État actuel et perspectives d'avenir de BTCFi : focus sur le mécanisme de liquid staking de PStake Finance
L'écosystème Bitcoin connaît une transformation sans précédent. Du protocole Ordinals au lancement de la norme BRC-20, Bitcoin n'est plus seulement un moyen de paiement et un moyen de stockage de valeur, mais ses cas d'utilisation continuent de s'élargir.
Dans cette tendance, le staking de Bitcoin est devenu un domaine très suivi. Contrairement à BitVm, qui est encore en phase de conception, des projets comme Babylon et PStake ont déjà commencé à utiliser les caractéristiques de sécurité de Bitcoin pour soutenir le fonctionnement des chaînes POS sans modifier le protocole principal de Bitcoin.
Le staking en tant que point d'entrée pour la couche de connexion est déjà en train de se former. Le staking traditionnel a offert une sécurité d'emprunt, tandis que PStake a évolué vers un modèle de liquid staking, permettant au BTC de conserver sa liquidité tout en étant staké. Ces développements semblent annoncer l'arrivée imminente de l'ère BTCFi.
Aperçu de BTCFi
BTCFi fait référence à un écosystème financier décentralisé construit sur la blockchain Bitcoin. Il vise à introduire des fonctionnalités DeFi dans le réseau Bitcoin, permettant à Bitcoin de jouer un rôle non seulement en tant qu'outil de réserve de valeur, mais aussi dans une application financière plus large.
Il existe des différences évidentes entre les communautés d'utilisateurs de BTC et d'Ethereum. Les utilisateurs ordinaires accordent plus d'importance à des opportunités de profit équitables et à une culture décentralisée, avec une sensibilité plus faible aux frais de Gas, et ont tendance à explorer le potentiel des actifs. En revanche, les institutions et les gros investisseurs qui se concentrent sur l'infrastructure BTC et les finances solides préfèrent des méthodes de rendement à long terme et stables, en mettant en priorité la sécurité et la stabilité.
BTCFi est promis à répondre aux besoins des utilisateurs institutionnels et des utilisateurs ordinaires ayant une faible tolérance au risque, transformant le Bitcoin d'un actif passif en un actif actif. Actuellement, la valeur totale verrouillée de BTCFi (TVL) ne représente que 0,09 % de la capitalisation boursière du Bitcoin, ce qui reste un écart significatif par rapport aux 14 % de l'écosystème DeFi d'Ethereum, aux 6 % de Solana et aux 3 % de Ton.
Défis auxquels est confronté le plan d'expansion de BTC
Le développement de BTCFi repose principalement sur divers plans d'expansion de BTC, mais ces plans font face à des défis communs.
Mise à jour prudente du protocole natif de BTC
Prenons BIP-300 comme exemple, cette proposition vise à introduire le concept de sidechain, permettant le transfert bidirectionnel de BTC entre le réseau principal et la sidechain. Cependant, en raison des préoccupations concernant la possible altération du modèle économique du Bitcoin et l'éventuelle surveillance réglementaire, cette proposition est tombée dans une controverse prolongée sans pouvoir avancer. Cela reflète la tendance de la communauté des développeurs de Bitcoin à maintenir les propriétés fondamentales du Bitcoin en tant que réserve de valeur, plutôt que de rivaliser avec lui en créant des alternatives.
Limitations de la capacité de programmation native
Le Bitcoin manque de fonctionnalités complexes de contrats intelligents, ne prenant en charge que des scripts de base tels que les verrouillages temporels ou les signatures multiples. De plus, l'interopérabilité du Bitcoin avec d'autres blockchains est limitée, la plupart des solutions reposant encore sur des institutions centralisées.
Ces restrictions ont conduit à un problème de dispersion de la liquidité. Actuellement, le Bitcoin est principalement utilisé sur la chaîne pour la conservation de la valeur, tandis que la liquidité hors chaîne est concentrée sur les échanges centralisés ou des tokens emballés comme WBTC. Cela limite la capacité des utilisateurs à effectuer des transactions efficaces et à fournir de la liquidité dans l'écosystème de la finance décentralisée.
Bien que Bitcoin ait connu deux mises à niveau importantes ces dernières années, SegWit et Taproot, qui ont apporté de nouvelles possibilités au réseau, le développement et la mise en œuvre de ces mises à niveau ont été assez lents. Par exemple, Taproot a pris plus de 2 ans entre sa proposition et son déploiement final, même pour la mise à niveau qui a atteint le consensus communautaire le plus rapidement.
