¿El Departamento del Tesoro de EE. UU. "retira" 600 mil millones de dólares en efectivo? El viento en contra de la liquidez macroeconómica podría apagar el mercado de Bitcoin en otoño.
Según el último informe de Delphi Digital, a medida que el Departamento del Tesoro de EE. UU. se prepara para reconstruir de manera masiva su cuenta general en la Reserva Federal (FED) en las próximas semanas, Bitcoin (BTC) podría enfrentar un enfriamiento en su rendimiento durante varias semanas o incluso meses. Este proceso implica una emisión de nueva deuda neta de entre 500 mil millones y 600 mil millones de dólares, sumado a que la oferta monetaria M2 podría alcanzar su punto máximo en septiembre, lo que constituirá un fuerte viento en contra de la liquidez en el mercado de criptomonedas.
M2 tope y la relación histórica con Bitcoin
M2 Oferta monetaria: Se espera que el M2 global alcance su punto máximo en septiembre, habiendo vuelto actualmente de un pico esperado de aproximadamente un 8%.
Patrón histórico: Bitcoin tiende a tener un rendimiento inferior después de los picos de M2, especialmente en situaciones donde la emisión de deuda pública se acelera y la liquidez del sistema financiero se retira.
Modelo de desplazamiento de 10 semanas: muestra que existe una correlación retardada entre el precio de BTC y los cambios en M2.
Plan de reconstrucción de efectivo del Departamento del Tesoro: retirar 600 mil millones de dólares en dos a cuatro meses
TGA reconstrucción de la escala: 5,000–6,000 mil millones de dólares
Deuda líquida neta del tercer trimestre: más de 1 billón de dólares (saldos iniciales bajos, flujos de efectivo inferiores a lo esperado)
Presión sobre la fuente de fondos:
El saldo de la herramienta de recompra inversa de la Reserva Federal (RRP) ha disminuido de 2 billones de dólares en 2023 a solo 28.8 mil millones de dólares.
Los compradores de bonos del gobierno extranjeros (China, Japón) han reducido sus tenencias en más de 400 mil millones de dólares desde 2021.
El mercado nacional necesita absorber toda la nueva emisión.
Contracción de stablecoins: el termómetro de liquidez de Bitcoin
Caso de 2023: Durante la emisión de 550,000 millones de dólares por parte de TGA, la oferta total de monedas estables se redujo a 51,500 millones de dólares, el precio de Bitcoin casi se estancó.
Situación actual: Las stablecoins poseen más de 120 mil millones de dólares en bonos del gobierno de EE. UU., que son tanto un indicador de liquidez como un "colchón" para absorber los bonos del gobierno.
Mecanismo: el Ministerio de Hacienda retira efectivo → los emisores de monedas estables enfrentan presión de redención → la liquidez del mercado de criptomonedas disminuye
Vientos en contra estructurales antes de 2025
El informe señala que el soporte estructural de este ciclo será más débil que en 2023:
Presión en el balance de activos y pasivos de los bancos: 482 mil millones de dólares en pérdidas no realizadas en valores
Demanda externa debilitada: China y Japón reducen sus tenencias de deuda estadounidense, los fondos nacionales deben asumir más presión de emisión.
Conclusión macroeconómica: M2 en su punto máximo + aceleración en la emisión de deuda pública = presión sobre el rendimiento de Bitcoin en otoño
Impacto potencial en el mercado de criptomonedas
Corto plazo (Q4 2024): la contracción de la liquidez puede restringir el impulso alcista de monedas principales como BTC y ETH
Mediano plazo (hasta finales de 2025): Con la finalización de los suplementos de TGA, se espera que la presión de liquidez se alivie.
Estrategia para inversores:
Tenga cuidado al comprar a precios altos, preste atención a la emisión de bonos del Tesoro estadounidense y a los cambios en la oferta de monedas estables.
Prestar atención a los indicadores macroeconómicos de liquidez (M2, saldo RRP, tamaño TGA)
Considerar una distribución por lotes, esperando que la liquidez se recupere.
Conclusión
El plan de reconstrucción de efectivo del Departamento del Tesoro de EE. UU. y la aceleración de la emisión de deuda pública ejercerán una presión sustancial sobre Bitcoin y el mercado de criptomonedas en su conjunto en los próximos meses. Aunque este viento en contra de la liquidez es temporal, el mercado puede necesitar buscar espacio para crecer entre la contracción macroeconómica y los cambios regulatorios antes de finales de 2025. Los inversores deben prestar atención al ritmo de emisión de deuda pública de EE. UU. y la tendencia de la oferta de monedas estables, ya que esto afectará directamente la liquidez y el entusiasmo inversor en los activos encriptados.
