L'ordre commercial mondial est confronté à des changements majeurs, le Bitcoin consolide de plus en plus son statut de "or numérique"

En mars, le marché mondial était enveloppé dans l'incertitude politique, cherchant désespérément de nouveaux points de soutien. Les actions américaines ont accéléré la restructuration de leur valorisation, et le marché des cryptomonnaies a également fluctué. Après l'introduction de nouvelles politiques tarifaires le 2 avril, le paysage commercial mondial est confronté à une profonde restructuration, les pays étant contraints d'ajuster d'urgence leurs politiques économiques. Dans cette situation, il est particulièrement important de garder patience et calme. Une fois le nouvel ordre progressivement établi, l'humeur du marché devrait également s'améliorer.

La dernière politique tarifaire annoncée est vaste et sans précédent. Les États-Unis appliqueront un tarif de base d'au moins 10 % sur tous les produits importés et imposeront des taxes supplémentaires sur environ 60 pays avec un déficit commercial significatif. Cette mesure a provoqué des turbulences importantes sur le marché, avec une forte baisse simultanée des actions américaines et du dollar, et une demande accrue pour les actifs refuges.

Après l'annonce des nouvelles, les attentes concernant le risque de récession économique aux États-Unis ont considérablement augmenté. Moody's a fortement relevé la probabilité de récession aux États-Unis cette année de 15 % à 40 %, et Goldman Sachs a également porté la probabilité de récession au cours des 12 prochains mois à 35 %. En mars, certains indicateurs économiques aux États-Unis ont déjà montré des signes de baisse, le taux de chômage restant à un faible niveau de 4,1 %, mais l'indice de confiance des consommateurs continue de s'affaiblir, et les pressions inflationnistes demeurent tenaces.

Face à la double menace d'un ralentissement de la croissance économique et d'une inflation élevée, les choix politiques de la Réserve fédérale se heurtent à un dilemme. Lors de la réunion de mars, la Réserve fédérale a maintenu les taux d'intérêt inchangés, mais a abaissé ses prévisions de croissance économique future. Après l'introduction de la nouvelle politique tarifaire, le marché a renforcé ses paris sur une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale en juin, la probabilité de cette baisse ayant désormais atteint environ 70 %.

L'impact de la politique douanière dépasse de loin les États-Unis. Le plan de "tarifs réciproques" mis en œuvre par Trump vise à augmenter les revenus fiscaux et à forcer les autres pays à faire des concessions, mais les principales économies se préparent toutes à des mesures de représailles. Certaines analyses estiment que les frictions commerciales mondiales évoluent d'un "conflit ponctuel" à une "confrontation systémique", et que l'économie mondiale et les marchés financiers continueront d'être sous pression à l'avenir.

Les actions américaines ont continué de baisser en mars, le S&P 500 et le Nasdaq ayant respectivement chuté de 8,7 % et 12,3 % au premier trimestre, enregistrant ainsi la plus grande baisse trimestrielle depuis 2022. Depuis que Trump a été élu en novembre 2024, l'indice S&P 500 a déjà chuté de plus de 10 %, effaçant une capitalisation boursière de 4 000 milliards de dollars. Les investisseurs institutionnels ajustent leurs prévisions optimistes pour le marché américain, Goldman Sachs a abaissé son objectif de fin d'année pour le S&P 500 de 6 500 points à 6 200 points.

Dans le même temps, la confusion des signaux politiques américains aggrave encore la panique sur le marché. Trump appelle à une baisse des taux d'intérêt tout en n'excluant pas la possibilité d'une récession ; les responsables de la Maison Blanche minimisent les risques de récession tout en reconnaissant les douleurs de la transition. Cette position contradictoire a gravement affecté la confiance des investisseurs, et les "sept géants de la technologie" ont été les premiers à subir des ventes, avec une capitalisation boursière cumulée évaporée de plus de 2,5 trillions de dollars.

Il convient de noter que Bitcoin a affiché une performance relativement solide en mars. Bien qu'il ait également été affecté par la volatilité du marché et l'incertitude politique, Bitcoin n'a pas connu de chute unilatérale, mais a plutôt présenté une oscillation en "V". La baisse mensuelle n'est que de 2,09 %, ce qui est nettement meilleur que la baisse de 8,2 % de l'indice Nasdaq pendant la même période. Bitcoin a connu un marché indépendant, montrant son potentiel en tant qu'actif refuge.

L'attitude du gouvernement américain envers les actifs cryptographiques devient progressivement claire. Le 6 mars, Trump a signé un décret établissant une "réserve stratégique de Bitcoin", plaçant pour la première fois le Bitcoin en tant qu'actif national permanent. La SEC a également assoupli sa position ferme sur les cryptomonnaies, prévoyant d'organiser une série de tables rondes, passant d'une approche "axée sur l'application" à "la coopération et l'élaboration de règles". Après l'abrogation de la SAB 121 par la SEC, plusieurs institutions financières traditionnelles ont immédiatement lancé des services de garde pour cryptomonnaies.

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L'intérêt des investisseurs institutionnels pour Bitcoin continue de croître. Dans sa lettre annuelle aux investisseurs, le CEO de BlackRock, l'une des principales sociétés de gestion d'actifs au monde, a mis en garde contre le fait que si les États-Unis ne parviennent pas à maîtriser efficacement leur dette et leur déficit, la position du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale pourrait être remplacée par des actifs numériques émergents tels que Bitcoin. Cela met en évidence l'importance de Bitcoin dans le paysage financier actuel.

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Avec la mise en œuvre de la nouvelle politique tarifaire, les perspectives économiques des États-Unis deviennent de plus en plus incertaines. Si l'économie américaine n'entre pas en récession profonde et que la Réserve fédérale réduit les taux d'intérêt en juin, Bitcoin devrait connaître un renversement de tendance au cours du deuxième trimestre. En période d'instabilité économique, la rareté et les propriétés de valeur refuge de Bitcoin seront plus mises en évidence. Une fois que l'appétit pour le risque sur le marché se redresse, Bitcoin, en tant que nouvelle classe d'actifs, devrait être le premier à franchir des niveaux de résistance clés, entraînant une réévaluation de sa valeur.

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À long terme, si les politiques tarifaires poussent l'inflation à la hausse et affaiblissent la crédibilité du dollar, cela pourrait inciter les fonds à se tourner vers des actifs non souverains. Le PDG de BlackRock a soulevé dans une lettre aux investisseurs la question de savoir si "Bitcoin va ébranler l'hégémonie du dollar", suggérant que dans le processus de refonte du nouvel ordre financier mondial, Bitcoin pourrait devenir la variable la plus disruptive.

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