Limitations des autres modes
Protocoles d'empilement des inscriptions et autres
Bien que des normes comme BRC-20 aient apporté du trafic et de l'attention à l'écosystème Bitcoin, ces protocoles superposés font face à des défis de décentralisation de l'indexation, ce qui pourrait entraîner des incohérences d'information entre les indexeurs ou le risque de ne pas pouvoir être réparés après une attaque.
Réseau Lightning
Les principales limitations du réseau Lightning résident dans le fait que les cas d'utilisation sont limités, ne pouvant prendre en charge que les transactions, ce qui rend difficile la réalisation de fonctions plus complexes.
Autres solutions d'extension
Les solutions RGB, DLC ainsi que les sidechains Rootstock et Stacks sont encore à un stade précoce, avec des effets d'évolutivité et des fonctions de contrats intelligents relativement faibles, ou dépendent trop des portefeuilles multi-signatures pour garantir la sécurité.
Compte tenu de ces défis, de plus en plus de voix estiment qu'il ne faut pas simplement copier les applications d'Ethereum sur le réseau Bitcoin. Au contraire, une solution de liquid staking sur la chaîne d'origine, plus réaliste, commence à attirer l'attention. Cette solution ne dépend pas de contrats intelligents externes ou de sidechains, mais met en œuvre un mécanisme de staking directement sur le réseau Bitcoin, introduisant de la liquidité pour générer des profits.
Ce modèle tire habilement parti de la sécurité robuste du réseau Bitcoin, tout en atteignant un équilibre relatif en termes de vitesse et de rendement. Un rapport de recherche d'une plateforme de trading a mentionné quatre protocoles BTCFi importants : Babylon, Bouncebit, PSTAKE Finance et Lorenzo.
Le programme de liquid staking Bitcoin de PStake Finance
PStake offre des services de staking et de rendement sur plusieurs réseaux blockchain depuis 2021. Dans l'écosystème Bitcoin, PStake est construit sur Babylon, ce système n'a pas été rejeté par la communauté principale de Bitcoin (. En revanche, le protocole Inscriptions a un moment été confronté au risque d'être retiré par un soft fork ).
La solution de liquid staking de la chaîne d'origine adoptée par PStake ne transfère essentiellement pas le BTC vers d'autres chaînes, mais utilise le mécanisme de staking à distance de Babylon pour transmettre l'effet de sécurité du BTC vers d'autres chaînes, ouvrant ainsi plus de valeur pour les actifs BTC. Ce protocole de partage de sécurité bidirectionnel fournit une validation de sécurité pour les chaînes POS et génère également des revenus pour les détenteurs de BTC participants au staking.
Babylon est la pierre angulaire des rendements de liquidité de PStake, dont le cœur est composé de trois modules : le contrat de staking BTC, le schéma de signature unique extractible (EOTS) et le protocole de timestamp BTC.
Les contrats de staking utilisent les deux codes d'opération OP_CHECKSEQUENCEVERIFY et OP_CHECKTEMPLATEVERIFY pour mettre en œuvre un verrouillage temporel relatif et des conditions de sortie de transaction. Après participation, il n'y a que deux résultats possibles : déblocage normal à l'expiration du staking ou confiscation des actifs en cas d'opération irrégulière.
Le mécanisme EOTS garantit l'exécution efficace du mécanisme de pénalité. Les utilisateurs doivent non seulement participer aux activités de consensus sur la chaîne POS, mais également compléter le tour de signature EOTS sur Babylon. Si un utilisateur signe deux messages différents avec la même clé privée, le système peut extraire les informations de la clé privée, entraînant ainsi la destruction des actifs de l'utilisateur stakés en BTC.
Le protocole de timestamp BTC évite le risque d'attaque de la plus longue chaîne de POS en publiant les timestamps des événements d'autres blockchains sur Bitcoin.
Le programme de liquid staking de PStake pour le Bitcoin permet aux utilisateurs de staker leurs actifs cryptographiques tout en préservant leur liquidité. Contrairement au staking traditionnel, le liquid staking résout le problème de l'immobilisation des actifs.
Dans la pratique, lorsque les utilisateurs déposent des actifs en BTC, PSTake émet des jetons de liquid staking (LST) sur la chaîne POS. Les utilisateurs peuvent échanger librement ces LST sur d'autres plateformes DeFi ou les utiliser, tandis que les LST peuvent également être échangés à tout moment contre des actifs sous-jacents.
