligent de pont inter-chaînes | En tant que fournisseur de protocole de pont et de pool de liquidités, le protocole ne garde pas les fonds des utilisateurs, n'a pas de nature d'intermédiation, et espère bénéficier des dispositions d'exemption DeFi.
Quatre, développement futur
D'ici le 23 juillet 2025, le projet de loi CLARITY sera en phase d'examen par le Sénat américain, marquant une étape clé dans la législation sur la réglementation des actifs numériques. Le principal point de controverse dans le processus législatif actuel est de savoir si la version sénatoriale pourra conserver les dispositions clés concernant la classification des DeFi et des tokens de la version adoptée par la Chambre. Cela dépendra des procédures d'audition des comités concernés du Sénat et des modifications ultérieures des dispositions.
Dans l'ensemble, le projet de loi « CLARITY » devrait permettre aux États-Unis d'établir un cadre de réglementation des actifs numériques plus clair et stratifié dans les mois à venir : les jetons considérés comme des titres seront régis par la SEC, tandis que les jetons considérés comme des marchandises relèveront de la CFTC. Ce cadre fournira un chemin de conformité clair pour les développeurs de blockchain, les protocoles DeFi, les plateformes d'échange, etc., ce qui contribuera non seulement à réduire l'incertitude juridique, mais aussi à stimuler l'innovation conforme et à attirer des fonds institutionnels, consolidant ainsi davantage la position de leadership des États-Unis dans l'élaboration de politiques mondiales sur les actifs numériques.
De plus, l'interaction entre le projet de loi CLARITY et le projet de loi GENIUS établit une base à deux piliers pour le régime de conformité du marché des cryptomonnaies aux États-Unis. Le premier se concentre sur la classification des actifs et la structure du marché, tandis que le second offre un havre de sécurité pour l'émission de stablecoins et un chemin d'exemption d'enregistrement. Ensemble, ils construisent un cycle complet de conformité qui consiste à "d'abord l'exemption, ensuite la transformation, et enfin la classification". Une fois que le projet de loi CLARITY sera officiellement adopté et signé, cela marquera le début de la phase de mise en œuvre complète du système législatif des actifs numériques aux États-Unis, améliorant ainsi considérablement la légitimité et la position stratégique des actifs numériques dans le système financier traditionnel américain.
Avertissement de risque
Les informations fournies sont uniquement à titre de référence et ne doivent pas être considérées comme des conseils pour l'achat, la vente ou la détention de tout actif financier. Toutes les informations sont fournies de bonne foi. Cependant, nous ne faisons aucune déclaration ou garantie expresse ou implicite concernant l'exactitude, l'exhaustivité, l'efficacité, la fiabilité, la disponibilité ou l'intégralité de ces informations.
Tous les investissements en cryptomonnaies (y compris les revenus) sont essentiellement très spéculatifs et comportent un risque de perte significatif. Les performances passées, supposées ou simulées ne garantissent pas nécessairement les résultats futurs. La valeur des actifs numériques peut augmenter ou diminuer, et l'achat, la vente, la détention ou le trading d'actifs numériques peut comporter des risques importants. Vous devez soigneusement évaluer si le trading ou la détention d'actifs numériques convient à vos objectifs d'investissement personnels, votre situation financière et votre tolérance au risque.