Recherche sur la tokenisation des actifs immobiliers
Introduction
La tokenisation des actifs réels ( RWA ) n'est pas un concept nouveau sur le marché des cryptomonnaies, puisque des tentatives similaires de tokenisation d'actifs et d'émission de jetons de sécurité ( STO ) ont déjà vu le jour en 2018. Cependant, en raison d'un cadre réglementaire insuffisant et d'un manque d'avantages potentiels significatifs, ces premières tentatives n'ont pas réussi à développer un segment de marché mature.
En 2022, avec la hausse continue des taux d'intérêt aux États-Unis, le rendement des obligations d'État américaines a largement dépassé le taux d'intérêt des prêts en jetons stables sur le marché des cryptomonnaies. Par conséquent, la tokenisation des obligations d'État américaines en RWA devient de plus en plus attrayante pour le secteur des cryptomonnaies. Des projets DeFi connus tels que MakerDAO, Compound et Aave, ainsi que des institutions financières traditionnelles comme Goldman Sachs, JPMorgan et Siemens, et même certains gouvernements, ont commencé à explorer les RWA.
Au cours des deux dernières années, plusieurs projets RWA liés à l'immobilier ont émergé sur le marché. Ils visent à élargir le marché des investissements immobiliers de diverses manières, à diversifier les produits d'investissement immobilier et à réduire le seuil d'entrée pour les investisseurs immobiliers. Cette étude effectue une analyse de cas de tels projets afin d'explorer les avantages et les inconvénients du design des RWA immobiliers ainsi que leur marché potentiel. Étant donné que ces projets s'adressent principalement aux actifs immobiliers et aux investisseurs nord-américains, la discussion sur les politiques, les réglementations et les conditions du marché sera principalement axée sur le marché immobilier nord-américain.
Méthodes de tokenisation du marché immobilier
Le marché immobilier est un vaste domaine rempli d'opportunités d'investissement. En mars 2023, une étude de Statista a montré que la valeur du marché immobilier coté en Amérique du Nord atteignait 1,3 trillion de dollars, tandis que la valeur du marché immobilier coté dans le monde s'élevait à 2,66 trillions de dollars.
L'objectif principal de la tokenisation du marché immobilier est d'atteindre un ou plusieurs des objectifs suivants : créer des produits d'investissement immobilier plus diversifiés et flexibles, attirer un plus large éventail d'investisseurs, et améliorer la liquidité et la valeur des actifs immobiliers. Les principales formes de ces produits se présentent généralement sous trois formes :
financement de la fragmentation de la propriété immobilière
produit d'indice du marché immobilier dans une zone spécifique
en utilisant les biens immobiliers tokenisés comme garantie
De plus, la tokenisation et l'intégration de la blockchain ont renforcé la transparence des actifs immobiliers et la gouvernance démocratique.
Les fonds de placement immobilier ( REIT ) sont des sociétés qui possèdent, gèrent ou financent des biens immobiliers générant des revenus. Les REIT offrent une opportunité d'investissement similaire à celle des fonds communs de placement, permettant aux investisseurs ordinaires d'accéder à des revenus basés sur les dividendes et à un rendement total, tout en contribuant à la croissance du marché immobilier local. Les REIT et les RWA immobiliers présentent des similitudes dans la fourniture d'opportunités d'investissement partiel dans l'immobilier, réduisant efficacement le seuil d'investissement et améliorant la liquidité des actifs immobiliers. Cependant, les REIT traditionnels n'offrent généralement pas aux investisseurs d'opportunités de gestion ou de propriété, maintenant ainsi un modèle opérationnel centralisé. Néanmoins, ils effectuent un examen minutieux des actifs et conçoivent des structures d'investissement dans un cadre réglementaire strict, fournissant une base solide pour les projets RWA immobiliers.
Au cours des deux dernières années d'exploitation des projets RWA dans l'immobilier, nous avons acquis une compréhension plus claire de leurs avantages et inconvénients.
En général, les projets RWA liés à l'immobilier présentent les caractéristiques mentionnées ci-dessus. Après avoir étudié des cas spécifiques en profondeur, j'ai constaté qu'en raison des différences dans la gestion et les méthodes de produits, chaque projet rencontre des situations différentes dans son fonctionnement réel.
