La Finance décentralisée explore de nouvelles sources de revenus
Dans l'environnement actuel de marché baissier, les applications DeFi basées sur les frais font face à des défis de compression des profits. Certains protocoles leaders comme Aave et Curve explorent l'émission de leurs propres stablecoins de protocole afin de développer de nouvelles sources de revenus et d'élargir leur champ d'activité.
Cet article analysera en profondeur les caractéristiques et les impacts potentiels des stablecoins GHO et crvUSD.
Stratégies de diversification des protocoles de Finance décentralisée
Avec la réduction des activités sur la chaîne entraînant une baisse des bénéfices des modèles commerciaux basés sur les frais, certains protocoles DeFi de premier plan cherchent à établir d'autres sources de revenus afin de diversifier leurs activités et d'améliorer la solidité des protocoles.
Les premiers signes de cette tendance à l'expansion se sont déjà manifestés, comme le développement par Frax de produits de staking liquide et de prêt, le lancement par Ribbon d'une bourse d'options, et l'entrée de Maker dans le domaine des prêts via le protocole Spark.
Il existe maintenant une nouvelle forme de diversification - des stablecoins spécifiques à des applications. Cela fait référence aux stablecoins émis comme produits secondaires par des protocoles de Finance décentralisée, plutôt que comme produits principaux.
Ces stablecoins sont généralement émis sous forme de crédit, les utilisateurs peuvent directement sur le marché de prêt ou via un DEX, mettre en garantie des actifs pour émettre des stablecoins. Le protocole peut générer des revenus de plusieurs manières, telles que les intérêts de prêt, les frais d'émission/de rachat, l'arbitrage de la peg et/ou la liquidation, etc.
Le marché des stablecoins est immense, avec actuellement 145 milliards de dollars de stablecoins dans l'écosystème cryptographique, et le marché traitable à l'avenir pourrait atteindre des milliers de milliards de dollars.
Avec l'attention des régulateurs sur les stablecoins centralisés et adossés à des monnaies fiduciaires, les protocoles de Finance décentralisée ont non seulement l'opportunité de diversifier leur modèle commercial, mais pourraient également s'approprier une part de marché.
Bien que DAI et FRAX soient considérés comme les plus susceptibles de tirer parti de USDC et USDT, les stablecoins destinés à certaines applications spécifiques joueront-ils un rôle disruptif ? Quelle sera l'impact de cette tendance sur le marché et la Finance décentralisée ? Explorons cela en profondeur.
Introduction à GHO et crvUSD
Les deux protocoles les plus remarquables ayant lancé des stablecoins sont Aave et Curve, qui ont respectivement émis GHO et crvUSD. Passons en revue brièvement ces deux stablecoins.
GHO
GHO est un stablecoin décentralisé émis par Aave. Il est sur-collatéralisé et soutenu par les dépôts d'Aave V3, permettant aux utilisateurs de le frapper directement sur le marché monétaire.
La particularité de GHO est que son taux d'intérêt sur les emprunts n'est pas déterminé par un algorithme comme c'est le cas pour d'autres actifs dans Aave, mais est fixé manuellement par les gouverneurs. Cela permet à Aave de contrôler complètement le coût de création/emprunt de GHO, permettant au DAO de prendre un avantage concurrentiel.
À l'avenir, GHO pourra être émis par des entités sur liste blanche appelées "facilitateurs" à partir de canaux autres qu'Aave V3. Ces "facilitateurs" pourront émettre GHO en fonction de différents types de garanties, y compris des positions delta-neutres et des actifs du monde réel.
Ce design est similaire à l'AMO de prêt de Frax et au D3M de Maker. Mais les perspectives de croissance de GHO sont très fortes, grâce à la base d'utilisateurs d'Aave, à la marque, à la capacité d'expansion commerciale de l'équipe, ainsi qu'à la trésorerie DAO d'une valeur de 130,9 millions de dollars ( bien que la majeure partie soit des tokens AAVE ).
