Le marché des Cryptoactifs pourrait connaître une nouvelle vague de bull run sélectif
Dans le contexte actuel de sentiment de marché morose et d'incertitude, nous pourrions être dans la dernière période de calme avant le déclenchement de la prochaine "saison des jetons alternatifs". Contrairement à un marché en hausse généralisée, le marché futur sera guidé par des récits clés tels que les ETF, les rendements réels et l'adoption institutionnelle.
Nous sommes peut-être dans la période la plus éprouvante du cycle du marché. À ce stade, la grande majorité des participants au marché choisissent de rester en attente par fatigue ou hésitation, seuls quelques-uns achèvent discrètement des transactions qui pourraient influencer toute une vie.
Signaux de saison des contrefaçons
Récemment, le Bitcoin a atteint le plus haut prix de clôture mensuel jamais enregistré, mais son taux de domination sur le marché commence à diminuer. En même temps, les gros détenteurs ont absorbé une grande quantité d'ETH en peu de temps, tandis que le solde de Bitcoin sur les échanges a chuté à son plus bas niveau en plusieurs années.
Les petits investisseurs restent en attente. Les indicateurs de sentiment sont à un faible niveau - c'est précisément l'état de marché idéal pour les entrants précoces.
L'indice de spéculation des altcoins reste à un niveau bas, et le couple ETH/BTC a enfin enregistré sa première bougie hebdomadaire haussière après plusieurs semaines. L'approbation d'un ETF pour une chaîne de remplacement ETH bien connue est désormais une certitude. La rotation des capitaux en chaîne a déjà commencé, les fonds se dirigeant vers des domaines compatibles avec le récit du marché tels que DeFi, les actifs du monde réel (RWA) et le re-staking.
Mais ce n'est pas 2021, un marché "tout le monde décolle" ne se reproduira pas.
Le marché à venir sera plus sélectif et profondément influencé par le récit. Le capital s'oriente vers des rendements réels, des infrastructures d'abstraction inter-chaînes et des actifs structurés d'ETF avec des mécanismes de rendement de mise.
Si vous accumulez en silence depuis un certain temps, c'est votre signal.
Profonde transformation dans le domaine de la DeFi
Nous sommes témoins de la transition de la DeFi vers une phase "plus institutionnalisée et plus invisible". D'une part, des primitives financières conçues spécifiquement pour les institutions, telles que les obligations de ré-staking, les crédits à taux fixe renouvelables automatiquement et les trésoreries de stablecoins, sont en plein essor. D'autre part, certaines couches de combinabilité simplifient la complexité des opérations pour les utilisateurs ordinaires.
Mais finalement, seuls les protocoles qui ont dépassé le "jeu de points", intégrant une valeur économique réelle ou des cas d'utilisation, pourront continuer à attirer des flux de capitaux. Dans ce contexte, les véritables gagnants seront ceux qui pourront parfaitement combiner une expérience utilisateur inter-chaînes sans faille, une infrastructure sécurisée et des rendements d'investissement prévisibles, semblables à ceux du monde réel.
Voici les six grandes tendances qui se produisent dans le domaine de la DeFi :
1. Optimisation des rendements des jetons stables et DeFi à rendement fixe
DeFi imite de plus en plus la finance traditionnelle en attirant des fonds par la conversion de stablecoins en actifs à rendement élevé et à revenus fixes. Dans un contexte de volatilité accrue sur le marché au comptant, chaque protocole se concentre sur l'efficacité du capital et la structure des taux d'intérêt fixes pour répondre aux besoins à la fois des institutions et des particuliers.
Certaines nouvelles plateformes lancent des produits innovants, tels que la possibilité pour les utilisateurs de réutiliser des jetons de capital à revenu fixe en échange de USDC à coût réduit, dans le but de générer des rendements annuels à deux chiffres à partir de capitaux inoccupés. Parallèlement, en ce qui concerne la re-staking, certains protocoles ont lancé des "obligations de re-staking à zéro intérêt" à durée fixe, offrant des flux de trésorerie prévisibles pour les services de validation actifs, tout en offrant aux fournisseurs de liquidité une exposition à revenu fixe semblable à celle des obligations.