Étude de cas
Dans ce chapitre, j'ai choisi d'analyser trois projets RWA immobiliers. Chaque projet utilise une méthode différente pour la tokenisation du marché immobilier et est le plus populaire dans son domaine. Il est à noter que ce sont encore des projets précoces, dont les produits n'ont pas encore été validés et testés sur le marché de manière prolongée et approfondie.
‣RealT
RealT a été lancé en 2019 et est l'un des premiers projets RWA dans l'immobilier sur le marché, se concentrant sur la fourniture d'opportunités d'investissement dans l'immobilier résidentiel américain principalement sur la blockchain Ethereum et Gnosis (.
RealT acquiert des biens résidentiels et les tokenise selon la réglementation américaine afin de détenir des contrats de propriété par l'entité. La gestion, l'entretien et la collecte des loyers de ces biens sont confiés à des tiers gestionnaires. Après déduction des dépenses, les loyers générés par des biens spécifiques sont répartis entre leurs jetons détenteurs. Bien que RealT soit responsable du processus de tokenisation, elle est légalement distincte de la société qui détient l'actif immobilier. Comme indiqué sur son site web, en cas de défaut de la société, les détenteurs de jetons conservent le droit de nommer une autre société pour gérer la société détenant le contrat de propriété. Il convient de noter qu'ils n'ont pas besoin d'investir conjointement dans les biens qu'ils introduisent sur le marché. Les détenteurs de jetons de propriété peuvent recevoir chaque mois une part des revenus locatifs, hors réserve de maintenance d'environ 2,5 % et frais de gestion, généralement d'environ 10 % de la valeur.
Prenons l'exemple de cette propriété à Montgomery, la valeur totale du jeton immobilier est de 323 020 dollars, le prix de chaque jeton est de 52,10 dollars, et un total de 6 200 jetons a été émis. La propriété génère un revenu locatif de 2 600 dollars par mois. Après déduction des frais d'exploitation et de gestion s'élevant à 622 dollars, le bénéfice net mensuel est de 1 978 dollars, soit un revenu annuel de 23 736 dollars. Par conséquent, chaque jeton reçoit une distribution de 3,83 dollars, avec un taux de rendement annualisé de 7,35 %.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dab211e0a60d06e6971df918fdfd7e26.webp(
Pour cette propriété, RealT propose 100 % de jetons, ce qui signifie que RealT n'a pas besoin d'investir avec ses clients et maintient un modèle d'exploitation presque sans risque. L'organisme de gestion perçoit 8 % des loyers, ainsi que le reste des frais d'entretien, tandis que la plateforme d'investissement ne prélève que 2 % pour la tokenisation de la propriété, le choix de l'organisme de gestion et la supervision. De cette manière, l'équipe de RealT peut économiser beaucoup de temps de gestion, se concentrant sur la recherche de propriétés qualifiées et leur tokenisation sur le marché.
Cependant, bien que la propriété partielle facilite le partage des risques entre les investisseurs, elle présente également des défis. Lorsque les intérêts financiers des investisseurs sont trop faibles, les coûts de gestion de l'entreprise deviennent non viables. Un rapport explique le conflit d'intérêts entre les détenteurs de jetons immobiliers et RealT. RealT choisit une agence de gestion pour gérer les biens qu'elle possède ; si RealT possède une part importante des biens, elle peut réduire les coûts d'agence ; par conséquent, une mauvaise gestion peut avoir des effets négatifs sur eux. Cependant, si la participation de RealT est trop importante, cela peut avoir un impact négatif sur la liquidité des jetons, et les petits actionnaires peuvent également devenir des profiteurs. Ces propriétaires peuvent s'attendre à ce qu'il y ait de grands actionnaires pour superviser si l'agence de gestion employée est financièrement viable. D'autre part, si la participation de RealT est faible, RealT peut manquer de motivation pour choisir adéquatement l'agence de gestion ou participer au processus de supervision, et de nombreux investisseurs peuvent également avoir du mal à assumer efficacement la responsabilité de superviser l'agence de gestion.
J'ai consulté les dix derniers jetons épuisés sur le marché RealT et utilisé un explorateur de blockchain pertinent pour vérifier le nombre de propriétaires de chaque propriété.