GHO est actuellement en ligne sur le réseau de test Goerli, avec un lancement prévu pour le réseau principal plus tard en 2023.
crvUSD
crvUSD est un stablecoin décentralisé émis par Curve. Bien que de nombreux détails n'aient pas encore été rendus publics, nous savons que crvUSD adoptera un nouveau mécanisme appelé algorithme AMM de liquidation par emprunt (LLAMA).
LLAMA adopte un design de liquidation "plus doux", lorsque la valeur des actifs de l'utilisateur diminue, la position de l'utilisateur sera progressivement convertie en crvUSD, plutôt que d'être entièrement liquidée d'un seul coup.
Dans l'ensemble, LLAMA devrait contribuer à réduire les liquidations punitives, et cette amélioration de l'expérience des emprunteurs pourrait accroître l'attractivité d'ouvrir un CDP libellé en crvUSD.
Concernant les types de garanties supportés et le rôle de crvUSD dans l'écosystème, aucune information détaillée n'a encore été publiée, mais il est très probable que ce stablecoin sera émis par les jetons LP des Curve Pools. Cela contribuera à améliorer l'efficacité du capital des liquidités fournies sur la plateforme, car les LP pourront également tirer des bénéfices du déploiement de crvUSD dans la Finance décentralisée.
crvUSD devrait également bénéficier du système de gauge de Curve, qui est utilisé pour distribuer les CRV libérés et par ce biais répartir la liquidité du DEX. Une partie de ces jetons libérés sera très probablement attribuée au pool crvUSD, ou crvUSD fera partie d'une paire de stablecoins de base pour l'aider à établir facilement une liquidité profonde.
Impact potentiel sur le marché
Après avoir examiné la situation de ces stablecoins à applications spécifiques, approfondissons l'impact qu'ils pourraient avoir sur le marché.
Augmentation des revenus de l'émission DAO ( théoriquement )
Les stablecoins d'application spécifique affectent directement le protocole d'émission lui-même. En théorie, la création de stablecoins renforce le modèle commercial du protocole d'émission, lui fournissant une source de revenus supplémentaire.
Actuellement, les protocoles comme Curve et Aave dépendent respectivement des frais de transaction et des intérêts sur les prêts basés sur le taux d'utilisation. Dans ce marché baissier, la nature de faible qualité de ces sources de revenus est devenue évidente en raison de la réduction des activités de transaction et de prêt ainsi que de l'intensification de la concurrence, entraînant une forte baisse des revenus.
L'émission de stablecoins au sein du protocole a changé cette dynamique, car le protocole sera désormais en mesure d'obtenir des sources de revenus supplémentaires pour soutenir son chiffre d'affaires. Bien que les revenus d'intérêts restent cycliques, car ils dépendent de la demande d'emprunt, leur génération est plus efficace par rapport aux frais de transaction ou à l'écart des marchés monétaires, avec un taux de rendement TVL plus élevé (.
Bien que ces revenus d'intérêts puissent également être soumis à des compressions de frais similaires, il est théoriquement possible qu'ils diversifient le portefeuille de revenus et renforcent la barrière à l'entrée du protocole sous-jacent par d'autres moyens, tels que les frais de minting/rachat, l'arbitrage de peg et la liquidation.
) accumulation de la valeur potentielle des détenteurs de jetons
Un autre groupe qui bénéficiera de la frénésie des stablecoins d'application spécifique est les détenteurs de jetons du protocole émetteur.
Bien que cela dépende de chaque protocole, toute part de revenu augmentera les gains que les détenteurs de tokens stakés ou verrouillés peuvent obtenir.
Dans un marché baissier, nous avons déjà vu des actifs de partage de revenus comme GMX et GNS qui ont bien performé. Les protocoles qui émettent des stablecoins puis partagent les revenus avec les détenteurs rendront leurs jetons plus attractifs et auront plus de chances de bien performer.
