La dificultad de los hogares inteligentes y el futuro de la cadena de bloques empresarial
¿Alguna vez has pasado por una situación así? Al principio, solo compraste algunas bombillas inteligentes, porque se consideraban la mejor opción. La interfaz de la aplicación es genial, los efectos de color son impresionantes, te sientes como un mago tecnológico, capaz de ajustar la luz con tu teléfono, muy impresionante.
Luego, piensas que el termostato también debería ser inteligente, así que compraste un termostato AI. La aplicación y la cuenta son diferentes, pero no importa, es solo uno más.
Sin embargo, sin darte cuenta, te has metido en el caos.
Tu timbre inteligente no puede comunicarse con el altavoz inteligente, el altavoz no puede controlar la puerta del garaje, y la puerta del garaje no puede conectarse con el hub de casa inteligente. Necesitas usar cuatro aplicaciones diferentes para encender las luces, ajustar la temperatura y cerrar las puertas. Cada marca promete darte una "experiencia de casa inteligente fluida".
Pero no sé cómo, la casa en la que vives al final se volvió más "tonta" que antes, porque tiene demasiadas "aplicaciones".
¿Algunas empresas van a repetir los mismos errores en el mundo de las criptomonedas?
En agosto de 2025, llegaron dos grandes noticias.
Primero, un gigante de los pagos valorado en 50 mil millones de dólares anunció que colaborará con una empresa de capital de riesgo en criptomonedas para construir una cadena de bloques llamada Tempo, que es "de alto rendimiento y centrada en los pagos".
Un día después, la empresa que posee 67,000 millones de USDC en stablecoins, también anunció el plan Arc, que es una cadena de bloques Layer 1 propia diseñada específicamente para pagos con stablecoins, divisas y mercados de capital.
Análisis interno de Arc
Arc estará diseñado específicamente para el stablecoin USDC. La mayoría de las cadenas de bloques requieren el pago de tarifas de transacción con su token nativo, mientras que en Arc puedes pagar las tarifas directamente con USDC, sin necesidad de poseer un token con alta volatilidad.
Arc incorpora un motor de tipos de cambio. No necesitas utilizar servicios externos para intercambiar monedas, Arc puede manejar de manera nativa los tipos de cambio a nivel de protocolo. Envías USDC, el destinatario recibe EURC(, la moneda estable en euros ), la conversión se realiza automáticamente, sin servicios de terceros ni costos adicionales.
Luego está el control de la privacidad. La mayoría de las cadenas de bloques públicas mostrarán toda la información: dirección, cantidad, tiempo. Monedas de privacidad como algunas ocultan todo por defecto. Arc ofrece privacidad selectiva, permitiendo a las instituciones ocultar el monto de las transacciones, pero manteniendo visible la dirección, y cuenta con funciones de cumplimiento integradas. Está diseñado específicamente para aquellas empresas que necesitan privacidad competitiva pero no quieren ser completamente anónimas.
Análisis interno de Tempo
La diferenciación de Tempo radica en la abstracción de la experiencia del usuario. Mientras que otras soluciones de pago criptográfico aún tienen un fuerte "sabor criptográfico" al conectar billeteras, firmar transacciones y esperar confirmaciones, el objetivo de diseño de Tempo es que los pagos en la cadena de bloques sean percibidos por los usuarios como totalmente equivalentes a los pagos con tarjeta de crédito.
Ser compatible con Ethereum significa que puede aprovechar la infraestructura DeFi existente y las herramientas para desarrolladores, pero su mayor ventaja es que puede integrarse con el ecosistema comercial existente. Millones de empresas que utilizan este sistema pueden agregar fácilmente pagos en criptomonedas sin necesidad de cambiar su proceso de pago o aprender un nuevo sistema.
Lo más importante es que las relaciones bancarias y regulatorias existentes de la empresa pueden resolver un gran problema. La mayoría de las soluciones de pago en criptomonedas tienen dificultades en la "última milla" —transferir fondos de la Cadena de bloques de vuelta a la cuenta bancaria—. Y la empresa ya tiene estas relaciones, lo que es algo que otras empresas de criptomonedas necesitan años para establecer.
