Depuis 2024, le lancement réussi des ETF Bitcoin au comptant marque l'entrée du marché des actifs numériques dans une nouvelle phase. Avec un afflux continu de fonds institutionnels, la liquidité du marché a considérablement augmenté, propulsant les prix du Bitcoin et d'autres actifs numériques à des niveaux record. Envisageant 2025, avec une potentielle baisse des taux d'intérêt, une augmentation de la part des investisseurs institutionnels et l'amélioration continue des infrastructures Web3, l'industrie de la crypto pourrait connaître une nouvelle vague d'augmentation massive. Cet article analyse en profondeur l'impact des ETF sur le marché et explore les moteurs clés qui pourraient déclencher une nouvelle hausse des marchés.
Un. L'impact des ETF cryptographiques sur le marché
Le lancement réussi d'un ETF sur le Bitcoin au comptant est considéré comme une étape importante vers l'intégration du marché des cryptomonnaies dans les finances traditionnelles. Cela offre non seulement aux investisseurs institutionnels un canal d'investissement conforme et sécurisé, mais a également un impact profond sur la liquidité du marché, le mécanisme de découverte des prix, la volatilité et la confiance du marché. Cette section procédera à une analyse approfondie des aspects suivants :
1. L'arrivée des ETF Bitcoin au comptant : début d'une nouvelle ère d'investissement institutionnel
(1) Contexte et processus d'approbation des ETF
Au cours de la dernière décennie, l'intérêt des investisseurs institutionnels pour le Bitcoin a progressivement augmenté, mais en raison des restrictions réglementaires, des problèmes de garde et du manque de transparence du marché, de nombreuses institutions financières traditionnelles ont du mal à investir directement dans les actifs numériques. Le lancement de l'ETF Bitcoin a offert à ces institutions un moyen d'investissement conforme et à faible barrière. L'approbation de l'ETF Bitcoin marque non seulement un assouplissement du cadre réglementaire des marchés Bitcoin par les autorités, mais ouvre également la voie à d'autres ETF d'actifs numériques à l'avenir.
(2) Le mode de négociation des ETF et son attrait pour les institutions
Par rapport à l'achat direct de Bitcoin, les ETF présentent les avantages suivants, les rendant plus adaptés aux besoins des investisseurs institutionnels :
Conformité : Les ETF sont réglementés, les investisseurs n'ont pas à s'inquiéter des risques de conformité.
Sécurité : Les institutions n'ont pas besoin de gérer elles-mêmes les bitcoins, évitant ainsi les pertes dues à la perte de clés privées ou aux attaques de hackers.
Liquidité : Les ETF peuvent être achetés et vendus librement sur les bourses, augmentant ainsi la liquidité des actifs.
Avantages fiscaux : Dans certaines régions, investir dans des ETF présente un avantage fiscal par rapport à la détention directe de Bitcoin.
Cette série d'avantages fait du Bitcoin ETF l'outil de choix pour les investisseurs institutionnels dans la répartition des actifs cryptographiques.
2. Situation des flux de fonds ETF et impact sur le marché
Depuis son lancement, l'ETF au comptant de Bitcoin attire un flux constant de capitaux, ayant un impact profond sur les prix et la structure du marché.
(1) Données sur les flux de fonds ETF
Selon des rapports de plateformes de données, à la fin du quatrième trimestre 2024, l'intérêt des investisseurs institutionnels pour les ETF Ethereum au comptant a considérablement augmenté, la proportion de détention institutionnelle des ETF Ethereum passant de 4,8 % à 14,5 % ; en même temps, la gestion d'actifs (AUM) des ETF Bitcoin au comptant détenus par des investisseurs institutionnels a atteint 25,4 %, totalisant 26,8 milliards de dollars, avec une augmentation de 113 % de la proportion de détention de ces institutions entre le troisième et le quatrième trimestre 2024, et le total des actifs sous gestion augmentant de 69 % pour atteindre 78,8 milliards de dollars. En particulier, à mesure que davantage de pays souverains/entreprises commencent à inclure le Bitcoin dans leurs réserves stratégiques, et que les attentes de mise en gage des ETF Ethereum continuent d'augmenter, la taille du marché de ces ETF sera encore élargie.
