Tokenisation des actifs : une nouvelle ère de la chaîne des actifs traditionnels

Dans le domaine financier mondial, la tokenisation passe rapidement du concept à la pratique, devenant un sujet brûlant d'intérêt. Que ce soit des institutions cryptographiques natives ou des géants de la finance traditionnelle, tous explorent comment réaliser la numérisation, l'off-chain et la mondialisation des actifs du monde réel (RWA) dans le cadre de la conformité. Des obligations gouvernementales, de l'immobilier aux matières premières, en passant par les billets, les classes d'actifs continuent d'évoluer, et le cadre réglementaire ouvre progressivement un espace d'expérimentation. Cette vague d'actifs off-chain reflète les demandes profondes des marchés de capitaux mondiaux pour l'efficacité, la transparence et la liquidité 24/7.

Dans ce contexte, une plateforme innovante se distingue en tant que praticien de la tokenisation, amicale envers les régulateurs et orientée vers les institutions. Contrairement à de nombreuses institutions financières traditionnelles qui en sont encore à la phase pilote, cette plateforme a accumulé des expériences commerciales concrètes grâce à des projets pratiques. En même temps, elle se différencie également des approches radicales de certaines institutions cryptographiques qui privilégient la technologie, en mettant davantage l'accent sur la conformité, la sécurité et l'adaptation au niveau institutionnel.

RWA entre dans une phase d'accélération, trois produits ouvrent la voie à la tokenisation des actifs traditionnels

La tendance à la tokenisation des actifs réels (RWA) s'accélère et pénètre de plus en plus le marché mainstream. Selon les dernières données d'une plateforme de données, à ce jour, la valeur totale des actifs RWA en chaîne dans le monde a dépassé 25,5 milliards de dollars, avec un taux de croissance proche de 56% depuis le début de l'année, couvrant diverses catégories d'actifs telles que les obligations du Trésor américain, l'immobilier, le crédit privé, les matières premières et les actions. Cette tendance indique que la finance en chaîne n'est plus limitée à un terrain d'expérimentation pour les actifs natifs de la cryptographie, la demande du marché financier traditionnel pour des infrastructures financières plus efficaces, plus transparentes, programmables et composables devient de plus en plus forte.

Actuellement, le processus d'émission et de garde des actifs financiers traditionnels dépend encore fortement des institutions centralisées. Bien qu'il présente des avantages en matière de conformité et de sécurité, il fait face à des défis tels que des processus d'émission complexes et longs, des barrières à l'entrée élevées, des coûts prohibitifs et des îlots de données graves. Pour répondre à ces problèmes, cette plateforme innovante propose, à travers ses trois lignes de produits principaux, des solutions d'émission et de gestion off-chain hautement conformes et efficaces, ciblant les principales catégories d'actifs telles que les obligations, les fonds et les titres, afin d'accélérer la mise en œuvre de la tokenisation des actifs traditionnels.

Produit 1 : Billets et obligations gouvernementaux tokenisés natifs

Ce produit est une plateforme innovante de tokenisation d'actifs conçue spécialement pour les institutions financières de niveau national, permettant l'émission, la négociation et la gestion natives des obligations gouvernementales et de la dette souveraine directement sur la blockchain, améliorant ainsi l'inclusivité, la transparence et la résistance aux risques du système financier.

Les obligations souveraines traditionnelles ont généralement des seuils élevés et des processus complexes, s'adressant uniquement aux investisseurs institutionnels, tandis que les citoyens ordinaires sont souvent exclus. Ce produit élimine les barrières à l'entrée du marché traditionnel en soutenant l'émission d'obligations de petite taille et des portefeuilles off-chain, favorisant ainsi la démocratisation de la dette. De plus, les obligations traditionnelles impliquent plusieurs intermédiaires (tels que les souscripteurs, les banques dépositaires, les bourses et les chambres de compensation), rendant le processus compliqué et inefficace. Ce produit permet au gouvernement d'émettre, de faire circuler et de rembourser directement sur la chaîne, et d'exécuter automatiquement via des contrats intelligents, rendant l'ensemble du processus traçable et vérifiable.

De plus, le financement des pays en développement dépend fortement de la dette en dollars américains. Une fois que la monnaie nationale se déprécie, la pression de remboursement augmente considérablement, ce qui les expose à un piège de déséquilibre monétaire. Le mécanisme de soutien aux obligations en monnaie nationale de ce produit soutient la mise en chaîne de la dette en monnaie nationale native, renforce l'autonomie stratégique des gouvernements et leur capacité à faire face aux risques, tout en améliorant l'ancrage de crédit.