Confusión
Hemos vuelto a ese hogar inteligente desarticulado, y los problemas comienzan a multiplicarse como las notificaciones de diversas aplicaciones de hogar inteligente en el teléfono.
Primero, lo que me preocupa es: ¿dónde está realmente la demanda de estas cadenas de bloques especializadas?
Estas empresas han estado hablando sobre los pagos con monedas estables y las funciones de nivel empresarial, pero la verdadera zona activa de las monedas estables está en DeFi.
Las personas utilizan USDC para comprar otros activos criptográficos, participar en protocolos de préstamo, comerciar en intercambios descentralizados e interactuar con un ecosistema financiero más amplio. Y todo esto ocurre principalmente en Ethereum.
Siento que esto es como construir el termostato inteligente más avanzado del mundo, pero solo es aplicable a casas sin ningún otro dispositivo inteligente.
Por supuesto, este termostato puede ser técnicamente superior, pero te has aislado del ecosistema entero en el que las personas realmente quieren utilizar las funciones de hogar inteligente.
Segunda pregunta: ¿Por qué hacer invenciones repetidas?
Todas las funciones mencionadas por estas empresas—transacciones más rápidas, tarifas más bajas, funciones personalizadas, marca empresarial—se pueden lograr a través de soluciones Layer 2 de Ethereum. De esta manera, puedes tener la seguridad de la red subyacente de Ethereum, acceder al mayor ecosistema DeFi y personalizar la red según tus necesidades.
Algunas cadenas de bloques de Capa 1 ya se han dado cuenta de esto. Una cadena de bloques que inicialmente se centraba en los pagos móviles era independiente, pero luego anunció planes para transformarse en una Capa 2 de Ethereum. Después de algunos cálculos, se dieron cuenta de que ser parte del ecosistema de Ethereum tenía más sentido que construir su propio efecto de red desde cero.
Cuantas más cadenas haya, más puentes se necesitan. Y los puentes son precisamente el lugar donde surgen los problemas...
Son responsables de transferir activos entre diferentes cadenas de bloques, esencialmente son contratos inteligentes complejos, que bloquean tus tokens en una cadena y luego acuñan tokens equivalentes en otra cadena. Pero los puentes son frecuentemente atacados por hackers. No estamos hablando de la incomodidad de cambiar entre diferentes aplicaciones, sino de las posibles pérdidas financieras que pueden surgir si el software del puente falla.
Mala experiencia de usuario. En mi hogar inteligente, lo peor es que tengo que abrir otra aplicación para apagar la luz del pasillo de la sala.
Pero para la cadena de bloques empresarial, los usuarios pueden necesitar diferentes billeteras, diferentes tokens de gas, diferentes interfaces y diferentes configuraciones de seguridad. La mayoría de las personas ya tienen dificultades para gestionar una billetera de criptomonedas. Imagina que también tienes que explicarles por qué diferentes pagos y transferencias requieren diferentes billeteras.
Pero lo que más me confunde es que los efectos de red no existen en absoluto.
El valor de una red de pagos crecerá exponencialmente con el aumento de usuarios y aplicaciones. Ethereum tiene la mayor cantidad de desarrolladores, la mayor cantidad de aplicaciones y la mayor liquidez. A mediados de 2025, el TVL de Ethereum ( será de 96 mil millones de dólares, aproximadamente el 60-65% de toda la actividad DeFi. El TVL de una alternativa de alto rendimiento es de 11 mil millones de dólares. Otras cadenas principales como una cadena inteligente ) tienen 73.5 mil millones de dólares (, una cadena ) tiene 67.8 mil millones de dólares ( y una Layer 2 ) tiene 33.9 mil millones de dólares ( dividen el resto.
Estas empresas eligen desvincularse de los efectos de red existentes para establecer una red aislada, y esperan ingenuamente que los usuarios lleguen por sí mismos.
¿Elegirías abrir una tienda perfecta en una isla desierta? Claro, países como los Emiratos Árabes Unidos han construido ciudades como Dubái, a las que la gente realmente va. Pero eso es porque hay limitaciones físicas, tuvieron que hacerlo.