Le rôle de moteur du prix du Bitcoin
Après le lancement des ETF, les investisseurs institutionnels ont progressivement augmenté leurs positions en Bitcoin, entraînant un changement significatif dans la relation entre l'offre et la demande de Bitcoin. En décembre 2024, le prix du Bitcoin a brièvement dépassé le seuil psychologique de 100 000 dollars, atteignant un nouveau sommet historique, et à la veille de l'entrée en fonction de Trump en janvier 2025, il a de nouveau franchi la barre des 109 000 dollars, établissant un nouveau record historique.
Plus important encore, les flux de fonds des ETF appartiennent à des capitaux à long terme (HODLers), contrairement aux comportements de trading à court terme des investisseurs de détail. Ce modèle de flux de fonds réduira la pression de vente sur le Bitcoin et créera un soutien d'achat continu. Si la tendance des flux de fonds des ETF se poursuit, le Bitcoin pourrait connaître une hausse plus importante en 2025.
3. Comment les ETF changent-ils la structure du marché ?
Le succès du lancement du Bitcoin ETF n'est pas seulement un catalyseur pour la hausse des prix, mais a également profondément modifié la structure globale du marché des cryptomonnaies.
(1) Renforcement de la liquidité du marché
Les ETF Bitcoin offrent un outil d'investissement standardisé, permettant à un plus grand nombre d'institutions financières traditionnelles d'entrer rapidement sur le marché. Avec l'augmentation du volume des transactions d'ETF, la liquidité du marché s'améliore de manière significative, ce qui signifie :
Moins de manipulation des prix : Après le renforcement de la liquidité, l'impact des ventes massives ou des achats sur le marché sera réduit, diminuant ainsi l'espace de manipulation.
Réduction de l'écart de prix : Par le passé, la profondeur des échanges sur le marché des cryptomonnaies était limitée, entraînant des différences de prix significatives du Bitcoin entre les différentes bourses. L'introduction des ETF peut favoriser l'unification des prix.
(2) La baisse de la volatilité du Bitcoin
Le Bitcoin a longtemps été considéré comme un actif à forte volatilité, mais le lancement des ETF pourrait réduire la volatilité à court terme sur le marché :
Les positions des institutions sont généralement des investissements à long terme, elles ne négocient pas aussi fréquemment que les investisseurs particuliers, ce qui réduit la possibilité de fluctuations importantes sur le marché.
Le mécanisme d'arbitrage des ETF peut rendre le prix du Bitcoin plus stable. Par exemple, lorsque la prime de l'ETF est élevée, les traders d'arbitrage vendent l'ETF et achètent du Bitcoin, ce qui réduit la volatilité des prix.
Les données montrent que depuis le lancement de l'ETF, la volatilité historique de 30 jours du Bitcoin est passée de 65 % à environ 50 %, affichant une tendance à la baisse.
(3) L'impact du marché des dérivés
Le succès des ETF Bitcoin a également contribué à la maturité accrue du marché des dérivés. Avec les investisseurs institutionnels utilisant des ETF pour se couvrir, les tendances suivantes pourraient progressivement se manifester :
L'augmentation de la liquidité sur le marché des options Bitcoin offre des outils de gestion des risques plus efficaces, renforce la connexion entre le marché au comptant et le marché des dérivés, réduit les fluctuations irrationnelles du marché, et les positions des ETF deviendront un indicateur important de l'humeur du marché, influençant les attentes des investisseurs.
4. Le succès des ETF peut-il être reproduit sur d'autres actifs cryptographiques ?
Le succès du Bitcoin ETF a suscité un vif intérêt du marché pour d'autres ETF d'actifs cryptographiques.
(1) Attentes concernant l'ETF spot Ethereum pouvant être staké.
Actuellement, certaines institutions émettrices d'ETF Ethereum ont soumis des demandes aux régulateurs pour des ETF Ethereum au comptant pouvant être stakés, et les régulateurs ont confirmé avoir reçu des propositions pour le staking des ETF Ethereum. Le marché s'attend généralement à ce que les ETF Ethereum stakables soient approuvés en 2025.
Une fois que l'ETF Ethereum pouvant être mis en gage est approuvé, les impacts sur le marché pourraient inclure :
Les fonds institutionnels entrent rapidement sur le marché de l'ETH, faisant monter le prix de l'ETH.