![Briques et Blocs : Une étude de l'immobilier sur le marché RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1c5e1d087322a31c0503638bef22e30.webp(
Comme indiqué dans le graphique, RealT divise les propriétés en différentes quantités de jetons, chaque jeton ayant un prix d'environ 50 dollars. La plupart des propriétés sont situées à Detroit, avec environ 500 détenteurs de jetons, et deux propriétés comptent plus de 1 000 détenteurs. Maintenant, en combinant ces données avec le nombre de jetons de chaque détenteur, on peut établir la portée des investissements des investisseurs de RealT.
![Briques et Blocs : Une Étude de l'Immobilier sur le Marché RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-98de8e550c8f155cd34513c6f18133cf.webp(
Environ 90 % des investisseurs de RealT investissent moins de 500 dollars, environ 9 % investissent entre 500 et 2 000 dollars, 1 % investissent au-delà de ce montant. Cela montre que RealT a réussi, dans une certaine mesure, à créer un marché d'investissement immobilier pour les petits investisseurs et à améliorer la liquidité du marché du logement.
Selon les données de transaction du portefeuille RealT ) et de l'adresse du portefeuille Gnosis : 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402(, RealT a payé environ 6 millions de dollars de loyer total. Les frais de plateforme, qui varient en fonction des coûts de maintenance, de l'assurance et des impôts, représentent environ 2,5 % à 3 % du loyer, soit environ 150 000 à 180 000 dollars de revenus de plateforme au cours des deux dernières années. Cependant, comme RealT n'a pas besoin de participer à l'investissement immobilier et qu'il n'y a pas de restrictions ou de directives spécifiques si un investissement est choisi, les revenus que RealT tire des revenus locatifs n'ont pas encore été divulgués.
D'un point de vue structurel, RealT a établi Real Token Inc. dans l'État du Delaware en tant qu'entité centrale de l'entreprise. Cette entité ne possède aucun actif immobilier ; elle sert uniquement d'entité opérationnelle pour le projet RealT. De plus, RealT a créé Real Token LLC dans l'État du Delaware en tant que société mère d'une série d'entreprises immobilières. Comme Real Token Inc., Real Token LLC ne possède aucun actif immobilier ; son objectif principal est de simplifier les procédures juridiques, permettant aux utilisateurs de participer à l'investissement dans toutes les propriétés en signant un contrat avec une entreprise. Enfin, RealT crée une série de LLC correspondantes pour chaque propriété dans laquelle elle investit. En tant que filiale de Real Token LLC, chaque série de LLC possède une propriété spécifique et des jetons correspondants. Cette structure vise à garantir qu'aucun problème financier ou juridique d'une propriété n'affecte les autres propriétés sous RealT ou les opérations de la société mère.
![Briques et Blocs : Une étude de l'immobilier sur le marché RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-51f60a9aeef26de0b7ff4137c0ddf278.webp(
‣Parcl
Le protocole Parcl est une plateforme d'investissement DeFi qui permet aux utilisateurs de trader les variations de prix des marchés immobiliers à travers le monde. Parcl est utilisé pour obtenir une exposition perpétuelle aux actifs synthétiques utilisant une architecture AMM. Parcl introduit le flux de prix Parcl Labs, qui crée des indices pour l'immobilier dans des régions spécifiques en fonction de l'historique des ventes. La durée de l'historique des ventes peut varier selon la fréquence des transactions immobilières. Une fois l'indice créé, les investisseurs ont la possibilité de spéculer sur la valeur des biens immobiliers, avec la possibilité de prendre des positions longues ou courtes sur les prix de l'immobilier.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d5e54fcb98d7f6a6b8be8bdd09d5971.webp(
Cette méthode permet à Parcl d'éviter des problèmes juridiques, car il n'y a pas d'implication de biens immobiliers réels dans l'exploitation de la plateforme. On pourrait se demander s'il s'agit vraiment d'un projet RWA immobilier, car il ne répond pas aux critères mentionnés ci-dessus. Cependant, c'est un projet RWA relativement populaire, soutenu par des investissements de Coinbase, Solana Ventures, DragonFly et de nombreux autres grands noms de l'industrie. Il est raisonnable de discuter des possibilités de diversification des RWA immobiliers.
Le testnet de Parcl a été lancé sur Solana en mai 2022, avec une TVL de 16 millions de dollars. Après plus d'un an d'exploitation, Parcl semble n'avoir suscité que peu d'attention, avec un volume quotidien de transactions de moins de 10 000 dollars et moins de 50 utilisateurs actifs par jour.
