Ethena: L'émergence d'un nouveau stablecoin natif au chiffrement synthétique
Ethena a lancé un stablecoin synthétique USDe natif innovant en chiffrement, qui adopte un design de produit de revenu passif structuré entre centralisé et décentralisé. Ce produit conserve des actifs sur la chaîne, maintient la stabilité grâce à une stratégie delta neutre, tout en permettant aux détenteurs de générer des revenus.
Contexte de la naissance de l'USDe
La naissance de l'USDe vise à rechercher un équilibre dans le paysage actuel du marché des stablecoins. Actuellement, les stablecoins centralisés tels que l'USDT et l'USDC dominent le marché, les garanties du stablecoin décentralisé DAI tendent progressivement vers la centralisation, tandis que le stablecoin algorithmique comme l'UST s'est effondré après une croissance rapide. Ethena tente de trouver un compromis entre la DeFi et la CeFi, en équilibrant les avantages des deux.
Mécanisme de fonctionnement de l'USDe
Minting et rachat : Les utilisateurs peuvent mint USDe en déposant stETH à un ratio de 1:1. Le stETH déposé est détenu par un tiers et est mappé au compte d'échange. Ethena ouvre ensuite une position de contrat perpétuel short sur l'ETH sur l'échange, garantissant que la valeur des garanties reste stable.
Custodie des fonds : en adoptant la méthode OES(Off-exchange Settlement), les actifs des utilisateurs sont conservés sur la chaîne tout en permettant leur utilisation sur la plateforme d'échange. Cette méthode allie transparence et efficacité d'utilisation des fonds, réduisant ainsi le risque lié à l'échange.
Source des revenus : principalement provenant des revenus de staking d'Ethereum et des revenus des frais de financement des positions à découvert sur les échanges.
Actifs écologiques : y compris le stablecoin USDe(, le jeton de preuve de mise en gage de sUSDe) et le jeton de gouvernance du protocole ENA(.
![La veille de la rupture, la bataille d'infiltration du marché des stablecoins lancée par Ethena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6f43d6f43f592620c6fa456fb5a4b303.webp(
![Avant le tournant, opération d'infiltration approfondie du marché des stablecoins lancée par Ethena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c43cdfb4e2de041bf1cc0b5662528636.webp(
![La veille de la révolution, opération d'infiltration approfondie du marché des stablecoins lancée par Ethena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-582eb2390037fbed988f717dd6a52e1a.webp(
![La nuit avant le changement, opération d'infiltration approfondie du marché des stablecoins lancée par Ethena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-03805e4953073d42da4cc24aff436f1c.webp(
Les avantages et les défis de l'USDe
Avantages :
Combine la transparence de la DeFi et la liquidité de la CeFi
Sources de revenus diversifiées
Taux de rendement initial plus élevé
Défi:
Le taux de rendement est fortement influencé par le sentiment du marché
L'évolutivité est limitée par la taille du marché des contrats perpétuels
Existence de risques potentiels tels que les frais de financement, la garde et la liquidité
![Avant le grand bouleversement, opération de pénétration en profondeur du marché des stablecoins lancée par Ethena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1a128289161160c1adfbf3d5e0c5fd73.webp(
![La veille de la transformation, opération d'infiltration profonde du marché des stablecoins lancée par Ethena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e288a862cb1e73157e6a1b5f819ad1a6.webp(
Perspectives d'avenir
USDe a le potentiel de devenir un stablecoin à haut rendement et de taille modérée, son développement à long terme sera étroitement lié aux tendances du marché. Avec les changements du marché, Ethena doit chercher un équilibre entre l'expansion et le rendement, tout en optimisant en continu ses stratégies de gestion des risques.
Dans l'ensemble, Ethena représente une tentative d'innovation sur le marché des stablecoins, et son succès ou son échec fournira une expérience précieuse pour l'écosystème du chiffrement.