Accélérer le développement de l'écosystème ETH et augmenter l'activité dans des domaines tels que DeFi et NFT.
Stimuler la demande de staking ETH 2.0 et réduire la pression de vente sur le marché.
(2) Produits ETF qui pourraient être lancés à l'avenir
Si l'ETF Ethereum pouvant être mis en gage est lancé avec succès, les ETF d'actifs cryptographiques qui pourraient être approuvés à l'avenir incluent :
ETF multi-actifs en cryptomonnaies (BTC + ETH + autres actifs majeurs)
Autres ETF de chaînes publiques
ETF de blue chip DeFi
ETF de tokenisation des actifs du monde réel (RWA)
Le lancement de ces produits élargira encore la portée des fonds institutionnels et favorisera le développement à long terme du marché des cryptomonnaies.
Deux, les facteurs clés de croissance du marché des cryptomonnaies en 2025
En 2024, avec le lancement des ETF Bitcoin au comptant, les investisseurs institutionnels commencent à entrer massivement sur le marché de la cryptomonnaie, apportant de nouveaux flux de capitaux et de la stabilité au marché. Cependant, la croissance du marché de la cryptomonnaie en 2025 ne dépend pas seulement des ETF, mais est également influencée par de multiples facteurs. Voici les facteurs clés qui pourraient propulser le marché de la cryptomonnaie à de nouveaux sommets en 2025 :
1. Environnement macroéconomique : point d'inflexion de la liquidité et politique monétaire mondiale
(1) Politique monétaire de la Réserve fédérale : Les bénéfices du marché liés aux attentes de baisse des taux d'intérêt
La politique monétaire de la Réserve fédérale est une variable importante qui influence la liquidité des marchés de capitaux mondiaux. Actuellement, le marché s'attend largement à ce que la Réserve fédérale continue de baisser les taux d'intérêt au milieu ou à la fin de 2025. Ce changement de politique aura les impacts suivants sur le marché des cryptomonnaies :
Réduire le coût du capital et favoriser la hausse des actifs à risque : au cours d'un cycle de baisse des taux d'intérêt, les rendements obligataires des marchés traditionnels diminuent, et les investisseurs institutionnels sont plus enclins à allouer des actifs à forte croissance, tels que les actions technologiques et les actifs cryptographiques.
Renforcer les attributs de "l'or numérique" du Bitcoin : lorsque les taux d'intérêt réels diminuent ou deviennent négatifs, l'attrait des actifs anti-inflation tels que le Bitcoin augmente, ce qui pourrait attirer davantage de capitaux de couverture sur le marché.
Augmentation des activités de trading à effet de levier sur le marché des cryptomonnaies : Après la baisse des taux d'intérêt, le coût de financement pour les traders diminue, ce qui pourrait stimuler la demande d'effet de levier sur le marché des cryptomonnaies et augmenter le volume total des transactions.
De plus, les principales banques centrales mondiales pourraient également entrer dans un cycle d'assouplissement synchronisé en 2025, libérant ainsi davantage de liquidités sur le marché et créant des conditions favorables pour le marché des cryptomonnaies.
(2) Géopolitique et flux de capitaux mondiaux
Ces dernières années, la situation géopolitique mondiale est de plus en plus tendue, avec des conflits régionaux et des défis à la position de domination du dollar, ces facteurs accélèrent la reconfiguration mondiale des capitaux. Dans ce contexte, les actifs cryptographiques deviennent un véhicule important pour les fonds refuges et les flux de capitaux vers les marchés émergents.
La demande de Bitcoin par les investisseurs des marchés émergents augmente : dans des pays à forte inflation comme l'Argentine et la Turquie, les gens préfèrent détenir des actifs cryptographiques tels que le Bitcoin pour éviter le risque de dévaluation de leur monnaie.
La reconnaissance par les institutions de Bitcoin en tant qu'actif non souverain augmente : les problèmes de dette souveraine s'aggravent, ce qui pourrait amener davantage d'institutions à inclure Bitcoin dans leur portefeuille pour se protéger contre les risques du système financier traditionnel.
Augmentation des besoins de financement et d'investissement pour les entreprises Web3 : avec le flux de capitaux mondiaux vers le marché des cryptomonnaies, les projets Web3 et les entreprises innovantes pourraient connaître une nouvelle vague de financements.