![Briques et Blocs : Une Étude de l'Immobilier sur le Marché RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cbadbe0211f71ed71a005c559b61d466.webp(
Les produits de Parcl sont simplifiés et développés rapidement. Les flux de prix et le marché des indices de Parcl Labs sont bien conçus et faciles à utiliser.
En termes d'exploitation, l'équipe de Parcl a activement lancé des programmes d'acquisition d'utilisateurs tels que Parcl Point et Real Estate Royale. Malgré ces avantages et le soutien de plusieurs institutions d'investissement renommées, Parcl reste relativement discret sur le marché, avec une base d'utilisateurs limitée et un volume de transactions restreint. Peut-être que le marché n'est pas encore prêt pour les produits d'index immobilier.
‣Reinno
Des entreprises de cryptomonnaie de grande envergure comme Ripple et MakerDAO explorent également la possibilité de permettre aux utilisateurs de tokeniser leurs biens immobiliers en tant que garantie de prêt. Ripple a annoncé en juillet que son équipe de monnaie numérique de banque centrale travaille dans cette direction. MakerDAO s'est intégré avec RobinLand pour soutenir les prêts hypothécaires immobiliers. RealT propose l'option d'utiliser des biens immobiliers tokenisés comme garantie de prêt, bien que ce service soit limité aux jetons qu'ils émettent. En essence, ce service ressemble davantage à un produit de prêt de jetons, sans augmenter substantiellement la liquidité du capital des propriétaires immobiliers.
Reinno est un projet abandonné lancé en 2020 et qui a cessé ses activités en 2022. Bien qu'il n'ait pas laissé beaucoup de marques sur le marché, il a introduit deux produits liés aux RWA immobiliers qui méritent d'être mentionnés.
Le premier produit est un service de prêt basé sur la tokenisation immobilière. Lorsque les propriétaires immobiliers ont besoin de financement, ils peuvent soumettre les documents de propriété à Reinno. Une fois approuvé, Reinno va
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DataBartender
· Il y a 14h
La spéculation immobilière doit-elle être enregistrée sur la blockchain ? Je recommande de d'abord faire baisser les prix de l'immobilier.
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SelfCustodyBro
· Il y a 14h
Le nouveau moyen de jouer avec les pigeons est arrivé.
Voir l'originalRépondre0
LightningPacketLoss
· Il y a 14h
Encore une fois, on parle de l'immobilier, mais ça ne bouge pas.
Tokenisation du marché immobilier : étude de cas sur les projets RWA et discussion des opportunités potentielles
Recherche sur la tokenisation des actifs immobiliers
Introduction
La tokenisation des actifs réels ( RWA ) n'est pas un concept nouveau sur le marché des cryptomonnaies, puisque des tentatives similaires de tokenisation d'actifs et d'émission de jetons de sécurité ( STO ) ont déjà vu le jour en 2018. Cependant, en raison d'un cadre réglementaire insuffisant et d'un manque d'avantages potentiels significatifs, ces premières tentatives n'ont pas réussi à développer un segment de marché mature.
En 2022, avec la hausse continue des taux d'intérêt aux États-Unis, le rendement des obligations d'État américaines a largement dépassé le taux d'intérêt des prêts en jetons stables sur le marché des cryptomonnaies. Par conséquent, la tokenisation des obligations d'État américaines en RWA devient de plus en plus attrayante pour le secteur des cryptomonnaies. Des projets DeFi connus tels que MakerDAO, Compound et Aave, ainsi que des institutions financières traditionnelles comme Goldman Sachs, JPMorgan et Siemens, et même certains gouvernements, ont commencé à explorer les RWA.
Au cours des deux dernières années, plusieurs projets RWA liés à l'immobilier ont émergé sur le marché. Ils visent à élargir le marché des investissements immobiliers de diverses manières, à diversifier les produits d'investissement immobilier et à réduire le seuil d'entrée pour les investisseurs immobiliers. Cette étude effectue une analyse de cas de tels projets afin d'explorer les avantages et les inconvénients du design des RWA immobiliers ainsi que leur marché potentiel. Étant donné que ces projets s'adressent principalement aux actifs immobiliers et aux investisseurs nord-américains, la discussion sur les politiques, les réglementations et les conditions du marché sera principalement axée sur le marché immobilier nord-américain.