Les sources de revenus proviennent principalement de trois aspects :
PStake prend le BTC staké par les utilisateurs et le staké à nouveau dans Babylon pour générer des revenus, puis les distribue aux utilisateurs.
Les utilisateurs obtiennent des pToken en stakant des BTC, et peuvent utiliser ce jeton de liquidité comme ils utilisent le sETH de Lido.
Les utilisateurs peuvent à tout moment détruire des pToken sur l'application PStake pour racheter des BTC, ce qui mettra fin aux récompenses et échangera des BTC depuis le pool d'échange de liquidité.
Les BTC stakés avec PStake sont fournis par des prestataires de services associés tels que Cobo et d'autres institutions MPC. Cela forme finalement un système à deux jetons : les pTOKENs représentent des actifs non stakés, pouvant être utilisés librement dans la DeFi ; les stkTOKENs représentent des actifs stakés, pouvant accumuler des récompenses de staking.
La collaboration entre PStake et Babylon a apporté plusieurs avantages:
Renforcer davantage la Liquidité, optimiser et étendre l'efficacité d'utilisation des actifs.
Augmenter le potentiel de revenus en accédant à un plus large éventail de protocoles DeFi et de stratégies de rendement via le réseau de Babylon.
Améliorer la sécurité et la conformité, en combinant la sécurité de la gestion d'actifs de Babylon et le soutien de prestataires de services MPC tels que CoBo, pour renforcer davantage le système.
Actuellement, le programme de liquid staking de Bitcoin de PStake est encore en phase de test, de nombreux mécanismes de gestion d'actifs et des solutions d'augmentation des rendements n'ont pas encore été publiés, et il n'y a pas de données TVL concrètes. Cependant, le soutien d'un laboratoire d'une certaine plateforme de trading a accru son attractivité, car cette plateforme a toujours maintenu un investissement élevé dans les mécanismes de staking, comprenant mieux les besoins réels des utilisateurs en matière d'outils financiers.
La capitalisation boursière de BTC de plusieurs billions, longtemps inoccupée, doit être activée. Du point de vue de la sécurité, l'application de prestataires de services de gestion d'actifs MPC tels que CoBo dans des projets comme Merlin a déjà été reconnue par les utilisateurs. Plutôt que d'attendre des années pour que BITVM réalise un niveau de confiance zéro connaissance, il vaut mieux chérir le moment présent, adopter un système d'exploitation optimiste, et garantir la sécurité de la gestion des actifs grâce à la certitude des revenus sous-jacents.
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AirdropHunter9000
· Il y a 13h
Ce jeton vaut la peine d'être accumulé !
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RektButAlive
· Il y a 13h
Jouer c'est bien, mais ce sont tous des scamcoins.
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FUD_Vaccinated
· Il y a 13h
Je ne peux plus jouer avec le btc, si je recharge, je vais en prison.
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YieldHunter
· Il y a 13h
techniquement parlant, le pstake apy semble suspect en ce moment...
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GameFiCritic
· Il y a 13h
L'analyse de cette transformation est plutôt bonne, il faut juste que le TVL tienne le coup.
PStake Finance ouvre une nouvelle ère de BTCFi : la liquidité staking active la valeur du Bitcoin
État actuel et perspectives d'avenir de BTCFi : focus sur le mécanisme de liquid staking de PStake Finance
L'écosystème Bitcoin connaît une transformation sans précédent. Du protocole Ordinals au lancement de la norme BRC-20, Bitcoin n'est plus seulement un moyen de paiement et un moyen de stockage de valeur, mais ses cas d'utilisation continuent de s'élargir.
Dans cette tendance, le staking de Bitcoin est devenu un domaine très suivi. Contrairement à BitVm, qui est encore en phase de conception, des projets comme Babylon et PStake ont déjà commencé à utiliser les caractéristiques de sécurité de Bitcoin pour soutenir le fonctionnement des chaînes POS sans modifier le protocole principal de Bitcoin.
Le staking en tant que point d'entrée pour la couche de connexion est déjà en train de se former. Le staking traditionnel a offert une sécurité d'emprunt, tandis que PStake a évolué vers un modèle de liquid staking, permettant au BTC de conserver sa liquidité tout en étant staké. Ces développements semblent annoncer l'arrivée imminente de l'ère BTCFi.
Aperçu de BTCFi
BTCFi fait référence à un écosystème financier décentralisé construit sur la blockchain Bitcoin. Il vise à introduire des fonctionnalités DeFi dans le réseau Bitcoin, permettant à Bitcoin de jouer un rôle non seulement en tant qu'outil de réserve de valeur, mais aussi dans une application financière plus large.