Por último, hay un problema de competencia que nadie quiere enfrentar directamente. ¿Estas empresas realmente quieren construir una mejor infraestructura, o simplemente no quieren compartir territorio con sus competidores?
Recordando que mi hogar inteligente es un lío, cada empresa tiene razones técnicas válidas para sus elecciones. Pero la verdadera motivación a menudo es que no quieren depender de la plataforma de otros, o no quieren pagar tarifas a sus competidores.
Quizás esto sea lo que realmente está sucediendo. Una empresa no quiere pagar las tarifas de transacción de Ethereum, mientras que otra no quiere construir sobre una infraestructura que no pueden controlar. Es justo. Pero debemos enfrentar todo esto con honestidad. No se trata de innovación o experiencia del usuario, sino de control y beneficios económicos.
El rey parece no estar preocupado
Ethereum parece estar tranquilo al respecto y no se siente perturbado. La red continúa procesando más de un millón de transacciones al día, ocupando la mayor parte de la actividad DeFi, y ha recibido enormes flujos de fondos institucionales a través de su ETF. En un día de agosto, el flujo neto del ETF de Ethereum alcanzó los 1,000 millones de dólares, lo que es más que el flujo total del ETF de Bitcoin la semana anterior.
La reacción de la comunidad de Ethereum a estas cadenas empresariales también es interesante. Algunos lo ven como un reconocimiento. Después de todo, Arc y Tempo están construyendo cadenas compatibles con EVM, lo que en esencia adopta los estándares de desarrollo de Ethereum.
Pero aquí existe una amenaza sutil. Cada transacción de USDC que ocurre en Arc en lugar de en Ethereum, es un ingreso por tarifas que los validadores de Ethereum no pueden obtener. Cada pago de comerciante procesado en Tempo en lugar de en una capa 2 de Ethereum, es una actividad que no contribuye al efecto de red de Ethereum.
Una cadena de bloques de alto rendimiento puede sentir esta competencia de manera más tangible. Esta red se ha posicionado como una alternativa de alto rendimiento a Ethereum, especialmente en términos de pagos y aplicaciones para consumidores. Cuando las principales empresas de pagos eligen construir su propia cadena en lugar de adoptar esta cadena de bloques, debilita el argumento que esta cadena de bloques ha estado promoviendo de que "todo se puede alojar en una computadora de alta velocidad".
Cementerio de la Cadena de bloques empresarial
La historia no ha sido amable con las empresas que intentan construir su propia Cadena de bloques. Como mencioné anteriormente, cierta cadena pública también tomó la misma acción en 2023.
¿Recuerdas el plan de moneda digital de un gigante de las redes sociales? Este ambicioso plan destinado a crear una moneda digital global terminó convirtiéndose en otro proyecto y se desmoronó bajo presión regulatoria, siendo vendido y desmantelado. No olvides que, si hubiera una ley que definiera claramente cómo deben operar los emisores de monedas estables en el entorno regulatorio actual, el proyecto realmente podría haber tenido éxito.
La tentativa de una gran banco con la Cadena de bloques podría ser la historia de advertencia más relevante. Este banco gastó años construyendo un dólar digital, una red de Cadena de bloques privada y otros proyectos de Cadena de bloques. A pesar de contar con recursos casi ilimitados, relaciones regulatorias y una enorme base de clientes existente, estos proyectos nunca lograron una adopción significativa fuera de los propios negocios del banco. Su dólar digital manejó transacciones por miles de millones de dólares, pero principalmente solo transfería fondos entre sus propios clientes institucionales.
Incluso los intentos de las principales empresas de pago no son tan inspiradores. Un gigante de los pagos lanzó su propia moneda estable en 2023, convirtiéndose en la primera empresa financiera tecnológica importante de EE. UU. en entrar en el campo de las monedas estables. Pero la empresa no construyó una infraestructura personalizada, sino que eligió emitir en redes existentes como Ethereum. ¿Y el resultado?
La capitalización de mercado de esta moneda estable es de solo 11.02 millones de dólares, lo que es insignificante en comparación con los 67 mil millones de dólares de USDC, y está principalmente limitada al ecosistema de la propia empresa.