Cependant, il convient de noter que les rendements élevés de 15 % + ( mentionnés dans la promotion nécessitent généralement un effet de levier, un staking de réinvestissement ou des stratégies circulaires. Après déduction des frais, du slippage et des risques, le véritable taux de rendement net pourrait être plus proche de 6-9 %. De plus, bien que la combinabilité qui soutient ces structures circulaires offre de la commodité, elle augmente également le risque systémique de liquidation en chaîne et de décorrélation des stablecoins.
) 2. Intégration de la liquidité inter-chaînes et de l'expérience utilisateur
La manière dont les utilisateurs interagissent avec la liquidité multi-chaînes subit une transformation fondamentale. L'expérience utilisateur inter-chaînes évolue d'un processus de pont laborieux vers un système de dépôt intuitif et basé sur l'intention, avec des frontières entre les chaînes efficacement abstraites.
Certaines plateformes ont lancé des composants de dépôt DeFi inter-chaînes intégrables, représentant un saut générationnel dans l'expérience utilisateur. Ces composants permettent aux utilisateurs d'effectuer le pontage, l'échange et le déploiement de stratégies en un clic. Certains projets poussent également des mécanismes de vérification inter-chaînes en temps réel, s'appuyant sur l'environnement d'exécution de confiance TEE###, fournissant une vérification inter-chaînes à haute vitesse sans multi-signature entre différentes chaînes publiques, améliorant ainsi efficacement l'efficacité du pontage et l'hypothèse de confiance.
La tendance est claire : la capture de valeur se déplace progressivement des chaînes de blocs L1 elles-mêmes vers les infrastructures combinables et les couches de communication.
( 3. Re-staking et marché de sécurité en chaîne
Le re-staking continue d'évoluer en un marché de sécurité sur chaîne indépendant, consistant essentiellement à injecter de l'ETH re-staké dans des produits structurés, créant ainsi un mécanisme de rendement similaire à celui des obligations d'entreprise ou des obligations d'État.
Certains protocoles ont lancé de nouveaux coffres Flow et des obligations de re-staking, donnant à AVS) la capacité de planification budgétaire sur la base de rendements connus, tout en permettant aux fournisseurs de liquidités de verrouiller l'ETH dans des produits de style à revenu fixe.
Avec le capital qui s'oriente progressivement vers l'écosystème de la re-staking, nous assistons à l'émergence d'une toute nouvelle forme de "courbe de rendement de re-staking" : les prix des obligations à court terme et à long terme seront déterminés en fonction de la perception du risque, de la liquidité de sortie et du risque de Slash, entraînant des décotes ou des primes.
Mais la combinabilité entraîne également des vulnérabilités. Par exemple, la structure des obligations zéro coupon signifie que le capital doit être bloqué jusqu'à l'échéance, et tout événement de confiscation ou toute panne de vérificateur peut gravement nuire au capital - même sans faille de contrat intelligent.
4. La monétisation et la programmabilité des infrastructures de données
L'espace de bloc n'est plus un goulot d'étranglement, mais la latence des données et la combinabilité le sont. Certains projets visent à fournir aux développeurs Web3 une infrastructure en temps réel de lecture/écriture monétisable.
Cette tendance engendre un nouveau modèle commercial de middleware : fournir aux développeurs des services d'accès aux données sans latence, indépendants de la chaîne, et facturer à la demande. À l'avenir, un modèle de tarification de type AWS et un système de niveaux pour les développeurs basé sur la latence pourraient être introduits.
( 5. Infrastructure de crédit institutionnel et intégration des RWA
Le prêt sur blockchain est en train de se structurer au niveau institutionnel, avec des limites de crédit renouvelables automatiquement, des taux d'intérêt flottants de secours et des stratégies RWA levées qui deviennent le point focal.
