Développement du projet RWA et exploration de la conformité

Récemment, le projet RWA(Real World Assets) a suscité un grand intérêt dans la communauté Web3. De nombreux observateurs estiment que RWA pourrait reconstruire le nouvel écosystème financier de Hong Kong, réalisant un développement révolutionnaire dans le cadre réglementaire existant de Hong Kong. Cependant, il existe des divergences dans la compréhension de la "Conformité" au sein de l'industrie, ce qui découle d'une incohérence dans la compréhension du concept de RWA.

I. Définition du concept RWA

RWA est un projet de financement qui consiste à tokeniser des actifs du monde réel grâce à la technologie blockchain. Un véritable projet RWA doit posséder les caractéristiques suivantes :

1. Avec des actifs réels comme base
2. Actifs tokenisés sur la chaîne
3. Les actifs numériques ont une valeur de propriété.
4. Conformité à la réglementation légale, soumise à la supervision administrative

Les projets RWA peuvent être classés en deux catégories :

1. RWA au sens étroit : Actifs physiques sur la chaîne
2. STO(Offre de jetons de sécurité) : Actifs financiers sur chaîne

Les critères de reconnaissance des tokens de type titres varient d'un pays à l'autre. La SEC américaine utilise le "test Howey" pour déterminer s'il s'agit d'un "contrat d'investissement".

II. Projets RWA "Conformité" par niveaux

La conformité RWA peut être divisée en quatre niveaux :

1. SandBox Conformité : comme le projet Ensemble de la HKMA à Hong Kong
2. Conformité de la régulation administrative de Hong Kong : intégration dans le cadre de gestion des STO
3. Cadre réglementaire clair pour les régions favorables à la cryptographie
4. "Conformité générale": dans certaines zones offshore, il n'a pas encore été clairement établi qu'il s'agit d'une violation.

Actuellement, la plupart des projets ont du mal à atteindre les deux premières conformités et choisissent souvent la troisième voie. L'exploration par Hong Kong du mécanisme de marché secondaire RWA sera clé.

Trois, conseils juridiques pour le projet RWA

1. Choisir une juridiction favorable aux politiques
2. Assurez-vous que les actifs sous-jacents sont réellement convertibles.
3. Obtenir la reconnaissance des investisseurs
4. Assurez-vous que les opérations des institutions dans la chaîne sont conformes.
5. Prévenir les risques de conformité postérieurs
6. Mettre l'accent sur la gestion de la réputation de la marque

Quatre, conclusion

Les projets RWA varient, nécessitant une étude individuelle. Le plus grand défi réside dans l'incertitude des systèmes. Promouvoir la standardisation et la conformité de l'industrie est très précieux. Mais il est essentiel de respecter le cadre réglementaire juridique existant, ce qui constitue le fondement de l'innovation.