Analyse de l'impact de la faillite de Mt. Gox sur le marché du Bitcoin
L'échange MtGox a été fondé en juillet 2010 et était autrefois la plus grande plateforme de trading dans le domaine du Bitcoin, représentant plus de 80 % du volume des transactions à un moment donné. En 2013, cet échange a été victime d'un vol de 850 000 Bitcoins, ce qui a conduit à sa faillite. Par la suite, environ 200 000 Bitcoins ont été récupérés, devenant le point focal d'un procès d'indemnisation qui a duré dix ans.
Transactions de créances et plan de compensation
Dans le long processus d'attente des résultats de l'indemnisation, le trading de créances est devenu une pratique courante. Certaines institutions ont activement acquis des créances de Mt. Gox, et le trading de créances entre particuliers est également très répandu. En 2021, Mt. Gox a finalement approuvé le plan d'indemnisation, permettant aux créanciers de récupérer une partie de la valeur résiduelle de l'échange.
Selon ce plan, les créanciers peuvent obtenir une compensation d'environ 23,6 % de la créance initiale. Les créanciers qui choisissent une compensation unique anticipée recevront un taux de compensation de 21 %, mais pourraient perdre un retour potentiel plus élevé. Les actifs compensatoires sont principalement constitués de Bitcoin (90-95 %) et de liquidités (5-10 %).
Le processus d'indemnisation devrait prendre entre deux et trois mois, impliquant plusieurs échanges participant à la distribution. La date limite pour le paiement unique anticipé est le 31 octobre 2024.
Dernières avancées
En mai 2024, des mouvements de Bitcoin ont été observés pour la première fois dans le portefeuille froid de MtGox, suscitant l'intérêt du marché. Le 5 juillet, 47 000 jetons Bitcoin ont été transférés depuis son adresse de compte, dont 1 545 jetons ont été envoyés à une plateforme de trading, marquant le début officiel des remboursements. Ce jour-là, le prix du Bitcoin a chuté de plus de 8 %.
Jusqu'au 12 juillet, les comptes Mt. Gox détiennent encore environ 138 000 Bitcoins, ce qui indique que la plupart de la pression de vente potentielle n'est pas encore entrée sur le marché.
Analyse de la pression de vente
Bien que les créanciers de Mt. Gox puissent vendre une partie de leurs Bitcoin, il est prévu qu'ils ne vendent pas tout. Les raisons incluent :
Le créancier original réalise des bénéfices substantiels, même en tenant compte d'un taux de compensation de 21%, il y a encore environ 24 fois de profits.
Les acquéreurs de créances peuvent avoir une vision à long terme positive sur Bitcoin et ne pas vouloir tout vendre.
Au cours du processus de litige à long terme, les investisseurs à court terme ont déjà eu amplement l'occasion de se retirer, les détenteurs restants sont plus susceptibles d'être des investisseurs à long terme.
Supposons que 75 % des créanciers acceptent une indemnisation anticipée, le nombre de Bitcoin réellement utilisé pour le remboursement est d'environ 94117 jetons. En fonction des différents taux de liquidation et de la plage temporelle, le nombre de Bitcoin entrant sur le marché chaque jour pourrait varier entre 1000 et 3000 jetons.
Comparaison de l'impact du marché
Le cas du gouvernement allemand ayant récemment vendu 50 000 jetons peut servir de référence. En 23 jours, le gouvernement allemand a vendu environ 43 700 jetons, d'une valeur d'environ 2,4 milliards de dollars. Pendant ce temps, la baisse maximale du Bitcoin a atteint 19 %, et la baisse maximale des entités quotidiennes était d'environ 14 %.
Il convient de noter que le marché anticipe souvent la baisse des ventes de jetons avant le moment réel de la vente. Lorsque le gouvernement allemand a commencé à transférer de petites quantités de Bitcoin, le marché a connu une baisse continue. Cependant, avec l'augmentation de la pression de vente, la capacité d'absorption du marché s'est également renforcée.
Analyse de la demande de Bitcoin ETF
Le Bitcoin ETF est actuellement un acheteur relativement stable sur le marché. Pendant la vente par le gouvernement allemand, les flux nets vers l'ETF ont été d'environ 600 millions de dollars, avec une moyenne quotidienne de 43 millions de dollars. Cependant, cette demande n'est pas suffisante pour compenser entièrement la pression de vente de 2,4 milliards de dollars, entraînant une baisse des prix sur le marché.
Conclusion
Si l'indemnisation de Mt. Gox est effectuée dans un délai d'un mois, le marché sera soumis à une pression similaire à celle de la vente par le gouvernement allemand. La demande actuelle d'ETF pourrait ne pas être suffisante pour soutenir, et le prix du Bitcoin pourrait encore baisser.
Si l'indemnisation dure 2 à 3 mois, le nombre de Bitcoin entrant sur le marché chaque jour est relativement faible, ce qui pourrait ne pas entraîner une forte baisse, mais le marché pourrait connaître une période de consolidation pour digérer les ventes.
Actuellement, le nombre de Bitcoins réellement transférés à Mt. Gox est limité, et une distribution à grande échelle pourrait provoquer une chute panique. Cependant, lors de la vente dispersée par des individus, l'impact sur le prix pourrait ne pas être aussi significatif que prévu.
Les investisseurs devraient prêter une attention particulière aux transferts de Bitcoin détenus par Mt. Gox, gérer les risques de manière appropriée, tout en reconnaissant que le marché réagit souvent à une pression potentielle de vente de manière anticipée.