Certaines plateformes encouragent l'augmentation de la liquidité des stablecoins par des incitations ciblées, optimisant l'efficacité des rendements pour les teneurs de marché et les gestionnaires de trésorerie à la recherche de rendements prévisibles.
Nous nous rapprochons progressivement des opérations de courtage en gros sur la chaîne, des produits de revenu fixe conformes et structurés guideront une nouvelle vague de croissance. Cependant, la stratégie RWA nécessite des oracles de haute fidélité et une logique de rachat robuste. Tout désaccord hors chaîne pourrait entraîner un dépeggement massif ou des risques d'appel de marge.
) 6. Économie des airdrops et minage incitatif
Les airdrops restent la principale stratégie d'acquisition des utilisateurs, bien que les données de rétention des utilisateurs continuent de diminuer.
Cependant, les données montrent qu'après deux semaines, seulement environ 15 % de la valeur totale reste. Par conséquent, les équipes de projet sont contraintes d'offrir des multiplicateurs de points plus élevés ### comme des LP pouvant atteindre jusqu'à 30 fois ### ou de lier des avantages supplémentaires ### tels que des droits de gouvernance, l'augmentation des rendements ( pour attirer les utilisateurs.
Les projets qui souhaitent une liquidité à long terme doivent se tourner vers des mécanismes d'incitation axés sur la conservation, tels que le verrouillage de veNFT, les mécanismes de récompense pondérés par le temps ou les droits d'accès au nouveau staking, plutôt que de se fier uniquement à des points de spéculation pour attirer de nouveaux utilisateurs.
!["Saison des imitators" nouvelle version : Adieu à la hausse généralisée, les récits sur les ETF, les rendements réels et l'adoption par les institutions vont déclencher un "bull run sélectif"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06ca3b9d9012bf689521322e80a20f40.webp(
Narration macroéconomique et cadre d'investissement
Bien que les turbulences géopolitiques puissent toujours frapper le marché de manière violente, des acheteurs structurels continuent d'absorber chaque baisse. Les altcoins ne connaîtront pas un marché haussier généralisé comme en 2021 ; au contraire, ceux qui ont des catalyseurs concrets ) tels que les ETF, des revenus réels, et des canaux de distribution d'échanges (, attireront l'attention loin de la pure spéculation sur les mèmes.
) 1. Contexte macroéconomique : volatilité liée aux gros titres.
Les récents événements géopolitiques ont entraîné une forte volatilité temporaire du prix du Bitcoin, ce qui prouve à nouveau que le marché de 2025 est guidé par les gros titres. Interprétation du marché : avec l'accumulation de levier baissier après trois mois de consolidation, la panique géopolitique n'a fait qu'engendrer une quête de liquidité, poussant les jetons des détenteurs peu sûrs vers des comptes à long terme. Les ETF continuent d'absorber les jetons en circulation, chaque turbulence macroéconomique accélérant ce transfert.
( 2. Le silence de l'été, ou la tension avant le saut ?
Bien que les statistiques saisonnières indiquent que le marché du troisième trimestre pourrait être plutôt calme, deux grandes forces structurelles ont brisé cette tendance :
Achats stables d'ETF : L'expérience de 2024 montre que des flux de fonds stables dans les ETF créent un fondement structurel.
Leadership du marché boursier américain : l'indice S&P 500 atteint un nouveau sommet, tandis que le Bitcoin affiche un retard. Historiquement, cet écart est souvent corrigé par le BTC dans un délai de 4 à 8 semaines.
) 3. La seule narration des altcoins actuellement digne d'attention : un ETF de remplacement connu d'ETH.
Dans un marché où le récit du "prochain grand événement" est extrêmement rare, un ETF au comptant d'une chaîne de blocs alternative bien connue à ETH devient le seul sujet ayant un poids institutionnel. Si la structure de cet ETF de cette chaîne de blocs inclut des récompenses de mise à l'avenir, son rôle passera de "titre de transaction L1 à haut beta" à "action numérique de type revenu".
