Tokenización: Una nueva era de activos tradicionales on-chain

En el ámbito financiero global, la tokenización está pasando rápidamente de ser un concepto a una práctica, convirtiéndose en un tema de gran interés. Tanto las instituciones nativas de criptomonedas como los gigantes financieros tradicionales están explorando cómo lograr la digitalización, tokenización y globalización de activos del mundo real (RWA) bajo un marco de cumplimiento. Desde bonos del gobierno, bienes raíces hasta materias primas y pagarés, las clases de activos se están expandiendo constantemente, y el marco regulatorio también está abriendo gradualmente espacio para la experimentación. Detrás de esta ola de activos on-chain se refleja la profunda demanda del mercado de capitales global por eficiencia, transparencia y liquidez en todo momento.

En este contexto, una plataforma innovadora se destaca como un practicante de tokenización amigable con la regulación y orientada a instituciones. A diferencia de muchas instituciones financieras tradicionales que aún se encuentran en la fase de pilotaje, esta plataforma ha acumulado experiencia empresarial aplicable a través de proyectos prácticos. Al mismo tiempo, se diferencia de ciertas instituciones criptográficas que siguen un camino experimental radical centrado en la tecnología, enfatizando más la conformidad, la seguridad y la adaptación a nivel institucional.

RWA entra en una fase de aceleración, tres grandes productos conectan el camino de los activos tradicionales a la cadena

La tendencia de la tokenización de RWA en la cadena está acelerándose hacia la penetración en el mercado mainstream. Según los últimos datos de la plataforma de datos, hasta la fecha, el valor total de los activos RWA en la cadena a nivel mundial ha superado los 25.5 mil millones de dólares, con una tasa de crecimiento cercana al 56% desde principios de año, abarcando diversas clases de activos como bonos del gobierno de EE. UU., bienes raíces, crédito privado, materias primas y acciones. Esta tendencia indica que las finanzas en la cadena ya no se limitan a ser un campo de experimentación para activos nativos de criptomonedas, la demanda de infraestructuras financieras más eficientes, transparentes, programables y combinables en el mercado financiero tradicional es cada vez más fuerte.

Actualmente, el proceso de emisión y custodia de activos financieros tradicionales sigue dependiendo en gran medida de instituciones centralizadas. Aunque presenta ventajas en términos de cumplimiento y seguridad, también enfrenta problemas como procesos de emisión complejos y prolongados, altos umbrales de participación, costos elevados y severas islas de datos. Para abordar estos puntos débiles, esta plataforma innovadora, a través de sus tres líneas de productos clave, ofrece soluciones de emisión y gestión on-chain de alta conformidad y alta eficiencia para las principales clases de activos, como bonos, fondos y valores, acelerando el proceso de tokenización de activos tradicionales.

Producto 1: Notas y bonos gubernamentales tokenizados nativos

Este producto es una plataforma innovadora de tokenización de activos diseñada específicamente para instituciones financieras de nivel nacional, que soporta la emisión, negociación y gestión nativa de bonos gubernamentales y deuda soberana directamente en la cadena, mejorando así la inclusividad, transparencia y capacidad de resistencia del sistema financiero.

Los bonos soberanos tradicionales suelen tener un alto umbral y procesos complejos, dirigidos únicamente a inversores institucionales, lo que a menudo excluye a los ciudadanos comunes. Este producto elimina las barreras de entrada del mercado tradicional al apoyar la emisión de bonos de bajo valor nominal y billeteras on-chain, promoviendo la democratización de la deuda. Además, los bonos tradicionales involucran múltiples intermediarios (como suscriptores, bancos custodios, bolsas de valores y cámaras de compensación), lo que hace que el proceso sea engorroso y poco eficiente. Este producto permite a los gobiernos emitir, circular y pagar directamente en la cadena, y se ejecuta automáticamente a través de contratos inteligentes, siendo todo el proceso rastreable y verificable.

No solo eso, los países en desarrollo dependen en gran medida de la deuda en dólares para financiarse, y una vez que su moneda se deprecia, la presión para pagar la deuda aumenta drásticamente, lo que los hace caer en la trampa de la descoordinación monetaria. El mecanismo de apoyo a los bonos en moneda local de este producto respalda la deuda en moneda local nativa en la cadena, lo que mejora la autonomía estratégica del gobierno y su capacidad de resistencia al riesgo, y también fortalece el anclaje crediticio.