Esto plantea una pregunta: si una empresa con una gran influencia y experiencia en pagos no puede tener un impacto significativo solo con una moneda estable, ¿qué hace que otras empresas crean que construir toda una Cadena de bloques lo hará mejor?
Este modelo indica que, para establecer una cadena de bloques exitosa, se necesita más que solo capacidad técnica y recursos financieros. También se requieren efectos de red, entusiasmo de los desarrolladores y adopción orgánica, y estas cosas son notoriamente difíciles de crear de la nada, incluso con el respaldo de grandes empresas.
¿Esta vez la situación será diferente?
Tenemos razones para creer que estas empresas podrían tener éxito donde otras han fracasado.
Primero, la claridad regulatoria ha mejorado significativamente. La legislación aprobada en Estados Unidos ha creado un marco claro para los emisores de monedas estables, eliminando gran parte de la incertidumbre que afectaba los primeros intentos de las empresas en la cadena de bloques. Cuando una empresa lanza Arc, no está operando en una zona gris legal, sino como una empresa pública que opera bajo reglas establecidas.
En segundo lugar, ambas empresas cuentan con algo que a ciertos grandes bancos les falta: una enorme base de usuarios existente, y estos usuarios no provienen principalmente de la comunidad nativa de criptomonedas. Una de las empresas procesa más de mil millones de dólares en transacciones para millones de comerciantes en todo el mundo cada año, y ha estado construyendo sistemáticamente su infraestructura de criptomonedas: adquirió infraestructura de stablecoin por 1.1 mil millones de dólares y también compró tecnología de billetera de criptomonedas para crear una pila de pagos de extremo a extremo. El USDC de la otra empresa se ha integrado en cientos de aplicaciones y plataformas de intercambio. No están creando cadenas ciegamente, sino construyendo infraestructura para el grupo de usuarios al que ya sirven, y disponen de herramientas que pueden guiarlos sin problemas para que ingresen.
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RiddleMaster
· hace11h
¿Casa inteligente? Todo está bloqueado por un error.
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SelfStaking
· hace11h
¿Te falta inteligencia? ¿Esto se llama inteligente?
Ver originalesResponder0
wagmi_eventually
· hace12h
pertenece a la gente por tonta que me ha tocado a mí
El dilema de la cadena de bloques empresarial: ¿puede la cadena privada superar el efecto de red de Web3?
La dificultad de los hogares inteligentes y el futuro de la cadena de bloques empresarial
¿Alguna vez has pasado por una situación así? Al principio, solo compraste algunas bombillas inteligentes, porque se consideraban la mejor opción. La interfaz de la aplicación es genial, los efectos de color son impresionantes, te sientes como un mago tecnológico, capaz de ajustar la luz con tu teléfono, muy impresionante.
Luego, piensas que el termostato también debería ser inteligente, así que compraste un termostato AI. La aplicación y la cuenta son diferentes, pero no importa, es solo uno más.
Sin embargo, sin darte cuenta, te has metido en el caos.
Tu timbre inteligente no puede comunicarse con el altavoz inteligente, el altavoz no puede controlar la puerta del garaje, y la puerta del garaje no puede conectarse con el hub de casa inteligente. Necesitas usar cuatro aplicaciones diferentes para encender las luces, ajustar la temperatura y cerrar las puertas. Cada marca promete darte una "experiencia de casa inteligente fluida".
Pero no sé cómo, la casa en la que vives al final se volvió más "tonta" que antes, porque tiene demasiadas "aplicaciones".
¿Algunas empresas van a repetir los mismos errores en el mundo de las criptomonedas?
En agosto de 2025, llegaron dos grandes noticias.
Primero, un gigante de los pagos valorado en 50 mil millones de dólares anunció que colaborará con una empresa de capital de riesgo en criptomonedas para construir una cadena de bloques llamada Tempo, que es "de alto rendimiento y centrada en los pagos".
Un día después, la empresa que posee 67,000 millones de USDC en stablecoins, también anunció el plan Arc, que es una cadena de bloques Layer 1 propia diseñada específicamente para pagos con stablecoins, divisas y mercados de capital.