4. Les fondamentaux du DeFi
Bien que les jetons Meme et la narration cyclique dominent l'actualité sur les plateformes sociales, les protocoles en chaîne ayant véritablement un flux de trésorerie se renforcent discrètement.
5. Meme jeton
Une plateforme d'échange a récemment lancé des contrats perpétuels, affichant un modèle de trading de "hausse et vente" : ces actifs à faible liquidité sont propulsés par des contrats perpétuels, les taux de financement chutent rapidement, et les marketeurs les présentent comme une "rotation sectorielle". En réalité, la plupart de ces transactions sont extractives - non créatrices de valeur. Il est conseillé soit d'accepter que c'est un "jeu de Ponzi" et de définir des points d'arrêt clairs pour les pertes et les gains, soit de les ignorer complètement.
6. Nouveaux projets émis et avantages structurels
Une plateforme financière traditionnelle bien connue entre dans le L2 : cette plateforme choisit une certaine solution L2 comme sa solution L2 et promeut le développement des actions tokenisées. Cela renforce la théorie de "la chaîne des échanges" initiée par une grande bourse.
La performance des prix des jetons de certains nouveaux projets indique que même en cas de fortes ventes initiales, tant que l'équipe a une planification crédible et une feuille de route vérifiable, ses jetons peuvent encore obtenir des achats actifs sur le marché lors des transactions secondaires.
7. Cadre d'investissement du troisième trimestre 2025
Position centrale : maintenir une allocation importante en BTC jusqu'à ce que le volume des sorties d'ETF dépasse clairement les entrées.
Beta rotatif : Construire continuellement une position dans une chaîne de blocs alternative connue d'ETH en dessous d'un certain niveau de prix, en l'utilisant comme une alternative aux ETF, et en l'associant à des jetons connexes pour obtenir un potentiel de rendement accru.
Portefeuille DeFi basé sur les fondamentaux : allocation égale de plusieurs projets DeFi de qualité ; lorsque l'un des projets se distingue, les bénéfices sont réaffectés aux projets moins performants.
Positions spéculatives : limiter l'exposition aux risques des jetons Meme à moins de 5 % de la valeur nette totale des actifs ; considérer chaque contrat à terme perpétuel sur les jetons Meme comme un commerce d'options hebdomadaire - investir peu pour des rendements élevés, et mettre en place un stop loss strict.
Événement déclencheur : suivre les événements marquants d'une plateforme L2 de finance traditionnelle connue ; dans les jetons de l'écosystème concerné, anticiper les catalyseurs liés à la croissance des utilisateurs.
!["Nouvelle version de la saison des contrefaçons" : Dites adieu à la hausse généralisée, les récits sur les ETF, les rendements réels et l'adoption institutionnelle vont déclencher un "bull run sélectif"]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8b68a55af745f1278f0468cf87556878.webp###
!["Saison des contrefaçons" nouvelle version : dire adieu à la hausse généralisée, les récits sur les ETF, les rendements réels et l'adoption institutionnelle vont déclencher un "bull run sélectif"]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-50ef7ba00b73700a7ab73df788b640b7.webp(
La nouvelle tendance DeFi entraîne un marché des cryptomonnaies avec un bull run sélectif, où les rendements réels sont clés.
Le marché des Cryptoactifs pourrait connaître une nouvelle vague de bull run sélectif
Dans le contexte actuel de sentiment de marché morose et d'incertitude, nous pourrions être dans la dernière période de calme avant le déclenchement de la prochaine "saison des jetons alternatifs". Contrairement à un marché en hausse généralisée, le marché futur sera guidé par des récits clés tels que les ETF, les rendements réels et l'adoption institutionnelle.
Nous sommes peut-être dans la période la plus éprouvante du cycle du marché. À ce stade, la grande majorité des participants au marché choisissent de rester en attente par fatigue ou hésitation, seuls quelques-uns achèvent discrètement des transactions qui pourraient influencer toute une vie.