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· 07-28 18:40
Les paiements vont probablement entraîner un dumping, non ?
L'indemnisation des créanciers de MtGox en Bitcoin a débuté, une pression de vente potentielle pourrait provoquer des turbulences sur le marché.
Analyse de l'impact de la faillite de Mt. Gox sur le marché du Bitcoin
L'échange MtGox a été fondé en juillet 2010 et était autrefois la plus grande plateforme de trading dans le domaine du Bitcoin, représentant plus de 80 % du volume des transactions à un moment donné. En 2013, cet échange a été victime d'un vol de 850 000 Bitcoins, ce qui a conduit à sa faillite. Par la suite, environ 200 000 Bitcoins ont été récupérés, devenant le point focal d'un procès d'indemnisation qui a duré dix ans.
Transactions de créances et plan de compensation
Dans le long processus d'attente des résultats de l'indemnisation, le trading de créances est devenu une pratique courante. Certaines institutions ont activement acquis des créances de Mt. Gox, et le trading de créances entre particuliers est également très répandu. En 2021, Mt. Gox a finalement approuvé le plan d'indemnisation, permettant aux créanciers de récupérer une partie de la valeur résiduelle de l'échange.
Selon ce plan, les créanciers peuvent obtenir une compensation d'environ 23,6 % de la créance initiale. Les créanciers qui choisissent une compensation unique anticipée recevront un taux de compensation de 21 %, mais pourraient perdre un retour potentiel plus élevé. Les actifs compensatoires sont principalement constitués de Bitcoin (90-95 %) et de liquidités (5-10 %).
Le processus d'indemnisation devrait prendre entre deux et trois mois, impliquant plusieurs échanges participant à la distribution. La date limite pour le paiement unique anticipé est le 31 octobre 2024.
Dernières avancées
En mai 2024, des mouvements de Bitcoin ont été observés pour la première fois dans le portefeuille froid de MtGox, suscitant l'intérêt du marché. Le 5 juillet, 47 000 jetons Bitcoin ont été transférés depuis son adresse de compte, dont 1 545 jetons ont été envoyés à une plateforme de trading, marquant le début officiel des remboursements. Ce jour-là, le prix du Bitcoin a chuté de plus de 8 %.
Jusqu'au 12 juillet, les comptes Mt. Gox détiennent encore environ 138 000 Bitcoins, ce qui indique que la plupart de la pression de vente potentielle n'est pas encore entrée sur le marché.
Analyse de la pression de vente
Bien que les créanciers de Mt. Gox puissent vendre une partie de leurs Bitcoin, il est prévu qu'ils ne vendent pas tout. Les raisons incluent :
Supposons que 75 % des créanciers acceptent une indemnisation anticipée, le nombre de Bitcoin réellement utilisé pour le remboursement est d'environ 94117 jetons. En fonction des différents taux de liquidation et de la plage temporelle, le nombre de Bitcoin entrant sur le marché chaque jour pourrait varier entre 1000 et 3000 jetons.
Comparaison de l'impact du marché
Le cas du gouvernement allemand ayant récemment vendu 50 000 jetons peut servir de référence. En 23 jours, le gouvernement allemand a vendu environ 43 700 jetons, d'une valeur d'environ 2,4 milliards de dollars. Pendant ce temps, la baisse maximale du Bitcoin a atteint 19 %, et la baisse maximale des entités quotidiennes était d'environ 14 %.
Il convient de noter que le marché anticipe souvent la baisse des ventes de jetons avant le moment réel de la vente. Lorsque le gouvernement allemand a commencé à transférer de petites quantités de Bitcoin, le marché a connu une baisse continue. Cependant, avec l'augmentation de la pression de vente, la capacité d'absorption du marché s'est également renforcée.
Analyse de la demande de Bitcoin ETF
Le Bitcoin ETF est actuellement un acheteur relativement stable sur le marché. Pendant la vente par le gouvernement allemand, les flux nets vers l'ETF ont été d'environ 600 millions de dollars, avec une moyenne quotidienne de 43 millions de dollars. Cependant, cette demande n'est pas suffisante pour compenser entièrement la pression de vente de 2,4 milliards de dollars, entraînant une baisse des prix sur le marché.
Conclusion
Si l'indemnisation de Mt. Gox est effectuée dans un délai d'un mois, le marché sera soumis à une pression similaire à celle de la vente par le gouvernement allemand. La demande actuelle d'ETF pourrait ne pas être suffisante pour soutenir, et le prix du Bitcoin pourrait encore baisser.
Si l'indemnisation dure 2 à 3 mois, le nombre de Bitcoin entrant sur le marché chaque jour est relativement faible, ce qui pourrait ne pas entraîner une forte baisse, mais le marché pourrait connaître une période de consolidation pour digérer les ventes.
Actuellement, le nombre de Bitcoins réellement transférés à Mt. Gox est limité, et une distribution à grande échelle pourrait provoquer une chute panique. Cependant, lors de la vente dispersée par des individus, l'impact sur le prix pourrait ne pas être aussi significatif que prévu.
Les investisseurs devraient prêter une attention particulière aux transferts de Bitcoin détenus par Mt. Gox, gérer les risques de manière appropriée, tout en reconnaissant que le marché réagit souvent à une pression potentielle de vente de manière anticipée.