De plus, la plateforme offre une capacité de conception de produits d'endettement flexible. Les obligations gouvernementales traditionnelles ont une forme unique, ce qui rend difficile l'adaptation aux besoins en capital de plus en plus diversifiés et aux orientations politiques. Ce produit prend en charge des outils d'endettement programmables, tels que des obligations de préservation de valeur indexées sur l'inflation, des obligations à émission différée prévues pour activation future et des formes innovantes telles que les obligations de loterie et les obligations de droit de naissance, permettant aux produits d'endettement de répondre aux objectifs des politiques sociales et aux besoins d'une population diversifiée.

Il est encore plus important de noter que dans la structure de la dette traditionnelle, plusieurs institutions sont impliquées, et les risques d'intermédiation, les erreurs opérationnelles ou les événements de faillite peuvent entraîner l'incapacité des investisseurs à se faire rembourser ou à subir des pertes. Ce produit met en œuvre un mécanisme de détention des titres sur la chaîne native, les actifs appartenant directement aux investisseurs, sans risque de garde intermédiaire ni défaillance unique, et les données sont transparentes et vérifiables, ce qui augmente considérablement la résilience du système.

Produit 2 : Service de tokenisation destiné aux gestionnaires de fonds réglementés

Ce produit permet aux gestionnaires de fonds réglementés d'émettre et de gérer des parts de fonds off-chain, soutenant la tokenisation de parts de fonds de n'importe quel montant, ce qui réduit considérablement le seuil d'investissement. Grâce au mécanisme de tokenisation, ces parts de fonds peuvent être librement transférées entre des investisseurs respectant les exigences de conformité, brisant ainsi efficacement le goulot d'étranglement de liquidité traditionnel dans l'investissement en fonds. La plateforme prend en charge la gestion de fonds multi-actifs et transjuridictionnels, répondant aux besoins de portefeuilles d'investissement diversifiés. Les investisseurs peuvent facilement effectuer des opérations de souscription, de rachat et de transfert de parts de fonds sur la plateforme, améliorant considérablement l'expérience utilisateur et l'efficacité opérationnelle.

Ce produit sera officiellement lancé grâce à une application et une plateforme de niveau institutionnel développées pour les gestionnaires de fonds autorisés de Singapour, offrant un niveau de sécurité et de conformité institutionnel. On peut dire qu'il répond aux différents besoins des investisseurs natifs en cryptomonnaies et des investisseurs traditionnels en étant compatible avec la finance traditionnelle (TradFi) et la finance décentralisée (DeFi).

Produit trois : plateforme d'émission de jetons de titres universels

Ce produit est une plateforme d'émission de jetons de type titre, prenant en charge plusieurs catégories d'actifs, permettant la tokenisation de divers actifs du monde réel tels que les titres, les marchandises et les médias. La plateforme prend en charge plusieurs réseaux blockchain, garantissant la compatibilité technique et la flexibilité pour s'adapter aux besoins de différents marchés. En outre, elle intègre des fonctionnalités KYC et AML, ainsi que des technologies de niveau bancaire, des systèmes de contrôle interne (ICS), une gestion des risques et des normes de conformité, garantissant que l'émission et la circulation de tous les projets de tokenisation respectent les normes réglementaires et juridiques.

Entrée dans la phase pratique, les affaires de tokenisation sont déjà établies depuis des années

Comparé à de nombreux participants RWA qui en sont encore à la phase d'exploration et d'expérimentation, cette plateforme pousse la tokenisation à passer du concept à la mise en œuvre pratique. En s'adaptant de manière flexible aux réglementations et aux besoins du marché de différents pays et institutions, elle a déjà été testée et optimisée dans des projets nationaux à Singapour, Hong Kong, au Ghana et aux Philippines, impliquant divers scénarios d'actifs tels que les offres publiques, les offres privées et les monnaies numériques de banque centrale (CBDC), fournissant un modèle technologique reproductible et vérifiable pour le marché mondial.

Par exemple, le fonds ULTRA est un fonds de jetons de bons du Trésor américain à court terme lancé par la plateforme en collaboration avec des partenaires pour des investisseurs qualifiés et institutionnels, et il est l'un des fonds de bons du Trésor américain tokenisés les mieux notés au monde, avec plusieurs notations élevées de la part d'agences telles que S&P AA+f et Particula AA+. Récemment, certaines plateformes d'entrée de capital off-chain et des échanges RWA ont également annoncé leur collaboration avec cette plateforme pour élargir l'accès au fonds ULTRA.

La plateforme a également collaboré avec des institutions publiques de premier plan en Chine pour lancer avec succès un fonds de jetonisation de détail ------ le Fonds de monnaie numérique en dollars de Hong Kong de Huaxia. Ce fonds est le premier fonds de jetonisation approuvé par la Securities and Futures Commission de Hong Kong, destiné aux investisseurs de détail. Grâce à cette plateforme, la jetonisation permet aux investisseurs de gagner des revenus en dollars de Hong Kong via des outils d'investissement innovants basés sur des canaux blockchain.