Il existe des différences évidentes entre les communautés d'utilisateurs de BTC et d'Ethereum. Les utilisateurs ordinaires accordent plus d'importance à des opportunités de profit équitables et à une culture décentralisée, avec une sensibilité plus faible aux frais de Gas, et ont tendance à explorer le potentiel des actifs. En revanche, les institutions et les gros investisseurs qui se concentrent sur l'infrastructure BTC et les finances solides préfèrent des méthodes de rendement à long terme et stables, en mettant en priorité la sécurité et la stabilité.
BTCFi est promis à répondre aux besoins des utilisateurs institutionnels et des utilisateurs ordinaires ayant une faible tolérance au risque, transformant le Bitcoin d'un actif passif en un actif actif. Actuellement, la valeur totale verrouillée de BTCFi (TVL) ne représente que 0,09 % de la capitalisation boursière du Bitcoin, ce qui reste un écart significatif par rapport aux 14 % de l'écosystème DeFi d'Ethereum, aux 6 % de Solana et aux 3 % de Ton.
Défis auxquels est confronté le plan d'expansion de BTC
Le développement de BTCFi repose principalement sur divers plans d'expansion de BTC, mais ces plans font face à des défis communs.
Prenons BIP-300 comme exemple, cette proposition vise à introduire le concept de sidechain, permettant le transfert bidirectionnel de BTC entre le réseau principal et la sidechain. Cependant, en raison des préoccupations concernant la possible altération du modèle économique du Bitcoin et l'éventuelle surveillance réglementaire, cette proposition est tombée dans une controverse prolongée sans pouvoir avancer. Cela reflète la tendance de la communauté des développeurs de Bitcoin à maintenir les propriétés fondamentales du Bitcoin en tant que réserve de valeur, plutôt que de rivaliser avec lui en créant des alternatives.
Le Bitcoin manque de fonctionnalités complexes de contrats intelligents, ne prenant en charge que des scripts de base tels que les verrouillages temporels ou les signatures multiples. De plus, l'interopérabilité du Bitcoin avec d'autres blockchains est limitée, la plupart des solutions reposant encore sur des institutions centralisées.
Ces restrictions ont conduit à un problème de dispersion de la liquidité. Actuellement, le Bitcoin est principalement utilisé sur la chaîne pour la conservation de la valeur, tandis que la liquidité hors chaîne est concentrée sur les échanges centralisés ou des tokens emballés comme WBTC. Cela limite la capacité des utilisateurs à effectuer des transactions efficaces et à fournir de la liquidité dans l'écosystème de la finance décentralisée.
Bien que Bitcoin ait connu deux mises à niveau importantes ces dernières années, SegWit et Taproot, qui ont apporté de nouvelles possibilités au réseau, le développement et la mise en œuvre de ces mises à niveau ont été assez lents. Par exemple, Taproot a pris plus de 2 ans entre sa proposition et son déploiement final, même pour la mise à niveau qui a atteint le consensus communautaire le plus rapidement.
Limitations des autres modes
Bien que des normes comme BRC-20 aient apporté du trafic et de l'attention à l'écosystème Bitcoin, ces protocoles superposés font face à des défis de décentralisation de l'indexation, ce qui pourrait entraîner des incohérences d'information entre les indexeurs ou le risque de ne pas pouvoir être réparés après une attaque.
Les principales limitations du réseau Lightning résident dans le fait que les cas d'utilisation sont limités, ne pouvant prendre en charge que les transactions, ce qui rend difficile la réalisation de fonctions plus complexes.
Les solutions RGB, DLC ainsi que les sidechains Rootstock et Stacks sont encore à un stade précoce, avec des effets d'évolutivité et des fonctions de contrats intelligents relativement faibles, ou dépendent trop des portefeuilles multi-signatures pour garantir la sécurité.
Compte tenu de ces défis, de plus en plus de voix estiment qu'il ne faut pas simplement copier les applications d'Ethereum sur le réseau Bitcoin. Au contraire, une solution de liquid staking sur la chaîne d'origine, plus réaliste, commence à attirer l'attention. Cette solution ne dépend pas de contrats intelligents externes ou de sidechains, mais met en œuvre un mécanisme de staking directement sur le réseau Bitcoin, introduisant de la liquidité pour générer des profits.