Par exemple, Curve partagera probablement les revenus crvUSD avec les détenteurs de veCRV, ce qui signifie que les détenteurs recevront des frais de transaction, des récompenses de gouvernance et une part des flux de trésorerie basés sur le stablecoin.
Étant donné les risques réglementaires associés à cette approche, le protocole d'émission pourrait également augmenter l'utilité de son jeton d'autres manières. Par exemple, par rapport aux autres utilisateurs de la plateforme, les stakers AAVE pourront emprunter GHO à prix réduit.
récompenses et fragmentation de la liquidité
L'un des facteurs clés du succès des stablecoins est de disposer d'une liquidité solide. La liquidité est le nerf de la guerre pour tout stablecoin - elle permet non seulement d'effectuer des transactions avec peu de glissement, mais elle aide également à faciliter l'intégration, car la liquidité est essentielle pour la liquidation des plateformes de prêt et pour assurer des infrastructures précieuses telles que l'oracle ChainLink ###.
Cette demande de liquidité pour des stablecoins spécifiques pourrait très probablement contribuer à stimuler le marché des récompenses de gouvernance.
Sous l'impulsion de la bataille Curve, les émetteurs de stablecoins peuvent garantir leur vote pour guider le déblocage de tokens vers le pool choisi en offrant des récompenses, c'est-à-dire en payant les détenteurs de tokens, afin d'établir de la liquidité pour leurs tokens sur des échanges décentralisés tels que Curve et Balancer.
Grâce aux récompenses, les émetteurs peuvent louer la liquidité des scénarios nécessaires sur une base requise. Des stablecoins d'application spécifique riches pourraient inciter davantage de DAO à entrer dans ce jeu et à récompenser les détenteurs de ces jetons.
En retour, cela devrait augmenter le rendement des détenteurs de CRV et BAL ainsi que de CVX et AURA, qui contrôlent respectivement la majeure partie des libérations sur Curve et Balancer par le biais de la gouvernance décentralisée et reçoivent la majorité des récompenses.
Un autre bénéficiaire de cette vague de récompenses est certaines plateformes de marché, qui facilitent ces transactions.
Cependant, cette récompense coûtera aux utilisateurs finaux sous la forme d'une fragmentation de la liquidité. Dans un marché de la cryptographie où il n'y a presque aucun signe d'afflux de fonds, la liquidité pourrait être encore plus dispersée entre différentes stablecoins, ce qui entraînerait une efficacité d'exécution moins bonne pour les gros traders.
( engouement pour le crédit
La croissance des stablecoins spécifiques aux applications pourrait également catalyser l'essor du crédit DeFi en provoquant une diffusion entraînant de faibles taux d'intérêt sur les prêts.
Pour rivaliser avec les stablecoins existants, des stablecoins comme Aave et Curve pourraient être contraints d'offrir GHO et crvUSD à des taux d'intérêt de prêt bas, afin d'attirer les utilisateurs à frapper de nouvelles unités pour augmenter leur offre en circulation.
En théorie, cette frénésie de crédit alimentée par des taux d'intérêt bas pourrait largement stimuler la Finance décentralisée et le marché des cryptomonnaies, permettant aux participants d'utiliser l'effet de levier et d'emprunter à des taux extrêmement bas. De plus, cela pourrait également ouvrir des opportunités d'arbitrage intéressantes entre la cryptographie et la finance traditionnelle, car les utilisateurs pourraient emprunter des stablecoins à des taux bien inférieurs à ceux des obligations d'État américaines.
Nous avons déjà vu des signes précoces d'adaptation à ce nouveau modèle de la part de certains émetteurs de stablecoins, qui offriront des prêts de stablecoins avec un taux d'épargne de 1% via un fork contrôlé d'Aave V3.
Bien que cette approche de réduction des taux d'intérêt sur les emprunts puisse nuire aux résultats des protocoles tels qu'Aave et Curve, elle pourrait aider à répondre à la soif de crédit du marché après l'effondrement des institutions de prêt en finance centralisée en 2022. Avec des taux d'intérêt bien supérieurs aux taux d'emprunt possibles des stablecoins tels que DSR et GHO, la cryptographie deviendra l'un des marchés de crédit les moins chers au monde.
