Analyse des tendances du capital-risque en chiffrement : domination des jetons et montée des investissements en liquidité

L'environnement de financement actuel se resserre, principalement en raison de la baisse des rendements des capitaux en amont et de la pression financière sur les partenaires limités. Le secteur du capital-risque est généralement confronté à une réduction des retours de fonds, ce qui entraîne une diminution de la "poudre sèche" disponible pour l'investissement et rend le financement des fondateurs plus difficile.

Dans ce contexte, le capital-risque en chiffrement en 2025 présente les caractéristiques suivantes :

1. Le nombre de transactions a diminué, mais l'échelle de déploiement de capital reste stable. Cela peut être lié au fait que la plupart des fonds de capital-risque approchent de la fin de leur cycle de vie, mais les grands fonds continuent de réaliser des transactions importantes.

2. Les activités de fusions et acquisitions continuent de s'améliorer, offrant plus d'opportunités pour l'intégration et la sortie du secteur. Plusieurs grandes affaires de fusions et acquisitions illustrent cette tendance.

3. Le financement précoce reste relativement actif, en particulier à l'étape des accélérateurs et des plateformes de lancement. Cela reflète la tendance des fondateurs à émettre des jetons pour lancer des projets lorsque l'environnement de financement se resserre.

4. La taille des tours de financement précoce est en hausse, en particulier le tour Pre-seed qui continue de croître, ce qui indique que les fonds à ce stade précoce restent abondants.

Sur la base des tendances actuelles, on peut prédire la direction future du chiffrement du capital-risque :

1. Mécanisme d'investissement en jetons dominant : le marché passera d'une structure double "jeton + actions" à un modèle de valeur porté par un actif unique.

2. La fusion de la technologie financière et de l'investissement en chiffrement s'accélère : les investisseurs traditionnels en technologie financière s'étendent vers le domaine du chiffrement, en se concentrant sur la nouvelle génération de réseaux de paiement, les banques numériques et les plateformes de tokenisation d'actifs blockchain.

3. "Venture capital de liquidité" en plein essor : les investisseurs commencent à chercher des opportunités de capital-risque sur le marché des jetons liquides, profitant d'une liquidité accrue, de barrières à l'entrée plus faibles et d'une gestion des positions plus flexible.

Le domaine du chiffrement continue de mener l'innovation en capital-risque, avec une tendance claire à la fusion des marchés de capitaux publics et privés. Avec un nombre croissant d'actifs mis en chaîne, le mode de financement "priorité chaîne" pourrait devenir la norme à l'avenir. Bien que la distribution des rendements sur le marché du chiffrement soit de plus en plus extrême, son potentiel de rendement asymétrique continuera d'attirer d'importants flux de capitaux.