Signaux de saison des contrefaçons
Récemment, le Bitcoin a atteint le plus haut prix de clôture mensuel jamais enregistré, mais son taux de domination sur le marché commence à diminuer. En même temps, les gros détenteurs ont absorbé une grande quantité d'ETH en peu de temps, tandis que le solde de Bitcoin sur les échanges a chuté à son plus bas niveau en plusieurs années.
Les petits investisseurs restent en attente. Les indicateurs de sentiment sont à un faible niveau - c'est précisément l'état de marché idéal pour les entrants précoces.
L'indice de spéculation des altcoins reste à un niveau bas, et le couple ETH/BTC a enfin enregistré sa première bougie hebdomadaire haussière après plusieurs semaines. L'approbation d'un ETF pour une chaîne de remplacement ETH bien connue est désormais une certitude. La rotation des capitaux en chaîne a déjà commencé, les fonds se dirigeant vers des domaines compatibles avec le récit du marché tels que DeFi, les actifs du monde réel (RWA) et le re-staking.
Mais ce n'est pas 2021, un marché "tout le monde décolle" ne se reproduira pas.
Le marché à venir sera plus sélectif et profondément influencé par le récit. Le capital s'oriente vers des rendements réels, des infrastructures d'abstraction inter-chaînes et des actifs structurés d'ETF avec des mécanismes de rendement de mise.
Si vous accumulez en silence depuis un certain temps, c'est votre signal.
Profonde transformation dans le domaine de la DeFi
Nous sommes témoins de la transition de la DeFi vers une phase "plus institutionnalisée et plus invisible". D'une part, des primitives financières conçues spécifiquement pour les institutions, telles que les obligations de ré-staking, les crédits à taux fixe renouvelables automatiquement et les trésoreries de stablecoins, sont en plein essor. D'autre part, certaines couches de combinabilité simplifient la complexité des opérations pour les utilisateurs ordinaires.
Mais finalement, seuls les protocoles qui ont dépassé le "jeu de points", intégrant une valeur économique réelle ou des cas d'utilisation, pourront continuer à attirer des flux de capitaux. Dans ce contexte, les véritables gagnants seront ceux qui pourront parfaitement combiner une expérience utilisateur inter-chaînes sans faille, une infrastructure sécurisée et des rendements d'investissement prévisibles, semblables à ceux du monde réel.
Voici les six grandes tendances qui se produisent dans le domaine de la DeFi :
1. Optimisation des rendements des jetons stables et DeFi à rendement fixe
DeFi imite de plus en plus la finance traditionnelle en attirant des fonds par la conversion de stablecoins en actifs à rendement élevé et à revenus fixes. Dans un contexte de volatilité accrue sur le marché au comptant, chaque protocole se concentre sur l'efficacité du capital et la structure des taux d'intérêt fixes pour répondre aux besoins à la fois des institutions et des particuliers.
Certaines nouvelles plateformes lancent des produits innovants, tels que la possibilité pour les utilisateurs de réutiliser des jetons de capital à revenu fixe en échange de USDC à coût réduit, dans le but de générer des rendements annuels à deux chiffres à partir de capitaux inoccupés. Parallèlement, en ce qui concerne la re-staking, certains protocoles ont lancé des "obligations de re-staking à zéro intérêt" à durée fixe, offrant des flux de trésorerie prévisibles pour les services de validation actifs, tout en offrant aux fournisseurs de liquidité une exposition à revenu fixe semblable à celle des obligations.
Cependant, il convient de noter que les rendements élevés de 15 % + ( mentionnés dans la promotion nécessitent généralement un effet de levier, un staking de réinvestissement ou des stratégies circulaires. Après déduction des frais, du slippage et des risques, le véritable taux de rendement net pourrait être plus proche de 6-9 %. De plus, bien que la combinabilité qui soutient ces structures circulaires offre de la commodité, elle augmente également le risque systémique de liquidation en chaîne et de décorrélation des stablecoins.
) 2. Intégration de la liquidité inter-chaînes et de l'expérience utilisateur
La manière dont les utilisateurs interagissent avec la liquidité multi-chaînes subit une transformation fondamentale. L'expérience utilisateur inter-chaînes évolue d'un processus de pont laborieux vers un système de dépôt intuitif et basé sur l'intention, avec des frontières entre les chaînes efficacement abstraites.