Dès 2023, la plateforme a été sélectionnée pour la finale du hackathon CBDC de la Banque centrale du Ghana, où elle a construit un système prototype soutenant la souscription de jetons et de titres du gouvernement ghanéen. Cela a permis l'émission et le règlement de jetons de la dette publique ghanéenne en mode off-chain. Ce projet est non seulement une validation de la faisabilité technique, mais il offre également une voie viable pour la numérisation financière sur les marchés émergents.

De plus, la technologie de tokenisation de la plateforme a été intégrée dans plusieurs projets de construction d'infrastructures financières nationales. Par exemple, en 2024, elle a participé activement au Project Ensemble lancé par l'Autorité monétaire de Hong Kong, un projet de monnaie numérique de banque centrale de gros (wCBDC) visant à promouvoir le développement du marché de tokenisation à Hong Kong. La plateforme a réalisé des tests de validation de concept avec des partenaires pour explorer les applications de règlement des dépôts tokenisés et des actifs tokenisés, fournissant un soutien concret aux infrastructures wCBDC de l'Autorité monétaire de Hong Kong. En 2020, elle a collaboré avec une banque philippine pour achever le premier projet de tokenisation de bons de retail aux Philippines, émettant un montant total de 9 milliards de pesos philippins (environ 187 millions de dollars) en bons de retail sur une blockchain publique. La plateforme a également lancé le projet de finance verte Project Genesis en collaboration avec l'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) et le Centre d'innovation de la Banque des règlements internationaux (BIS), visant à explorer l'application de la technologie blockchain dans la tokenisation des obligations vertes pour améliorer l'efficacité d'émission, réduire les barrières à l'investissement et accroître la transparence des investissements verts. En tant que fournisseur de technologie, il s'agit de son premier projet expérimental de tokenisation, posant les bases de l'architecture système actuelle.

L'équipe dirigeante a une riche expérience financière et s'engage à créer la "super voiture sécurisée" RWA

L'équipe centrale de cette plateforme innovante rassemble des experts de premier plan dans les domaines de la finance traditionnelle, de la technologie blockchain et de la conformité réglementaire. Le fondateur et directeur général possède plus de 20 ans d'expérience riche sur les marchés des capitaux, ayant conçu et exécuté des solutions de financement obligataire d'une valeur totale de plus de 180 milliards de dollars pour des États souverains, des entreprises et des institutions financières. Il a une compréhension approfondie des inefficacités et des points douloureux du marché financier traditionnel, en particulier en ce qui concerne le grand nombre d'intermédiaires, les barrières à l'entrée élevées et la liquidité limitée. Ces expériences constituent la pierre angulaire de la création de cette plateforme, lui permettant de trouver un équilibre entre innovation technologique et sécurité financière, et d'offrir au marché des solutions alliant efficacité et crédibilité.

Le fondateur a déclaré : "La tokenisation des fonds et des obligations implique trop d'intermédiaires, ce qui entraîne un seuil d'investissement élevé et un accès difficile. La tokenisation non seulement simplifie ces étapes inefficaces, mais redéfinit également la manière dont les investisseurs interagissent avec les actifs. Grâce à la technologie blockchain, nous avons renforcé la transférabilité de ces investissements, permettant aux actifs de circuler de manière peer-to-peer entre les investisseurs, ce qui améliore considérablement la flexibilité. Cela a également donné naissance à de nouveaux cas d'utilisation, tels que l'amélioration de la liquidité et l'élargissement de la portée de la participation des investisseurs."

Il souligne que tous les projets de tokenisation ne sont pas également sûrs. Beaucoup de projets passés se contentaient de mettre des chiffres d'actifs sur la chaîne, sans prendre en compte les mesures de protection des investisseurs fondamentales, ce qui a introduit des risques inutiles. La plateforme vise à créer une "voiture super sécurisée" qui roule en toute sécurité sur l'autoroute numérique de la finance moderne.

La plateforme s'adresse à un nouveau type d'investisseur, à savoir ceux qui détiennent des richesses en cryptomonnaie mais souhaitent participer aux investissements sur les marchés de capitaux traditionnels. Les fondateurs soulignent que l'application généralisée de la blockchain dans la finance traditionnelle est confrontée à des obstacles cognitifs, de nombreuses personnes assimilant encore la blockchain aux cryptomonnaies volatiles et aux marchés non réglementés, plutôt qu'à des actifs stables et réglementés comme les obligations d'État. Changer cette perception nécessite non seulement des technologies avancées, mais aussi un cadre réglementaire solide, prouvant que la blockchain peut soutenir des produits financiers sérieux et réglementés.

Il prévoit que le pouvoir de répartition de la richesse passera des grandes institutions financières aux individus. La tokenisation jouera un rôle clé, en conservant à la fois la stabilité et la structure de la finance traditionnelle et en répondant aux besoins des investisseurs contemporains en matière de flexibilité et d'autonomie.