2. Vague de configuration institutionnelle
Selon les dernières données divulguées concernant les ETF Bitcoin et Ethereum, 15 institutions ont des positions dans les ETF Bitcoin/Ethereum au comptant pour 2024, comprenant des institutions d'investissement, des fonds spéculatifs, des banques et des fonds de pension. La valeur totale des positions de ces institutions dépasse 13,98 milliards de dollars, dont plusieurs institutions ont des positions atteignant des milliards de dollars. Par rapport aux données précédemment compilées sur les positions des principales institutions dans les ETF Bitcoin au comptant au cours de plusieurs trimestres en 2024, la force de l'allocation de ces institutions a considérablement augmenté. En ce qui concerne les stratégies de position, chacune a des prévisions de marché et des directions d'allocation d'actifs différentes, plusieurs institutions ayant considérablement augmenté leurs participations au quatrième trimestre 2024, en particulier un ETF qui attire particulièrement les capitaux. En termes de structure des positions, la grande majorité des institutions se concentre sur les produits ETF Bitcoin au comptant, mais à partir du quatrième trimestre, plusieurs institutions ont intensifié leurs investissements dans les ETF Ethereum, principalement dans quelques produits ETF majeurs.
3、Effet double de l'ETF+ réduction de moitié
Contrairement aux précédents cycles de réduction de moitié, ce cycle a vu l'afflux de fonds institutionnels dans les ETF Bitcoin au comptant, ce qui signifie que la relation entre l'offre et la demande deviendra plus déséquilibrée :
La demande d'achat des institutions ETF est supérieure à la quantité de bitcoins nouvellement émis par les mineurs chaque jour, ce qui pourrait entraîner un resserrement de l'offre et, par conséquent, faire grimper les prix.
Supposons qu'un ETF achète net 1000 bitcoins par jour, tandis que les mineurs ne produisent que 450 bitcoins par jour. Ce déséquilibre entre l'offre et la demande pourrait entraîner une réduction drastique de l'offre de bitcoins disponibles sur le marché, ce qui accélérerait la hausse des prix.
Dans l'ensemble, la structure du marché du Bitcoin en 2025 connaîtra des changements significatifs, avec la réduction de moitié et l'afflux de fonds des ETF qui pourraient ensemble propulser le prix vers un nouveau sommet historique.
4, mise à niveau Ethereum Petra
Selon les dernières nouvelles de la Fondation Ethereum, la mise à niveau de Prague/Electra (Pectra) est prévue pour début avril 2025. Les changements de plan les plus significatifs incluent : la possibilité de mise en jeu variable pour les validateurs, pouvant aller jusqu'à 2048 ETH, ce qui changera considérablement la distribution des mises, le calendrier des validateurs, et en intégrant des mises plus petites, simplifiera la gestion des grands fournisseurs de mises. Cela améliorera l'interaction entre la couche d'exécution et la couche de consensus, en simplifiant l'échange de données entre les blocs d'exécution Eth1 et les blocs de la chaîne de balises. Cela simplifiera considérablement les dépôts, l'activation, les retraits et les sorties, accélérant ces processus et établissant une base pour une interaction supplémentaire entre la couche de consensus et la couche d'exécution. Cela soutiendra directement des signatures BLS moins coûteuses et la vérification zkSNARK dans les contrats intelligents grâce à une nouvelle précompilation "ami des paires" BLS12-381. Cela encouragera les Rollups en augmentant le seuil des transactions blob et en augmentant le coût des calldata. Les transactions blob permettront à l'EOA de servir de compte programmable, lui conférant des appels multiples, du parrainage et d'autres fonctionnalités avancées. Comme vous pouvez le voir, Pectra aura un impact significatif sur la mise en jeu et la couche de consensus, ainsi que sur l'expérience utilisateur finale de la couche d'exécution.
5. L'explosion de la tokenisation des actifs du monde réel (RWA)
La tokenisation des RWA (Real World Assets, actifs du monde réel) devient le prochain point de croissance de l'industrie de la blockchain.
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NFTFreezer
· 07-18 13:36
Le bull run est-il de retour ?
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ForkPrince
· 07-16 05:47
Encore un bull run ? Qui se fait avoir est un idiot.