Además, la plataforma ofrece una capacidad de diseño flexible para productos de deuda. La forma tradicional de los bonos gubernamentales es monótona y difícil de adaptar a la creciente diversidad de necesidades de capital y orientaciones políticas. Este producto admite herramientas de deuda programables, como bonos de protección contra la inflación, bonos de emisión diferida con activación futura y formas innovadoras como bonos de lotería y bonos de derechos de nacimiento, permitiendo que los productos de deuda cumplan con los objetivos de políticas sociales y las necesidades de diversas poblaciones.

Más importante aún, en la estructura de deuda tradicional participan múltiples instituciones, el riesgo de intermediación, errores operativos o eventos de quiebra pueden llevar a que los inversores no puedan hacer su pago o sufran pérdidas. Este producto promueve un mecanismo nativo de tenencia de bonos on-chain, los activos pertenecen directamente a los inversores, sin riesgo de custodia de intermediarios ni fallos de un solo punto, y los datos son transparentes y verificables, lo que aumenta significativamente la resiliencia del sistema.

Producto dos: Servicio de tokenización dirigido a gestores de fondos regulados

El producto permite a los gestores de fondos regulados llevar a cabo la emisión y gestión de participaciones de fondos en la cadena, apoyando la tokenización de participaciones de fondos en cualquier denominación, lo que reduce significativamente la barrera de entrada a la inversión. A través del mecanismo de tokenización, estas participaciones de fondos pueden ser transferidas libremente entre inversores que cumplan con los requisitos de cumplimiento, rompiendo efectivamente el cuello de botella de liquidez en la inversión tradicional en fondos. La plataforma admite la gestión de fondos de múltiples clases de activos y en diferentes jurisdicciones, satisfaciendo las necesidades de carteras de inversión diversificadas. Los inversores pueden realizar fácilmente operaciones de suscripción, redención y transferencia de participaciones de fondos en la plataforma, mejorando enormemente la experiencia del usuario y la eficiencia operativa.

El producto se lanzará oficialmente a través de aplicaciones y plataformas de nivel institucional desarrolladas para administradores de fondos con licencia en Singapur, con seguridad y cumplimiento a nivel institucional. Se puede decir que satisface las diferentes necesidades de los inversores nativos de criptomonedas y de los inversores tradicionales al ser compatible con las finanzas tradicionales (TradFi) y las finanzas descentralizadas (DeFi).

Producto tres: plataforma de emisión de Token de valores universal

Este producto es una plataforma de emisión de tokens de tipo valor universal que soporta múltiples clases de activos, permitiendo la tokenización de diversos activos del mundo real como valores, commodities y medios. La plataforma soporta múltiples redes de blockchain, asegurando la compatibilidad técnica y flexibilidad para adaptarse a las necesidades de diferentes mercados. Al mismo tiempo, integra funciones de KYC y AML, así como tecnología de nivel bancario, sistemas de control interno (ICS), gestión de riesgos y estándares de cumplimiento, asegurando que la emisión y circulación de todos los proyectos tokenizados cumplan con las normas regulatorias y legales.

Entrando en la fase práctica, el negocio de tokenización ha estado en funcionamiento durante años.

En comparación con muchos participantes de RWA que aún se encuentran en la etapa de exploración y experimentación, esta plataforma está impulsando la tokenización desde el concepto hacia la implementación práctica. A través de la adaptación flexible a las regulaciones y demandas del mercado de diferentes países e instituciones, ha sido probada y optimizada en proyectos a nivel nacional en Singapur, Hong Kong, Ghana y Filipinas, abarcando una variedad de escenarios de activos como la oferta pública, la oferta privada y la moneda digital del banco central (CBDC), proporcionando un paradigma técnico replicable y verificable para el mercado global.

Por ejemplo, el fondo ULTRA es un fondo de bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo tokenizado lanzado por la plataforma en colaboración con socios para inversores calificados e institucionales, y es uno de los fondos de bonos del gobierno de EE. UU. tokenizados con la calificación más alta a nivel mundial, obteniendo múltiples calificaciones altas de instituciones como S&P AA+f y Particula AA+. Recientemente, algunas plataformas de entrada de capital on-chain y exchanges de RWA también anunciaron su colaboración con esta plataforma para expandir el acceso al fondo ULTRA.

La plataforma también se ha asociado con importantes instituciones de fondos públicos en el país para lanzar con éxito un fondo de tokenización minorista: el Fondo de Moneda Digital de Hong Kong de Huaxia. Este fondo es el primer fondo de tokenización aprobado por la Comisión de Valores de Hong Kong para inversores minoristas, y a través de esta plataforma, se logra la tokenización, lo que proporciona herramientas de inversión innovadoras para que los inversores obtengan ingresos en dólares de Hong Kong a través de canales basados en blockchain.