![Finance décentralisée entre dans l'"ère des chats sauvages", les stablecoins endogènes au protocole deviennent une tendance])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d165df7854486e60fec01447e135ae22.webp###
L'ère des chats sauvages de la Finance décentralisée
Les banques sauvages étaient une période de l'histoire américaine où chaque banque émettait sa propre monnaie. Comme nous l'avons dit, la Finance décentralisée accélère l'histoire financière et, grâce à des stablecoins comme GHO et crvUSD, il semble qu'elle s'apprête à suivre une trajectoire similaire.
Bien qu'il soit peu probable qu'ils dépassent des entreprises existantes plus avantageuses, GHO et crvUSD bénéficient de l'intégration avec leur protocole d'émission, ce qui leur permet de se tailler un créneau sur le marché.
Théoriquement, ces stablecoins devraient renforcer le modèle commercial de leurs émetteurs et l'accumulation de valeur pour les détenteurs de tokens, mais en raison de la "compétition par les prix", c'est-à-dire que les émetteurs vont se faire concurrence sur les taux d'intérêt pour offrir le crédit le moins cher aux emprunteurs, il est peu probable qu'ils y parviennent.
Le résultat final est que ces faibles taux d'intérêt pourraient catalyser une prospérité du crédit, stimulant l'économie en chaîne avec du capital bon marché.
Au cours de l'année écoulée, le coût des monnaies a considérablement augmenté, ce qui pourrait faire de la Finance décentralisée l'un des marchés de capitaux les moins chers sur Terre, et peut-être raviver l'intérêt des gens, entraînant un afflux de fonds dans l'écosystème.
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LiquiditySurfer
· 08-13 04:18
Chercher un chemin de survie avec des jetons stables
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IronHeadMiner
· 08-12 17:57
Brûler de l'argent pour survivre.
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CryptoMotivator
· 08-12 17:56
Les stablecoins ont été manipulés de façon créative.
Finance décentralisée热点:Aave和Curve émission stablecoin拓展收入渠道
La Finance décentralisée explore de nouvelles sources de revenus
Dans l'environnement actuel de marché baissier, les applications DeFi basées sur les frais font face à des défis de compression des profits. Certains protocoles leaders comme Aave et Curve explorent l'émission de leurs propres stablecoins de protocole afin de développer de nouvelles sources de revenus et d'élargir leur champ d'activité.
Cet article analysera en profondeur les caractéristiques et les impacts potentiels des stablecoins GHO et crvUSD.
Stratégies de diversification des protocoles de Finance décentralisée
Avec la réduction des activités sur la chaîne entraînant une baisse des bénéfices des modèles commerciaux basés sur les frais, certains protocoles DeFi de premier plan cherchent à établir d'autres sources de revenus afin de diversifier leurs activités et d'améliorer la solidité des protocoles.
Les premiers signes de cette tendance à l'expansion se sont déjà manifestés, comme le développement par Frax de produits de staking liquide et de prêt, le lancement par Ribbon d'une bourse d'options, et l'entrée de Maker dans le domaine des prêts via le protocole Spark.
Il existe maintenant une nouvelle forme de diversification - des stablecoins spécifiques à des applications. Cela fait référence aux stablecoins émis comme produits secondaires par des protocoles de Finance décentralisée, plutôt que comme produits principaux.
Ces stablecoins sont généralement émis sous forme de crédit, les utilisateurs peuvent directement sur le marché de prêt ou via un DEX, mettre en garantie des actifs pour émettre des stablecoins. Le protocole peut générer des revenus de plusieurs manières, telles que les intérêts de prêt, les frais d'émission/de rachat, l'arbitrage de la peg et/ou la liquidation, etc.
