Recopilación del texto original: Rhythm BlockBeats
$PYUSD está destinado a ser un medio de cambio para que cualquier estadounidense pueda enviar y recibir dólares estadounidenses para comprar bienes. Sin embargo, Venmo/PayPal funciona bien sin un token, entonces, ¿por qué necesita $PYUSD?
En primer lugar, todos sabemos lo mal que le está yendo a $PYPL (acciones de PayPal), ha bajado un 80% desde su punto máximo (que es incluso peor que el rendimiento de BTC/ETH). Entonces, naturalmente, la gerencia de PayPal está bajo presión para encontrar nuevas fuentes de ingresos para crear valor para los accionistas.
Segundo, ¿cuál es el negocio más lucrativo en el mundo de las criptomonedas? Es Tether. Solo en el segundo trimestre, Tether ganó más de $ 1 mil millones, y todo lo que hicieron fue poner sus reservas de dólares en deuda nacional. Los titulares de USDT no obtienen nada, Tether se queda con todos los intereses pagados por el gobierno sobre la deuda nacional.
Combinando los dos puntos anteriores, no hay duda de que PayPal ingresará al mercado estable de tokens. PayPal tiene cientos de millones de usuarios, por lo que pueden integrar $PYUSD en PayPal y crear demanda y obtener ganancias como Tether.
Coinbase ganó USD 374 millones por las tarifas de intercambio en el segundo trimestre y USD 240 millones por los ingresos por intereses de USDC y Circle. Esto es lo que ocurre con las criptomonedas: comprar bonos del Tesoro es más rentable que realizar un intercambio. Es por eso que mi estrategia DeFi se centrará en la tokenización de deuda nacional y RWA durante el resto de este año.
La discusión sobre la regulación de tokens estables se está volviendo cada vez más intensa, y la entrada de PayPal también significa más "dinero de cabildeo". Por ejemplo, MakerDAO tiene más de $ 2 mil millones en bonos del tesoro a corto plazo, y el interés está regresando a la recompra de Token, lo que nos hace tener un nuevo meme de "el gobierno está comprando nuestras bolsas".
No creo que tengamos un mercado alcista sostenido de DeFi hasta que los rendimientos en cadena (considerados "muy seguros") puedan ser más altos que las tasas libres de riesgo, y RWA con DeFi "Lego" puede lograr esto. Tome un ejemplo para ilustrar la magia de DeFi "Lego": suponiendo que la DSR es del 3,49% y la tasa de préstamo de la moneda estable de AAVE $GHO es del 1,5%, luego comprometa $DAI para obtener $sDAI y use $sDAI como garantía para preste $ GHO, luego compre $ sDAI, luego tome prestado $ GHO... 5 veces en un ciclo, en realidad puede acercarse al 10% APY.
Según la experiencia pasada, el rendimiento simbólico estable del 10% tiene ciertos riesgos y está subsidiado por la inflación simbólica, pero si está subsidiado por el interés pagado por el gobierno sobre la deuda nacional, esto puede convertirse en un "juego de suma positiva". El valor económico se crea aquí y se puede escalar, sin mencionar que TradFi es optimista sobre la tokenización de valores, ¡esto es RWA!
Otro proyecto que me interesa es $FXS. Crearon una corporación C sin fines de lucro en Delaware y la combinaron con FRAX v3, que pudo comprar legalmente bonos para el acuerdo de Frax sin cobrar ninguna tarifa. $FXS espera integrar verticalmente los bonos del tesoro tokenizados en toda su pila de DeFi, que consiste en LSD (frxETH), mercado financiero (Fraxlend) y AMM (Fraxswap).
Si bien los recortes de tasas de la Fed en 2024 podrían ser un obstáculo para la pista, eso no significa que todavía no imprimirán dinero. Para mí, soy "más" $MKR, observo de cerca $FXS, busco nuevos proyectos de tokenización de deuda nacional con buenos Tokenomics y modelos comerciales sostenibles, y construyo posiciones en una etapa temprana. Además, no me gustan mucho otras subpistas de RWA (como los préstamos del mundo real) porque no pueden escalar en esta etapa.
Los posibles riesgos provienen del nivel regulatorio y los recortes de tasas de interés de la Fed. En el lado regulatorio, estoy sesgado (y posiblemente erróneamente sesgado) de que no habrá mucho problema en el corto o mediano plazo hasta que la pista crezca 100 veces su tamaño actual (de miles de millones de dólares a cientos de miles de millones de dólares ).