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SillyWhale
· 07-15 23:41
En avant vers le BTC !
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OfflineValidator
· 07-15 23:38
bull run est là, clôturer les positions et attendre la mort.
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RektButAlive
· 07-15 23:28
Les vieux pigeons deviennent progressivement plus forts.
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MetaverseLandlord
· 07-15 23:26
Ahaha, les investisseurs détaillants ne peuvent plus gagner sans effort.
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AirdropHunterKing
· 07-15 23:16
Cette vague de bull run devrait pouvoir atteindre 15w, c'est trop agréable de manger avec le market maker.
Le chiffrement ETF déclenche un bull run en 2025, la vague d'allocation institutionnelle est au bon moment.
Résumé
Depuis 2024, le lancement réussi des ETF Bitcoin au comptant marque l'entrée du marché des actifs numériques dans une nouvelle phase. Avec un afflux continu de fonds institutionnels, la liquidité du marché a considérablement augmenté, propulsant les prix du Bitcoin et d'autres actifs numériques à des niveaux record. Envisageant 2025, avec une potentielle baisse des taux d'intérêt, une augmentation de la part des investisseurs institutionnels et l'amélioration continue des infrastructures Web3, l'industrie de la crypto pourrait connaître une nouvelle vague d'augmentation massive. Cet article analyse en profondeur l'impact des ETF sur le marché et explore les moteurs clés qui pourraient déclencher une nouvelle hausse des marchés.
Un. L'impact des ETF cryptographiques sur le marché
Le lancement réussi d'un ETF sur le Bitcoin au comptant est considéré comme une étape importante vers l'intégration du marché des cryptomonnaies dans les finances traditionnelles. Cela offre non seulement aux investisseurs institutionnels un canal d'investissement conforme et sécurisé, mais a également un impact profond sur la liquidité du marché, le mécanisme de découverte des prix, la volatilité et la confiance du marché. Cette section procédera à une analyse approfondie des aspects suivants :
1. L'arrivée des ETF Bitcoin au comptant : début d'une nouvelle ère d'investissement institutionnel
(1) Contexte et processus d'approbation des ETF
Au cours de la dernière décennie, l'intérêt des investisseurs institutionnels pour le Bitcoin a progressivement augmenté, mais en raison des restrictions réglementaires, des problèmes de garde et du manque de transparence du marché, de nombreuses institutions financières traditionnelles ont du mal à investir directement dans les actifs numériques. Le lancement de l'ETF Bitcoin a offert à ces institutions un moyen d'investissement conforme et à faible barrière. L'approbation de l'ETF Bitcoin marque non seulement un assouplissement du cadre réglementaire des marchés Bitcoin par les autorités, mais ouvre également la voie à d'autres ETF d'actifs numériques à l'avenir.
(2) Le mode de négociation des ETF et son attrait pour les institutions
Par rapport à l'achat direct de Bitcoin, les ETF présentent les avantages suivants, les rendant plus adaptés aux besoins des investisseurs institutionnels :
Conformité : Les ETF sont réglementés, les investisseurs n'ont pas à s'inquiéter des risques de conformité.
Sécurité : Les institutions n'ont pas besoin de gérer elles-mêmes les bitcoins, évitant ainsi les pertes dues à la perte de clés privées ou aux attaques de hackers.
Liquidité : Les ETF peuvent être achetés et vendus librement sur les bourses, augmentant ainsi la liquidité des actifs.
Avantages fiscaux : Dans certaines régions, investir dans des ETF présente un avantage fiscal par rapport à la détention directe de Bitcoin.
Cette série d'avantages fait du Bitcoin ETF l'outil de choix pour les investisseurs institutionnels dans la répartition des actifs cryptographiques.
2. Situation des flux de fonds ETF et impact sur le marché
Depuis son lancement, l'ETF au comptant de Bitcoin attire un flux constant de capitaux, ayant un impact profond sur les prix et la structure du marché.