Le marché des stablecoins est immense, avec actuellement 145 milliards de dollars de stablecoins dans l'écosystème cryptographique, et le marché traitable à l'avenir pourrait atteindre des milliers de milliards de dollars.
Avec l'attention des régulateurs sur les stablecoins centralisés et adossés à des monnaies fiduciaires, les protocoles de Finance décentralisée ont non seulement l'opportunité de diversifier leur modèle commercial, mais pourraient également s'approprier une part de marché.
Bien que DAI et FRAX soient considérés comme les plus susceptibles de tirer parti de USDC et USDT, les stablecoins destinés à certaines applications spécifiques joueront-ils un rôle disruptif ? Quelle sera l'impact de cette tendance sur le marché et la Finance décentralisée ? Explorons cela en profondeur.
Introduction à GHO et crvUSD
Les deux protocoles les plus remarquables ayant lancé des stablecoins sont Aave et Curve, qui ont respectivement émis GHO et crvUSD. Passons en revue brièvement ces deux stablecoins.
GHO
GHO est un stablecoin décentralisé émis par Aave. Il est sur-collatéralisé et soutenu par les dépôts d'Aave V3, permettant aux utilisateurs de le frapper directement sur le marché monétaire.
La particularité de GHO est que son taux d'intérêt sur les emprunts n'est pas déterminé par un algorithme comme c'est le cas pour d'autres actifs dans Aave, mais est fixé manuellement par les gouverneurs. Cela permet à Aave de contrôler complètement le coût de création/emprunt de GHO, permettant au DAO de prendre un avantage concurrentiel.
À l'avenir, GHO pourra être émis par des entités sur liste blanche appelées "facilitateurs" à partir de canaux autres qu'Aave V3. Ces "facilitateurs" pourront émettre GHO en fonction de différents types de garanties, y compris des positions delta-neutres et des actifs du monde réel.
Ce design est similaire à l'AMO de prêt de Frax et au D3M de Maker. Mais les perspectives de croissance de GHO sont très fortes, grâce à la base d'utilisateurs d'Aave, à la marque, à la capacité d'expansion commerciale de l'équipe, ainsi qu'à la trésorerie DAO d'une valeur de 130,9 millions de dollars ( bien que la majeure partie soit des tokens AAVE ).
GHO est actuellement en ligne sur le réseau de test Goerli, avec un lancement prévu pour le réseau principal plus tard en 2023.
crvUSD
crvUSD est un stablecoin décentralisé émis par Curve. Bien que de nombreux détails n'aient pas encore été rendus publics, nous savons que crvUSD adoptera un nouveau mécanisme appelé algorithme AMM de liquidation par emprunt (LLAMA).
LLAMA adopte un design de liquidation "plus doux", lorsque la valeur des actifs de l'utilisateur diminue, la position de l'utilisateur sera progressivement convertie en crvUSD, plutôt que d'être entièrement liquidée d'un seul coup.
Dans l'ensemble, LLAMA devrait contribuer à réduire les liquidations punitives, et cette amélioration de l'expérience des emprunteurs pourrait accroître l'attractivité d'ouvrir un CDP libellé en crvUSD.
Concernant les types de garanties supportés et le rôle de crvUSD dans l'écosystème, aucune information détaillée n'a encore été publiée, mais il est très probable que ce stablecoin sera émis par les jetons LP des Curve Pools. Cela contribuera à améliorer l'efficacité du capital des liquidités fournies sur la plateforme, car les LP pourront également tirer des bénéfices du déploiement de crvUSD dans la Finance décentralisée.
crvUSD devrait également bénéficier du système de gauge de Curve, qui est utilisé pour distribuer les CRV libérés et par ce biais répartir la liquidité du DEX. Une partie de ces jetons libérés sera très probablement attribuée au pool crvUSD, ou crvUSD fera partie d'une paire de stablecoins de base pour l'aider à établir facilement une liquidité profonde.
Impact potentiel sur le marché
Après avoir examiné la situation de ces stablecoins à applications spécifiques, approfondissons l'impact qu'ils pourraient avoir sur le marché.