Certaines plateformes ont lancé des composants de dépôt DeFi inter-chaînes intégrables, représentant un saut générationnel dans l'expérience utilisateur. Ces composants permettent aux utilisateurs d'effectuer le pontage, l'échange et le déploiement de stratégies en un clic. Certains projets poussent également des mécanismes de vérification inter-chaînes en temps réel, s'appuyant sur l'environnement d'exécution de confiance TEE###, fournissant une vérification inter-chaînes à haute vitesse sans multi-signature entre différentes chaînes publiques, améliorant ainsi efficacement l'efficacité du pontage et l'hypothèse de confiance.
La tendance est claire : la capture de valeur se déplace progressivement des chaînes de blocs L1 elles-mêmes vers les infrastructures combinables et les couches de communication.
( 3. Re-staking et marché de sécurité en chaîne
Le re-staking continue d'évoluer en un marché de sécurité sur chaîne indépendant, consistant essentiellement à injecter de l'ETH re-staké dans des produits structurés, créant ainsi un mécanisme de rendement similaire à celui des obligations d'entreprise ou des obligations d'État.
Certains protocoles ont lancé de nouveaux coffres Flow et des obligations de re-staking, donnant à AVS) la capacité de planification budgétaire sur la base de rendements connus, tout en permettant aux fournisseurs de liquidités de verrouiller l'ETH dans des produits de style à revenu fixe.
Avec le capital qui s'oriente progressivement vers l'écosystème de la re-staking, nous assistons à l'émergence d'une toute nouvelle forme de "courbe de rendement de re-staking" : les prix des obligations à court terme et à long terme seront déterminés en fonction de la perception du risque, de la liquidité de sortie et du risque de Slash, entraînant des décotes ou des primes.
Mais la combinabilité entraîne également des vulnérabilités. Par exemple, la structure des obligations zéro coupon signifie que le capital doit être bloqué jusqu'à l'échéance, et tout événement de confiscation ou toute panne de vérificateur peut gravement nuire au capital - même sans faille de contrat intelligent.
4. La monétisation et la programmabilité des infrastructures de données
L'espace de bloc n'est plus un goulot d'étranglement, mais la latence des données et la combinabilité le sont. Certains projets visent à fournir aux développeurs Web3 une infrastructure en temps réel de lecture/écriture monétisable.
Cette tendance engendre un nouveau modèle commercial de middleware : fournir aux développeurs des services d'accès aux données sans latence, indépendants de la chaîne, et facturer à la demande. À l'avenir, un modèle de tarification de type AWS et un système de niveaux pour les développeurs basé sur la latence pourraient être introduits.
( 5. Infrastructure de crédit institutionnel et intégration des RWA
Le prêt sur blockchain est en train de se structurer au niveau institutionnel, avec des limites de crédit renouvelables automatiquement, des taux d'intérêt flottants de secours et des stratégies RWA levées qui deviennent le point focal.
Certaines plateformes encouragent l'augmentation de la liquidité des stablecoins par des incitations ciblées, optimisant l'efficacité des rendements pour les teneurs de marché et les gestionnaires de trésorerie à la recherche de rendements prévisibles.
Nous nous rapprochons progressivement des opérations de courtage en gros sur la chaîne, des produits de revenu fixe conformes et structurés guideront une nouvelle vague de croissance. Cependant, la stratégie RWA nécessite des oracles de haute fidélité et une logique de rachat robuste. Tout désaccord hors chaîne pourrait entraîner un dépeggement massif ou des risques d'appel de marge.
) 6. Économie des airdrops et minage incitatif
Les airdrops restent la principale stratégie d'acquisition des utilisateurs, bien que les données de rétention des utilisateurs continuent de diminuer.