(1) Données sur les flux de fonds ETF
Selon des rapports de plateformes de données, à la fin du quatrième trimestre 2024, l'intérêt des investisseurs institutionnels pour les ETF Ethereum au comptant a considérablement augmenté, la proportion de détention institutionnelle des ETF Ethereum passant de 4,8 % à 14,5 % ; en même temps, la gestion d'actifs (AUM) des ETF Bitcoin au comptant détenus par des investisseurs institutionnels a atteint 25,4 %, totalisant 26,8 milliards de dollars, avec une augmentation de 113 % de la proportion de détention de ces institutions entre le troisième et le quatrième trimestre 2024, et le total des actifs sous gestion augmentant de 69 % pour atteindre 78,8 milliards de dollars. En particulier, à mesure que davantage de pays souverains/entreprises commencent à inclure le Bitcoin dans leurs réserves stratégiques, et que les attentes de mise en gage des ETF Ethereum continuent d'augmenter, la taille du marché de ces ETF sera encore élargie.
Le rôle de moteur du prix du Bitcoin
Après le lancement des ETF, les investisseurs institutionnels ont progressivement augmenté leurs positions en Bitcoin, entraînant un changement significatif dans la relation entre l'offre et la demande de Bitcoin. En décembre 2024, le prix du Bitcoin a brièvement dépassé le seuil psychologique de 100 000 dollars, atteignant un nouveau sommet historique, et à la veille de l'entrée en fonction de Trump en janvier 2025, il a de nouveau franchi la barre des 109 000 dollars, établissant un nouveau record historique.
Plus important encore, les flux de fonds des ETF appartiennent à des capitaux à long terme (HODLers), contrairement aux comportements de trading à court terme des investisseurs de détail. Ce modèle de flux de fonds réduira la pression de vente sur le Bitcoin et créera un soutien d'achat continu. Si la tendance des flux de fonds des ETF se poursuit, le Bitcoin pourrait connaître une hausse plus importante en 2025.
3. Comment les ETF changent-ils la structure du marché ?
Le succès du lancement du Bitcoin ETF n'est pas seulement un catalyseur pour la hausse des prix, mais a également profondément modifié la structure globale du marché des cryptomonnaies.
(1) Renforcement de la liquidité du marché
Les ETF Bitcoin offrent un outil d'investissement standardisé, permettant à un plus grand nombre d'institutions financières traditionnelles d'entrer rapidement sur le marché. Avec l'augmentation du volume des transactions d'ETF, la liquidité du marché s'améliore de manière significative, ce qui signifie :
Moins de manipulation des prix : Après le renforcement de la liquidité, l'impact des ventes massives ou des achats sur le marché sera réduit, diminuant ainsi l'espace de manipulation.
Réduction de l'écart de prix : Par le passé, la profondeur des échanges sur le marché des cryptomonnaies était limitée, entraînant des différences de prix significatives du Bitcoin entre les différentes bourses. L'introduction des ETF peut favoriser l'unification des prix.
(2) La baisse de la volatilité du Bitcoin
Le Bitcoin a longtemps été considéré comme un actif à forte volatilité, mais le lancement des ETF pourrait réduire la volatilité à court terme sur le marché :
Les positions des institutions sont généralement des investissements à long terme, elles ne négocient pas aussi fréquemment que les investisseurs particuliers, ce qui réduit la possibilité de fluctuations importantes sur le marché.
Le mécanisme d'arbitrage des ETF peut rendre le prix du Bitcoin plus stable. Par exemple, lorsque la prime de l'ETF est élevée, les traders d'arbitrage vendent l'ETF et achètent du Bitcoin, ce qui réduit la volatilité des prix.
Les données montrent que depuis le lancement de l'ETF, la volatilité historique de 30 jours du Bitcoin est passée de 65 % à environ 50 %, affichant une tendance à la baisse.
(3) L'impact du marché des dérivés
Le succès des ETF Bitcoin a également contribué à la maturité accrue du marché des dérivés. Avec les investisseurs institutionnels utilisant des ETF pour se couvrir, les tendances suivantes pourraient progressivement se manifester :
L'augmentation de la liquidité sur le marché des options Bitcoin offre des outils de gestion des risques plus efficaces, renforce la connexion entre le marché au comptant et le marché des dérivés, réduit les fluctuations irrationnelles du marché, et les positions des ETF deviendront un indicateur important de l'humeur du marché, influençant les attentes des investisseurs.
4. Le succès des ETF peut-il être reproduit sur d'autres actifs cryptographiques ?
Le succès du Bitcoin ETF a suscité un vif intérêt du marché pour d'autres ETF d'actifs cryptographiques.
