Cryptoactifs et capital-risque : de l'enthousiasme à la rationalité
Il fut un temps où chaque annonce de financement en cryptoactifs suscitait une immense excitation. Les financements de démarrage devenaient des nouvelles majeures, des équipes anonymes levantaient d'énormes sommes pour des projets innovants. Cependant, aujourd'hui, la situation a radicalement changé.
Les dernières données montrent qu'au premier trimestre 2025, l'industrie des cryptoactifs a réalisé un total de 446 transactions, avec un montant total d'investissement de 4,9 milliards de dollars, soit une augmentation de 40 % par rapport au trimestre précédent. On estime que le montant total des financements pour l'année 2025 pourrait atteindre 18 milliards de dollars. Cependant, derrière ces chiffres se cache un fait : quelques transactions importantes ont distordu les données globales, tandis que l'écosystème dans son ensemble reste dans un état de stagnation.
Il est important de noter que la corrélation entre le prix du Bitcoin et l'activité de capital-risque s'est rompue en 2023 et n'a pas encore été rétablie. Le Bitcoin a atteint de nouveaux sommets, mais l'activité de capital-risque reste morose. Cela indique que lorsque les investisseurs institutionnels peuvent acheter directement des jetons ETF Bitcoin, ils n'ont plus besoin de passer par des startups à haut risque pour obtenir une exposition aux cryptoactifs.
Les investissements en cryptoactifs en capital-risque ont chuté de 70 % par rapport au pic de 23 milliards de dollars en 2022, ne s'élevant qu'à 6 milliards de dollars en 2024. Le nombre de transactions est également passé de 941 au premier trimestre 2022 à seulement 182 au premier trimestre 2025. Plus préoccupant encore, parmi les 7650 entreprises ayant levé des fonds d'amorçage depuis 2017, seulement 17 % ont atteint le tour A, et seulement 1 % a atteint le tour C.
Ce changement reflète le processus de maturation des investissements en capital-risque dans les Cryptoactifs. Les projets de jeux, NFT et DAO qui étaient autrefois populaires ont presque disparu de l'intérêt des investisseurs en capital-risque. En revanche, les entreprises construisant des échanges et des infrastructures ainsi que les protocoles DeFi attirent la majorité des investissements en capital-risque. Cela indique que le capital-risque place enfin les activités génératrices de revenus au-dessus de la spéculation motivée par le récit.
Le taux de réussite des cryptoactifs allant du tour de semence au tour A n'est que de 17 %, bien en dessous du niveau de 25 à 30 % de l'industrie technologique traditionnelle. Cette donnée met en évidence le défaut fondamental des indicateurs de succès dans le secteur des cryptoactifs. Par le passé, les projets de cryptoactifs pouvaient offrir une liquidité de sortie aux capitaux-risqueurs par le biais d'émissions de jetons, sans avoir réellement à réussir les tours de financement. Cependant, ce filet de sécurité a disparu, et de nombreux projets sont confrontés à des défis réalistes sévères.
Bien que le nombre de transactions ait considérablement diminué, la taille médiane des tours de semences a augmenté de manière significative. Cela indique que l'industrie s'oriente vers une consolidation autour de moins de paris, mais plus importants. Les meilleurs fonds ne se contentent pas de sélectionner des gagnants, mais veillent également à ce que les entreprises de leur portefeuille continuent à obtenir des financements.
Cette transformation apporte à la fois des défis et crée des opportunités. Pour les fondateurs habitués à lever des fonds sur la base du potentiel des jetons plutôt que sur les fondamentaux commerciaux, la nouvelle réalité peut sembler brutale. Mais pour les entreprises qui résolvent des problèmes réels et construisent de véritables affaires, l'environnement n'a jamais été aussi favorable. La concurrence pour le financement diminue, les investisseurs sont plus concentrés et les indicateurs de réussite sont plus clairs.
L'industrie des cryptoactifs est en train de connaître une transition de la spéculation vers le substantiel. Le marché commence à appliquer des normes de performance plus strictes, ce qui est essentiel pour le développement durable à long terme de l'industrie. Bien que le chaos de l'ère de l'enthousiasme soit nostalgique, la tendance actuelle à la rationalisation est exactement ce dont les cryptoactifs ont besoin. Dans cette nouvelle ère, la création de valeur réelle deviendra dominante, jetant des bases solides pour la prochaine phase de développement des cryptoactifs.
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LuckyBlindCat
· 07-31 09:34
Le marché arrive l'année prochaine.
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VirtualRichDream
· 07-30 06:32
Maintenant, c'est rationnel, le bull run arrive bientôt~
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Degentleman
· 07-28 12:48
Il semble que les investisseurs se soient enfin réveillés.