Ce modèle tire habilement parti de la sécurité robuste du réseau Bitcoin, tout en atteignant un équilibre relatif en termes de vitesse et de rendement. Un rapport de recherche d'une plateforme de trading a mentionné quatre protocoles BTCFi importants : Babylon, Bouncebit, PSTAKE Finance et Lorenzo.
Le programme de liquid staking Bitcoin de PStake Finance
PStake offre des services de staking et de rendement sur plusieurs réseaux blockchain depuis 2021. Dans l'écosystème Bitcoin, PStake est construit sur Babylon, ce système n'a pas été rejeté par la communauté principale de Bitcoin (. En revanche, le protocole Inscriptions a un moment été confronté au risque d'être retiré par un soft fork ).
La solution de liquid staking de la chaîne d'origine adoptée par PStake ne transfère essentiellement pas le BTC vers d'autres chaînes, mais utilise le mécanisme de staking à distance de Babylon pour transmettre l'effet de sécurité du BTC vers d'autres chaînes, ouvrant ainsi plus de valeur pour les actifs BTC. Ce protocole de partage de sécurité bidirectionnel fournit une validation de sécurité pour les chaînes POS et génère également des revenus pour les détenteurs de BTC participants au staking.
Babylon est la pierre angulaire des rendements de liquidité de PStake, dont le cœur est composé de trois modules : le contrat de staking BTC, le schéma de signature unique extractible (EOTS) et le protocole de timestamp BTC.
Les contrats de staking utilisent les deux codes d'opération OP_CHECKSEQUENCEVERIFY et OP_CHECKTEMPLATEVERIFY pour mettre en œuvre un verrouillage temporel relatif et des conditions de sortie de transaction. Après participation, il n'y a que deux résultats possibles : déblocage normal à l'expiration du staking ou confiscation des actifs en cas d'opération irrégulière.
Le mécanisme EOTS garantit l'exécution efficace du mécanisme de pénalité. Les utilisateurs doivent non seulement participer aux activités de consensus sur la chaîne POS, mais également compléter le tour de signature EOTS sur Babylon. Si un utilisateur signe deux messages différents avec la même clé privée, le système peut extraire les informations de la clé privée, entraînant ainsi la destruction des actifs de l'utilisateur stakés en BTC.
Le protocole de timestamp BTC évite le risque d'attaque de la plus longue chaîne de POS en publiant les timestamps des événements d'autres blockchains sur Bitcoin.
Le programme de liquid staking de PStake pour le Bitcoin permet aux utilisateurs de staker leurs actifs cryptographiques tout en préservant leur liquidité. Contrairement au staking traditionnel, le liquid staking résout le problème de l'immobilisation des actifs.
Dans la pratique, lorsque les utilisateurs déposent des actifs en BTC, PSTake émet des jetons de liquid staking (LST) sur la chaîne POS. Les utilisateurs peuvent échanger librement ces LST sur d'autres plateformes DeFi ou les utiliser, tandis que les LST peuvent également être échangés à tout moment contre des actifs sous-jacents.
Les sources de revenus proviennent principalement de trois aspects :
Les BTC stakés avec PStake sont fournis par des prestataires de services associés tels que Cobo et d'autres institutions MPC. Cela forme finalement un système à deux jetons : les pTOKENs représentent des actifs non stakés, pouvant être utilisés librement dans la DeFi ; les stkTOKENs représentent des actifs stakés, pouvant accumuler des récompenses de staking.
La collaboration entre PStake et Babylon a apporté plusieurs avantages:
Actuellement, le programme de liquid staking de Bitcoin de PStake est encore en phase de test, de nombreux mécanismes de gestion d'actifs et des solutions d'augmentation des rendements n'ont pas encore été publiés, et il n'y a pas de données TVL concrètes. Cependant, le soutien d'un laboratoire d'une certaine plateforme de trading a accru son attractivité, car cette plateforme a toujours maintenu un investissement élevé dans les mécanismes de staking, comprenant mieux les besoins réels des utilisateurs en matière d'outils financiers.
La capitalisation boursière de BTC de plusieurs billions, longtemps inoccupée, doit être activée. Du point de vue de la sécurité, l'application de prestataires de services de gestion d'actifs MPC tels que CoBo dans des projets comme Merlin a déjà été reconnue par les utilisateurs. Plutôt que d'attendre des années pour que BITVM réalise un niveau de confiance zéro connaissance, il vaut mieux chérir le moment présent, adopter un système d'exploitation optimiste, et garantir la sécurité de la gestion des actifs grâce à la certitude des revenus sous-jacents.