La semaine dernière, les actions américaines ont connu une forte fluctuation, et le marché des cryptomonnaies a également été impacté.

Cette semaine, les actions américaines ont connu la plus grande fluctuation depuis 2019. Bien que la clôture globale soit restée essentiellement stable, le marché a connu des hauts et des bas comme des montagnes russes. Lundi, le marché a été frappé par une vente massive, mardi a vu un rebond de revanche, mercredi a de nouveau chuté, jeudi a rebondi en raison des données sur le chômage qui ont déclenché un sentiment d'achat à bas prix, et vendredi a continué à augmenter mais à un rythme plus lent.

Cette semaine, le marché boursier est étroitement lié au marché des cryptomonnaies. Les médias discutent beaucoup de la récession américaine et de la levée des opérations d'arbitrage sur le yen, mais cela pourrait être deux "faux problèmes". La panique réelle a été relativement brève et il n'y a pas eu de situation typique de vente à tout va en temps de crise.

Le marché boursier américain a corrigé d'environ 8 % par rapport à son niveau record historique, mais il est encore supérieur de 12 % par rapport au début de l'année. Compte tenu de la hausse des obligations, l'impact de la baisse des indices boursiers sur les investisseurs diversifiés est limité. Historiquement, il y a en moyenne 3 ajustements de plus de 5 % et 1 ajustement de 10 % par an. Si cela n'est pas accompagné d'une récession économique, ces ajustements sont souvent temporaires.

91 % des entreprises de l'indice S&P 500 ont publié leurs résultats du deuxième trimestre, avec 55 % des revenus dépassant les attentes. Les performances varient considérablement d'un secteur à l'autre, avec une bonne performance dans les soins de santé, l'industrie et les technologies de l'information, tandis que l'énergie et l'immobilier sont moins performants. Les résultats des géants de la technologie sont solides, mais l'augmentation des investissements dans le chiffrement a entraîné une pression sur les évaluations.

Les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale pour septembre ont déjà intégré 25 points de base. Le marché pense qu'il pourrait y avoir une baisse de 100 points de base d'ici la fin de l'année. Cependant, à moins que des données telles que l'emploi ne continuent de se détériorer, cette attente pourrait être excessive. À court terme, le marché des taux d'intérêt pourrait principalement se corriger à la hausse, tandis qu'à moyen terme, il reste en mode d'achat sur les baisses.

Le marché des cryptomonnaies a connu son repli le plus brutal depuis la crise FTX, le Bitcoin ayant chuté de plus de 15 %. Cet ajustement provient de la fluctuation des marchés traditionnels, et non d'événements internes. D'un point de vue technique, le marché est gravement survendu, similaire à la situation du 16 août dernier. Les investisseurs de détail se débarrassent de leurs actifs, mais les investisseurs du marché à terme restent optimistes. Plusieurs facteurs pourraient soutenir la confiance des investisseurs institutionnels, notamment le fait que Morgan Stanley permette de recommander les ETF Bitcoin, ainsi que l'atténuation des pressions de liquidation pour Mt. Gox et Genesis.

Dans l'ensemble, bien que la fluctuation à court terme se soit intensifiée, le marché reste prudemment optimiste quant aux perspectives économiques. Les investisseurs doivent prêter attention aux données à venir telles que l'IPC et les ventes au détail, ainsi qu'aux événements importants comme la réunion de Jackson Hole et le rapport financier de Nvidia.