Cependant, les données montrent qu'après deux semaines, seulement environ 15 % de la valeur totale reste. Par conséquent, les équipes de projet sont contraintes d'offrir des multiplicateurs de points plus élevés ### comme des LP pouvant atteindre jusqu'à 30 fois ### ou de lier des avantages supplémentaires ### tels que des droits de gouvernance, l'augmentation des rendements ( pour attirer les utilisateurs.
Les projets qui souhaitent une liquidité à long terme doivent se tourner vers des mécanismes d'incitation axés sur la conservation, tels que le verrouillage de veNFT, les mécanismes de récompense pondérés par le temps ou les droits d'accès au nouveau staking, plutôt que de se fier uniquement à des points de spéculation pour attirer de nouveaux utilisateurs.
!["Saison des imitators" nouvelle version : Adieu à la hausse généralisée, les récits sur les ETF, les rendements réels et l'adoption par les institutions vont déclencher un "bull run sélectif"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06ca3b9d9012bf689521322e80a20f40.webp(
Narration macroéconomique et cadre d'investissement
Bien que les turbulences géopolitiques puissent toujours frapper le marché de manière violente, des acheteurs structurels continuent d'absorber chaque baisse. Les altcoins ne connaîtront pas un marché haussier généralisé comme en 2021 ; au contraire, ceux qui ont des catalyseurs concrets ) tels que les ETF, des revenus réels, et des canaux de distribution d'échanges (, attireront l'attention loin de la pure spéculation sur les mèmes.
) 1. Contexte macroéconomique : volatilité liée aux gros titres.
Les récents événements géopolitiques ont entraîné une forte volatilité temporaire du prix du Bitcoin, ce qui prouve à nouveau que le marché de 2025 est guidé par les gros titres. Interprétation du marché : avec l'accumulation de levier baissier après trois mois de consolidation, la panique géopolitique n'a fait qu'engendrer une quête de liquidité, poussant les jetons des détenteurs peu sûrs vers des comptes à long terme. Les ETF continuent d'absorber les jetons en circulation, chaque turbulence macroéconomique accélérant ce transfert.
( 2. Le silence de l'été, ou la tension avant le saut ?
Bien que les statistiques saisonnières indiquent que le marché du troisième trimestre pourrait être plutôt calme, deux grandes forces structurelles ont brisé cette tendance :
) 3. La seule narration des altcoins actuellement digne d'attention : un ETF de remplacement connu d'ETH.
Dans un marché où le récit du "prochain grand événement" est extrêmement rare, un ETF au comptant d'une chaîne de blocs alternative bien connue à ETH devient le seul sujet ayant un poids institutionnel. Si la structure de cet ETF de cette chaîne de blocs inclut des récompenses de mise à l'avenir, son rôle passera de "titre de transaction L1 à haut beta" à "action numérique de type revenu".
4. Les fondamentaux du DeFi
Bien que les jetons Meme et la narration cyclique dominent l'actualité sur les plateformes sociales, les protocoles en chaîne ayant véritablement un flux de trésorerie se renforcent discrètement.
5. Meme jeton
Une plateforme d'échange a récemment lancé des contrats perpétuels, affichant un modèle de trading de "hausse et vente" : ces actifs à faible liquidité sont propulsés par des contrats perpétuels, les taux de financement chutent rapidement, et les marketeurs les présentent comme une "rotation sectorielle". En réalité, la plupart de ces transactions sont extractives - non créatrices de valeur. Il est conseillé soit d'accepter que c'est un "jeu de Ponzi" et de définir des points d'arrêt clairs pour les pertes et les gains, soit de les ignorer complètement.
6. Nouveaux projets émis et avantages structurels
7. Cadre d'investissement du troisième trimestre 2025
!["Nouvelle version de la saison des contrefaçons" : Dites adieu à la hausse généralisée, les récits sur les ETF, les rendements réels et l'adoption institutionnelle vont déclencher un "bull run sélectif"]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8b68a55af745f1278f0468cf87556878.webp###
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!["Saison des clones" nouvelle version : dire adieu à la hausse généralisée, ETF, rendements réels et adoption par les institutions, etc.