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Interpretación de la lógica de los "100 mil millones de dólares estadounidenses" detrás de la entrada de PayPal en el mercado de las monedas estables
Autor original: @TaikiMaeda2
Recopilación del texto original: Rhythm BlockBeats
$PYUSD está destinado a ser un medio de cambio para que cualquier estadounidense pueda enviar y recibir dólares estadounidenses para comprar bienes. Sin embargo, Venmo/PayPal funciona bien sin un token, entonces, ¿por qué necesita $PYUSD?
En primer lugar, todos sabemos lo mal que le está yendo a $PYPL (acciones de PayPal), ha bajado un 80% desde su punto máximo (que es incluso peor que el rendimiento de BTC/ETH). Entonces, naturalmente, la gerencia de PayPal está bajo presión para encontrar nuevas fuentes de ingresos para crear valor para los accionistas.
Segundo, ¿cuál es el negocio más lucrativo en el mundo de las criptomonedas? Es Tether. Solo en el segundo trimestre, Tether ganó más de $ 1 mil millones, y todo lo que hicieron fue poner sus reservas de dólares en deuda nacional. Los titulares de USDT no obtienen nada, Tether se queda con todos los intereses pagados por el gobierno sobre la deuda nacional.
Combinando los dos puntos anteriores, no hay duda de que PayPal ingresará al mercado estable de tokens. PayPal tiene cientos de millones de usuarios, por lo que pueden integrar $PYUSD en PayPal y crear demanda y obtener ganancias como Tether.
Coinbase ganó USD 374 millones por las tarifas de intercambio en el segundo trimestre y USD 240 millones por los ingresos por intereses de USDC y Circle. Esto es lo que ocurre con las criptomonedas: comprar bonos del Tesoro es más rentable que realizar un intercambio. Es por eso que mi estrategia DeFi se centrará en la tokenización de deuda nacional y RWA durante el resto de este año.
La discusión sobre la regulación de tokens estables se está volviendo cada vez más intensa, y la entrada de PayPal también significa más "dinero de cabildeo". Por ejemplo, MakerDAO tiene más de $ 2 mil millones en bonos del tesoro a corto plazo, y el interés está regresando a la recompra de Token, lo que nos hace tener un nuevo meme de "el gobierno está comprando nuestras bolsas".
No creo que tengamos un mercado alcista sostenido de DeFi hasta que los rendimientos en cadena (considerados "muy seguros") puedan ser más altos que las tasas libres de riesgo, y RWA con DeFi "Lego" puede lograr esto. Tome un ejemplo para ilustrar la magia de DeFi "Lego": suponiendo que la DSR es del 3,49% y la tasa de préstamo de la moneda estable de AAVE $GHO es del 1,5%, luego comprometa $DAI para obtener $sDAI y use $sDAI como garantía para preste $ GHO, luego compre $ sDAI, luego tome prestado $ GHO... 5 veces en un ciclo, en realidad puede acercarse al 10% APY.
Según la experiencia pasada, el rendimiento simbólico estable del 10% tiene ciertos riesgos y está subsidiado por la inflación simbólica, pero si está subsidiado por el interés pagado por el gobierno sobre la deuda nacional, esto puede convertirse en un "juego de suma positiva". El valor económico se crea aquí y se puede escalar, sin mencionar que TradFi es optimista sobre la tokenización de valores, ¡esto es RWA!
Otro proyecto que me interesa es $FXS. Crearon una corporación C sin fines de lucro en Delaware y la combinaron con FRAX v3, que pudo comprar legalmente bonos para el acuerdo de Frax sin cobrar ninguna tarifa. $FXS espera integrar verticalmente los bonos del tesoro tokenizados en toda su pila de DeFi, que consiste en LSD (frxETH), mercado financiero (Fraxlend) y AMM (Fraxswap).
Si bien los recortes de tasas de la Fed en 2024 podrían ser un obstáculo para la pista, eso no significa que todavía no imprimirán dinero. Para mí, soy "más" $MKR, observo de cerca $FXS, busco nuevos proyectos de tokenización de deuda nacional con buenos Tokenomics y modelos comerciales sostenibles, y construyo posiciones en una etapa temprana. Además, no me gustan mucho otras subpistas de RWA (como los préstamos del mundo real) porque no pueden escalar en esta etapa.
Los posibles riesgos provienen del nivel regulatorio y los recortes de tasas de interés de la Fed. En el lado regulatorio, estoy sesgado (y posiblemente erróneamente sesgado) de que no habrá mucho problema en el corto o mediano plazo hasta que la pista crezca 100 veces su tamaño actual (de miles de millones de dólares a cientos de miles de millones de dólares ).