Análisis interno de Arc
Arc estará diseñado específicamente para el stablecoin USDC. La mayoría de las cadenas de bloques requieren el pago de tarifas de transacción con su token nativo, mientras que en Arc puedes pagar las tarifas directamente con USDC, sin necesidad de poseer un token con alta volatilidad.
Arc incorpora un motor de tipos de cambio. No necesitas utilizar servicios externos para intercambiar monedas, Arc puede manejar de manera nativa los tipos de cambio a nivel de protocolo. Envías USDC, el destinatario recibe EURC(, la moneda estable en euros ), la conversión se realiza automáticamente, sin servicios de terceros ni costos adicionales.
Luego está el control de la privacidad. La mayoría de las cadenas de bloques públicas mostrarán toda la información: dirección, cantidad, tiempo. Monedas de privacidad como algunas ocultan todo por defecto. Arc ofrece privacidad selectiva, permitiendo a las instituciones ocultar el monto de las transacciones, pero manteniendo visible la dirección, y cuenta con funciones de cumplimiento integradas. Está diseñado específicamente para aquellas empresas que necesitan privacidad competitiva pero no quieren ser completamente anónimas.
Análisis interno de Tempo
La diferenciación de Tempo radica en la abstracción de la experiencia del usuario. Mientras que otras soluciones de pago criptográfico aún tienen un fuerte "sabor criptográfico" al conectar billeteras, firmar transacciones y esperar confirmaciones, el objetivo de diseño de Tempo es que los pagos en la cadena de bloques sean percibidos por los usuarios como totalmente equivalentes a los pagos con tarjeta de crédito.
Ser compatible con Ethereum significa que puede aprovechar la infraestructura DeFi existente y las herramientas para desarrolladores, pero su mayor ventaja es que puede integrarse con el ecosistema comercial existente. Millones de empresas que utilizan este sistema pueden agregar fácilmente pagos en criptomonedas sin necesidad de cambiar su proceso de pago o aprender un nuevo sistema.
Lo más importante es que las relaciones bancarias y regulatorias existentes de la empresa pueden resolver un gran problema. La mayoría de las soluciones de pago en criptomonedas tienen dificultades en la "última milla" —transferir fondos de la Cadena de bloques de vuelta a la cuenta bancaria—. Y la empresa ya tiene estas relaciones, lo que es algo que otras empresas de criptomonedas necesitan años para establecer.
Confusión
Hemos vuelto a ese hogar inteligente desarticulado, y los problemas comienzan a multiplicarse como las notificaciones de diversas aplicaciones de hogar inteligente en el teléfono.
Primero, lo que me preocupa es: ¿dónde está realmente la demanda de estas cadenas de bloques especializadas?
Estas empresas han estado hablando sobre los pagos con monedas estables y las funciones de nivel empresarial, pero la verdadera zona activa de las monedas estables está en DeFi.
Las personas utilizan USDC para comprar otros activos criptográficos, participar en protocolos de préstamo, comerciar en intercambios descentralizados e interactuar con un ecosistema financiero más amplio. Y todo esto ocurre principalmente en Ethereum.
Siento que esto es como construir el termostato inteligente más avanzado del mundo, pero solo es aplicable a casas sin ningún otro dispositivo inteligente.
Por supuesto, este termostato puede ser técnicamente superior, pero te has aislado del ecosistema entero en el que las personas realmente quieren utilizar las funciones de hogar inteligente.
Segunda pregunta: ¿Por qué hacer invenciones repetidas?
Todas las funciones mencionadas por estas empresas—transacciones más rápidas, tarifas más bajas, funciones personalizadas, marca empresarial—se pueden lograr a través de soluciones Layer 2 de Ethereum. De esta manera, puedes tener la seguridad de la red subyacente de Ethereum, acceder al mayor ecosistema DeFi y personalizar la red según tus necesidades.
Algunas cadenas de bloques de Capa 1 ya se han dado cuenta de esto. Una cadena de bloques que inicialmente se centraba en los pagos móviles era independiente, pero luego anunció planes para transformarse en una Capa 2 de Ethereum. Después de algunos cálculos, se dieron cuenta de que ser parte del ecosistema de Ethereum tenía más sentido que construir su propio efecto de red desde cero.
Cuantas más cadenas haya, más puentes se necesitan. Y los puentes son precisamente el lugar donde surgen los problemas...