A principios de 2023, la plataforma fue finalista en la final del hackatón de CBDC del Banco Central de Ghana, construyendo un sistema prototipo que apoya la suscripción de bonos y valores del gobierno de Ghana, logrando la emisión y liquidación tokenizada en cadena de los bonos del gobierno de Ghana. Este proyecto no solo valida la viabilidad técnica, sino que también ofrece un camino viable para la digitalización financiera en los mercados en desarrollo.

Además, la tecnología de tokenización de la plataforma se ha incorporado a varios proyectos de infraestructura financiera a nivel nacional. Por ejemplo, en 2024, participó activamente en el Project Ensemble lanzado por la Autoridad Monetaria de Hong Kong, un proyecto de moneda digital de banco central mayorista (wCBDC) que promueve el desarrollo del mercado de tokenización en Hong Kong. La plataforma realizó pruebas de concepto con sus socios para explorar aplicaciones de liquidación de depósitos tokenizados y activos tokenizados, proporcionando casos prácticos de apoyo a la infraestructura wCBDC de la Autoridad Monetaria de Hong Kong. En 2020, colaboró con un banco filipino para completar el primer proyecto de tokenización de bonos minoristas en Filipinas, emitiendo en una cadena pública bonos minoristas por un valor total de 9,000 millones de pesos filipinos (aproximadamente 187 millones de dólares estadounidenses) en una emisión inicial. La plataforma también lanzó el proyecto de finanzas verdes Project Genesis en conjunto con la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) y el Centro de Innovación del Banco de Pagos Internacionales (BIS), con el objetivo de explorar la aplicación de la tecnología blockchain en la tokenización de bonos verdes, para mejorar la eficiencia de emisión, reducir las barreras de entrada a la inversión y aumentar la transparencia de las inversiones verdes. Como proveedor de tecnología, es su primer proyecto experimental de tokenización, sentando las bases de la arquitectura del sistema actual.

El equipo central tiene una amplia experiencia financiera y se dedica a crear el "super coche seguro" RWA

El equipo central de esta plataforma innovadora reúne a los principales expertos en finanzas tradicionales, tecnología blockchain y cumplimiento regulatorio. El fundador y director ejecutivo cuenta con más de 20 años de experiencia en los mercados de capital, habiendo diseñado y ejecutado esquemas de financiación de bonos por un valor total superior a 180 mil millones de dólares para países soberanos, empresas e instituciones financieras. Tiene una profunda comprensión de las ineficiencias y puntos críticos del mercado financiero tradicional, especialmente en aspectos como la abundancia de intermediarios, las altas barreras de entrada para inversores y la liquidez limitada. Esta experiencia se convierte en la base sobre la cual se fundó la plataforma, permitiéndole encontrar un equilibrio entre la innovación tecnológica y la seguridad financiera, ofreciendo soluciones que combinan eficiencia y credibilidad al mercado.

El fundador ha mencionado que "los fondos y bonos tokenizados implican demasiados intermediarios, lo que eleva las barreras de entrada y dificulta el acceso. La tokenización no solo simplifica estos eslabones ineficientes, sino que también redefine la forma en que los inversores interactúan con los activos. A través de la tecnología blockchain, hemos mejorado la transferibilidad de estas inversiones, permitiendo que los activos fluyan de manera punto a punto entre los inversores, lo que aumenta significativamente la flexibilidad. Esto también ha dado lugar a más nuevos casos de uso, como mejorar la liquidez y ampliar la participación de los inversores."

Él enfatizó que no todos los proyectos de tokenización son igualmente seguros. Muchos proyectos del pasado simplemente colocaron los números de los activos en la cadena, sin considerar las medidas básicas de protección al inversionista, lo que introdujo riesgos innecesarios. La meta de la plataforma es crear un "automóvil súper seguro", que circule de manera segura por la autopista digital de las finanzas modernas.

La plataforma está dirigida a un nuevo tipo de inversores, es decir, aquellos que poseen riqueza en criptomonedas pero desean participar en inversiones en el mercado de capital tradicional. Los fundadores señalan que la amplia aplicación de la blockchain en las finanzas tradicionales enfrenta barreras de percepción, y muchas personas aún asocian la blockchain con criptomonedas volátiles y mercados no regulados, en lugar de activos estables y regulados como los bonos del gobierno. Cambiar esta percepción no solo requiere tecnología avanzada, sino también un sólido marco de cumplimiento que demuestre que la blockchain puede respaldar productos financieros serios y regulados.

Él previó que el poder de asignación de riqueza pasaría de las grandes instituciones financieras a los individuos. La tokenización jugará un papel clave, manteniendo tanto la estabilidad y estructura de las finanzas tradicionales como satisfaciendo la demanda de flexibilidad y autonomía de los inversores contemporáneos.