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LiquidationSurvivor
· 07-28 10:36
Période de calme +1, la spéculation sur les pigeons a enfin diminué.
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AirdropDreamBreaker
· 07-28 10:27
Le cœur des gens s'est dispersé, le plateau s'est également dispersé.
Chiffrement du capital-risque : analyse de l'état de financement en 2025 et des tendances futures.
Cryptoactifs et capital-risque : de l'enthousiasme à la rationalité
Il fut un temps où chaque annonce de financement en cryptoactifs suscitait une immense excitation. Les financements de démarrage devenaient des nouvelles majeures, des équipes anonymes levantaient d'énormes sommes pour des projets innovants. Cependant, aujourd'hui, la situation a radicalement changé.
Les dernières données montrent qu'au premier trimestre 2025, l'industrie des cryptoactifs a réalisé un total de 446 transactions, avec un montant total d'investissement de 4,9 milliards de dollars, soit une augmentation de 40 % par rapport au trimestre précédent. On estime que le montant total des financements pour l'année 2025 pourrait atteindre 18 milliards de dollars. Cependant, derrière ces chiffres se cache un fait : quelques transactions importantes ont distordu les données globales, tandis que l'écosystème dans son ensemble reste dans un état de stagnation.
Il est important de noter que la corrélation entre le prix du Bitcoin et l'activité de capital-risque s'est rompue en 2023 et n'a pas encore été rétablie. Le Bitcoin a atteint de nouveaux sommets, mais l'activité de capital-risque reste morose. Cela indique que lorsque les investisseurs institutionnels peuvent acheter directement des jetons ETF Bitcoin, ils n'ont plus besoin de passer par des startups à haut risque pour obtenir une exposition aux cryptoactifs.
Les investissements en cryptoactifs en capital-risque ont chuté de 70 % par rapport au pic de 23 milliards de dollars en 2022, ne s'élevant qu'à 6 milliards de dollars en 2024. Le nombre de transactions est également passé de 941 au premier trimestre 2022 à seulement 182 au premier trimestre 2025. Plus préoccupant encore, parmi les 7650 entreprises ayant levé des fonds d'amorçage depuis 2017, seulement 17 % ont atteint le tour A, et seulement 1 % a atteint le tour C.
Ce changement reflète le processus de maturation des investissements en capital-risque dans les Cryptoactifs. Les projets de jeux, NFT et DAO qui étaient autrefois populaires ont presque disparu de l'intérêt des investisseurs en capital-risque. En revanche, les entreprises construisant des échanges et des infrastructures ainsi que les protocoles DeFi attirent la majorité des investissements en capital-risque. Cela indique que le capital-risque place enfin les activités génératrices de revenus au-dessus de la spéculation motivée par le récit.
Le taux de réussite des cryptoactifs allant du tour de semence au tour A n'est que de 17 %, bien en dessous du niveau de 25 à 30 % de l'industrie technologique traditionnelle. Cette donnée met en évidence le défaut fondamental des indicateurs de succès dans le secteur des cryptoactifs. Par le passé, les projets de cryptoactifs pouvaient offrir une liquidité de sortie aux capitaux-risqueurs par le biais d'émissions de jetons, sans avoir réellement à réussir les tours de financement. Cependant, ce filet de sécurité a disparu, et de nombreux projets sont confrontés à des défis réalistes sévères.
Bien que le nombre de transactions ait considérablement diminué, la taille médiane des tours de semences a augmenté de manière significative. Cela indique que l'industrie s'oriente vers une consolidation autour de moins de paris, mais plus importants. Les meilleurs fonds ne se contentent pas de sélectionner des gagnants, mais veillent également à ce que les entreprises de leur portefeuille continuent à obtenir des financements.
Cette transformation apporte à la fois des défis et crée des opportunités. Pour les fondateurs habitués à lever des fonds sur la base du potentiel des jetons plutôt que sur les fondamentaux commerciaux, la nouvelle réalité peut sembler brutale. Mais pour les entreprises qui résolvent des problèmes réels et construisent de véritables affaires, l'environnement n'a jamais été aussi favorable. La concurrence pour le financement diminue, les investisseurs sont plus concentrés et les indicateurs de réussite sont plus clairs.
L'industrie des cryptoactifs est en train de connaître une transition de la spéculation vers le substantiel. Le marché commence à appliquer des normes de performance plus strictes, ce qui est essentiel pour le développement durable à long terme de l'industrie. Bien que le chaos de l'ère de l'enthousiasme soit nostalgique, la tendance actuelle à la rationalisation est exactement ce dont les cryptoactifs ont besoin. Dans cette nouvelle ère, la création de valeur réelle deviendra dominante, jetant des bases solides pour la prochaine phase de développement des cryptoactifs.