Son responsables de transferir activos entre diferentes cadenas de bloques, esencialmente son contratos inteligentes complejos, que bloquean tus tokens en una cadena y luego acuñan tokens equivalentes en otra cadena. Pero los puentes son frecuentemente atacados por hackers. No estamos hablando de la incomodidad de cambiar entre diferentes aplicaciones, sino de las posibles pérdidas financieras que pueden surgir si el software del puente falla.
Mala experiencia de usuario. En mi hogar inteligente, lo peor es que tengo que abrir otra aplicación para apagar la luz del pasillo de la sala.
Pero para la cadena de bloques empresarial, los usuarios pueden necesitar diferentes billeteras, diferentes tokens de gas, diferentes interfaces y diferentes configuraciones de seguridad. La mayoría de las personas ya tienen dificultades para gestionar una billetera de criptomonedas. Imagina que también tienes que explicarles por qué diferentes pagos y transferencias requieren diferentes billeteras.
Pero lo que más me confunde es que los efectos de red no existen en absoluto.
El valor de una red de pagos crecerá exponencialmente con el aumento de usuarios y aplicaciones. Ethereum tiene la mayor cantidad de desarrolladores, la mayor cantidad de aplicaciones y la mayor liquidez. A mediados de 2025, el TVL de Ethereum ( será de 96 mil millones de dólares, aproximadamente el 60-65% de toda la actividad DeFi. El TVL de una alternativa de alto rendimiento es de 11 mil millones de dólares. Otras cadenas principales como una cadena inteligente ) tienen 73.5 mil millones de dólares (, una cadena ) tiene 67.8 mil millones de dólares ( y una Layer 2 ) tiene 33.9 mil millones de dólares ( dividen el resto.
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Estas empresas eligen desvincularse de los efectos de red existentes para establecer una red aislada, y esperan ingenuamente que los usuarios lleguen por sí mismos.
¿Elegirías abrir una tienda perfecta en una isla desierta? Claro, países como los Emiratos Árabes Unidos han construido ciudades como Dubái, a las que la gente realmente va. Pero eso es porque hay limitaciones físicas, tuvieron que hacerlo.
Por último, hay un problema de competencia que nadie quiere enfrentar directamente. ¿Estas empresas realmente quieren construir una mejor infraestructura, o simplemente no quieren compartir territorio con sus competidores?
Recordando que mi hogar inteligente es un lío, cada empresa tiene razones técnicas válidas para sus elecciones. Pero la verdadera motivación a menudo es que no quieren depender de la plataforma de otros, o no quieren pagar tarifas a sus competidores.
Quizás esto sea lo que realmente está sucediendo. Una empresa no quiere pagar las tarifas de transacción de Ethereum, mientras que otra no quiere construir sobre una infraestructura que no pueden controlar. Es justo. Pero debemos enfrentar todo esto con honestidad. No se trata de innovación o experiencia del usuario, sino de control y beneficios económicos.
El rey parece no estar preocupado
Ethereum parece estar tranquilo al respecto y no se siente perturbado. La red continúa procesando más de un millón de transacciones al día, ocupando la mayor parte de la actividad DeFi, y ha recibido enormes flujos de fondos institucionales a través de su ETF. En un día de agosto, el flujo neto del ETF de Ethereum alcanzó los 1,000 millones de dólares, lo que es más que el flujo total del ETF de Bitcoin la semana anterior.
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La reacción de la comunidad de Ethereum a estas cadenas empresariales también es interesante. Algunos lo ven como un reconocimiento. Después de todo, Arc y Tempo están construyendo cadenas compatibles con EVM, lo que en esencia adopta los estándares de desarrollo de Ethereum.
Pero aquí existe una amenaza sutil. Cada transacción de USDC que ocurre en Arc en lugar de en Ethereum, es un ingreso por tarifas que los validadores de Ethereum no pueden obtener. Cada pago de comerciante procesado en Tempo en lugar de en una capa 2 de Ethereum, es una actividad que no contribuye al efecto de red de Ethereum.