Augmentation des revenus de l'émission DAO ( théoriquement )
Les stablecoins d'application spécifique affectent directement le protocole d'émission lui-même. En théorie, la création de stablecoins renforce le modèle commercial du protocole d'émission, lui fournissant une source de revenus supplémentaire.
Actuellement, les protocoles comme Curve et Aave dépendent respectivement des frais de transaction et des intérêts sur les prêts basés sur le taux d'utilisation. Dans ce marché baissier, la nature de faible qualité de ces sources de revenus est devenue évidente en raison de la réduction des activités de transaction et de prêt ainsi que de l'intensification de la concurrence, entraînant une forte baisse des revenus.
L'émission de stablecoins au sein du protocole a changé cette dynamique, car le protocole sera désormais en mesure d'obtenir des sources de revenus supplémentaires pour soutenir son chiffre d'affaires. Bien que les revenus d'intérêts restent cycliques, car ils dépendent de la demande d'emprunt, leur génération est plus efficace par rapport aux frais de transaction ou à l'écart des marchés monétaires, avec un taux de rendement TVL plus élevé (.
Bien que ces revenus d'intérêts puissent également être soumis à des compressions de frais similaires, il est théoriquement possible qu'ils diversifient le portefeuille de revenus et renforcent la barrière à l'entrée du protocole sous-jacent par d'autres moyens, tels que les frais de minting/rachat, l'arbitrage de peg et la liquidation.
) accumulation de la valeur potentielle des détenteurs de jetons
Un autre groupe qui bénéficiera de la frénésie des stablecoins d'application spécifique est les détenteurs de jetons du protocole émetteur.
Bien que cela dépende de chaque protocole, toute part de revenu augmentera les gains que les détenteurs de tokens stakés ou verrouillés peuvent obtenir.
Dans un marché baissier, nous avons déjà vu des actifs de partage de revenus comme GMX et GNS qui ont bien performé. Les protocoles qui émettent des stablecoins puis partagent les revenus avec les détenteurs rendront leurs jetons plus attractifs et auront plus de chances de bien performer.
Par exemple, Curve partagera probablement les revenus crvUSD avec les détenteurs de veCRV, ce qui signifie que les détenteurs recevront des frais de transaction, des récompenses de gouvernance et une part des flux de trésorerie basés sur le stablecoin.
Étant donné les risques réglementaires associés à cette approche, le protocole d'émission pourrait également augmenter l'utilité de son jeton d'autres manières. Par exemple, par rapport aux autres utilisateurs de la plateforme, les stakers AAVE pourront emprunter GHO à prix réduit.
récompenses et fragmentation de la liquidité
L'un des facteurs clés du succès des stablecoins est de disposer d'une liquidité solide. La liquidité est le nerf de la guerre pour tout stablecoin - elle permet non seulement d'effectuer des transactions avec peu de glissement, mais elle aide également à faciliter l'intégration, car la liquidité est essentielle pour la liquidation des plateformes de prêt et pour assurer des infrastructures précieuses telles que l'oracle ChainLink ###.
Cette demande de liquidité pour des stablecoins spécifiques pourrait très probablement contribuer à stimuler le marché des récompenses de gouvernance.
Sous l'impulsion de la bataille Curve, les émetteurs de stablecoins peuvent garantir leur vote pour guider le déblocage de tokens vers le pool choisi en offrant des récompenses, c'est-à-dire en payant les détenteurs de tokens, afin d'établir de la liquidité pour leurs tokens sur des échanges décentralisés tels que Curve et Balancer.
Grâce aux récompenses, les émetteurs peuvent louer la liquidité des scénarios nécessaires sur une base requise. Des stablecoins d'application spécifique riches pourraient inciter davantage de DAO à entrer dans ce jeu et à récompenser les détenteurs de ces jetons.
En retour, cela devrait augmenter le rendement des détenteurs de CRV et BAL ainsi que de CVX et AURA, qui contrôlent respectivement la majeure partie des libérations sur Curve et Balancer par le biais de la gouvernance décentralisée et reçoivent la majorité des récompenses.