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¿El Departamento del Tesoro de EE. UU. "retira" 600 mil millones de dólares en efectivo? El viento en contra de la liquidez macroeconómica podría apagar el mercado de Bitcoin en otoño.
Según el último informe de Delphi Digital, a medida que el Departamento del Tesoro de EE. UU. se prepara para reconstruir de manera masiva su cuenta general en la Reserva Federal (FED) en las próximas semanas, Bitcoin (BTC) podría enfrentar un enfriamiento en su rendimiento durante varias semanas o incluso meses. Este proceso implica una emisión de nueva deuda neta de entre 500 mil millones y 600 mil millones de dólares, sumado a que la oferta monetaria M2 podría alcanzar su punto máximo en septiembre, lo que constituirá un fuerte viento en contra de la liquidez en el mercado de criptomonedas.
M2 tope y la relación histórica con Bitcoin
M2 Oferta monetaria: Se espera que el M2 global alcance su punto máximo en septiembre, habiendo vuelto actualmente de un pico esperado de aproximadamente un 8%.
Patrón histórico: Bitcoin tiende a tener un rendimiento inferior después de los picos de M2, especialmente en situaciones donde la emisión de deuda pública se acelera y la liquidez del sistema financiero se retira.
Modelo de desplazamiento de 10 semanas: muestra que existe una correlación retardada entre el precio de BTC y los cambios en M2.
Plan de reconstrucción de efectivo del Departamento del Tesoro: retirar 600 mil millones de dólares en dos a cuatro meses
TGA reconstrucción de la escala: 5,000–6,000 mil millones de dólares
Deuda líquida neta del tercer trimestre: más de 1 billón de dólares (saldos iniciales bajos, flujos de efectivo inferiores a lo esperado)
Presión sobre la fuente de fondos:
El saldo de la herramienta de recompra inversa de la Reserva Federal (RRP) ha disminuido de 2 billones de dólares en 2023 a solo 28.8 mil millones de dólares.
Los compradores de bonos del gobierno extranjeros (China, Japón) han reducido sus tenencias en más de 400 mil millones de dólares desde 2021.
El mercado nacional necesita absorber toda la nueva emisión.
Contracción de stablecoins: el termómetro de liquidez de Bitcoin
Caso de 2023: Durante la emisión de 550,000 millones de dólares por parte de TGA, la oferta total de monedas estables se redujo a 51,500 millones de dólares, el precio de Bitcoin casi se estancó.
Situación actual: Las stablecoins poseen más de 120 mil millones de dólares en bonos del gobierno de EE. UU., que son tanto un indicador de liquidez como un "colchón" para absorber los bonos del gobierno.
Mecanismo: el Ministerio de Hacienda retira efectivo → los emisores de monedas estables enfrentan presión de redención → la liquidez del mercado de criptomonedas disminuye
Vientos en contra estructurales antes de 2025
El informe señala que el soporte estructural de este ciclo será más débil que en 2023:
Presión en el balance de activos y pasivos de los bancos: 482 mil millones de dólares en pérdidas no realizadas en valores
Demanda externa debilitada: China y Japón reducen sus tenencias de deuda estadounidense, los fondos nacionales deben asumir más presión de emisión.
Conclusión macroeconómica: M2 en su punto máximo + aceleración en la emisión de deuda pública = presión sobre el rendimiento de Bitcoin en otoño
Impacto potencial en el mercado de criptomonedas
Corto plazo (Q4 2024): la contracción de la liquidez puede restringir el impulso alcista de monedas principales como BTC y ETH
Mediano plazo (hasta finales de 2025): Con la finalización de los suplementos de TGA, se espera que la presión de liquidez se alivie.
Estrategia para inversores:
Tenga cuidado al comprar a precios altos, preste atención a la emisión de bonos del Tesoro estadounidense y a los cambios en la oferta de monedas estables.
Prestar atención a los indicadores macroeconómicos de liquidez (M2, saldo RRP, tamaño TGA)
Considerar una distribución por lotes, esperando que la liquidez se recupere.
Conclusión
El plan de reconstrucción de efectivo del Departamento del Tesoro de EE. UU. y la aceleración de la emisión de deuda pública ejercerán una presión sustancial sobre Bitcoin y el mercado de criptomonedas en su conjunto en los próximos meses. Aunque este viento en contra de la liquidez es temporal, el mercado puede necesitar buscar espacio para crecer entre la contracción macroeconómica y los cambios regulatorios antes de finales de 2025. Los inversores deben prestar atención al ritmo de emisión de deuda pública de EE. UU. y la tendencia de la oferta de monedas estables, ya que esto afectará directamente la liquidez y el entusiasmo inversor en los activos encriptados.