Una cadena de bloques de alto rendimiento puede sentir esta competencia de manera más tangible. Esta red se ha posicionado como una alternativa de alto rendimiento a Ethereum, especialmente en términos de pagos y aplicaciones para consumidores. Cuando las principales empresas de pagos eligen construir su propia cadena en lugar de adoptar esta cadena de bloques, debilita el argumento que esta cadena de bloques ha estado promoviendo de que "todo se puede alojar en una computadora de alta velocidad".
Cementerio de la Cadena de bloques empresarial
La historia no ha sido amable con las empresas que intentan construir su propia Cadena de bloques. Como mencioné anteriormente, cierta cadena pública también tomó la misma acción en 2023.
¿Recuerdas el plan de moneda digital de un gigante de las redes sociales? Este ambicioso plan destinado a crear una moneda digital global terminó convirtiéndose en otro proyecto y se desmoronó bajo presión regulatoria, siendo vendido y desmantelado. No olvides que, si hubiera una ley que definiera claramente cómo deben operar los emisores de monedas estables en el entorno regulatorio actual, el proyecto realmente podría haber tenido éxito.
La tentativa de una gran banco con la Cadena de bloques podría ser la historia de advertencia más relevante. Este banco gastó años construyendo un dólar digital, una red de Cadena de bloques privada y otros proyectos de Cadena de bloques. A pesar de contar con recursos casi ilimitados, relaciones regulatorias y una enorme base de clientes existente, estos proyectos nunca lograron una adopción significativa fuera de los propios negocios del banco. Su dólar digital manejó transacciones por miles de millones de dólares, pero principalmente solo transfería fondos entre sus propios clientes institucionales.
Incluso los intentos de las principales empresas de pago no son tan inspiradores. Un gigante de los pagos lanzó su propia moneda estable en 2023, convirtiéndose en la primera empresa financiera tecnológica importante de EE. UU. en entrar en el campo de las monedas estables. Pero la empresa no construyó una infraestructura personalizada, sino que eligió emitir en redes existentes como Ethereum. ¿Y el resultado?
La capitalización de mercado de esta moneda estable es de solo 11.02 millones de dólares, lo que es insignificante en comparación con los 67 mil millones de dólares de USDC, y está principalmente limitada al ecosistema de la propia empresa.
Esto plantea una pregunta: si una empresa con una gran influencia y experiencia en pagos no puede tener un impacto significativo solo con una moneda estable, ¿qué hace que otras empresas crean que construir toda una Cadena de bloques lo hará mejor?
Este modelo indica que, para establecer una cadena de bloques exitosa, se necesita más que solo capacidad técnica y recursos financieros. También se requieren efectos de red, entusiasmo de los desarrolladores y adopción orgánica, y estas cosas son notoriamente difíciles de crear de la nada, incluso con el respaldo de grandes empresas.
¿Esta vez la situación será diferente?
Tenemos razones para creer que estas empresas podrían tener éxito donde otras han fracasado.
Primero, la claridad regulatoria ha mejorado significativamente. La legislación aprobada en Estados Unidos ha creado un marco claro para los emisores de monedas estables, eliminando gran parte de la incertidumbre que afectaba los primeros intentos de las empresas en la cadena de bloques. Cuando una empresa lanza Arc, no está operando en una zona gris legal, sino como una empresa pública que opera bajo reglas establecidas.
En segundo lugar, ambas empresas cuentan con algo que a ciertos grandes bancos les falta: una enorme base de usuarios existente, y estos usuarios no provienen principalmente de la comunidad nativa de criptomonedas. Una de las empresas procesa más de mil millones de dólares en transacciones para millones de comerciantes en todo el mundo cada año, y ha estado construyendo sistemáticamente su infraestructura de criptomonedas: adquirió infraestructura de stablecoin por 1.1 mil millones de dólares y también compró tecnología de billetera de criptomonedas para crear una pila de pagos de extremo a extremo. El USDC de la otra empresa se ha integrado en cientos de aplicaciones y plataformas de intercambio. No están creando cadenas ciegamente, sino construyendo infraestructura para el grupo de usuarios al que ya sirven, y disponen de herramientas que pueden guiarlos sin problemas para que ingresen.
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Cuando un socio de una empresa de capital de riesgo