Méthodes de tokenisation du marché immobilier
Le marché immobilier est un vaste domaine rempli d'opportunités d'investissement. En mars 2023, une étude de Statista a montré que la valeur du marché immobilier coté en Amérique du Nord atteignait 1,3 trillion de dollars, tandis que la valeur du marché immobilier coté dans le monde s'élevait à 2,66 trillions de dollars.
L'objectif principal de la tokenisation du marché immobilier est d'atteindre un ou plusieurs des objectifs suivants : créer des produits d'investissement immobilier plus diversifiés et flexibles, attirer un plus large éventail d'investisseurs, et améliorer la liquidité et la valeur des actifs immobiliers. Les principales formes de ces produits se présentent généralement sous trois formes :
financement de la fragmentation de la propriété immobilière
produit d'indice du marché immobilier dans une zone spécifique
en utilisant les biens immobiliers tokenisés comme garantie
De plus, la tokenisation et l'intégration de la blockchain ont renforcé la transparence des actifs immobiliers et la gouvernance démocratique.
Les fonds de placement immobilier ( REIT ) sont des sociétés qui possèdent, gèrent ou financent des biens immobiliers générant des revenus. Les REIT offrent une opportunité d'investissement similaire à celle des fonds communs de placement, permettant aux investisseurs ordinaires d'accéder à des revenus basés sur les dividendes et à un rendement total, tout en contribuant à la croissance du marché immobilier local. Les REIT et les RWA immobiliers présentent des similitudes dans la fourniture d'opportunités d'investissement partiel dans l'immobilier, réduisant efficacement le seuil d'investissement et améliorant la liquidité des actifs immobiliers. Cependant, les REIT traditionnels n'offrent généralement pas aux investisseurs d'opportunités de gestion ou de propriété, maintenant ainsi un modèle opérationnel centralisé. Néanmoins, ils effectuent un examen minutieux des actifs et conçoivent des structures d'investissement dans un cadre réglementaire strict, fournissant une base solide pour les projets RWA immobiliers.
Au cours des deux dernières années d'exploitation des projets RWA dans l'immobilier, nous avons acquis une compréhension plus claire de leurs avantages et inconvénients.
En général, les projets RWA liés à l'immobilier présentent les caractéristiques mentionnées ci-dessus. Après avoir étudié des cas spécifiques en profondeur, j'ai constaté qu'en raison des différences dans la gestion et les méthodes de produits, chaque projet rencontre des situations différentes dans son fonctionnement réel.
Étude de cas
Dans ce chapitre, j'ai choisi d'analyser trois projets RWA immobiliers. Chaque projet utilise une méthode différente pour la tokenisation du marché immobilier et est le plus populaire dans son domaine. Il est à noter que ce sont encore des projets précoces, dont les produits n'ont pas encore été validés et testés sur le marché de manière prolongée et approfondie.
‣RealT
RealT a été lancé en 2019 et est l'un des premiers projets RWA dans l'immobilier sur le marché, se concentrant sur la fourniture d'opportunités d'investissement dans l'immobilier résidentiel américain principalement sur la blockchain Ethereum et Gnosis (.
RealT acquiert des biens résidentiels et les tokenise selon la réglementation américaine afin de détenir des contrats de propriété par l'entité. La gestion, l'entretien et la collecte des loyers de ces biens sont confiés à des tiers gestionnaires. Après déduction des dépenses, les loyers générés par des biens spécifiques sont répartis entre leurs jetons détenteurs. Bien que RealT soit responsable du processus de tokenisation, elle est légalement distincte de la société qui détient l'actif immobilier. Comme indiqué sur son site web, en cas de défaut de la société, les détenteurs de jetons conservent le droit de nommer une autre société pour gérer la société détenant le contrat de propriété. Il convient de noter qu'ils n'ont pas besoin d'investir conjointement dans les biens qu'ils introduisent sur le marché. Les détenteurs de jetons de propriété peuvent recevoir chaque mois une part des revenus locatifs, hors réserve de maintenance d'environ 2,5 % et frais de gestion, généralement d'environ 10 % de la valeur.