![Nuit de la transformation, opération d'infiltration en profondeur du marché des stablecoins lancée par Ethena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-80ba9f18eb715d8f44ae32ad6bb7262e.webp(
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BlockchainDecoder
· 08-15 16:14
D'après les données off-chain, le risque systémique du modèle Delta neutre demeure. Il est conseillé de se référer à la théorie de la moyenne-variance de Markowitz (1952), où le rendement est positivement corrélé au risque.
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RektRecorder
· 08-15 14:49
C'est parti, une autre stablecoin d'âme.
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WinterWarmthCat
· 08-15 04:01
Un peu stable, je vais d'abord ouvrir une petite position.
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DeFi_Dad_Jokes
· 08-13 02:13
Encore un nouveau stablecoin ? Doucement maintenant.
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OptionWhisperer
· 08-12 17:28
Encore un qui s'occupe des stablecoins, regardez le résultat.
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FallingLeaf
· 08-12 17:23
Les stablecoins ne peuvent finalement pas échapper à la centralisation.
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MainnetDelayedAgain
· 08-12 17:16
Il y a 707 jours depuis l'effondrement de l'ust, un autre jeton stable de méthode de profit est arrivé.
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LiquidityNinja
· 08-12 17:05
Encore un ust, je ne comprends pas.
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Frontrunner
· 08-12 17:05
Continuer à écraser USDT, c'est vraiment se coucher.
Ethena a lancé USDe : un stablecoin innovant alliant la transparence de la Finance décentralisée et la liquidité de la CeFi.
Ethena: L'émergence d'un nouveau stablecoin natif au chiffrement synthétique
Ethena a lancé un stablecoin synthétique USDe natif innovant en chiffrement, qui adopte un design de produit de revenu passif structuré entre centralisé et décentralisé. Ce produit conserve des actifs sur la chaîne, maintient la stabilité grâce à une stratégie delta neutre, tout en permettant aux détenteurs de générer des revenus.
Contexte de la naissance de l'USDe
La naissance de l'USDe vise à rechercher un équilibre dans le paysage actuel du marché des stablecoins. Actuellement, les stablecoins centralisés tels que l'USDT et l'USDC dominent le marché, les garanties du stablecoin décentralisé DAI tendent progressivement vers la centralisation, tandis que le stablecoin algorithmique comme l'UST s'est effondré après une croissance rapide. Ethena tente de trouver un compromis entre la DeFi et la CeFi, en équilibrant les avantages des deux.
Mécanisme de fonctionnement de l'USDe
Minting et rachat : Les utilisateurs peuvent mint USDe en déposant stETH à un ratio de 1:1. Le stETH déposé est détenu par un tiers et est mappé au compte d'échange. Ethena ouvre ensuite une position de contrat perpétuel short sur l'ETH sur l'échange, garantissant que la valeur des garanties reste stable.
Custodie des fonds : en adoptant la méthode OES(Off-exchange Settlement), les actifs des utilisateurs sont conservés sur la chaîne tout en permettant leur utilisation sur la plateforme d'échange. Cette méthode allie transparence et efficacité d'utilisation des fonds, réduisant ainsi le risque lié à l'échange.
Source des revenus : principalement provenant des revenus de staking d'Ethereum et des revenus des frais de financement des positions à découvert sur les échanges.
Actifs écologiques : y compris le stablecoin USDe(, le jeton de preuve de mise en gage de sUSDe) et le jeton de gouvernance du protocole ENA(.
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Les avantages et les défis de l'USDe
Avantages :
Défi:
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Perspectives d'avenir
USDe a le potentiel de devenir un stablecoin à haut rendement et de taille modérée, son développement à long terme sera étroitement lié aux tendances du marché. Avec les changements du marché, Ethena doit chercher un équilibre entre l'expansion et le rendement, tout en optimisant en continu ses stratégies de gestion des risques.
Dans l'ensemble, Ethena représente une tentative d'innovation sur le marché des stablecoins, et son succès ou son échec fournira une expérience précieuse pour l'écosystème du chiffrement.
![Nuit de la transformation, opération d'infiltration en profondeur du marché des stablecoins lancée par Ethena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-80ba9f18eb715d8f44ae32ad6bb7262e.webp(