(1) Attentes concernant l'ETF spot Ethereum pouvant être staké.
Actuellement, certaines institutions émettrices d'ETF Ethereum ont soumis des demandes aux régulateurs pour des ETF Ethereum au comptant pouvant être stakés, et les régulateurs ont confirmé avoir reçu des propositions pour le staking des ETF Ethereum. Le marché s'attend généralement à ce que les ETF Ethereum stakables soient approuvés en 2025.
Une fois que l'ETF Ethereum pouvant être mis en gage est approuvé, les impacts sur le marché pourraient inclure :
(2) Produits ETF qui pourraient être lancés à l'avenir
Si l'ETF Ethereum pouvant être mis en gage est lancé avec succès, les ETF d'actifs cryptographiques qui pourraient être approuvés à l'avenir incluent :
Le lancement de ces produits élargira encore la portée des fonds institutionnels et favorisera le développement à long terme du marché des cryptomonnaies.
Deux, les facteurs clés de croissance du marché des cryptomonnaies en 2025
En 2024, avec le lancement des ETF Bitcoin au comptant, les investisseurs institutionnels commencent à entrer massivement sur le marché de la cryptomonnaie, apportant de nouveaux flux de capitaux et de la stabilité au marché. Cependant, la croissance du marché de la cryptomonnaie en 2025 ne dépend pas seulement des ETF, mais est également influencée par de multiples facteurs. Voici les facteurs clés qui pourraient propulser le marché de la cryptomonnaie à de nouveaux sommets en 2025 :
1. Environnement macroéconomique : point d'inflexion de la liquidité et politique monétaire mondiale
(1) Politique monétaire de la Réserve fédérale : Les bénéfices du marché liés aux attentes de baisse des taux d'intérêt
La politique monétaire de la Réserve fédérale est une variable importante qui influence la liquidité des marchés de capitaux mondiaux. Actuellement, le marché s'attend largement à ce que la Réserve fédérale continue de baisser les taux d'intérêt au milieu ou à la fin de 2025. Ce changement de politique aura les impacts suivants sur le marché des cryptomonnaies :
Réduire le coût du capital et favoriser la hausse des actifs à risque : au cours d'un cycle de baisse des taux d'intérêt, les rendements obligataires des marchés traditionnels diminuent, et les investisseurs institutionnels sont plus enclins à allouer des actifs à forte croissance, tels que les actions technologiques et les actifs cryptographiques.
Renforcer les attributs de "l'or numérique" du Bitcoin : lorsque les taux d'intérêt réels diminuent ou deviennent négatifs, l'attrait des actifs anti-inflation tels que le Bitcoin augmente, ce qui pourrait attirer davantage de capitaux de couverture sur le marché.
Augmentation des activités de trading à effet de levier sur le marché des cryptomonnaies : Après la baisse des taux d'intérêt, le coût de financement pour les traders diminue, ce qui pourrait stimuler la demande d'effet de levier sur le marché des cryptomonnaies et augmenter le volume total des transactions.
De plus, les principales banques centrales mondiales pourraient également entrer dans un cycle d'assouplissement synchronisé en 2025, libérant ainsi davantage de liquidités sur le marché et créant des conditions favorables pour le marché des cryptomonnaies.
(2) Géopolitique et flux de capitaux mondiaux
Ces dernières années, la situation géopolitique mondiale est de plus en plus tendue, avec des conflits régionaux et des défis à la position de domination du dollar, ces facteurs accélèrent la reconfiguration mondiale des capitaux. Dans ce contexte, les actifs cryptographiques deviennent un véhicule important pour les fonds refuges et les flux de capitaux vers les marchés émergents.
La demande de Bitcoin par les investisseurs des marchés émergents augmente : dans des pays à forte inflation comme l'Argentine et la Turquie, les gens préfèrent détenir des actifs cryptographiques tels que le Bitcoin pour éviter le risque de dévaluation de leur monnaie.
La reconnaissance par les institutions de Bitcoin en tant qu'actif non souverain augmente : les problèmes de dette souveraine s'aggravent, ce qui pourrait amener davantage d'institutions à inclure Bitcoin dans leur portefeuille pour se protéger contre les risques du système financier traditionnel.
