Recientemente, el tema más candente en nuestro círculo es la recién firmada ley del "Proyecto GENIUS". En un instante, estallaron los vítores y muchas personas sienten que Estados Unidos finalmente ha abierto la puerta al cumplimiento para las Activos Cripto, especialmente para las monedas estables. Parece que estamos en la víspera de una explosión en un mercado de billones. Los partidarios afirman que esta medida consolidará la posición de dominio global del dólar, al mismo tiempo que proporcionará a los consumidores una protección sin precedentes.
¿No suena hermoso?
Pero como alguien que ha sido educado en el materialismo dialéctico desde joven, estoy convencido de que "no hay almuerzo gratis en el mundo"; Dios ya ha fijado en secreto el precio de cada regalo. ¿Realmente este proyecto de ley es tan "genial" como parece a simple vista? ¿O es que, bajo esos términos brillantes, se esconden riesgos que aún no hemos previsto?
Hoy, permitamos que juntos, con el lenguaje más simple y comprensible, analicemos las posibles consecuencias negativas que podría traer el proyecto de ley "GENIUS".

La Cámara de Representantes avanza con el proyecto de ley CLARITY sobre "estructura del mercado", estableciendo un marco regulatorio para el mercado de activos digitales. La capitalización de mercado de Ethereum ha tenido un gran aumento, con una notable presión sobre posiciones en corto. Los inversores están aprovechando las oportunidades de arbitraje antes de la reforma regulatoria, mientras que los problemas de seguridad en el frontend de Web3 requieren atención urgente. Las acciones de Circle, una moneda estable, presentan fluctuaciones extremas, y el riesgo en el mercado sigue siendo destacado.

El artículo enfatiza los problemas de seguridad en el frontend de Web3 que han sido pasados por alto, señalando que el frontend es el principal punto de contacto entre los usuarios y la cadena de bloques, lo que lo hace susceptible a ataques. Muchos usuarios carecen de conocimiento sobre el contenido de las transacciones que están firmando, y los atacantes pueden robar fondos fácilmente al manipular el frontend. El artículo cita ejemplos de eventos como Curve Finance y BadgerDAO, advirtiendo a desarrolladores y usuarios que deben aumentar la conciencia sobre la seguridad del frontend para evitar pérdidas de fondos y crisis de confianza.

El artículo explora las formas de implementación de la tokenización de acciones en Web3, analizando los modelos operativos y las estrategias de cumplimiento de Robinhood y xStocks. El artículo enfatiza que los emprendedores deben seguir el diseño estructural y los requisitos de cumplimiento, evitando cruzar líneas rojas legales, al mismo tiempo que buscan socios y recursos adecuados para asegurar que la plataforma sea tanto legal como capaz de servir al mercado de inversores minoristas.

Nota del editor
Con la evolución de las stablecoins como herramientas clave de liquidez en el sistema financiero criptográfico, la estabilidad de su mecanismo de anclaje de precios ha llamado cada vez más la atención del mercado y de los reguladores. A pesar de que stablecoins como Tether (USDT) buscan proporcionar estabilidad en el valor, actuar como medio de intercambio y almacenamiento de valor, el fenómeno de "desanclaje" que ocurre con frecuencia durante períodos de agitación del mercado expone riesgos sistémicos potenciales. Este artículo, basado en datos de trading de alta frecuencia, construye un marco robusto para la identificación de desanclajes y la detección de cambios abruptos de precios, evaluando sistemáticamente la ruta de impacto de los eventos de desanclaje de USDT en los saltos de precios de Bitcoin y los cambios coordinados (cojump) del mercado. La investigación encuentra que el desanclaje de USDT no solo aumenta significativamente la probabilidad y la magnitud de los cambios de precios en el mercado criptográfico después de que ocurren los eventos, sino que en ciertos escenarios puede provocar un comportamiento anticipado de los inversores y llevar a una volatilidad del mercado anticipada. Además, la inestabilidad del mercado provocada por desanclajes a la baja es particularmente notable. Los resultados anteriores son una base para la investigación.

La "Ley GENIUS" firmada por Trump establece el marco regulatorio de las monedas estables digitales en Estados Unidos, afectando la naturaleza de las monedas estables como instrumentos de conservación de valor en lugar de instrumentos de inversión. La ley establece los requisitos para la emisión de monedas estables, promueve la eficiencia de los pagos transfronterizos, pero también podría afectar la capacidad de los bancos para otorgar préstamos. Al mismo tiempo, las monedas estables en dólares tienen un profundo impacto en el sistema financiero internacional, y las monedas estables en China aún enfrentan una regulación estricta.

Autor: Miles Jennings, asesor legal principal de a16z crypto; traducción: AIMan@Jinse Finance
La Cámara de Representantes avanzó recientemente con una importante nueva ley de "estructura del mercado" con una abrumadora mayoría (294 votos a favor, 134 en contra, de los cuales 78 demócratas apoyaron).
Esta ley llamada "Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales" (Digital Asset Market Clarity)

La Cámara de Representantes de EE. UU. ha llevado a cabo una intensa serie de reuniones sobre tres importantes leyes de encriptación: la "Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales" (CLARITY Act), la "Ley Nacional de Monitoreo de la Moneda Digital del Banco Central" (Anti-CBDC Act) y la "Ley de Innovación y Establecimiento de Monedas Estables de EE. UU." (GENIUS Act), de las cuales la ley GENIUS entró en vigor el 18 de julio de 2025, firmada por el presidente Trump. Estas tres leyes no actúan de manera aislada, sino que forman un conjunto de medidas regulatorias coherentes y de amplio alcance, destinadas a crear un entorno de desarrollo más independiente y con mayor espacio para la innovación en el ecosistema Web3, mediante divisiones regulatorias claras, limitando el desarrollo de las monedas digitales del banco central (CBDC) y regulando el mercado de monedas estables. No solo llenan un vacío regulatorio de larga data, sino que también redistribuyen el poder regulatorio, clarifican las reglas del mercado y excluyen la competencia de las monedas digitales nacionales.

El artículo explora el extenso escrito del compañero Meng Yan sobre la ley GENIUS de Estados Unidos, enfatizando la inversión estratégica y los esfuerzos de China en la cadena de bloques, y cuestionando si el autor realmente comprende la situación nacional. Señala que el desarrollo de la industria debe seguir la aplicación práctica y la construcción de cumplimiento, y no solo expresar emociones. Considera que el tiempo no debe desperdiciarse en la autocompasión y hace un llamado a expresar agradecimiento a los emprendedores que trabajan arduamente.