Un autre bénéficiaire de cette vague de récompenses est certaines plateformes de marché, qui facilitent ces transactions.
Cependant, cette récompense coûtera aux utilisateurs finaux sous la forme d'une fragmentation de la liquidité. Dans un marché de la cryptographie où il n'y a presque aucun signe d'afflux de fonds, la liquidité pourrait être encore plus dispersée entre différentes stablecoins, ce qui entraînerait une efficacité d'exécution moins bonne pour les gros traders.
( engouement pour le crédit
La croissance des stablecoins spécifiques aux applications pourrait également catalyser l'essor du crédit DeFi en provoquant une diffusion entraînant de faibles taux d'intérêt sur les prêts.
Pour rivaliser avec les stablecoins existants, des stablecoins comme Aave et Curve pourraient être contraints d'offrir GHO et crvUSD à des taux d'intérêt de prêt bas, afin d'attirer les utilisateurs à frapper de nouvelles unités pour augmenter leur offre en circulation.
En théorie, cette frénésie de crédit alimentée par des taux d'intérêt bas pourrait largement stimuler la Finance décentralisée et le marché des cryptomonnaies, permettant aux participants d'utiliser l'effet de levier et d'emprunter à des taux extrêmement bas. De plus, cela pourrait également ouvrir des opportunités d'arbitrage intéressantes entre la cryptographie et la finance traditionnelle, car les utilisateurs pourraient emprunter des stablecoins à des taux bien inférieurs à ceux des obligations d'État américaines.
Nous avons déjà vu des signes précoces d'adaptation à ce nouveau modèle de la part de certains émetteurs de stablecoins, qui offriront des prêts de stablecoins avec un taux d'épargne de 1% via un fork contrôlé d'Aave V3.
Bien que cette approche de réduction des taux d'intérêt sur les emprunts puisse nuire aux résultats des protocoles tels qu'Aave et Curve, elle pourrait aider à répondre à la soif de crédit du marché après l'effondrement des institutions de prêt en finance centralisée en 2022. Avec des taux d'intérêt bien supérieurs aux taux d'emprunt possibles des stablecoins tels que DSR et GHO, la cryptographie deviendra l'un des marchés de crédit les moins chers au monde.
![Finance décentralisée entre dans l'"ère des chats sauvages", les stablecoins endogènes au protocole deviennent une tendance])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d165df7854486e60fec01447e135ae22.webp###
L'ère des chats sauvages de la Finance décentralisée
Les banques sauvages étaient une période de l'histoire américaine où chaque banque émettait sa propre monnaie. Comme nous l'avons dit, la Finance décentralisée accélère l'histoire financière et, grâce à des stablecoins comme GHO et crvUSD, il semble qu'elle s'apprête à suivre une trajectoire similaire.
Bien qu'il soit peu probable qu'ils dépassent des entreprises existantes plus avantageuses, GHO et crvUSD bénéficient de l'intégration avec leur protocole d'émission, ce qui leur permet de se tailler un créneau sur le marché.
Théoriquement, ces stablecoins devraient renforcer le modèle commercial de leurs émetteurs et l'accumulation de valeur pour les détenteurs de tokens, mais en raison de la "compétition par les prix", c'est-à-dire que les émetteurs vont se faire concurrence sur les taux d'intérêt pour offrir le crédit le moins cher aux emprunteurs, il est peu probable qu'ils y parviennent.
Le résultat final est que ces faibles taux d'intérêt pourraient catalyser une prospérité du crédit, stimulant l'économie en chaîne avec du capital bon marché.
Au cours de l'année écoulée, le coût des monnaies a considérablement augmenté, ce qui pourrait faire de la Finance décentralisée l'un des marchés de capitaux les moins chers sur Terre, et peut-être raviver l'intérêt des gens, entraînant un afflux de fonds dans l'écosystème.