Prenons l'exemple de cette propriété à Montgomery, la valeur totale du jeton immobilier est de 323 020 dollars, le prix de chaque jeton est de 52,10 dollars, et un total de 6 200 jetons a été émis. La propriété génère un revenu locatif de 2 600 dollars par mois. Après déduction des frais d'exploitation et de gestion s'élevant à 622 dollars, le bénéfice net mensuel est de 1 978 dollars, soit un revenu annuel de 23 736 dollars. Par conséquent, chaque jeton reçoit une distribution de 3,83 dollars, avec un taux de rendement annualisé de 7,35 %.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dab211e0a60d06e6971df918fdfd7e26.webp(
Pour cette propriété, RealT propose 100 % de jetons, ce qui signifie que RealT n'a pas besoin d'investir avec ses clients et maintient un modèle d'exploitation presque sans risque. L'organisme de gestion perçoit 8 % des loyers, ainsi que le reste des frais d'entretien, tandis que la plateforme d'investissement ne prélève que 2 % pour la tokenisation de la propriété, le choix de l'organisme de gestion et la supervision. De cette manière, l'équipe de RealT peut économiser beaucoup de temps de gestion, se concentrant sur la recherche de propriétés qualifiées et leur tokenisation sur le marché.
Cependant, bien que la propriété partielle facilite le partage des risques entre les investisseurs, elle présente également des défis. Lorsque les intérêts financiers des investisseurs sont trop faibles, les coûts de gestion de l'entreprise deviennent non viables. Un rapport explique le conflit d'intérêts entre les détenteurs de jetons immobiliers et RealT. RealT choisit une agence de gestion pour gérer les biens qu'elle possède ; si RealT possède une part importante des biens, elle peut réduire les coûts d'agence ; par conséquent, une mauvaise gestion peut avoir des effets négatifs sur eux. Cependant, si la participation de RealT est trop importante, cela peut avoir un impact négatif sur la liquidité des jetons, et les petits actionnaires peuvent également devenir des profiteurs. Ces propriétaires peuvent s'attendre à ce qu'il y ait de grands actionnaires pour superviser si l'agence de gestion employée est financièrement viable. D'autre part, si la participation de RealT est faible, RealT peut manquer de motivation pour choisir adéquatement l'agence de gestion ou participer au processus de supervision, et de nombreux investisseurs peuvent également avoir du mal à assumer efficacement la responsabilité de superviser l'agence de gestion.
J'ai consulté les dix derniers jetons épuisés sur le marché RealT et utilisé un explorateur de blockchain pertinent pour vérifier le nombre de propriétaires de chaque propriété.
![Briques et Blocs : Une étude de l'immobilier sur le marché RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1c5e1d087322a31c0503638bef22e30.webp(
Comme indiqué dans le graphique, RealT divise les propriétés en différentes quantités de jetons, chaque jeton ayant un prix d'environ 50 dollars. La plupart des propriétés sont situées à Detroit, avec environ 500 détenteurs de jetons, et deux propriétés comptent plus de 1 000 détenteurs. Maintenant, en combinant ces données avec le nombre de jetons de chaque détenteur, on peut établir la portée des investissements des investisseurs de RealT.
![Briques et Blocs : Une Étude de l'Immobilier sur le Marché RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-98de8e550c8f155cd34513c6f18133cf.webp(
Environ 90 % des investisseurs de RealT investissent moins de 500 dollars, environ 9 % investissent entre 500 et 2 000 dollars, 1 % investissent au-delà de ce montant. Cela montre que RealT a réussi, dans une certaine mesure, à créer un marché d'investissement immobilier pour les petits investisseurs et à améliorer la liquidité du marché du logement.
Selon les données de transaction du portefeuille RealT ) et de l'adresse du portefeuille Gnosis : 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402(, RealT a payé environ 6 millions de dollars de loyer total. Les frais de plateforme, qui varient en fonction des coûts de maintenance, de l'assurance et des impôts, représentent environ 2,5 % à 3 % du loyer, soit environ 150 000 à 180 000 dollars de revenus de plateforme au cours des deux dernières années. Cependant, comme RealT n'a pas besoin de participer à l'investissement immobilier et qu'il n'y a pas de restrictions ou de directives spécifiques si un investissement est choisi, les revenus que RealT tire des revenus locatifs n'ont pas encore été divulgués.