Augmentation des besoins de financement et d'investissement pour les entreprises Web3 : avec le flux de capitaux mondiaux vers le marché des cryptomonnaies, les projets Web3 et les entreprises innovantes pourraient connaître une nouvelle vague de financements.
2. Vague de configuration institutionnelle
Selon les dernières données divulguées concernant les ETF Bitcoin et Ethereum, 15 institutions ont des positions dans les ETF Bitcoin/Ethereum au comptant pour 2024, comprenant des institutions d'investissement, des fonds spéculatifs, des banques et des fonds de pension. La valeur totale des positions de ces institutions dépasse 13,98 milliards de dollars, dont plusieurs institutions ont des positions atteignant des milliards de dollars. Par rapport aux données précédemment compilées sur les positions des principales institutions dans les ETF Bitcoin au comptant au cours de plusieurs trimestres en 2024, la force de l'allocation de ces institutions a considérablement augmenté. En ce qui concerne les stratégies de position, chacune a des prévisions de marché et des directions d'allocation d'actifs différentes, plusieurs institutions ayant considérablement augmenté leurs participations au quatrième trimestre 2024, en particulier un ETF qui attire particulièrement les capitaux. En termes de structure des positions, la grande majorité des institutions se concentre sur les produits ETF Bitcoin au comptant, mais à partir du quatrième trimestre, plusieurs institutions ont intensifié leurs investissements dans les ETF Ethereum, principalement dans quelques produits ETF majeurs.
3、Effet double de l'ETF+ réduction de moitié
Contrairement aux précédents cycles de réduction de moitié, ce cycle a vu l'afflux de fonds institutionnels dans les ETF Bitcoin au comptant, ce qui signifie que la relation entre l'offre et la demande deviendra plus déséquilibrée :
La demande d'achat des institutions ETF est supérieure à la quantité de bitcoins nouvellement émis par les mineurs chaque jour, ce qui pourrait entraîner un resserrement de l'offre et, par conséquent, faire grimper les prix.
Supposons qu'un ETF achète net 1000 bitcoins par jour, tandis que les mineurs ne produisent que 450 bitcoins par jour. Ce déséquilibre entre l'offre et la demande pourrait entraîner une réduction drastique de l'offre de bitcoins disponibles sur le marché, ce qui accélérerait la hausse des prix.
Dans l'ensemble, la structure du marché du Bitcoin en 2025 connaîtra des changements significatifs, avec la réduction de moitié et l'afflux de fonds des ETF qui pourraient ensemble propulser le prix vers un nouveau sommet historique.
4, mise à niveau Ethereum Petra
Selon les dernières nouvelles de la Fondation Ethereum, la mise à niveau de Prague/Electra (Pectra) est prévue pour début avril 2025. Les changements de plan les plus significatifs incluent : la possibilité de mise en jeu variable pour les validateurs, pouvant aller jusqu'à 2048 ETH, ce qui changera considérablement la distribution des mises, le calendrier des validateurs, et en intégrant des mises plus petites, simplifiera la gestion des grands fournisseurs de mises. Cela améliorera l'interaction entre la couche d'exécution et la couche de consensus, en simplifiant l'échange de données entre les blocs d'exécution Eth1 et les blocs de la chaîne de balises. Cela simplifiera considérablement les dépôts, l'activation, les retraits et les sorties, accélérant ces processus et établissant une base pour une interaction supplémentaire entre la couche de consensus et la couche d'exécution. Cela soutiendra directement des signatures BLS moins coûteuses et la vérification zkSNARK dans les contrats intelligents grâce à une nouvelle précompilation "ami des paires" BLS12-381. Cela encouragera les Rollups en augmentant le seuil des transactions blob et en augmentant le coût des calldata. Les transactions blob permettront à l'EOA de servir de compte programmable, lui conférant des appels multiples, du parrainage et d'autres fonctionnalités avancées. Comme vous pouvez le voir, Pectra aura un impact significatif sur la mise en jeu et la couche de consensus, ainsi que sur l'expérience utilisateur finale de la couche d'exécution.
5. L'explosion de la tokenisation des actifs du monde réel (RWA)
La tokenisation des RWA (Real World Assets, actifs du monde réel) devient le prochain point de croissance de l'industrie de la blockchain.