D'un point de vue structurel, RealT a établi Real Token Inc. dans l'État du Delaware en tant qu'entité centrale de l'entreprise. Cette entité ne possède aucun actif immobilier ; elle sert uniquement d'entité opérationnelle pour le projet RealT. De plus, RealT a créé Real Token LLC dans l'État du Delaware en tant que société mère d'une série d'entreprises immobilières. Comme Real Token Inc., Real Token LLC ne possède aucun actif immobilier ; son objectif principal est de simplifier les procédures juridiques, permettant aux utilisateurs de participer à l'investissement dans toutes les propriétés en signant un contrat avec une entreprise. Enfin, RealT crée une série de LLC correspondantes pour chaque propriété dans laquelle elle investit. En tant que filiale de Real Token LLC, chaque série de LLC possède une propriété spécifique et des jetons correspondants. Cette structure vise à garantir qu'aucun problème financier ou juridique d'une propriété n'affecte les autres propriétés sous RealT ou les opérations de la société mère.
![Briques et Blocs : Une étude de l'immobilier sur le marché RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-51f60a9aeef26de0b7ff4137c0ddf278.webp(
‣Parcl
Le protocole Parcl est une plateforme d'investissement DeFi qui permet aux utilisateurs de trader les variations de prix des marchés immobiliers à travers le monde. Parcl est utilisé pour obtenir une exposition perpétuelle aux actifs synthétiques utilisant une architecture AMM. Parcl introduit le flux de prix Parcl Labs, qui crée des indices pour l'immobilier dans des régions spécifiques en fonction de l'historique des ventes. La durée de l'historique des ventes peut varier selon la fréquence des transactions immobilières. Une fois l'indice créé, les investisseurs ont la possibilité de spéculer sur la valeur des biens immobiliers, avec la possibilité de prendre des positions longues ou courtes sur les prix de l'immobilier.
![Bricks and Blocks: A Study of Real Estate in the RWA Market])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d5e54fcb98d7f6a6b8be8bdd09d5971.webp(
Cette méthode permet à Parcl d'éviter des problèmes juridiques, car il n'y a pas d'implication de biens immobiliers réels dans l'exploitation de la plateforme. On pourrait se demander s'il s'agit vraiment d'un projet RWA immobilier, car il ne répond pas aux critères mentionnés ci-dessus. Cependant, c'est un projet RWA relativement populaire, soutenu par des investissements de Coinbase, Solana Ventures, DragonFly et de nombreux autres grands noms de l'industrie. Il est raisonnable de discuter des possibilités de diversification des RWA immobiliers.
Le testnet de Parcl a été lancé sur Solana en mai 2022, avec une TVL de 16 millions de dollars. Après plus d'un an d'exploitation, Parcl semble n'avoir suscité que peu d'attention, avec un volume quotidien de transactions de moins de 10 000 dollars et moins de 50 utilisateurs actifs par jour.
![Briques et Blocs : Une Étude de l'Immobilier sur le Marché RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cbadbe0211f71ed71a005c559b61d466.webp(
Les produits de Parcl sont simplifiés et développés rapidement. Les flux de prix et le marché des indices de Parcl Labs sont bien conçus et faciles à utiliser.
En termes d'exploitation, l'équipe de Parcl a activement lancé des programmes d'acquisition d'utilisateurs tels que Parcl Point et Real Estate Royale. Malgré ces avantages et le soutien de plusieurs institutions d'investissement renommées, Parcl reste relativement discret sur le marché, avec une base d'utilisateurs limitée et un volume de transactions restreint. Peut-être que le marché n'est pas encore prêt pour les produits d'index immobilier.
‣Reinno
Des entreprises de cryptomonnaie de grande envergure comme Ripple et MakerDAO explorent également la possibilité de permettre aux utilisateurs de tokeniser leurs biens immobiliers en tant que garantie de prêt. Ripple a annoncé en juillet que son équipe de monnaie numérique de banque centrale travaille dans cette direction. MakerDAO s'est intégré avec RobinLand pour soutenir les prêts hypothécaires immobiliers. RealT propose l'option d'utiliser des biens immobiliers tokenisés comme garantie de prêt, bien que ce service soit limité aux jetons qu'ils émettent. En essence, ce service ressemble davantage à un produit de prêt de jetons, sans augmenter substantiellement la liquidité du capital des propriétaires immobiliers.
Reinno est un projet abandonné lancé en 2020 et qui a cessé ses activités en 2022. Bien qu'il n'ait pas laissé beaucoup de marques sur le marché, il a introduit deux produits liés aux RWA immobiliers qui méritent d'être mentionnés.
Le premier produit est un service de prêt basé sur la tokenisation immobilière. Lorsque les propriétaires immobiliers ont besoin de financement, ils peuvent soumettre les documents de propriété à Reinno. Une fois approuvé, Reinno va