Finanzas descentralizadas protocolo está explorando nuevas fuentes de ingresos
En el actual entorno de mercado bajista, las aplicaciones DeFi basadas en tarifas están enfrentando el desafío de la compresión de beneficios. Algunos protocolos líderes como Aave y Curve están explorando la emisión de sus propias monedas estables de protocolo para abrir nuevas fuentes de ingresos y expandir su alcance comercial.
Este artículo analizará en profundidad las características y el impacto potencial de estas dos stablecoins, GHO y crvUSD.
Estrategias de diversificación en Finanzas descentralizadas
A medida que la disminución de la actividad en cadena provoca una caída en las ganancias del modelo comercial basado en tarifas, algunos protocolos de Finanzas descentralizadas de primera línea buscan establecer otras fuentes de ingresos para diversificar sus negocios y fortalecer el protocolo.
Los primeros signos de esta tendencia de expansión ya se han manifestado, como el desarrollo de productos de staking y préstamos líquidos por parte de Frax, el lanzamiento de un exchange de opciones por Ribbon, y la incursión de Maker en el campo de los préstamos a través del protocolo Spark.
Ahora ha surgido una nueva forma de diversificación: las stablecoins para aplicaciones específicas. Esto se refiere a las stablecoins emitidas como productos secundarios de los protocolos de Finanzas descentralizadas, en lugar de ser productos principales.
Estos stablecoins suelen emitirse en forma de crédito, y los usuarios pueden acuñar stablecoins directamente en el mercado de préstamos o colateralizando activos a través de DEX. El protocolo puede obtener ingresos de varias maneras, como intereses de préstamos, tarifas de acuñación/reembolso, arbitraje de anclaje y/o liquidaciones, entre otros.
El mercado de stablecoins es enorme, actualmente hay 145 mil millones de dólares en stablecoins en el ecosistema criptográfico, y el mercado potencial en el futuro podría alcanzar varios billones de dólares.
Con la atención de los reguladores sobre las stablecoins centralizadas y respaldadas por moneda fiduciaria, los protocolos de Finanzas descentralizadas no solo tienen la oportunidad de diversificar su modelo de negocio, sino que también podrían capturar parte de la cuota de mercado.
Aunque DAI y FRAX se consideran los más propensos a obtener una parte del mercado de USDC y USDT, ¿desempeñarán algunos stablecoins específicos un papel disruptivo? ¿Qué impacto tendrá esta tendencia en el mercado y en las Finanzas descentralizadas? Profundicemos en el tema.
Introducción a GHO y crvUSD
Los dos protocolos más destacados que han lanzado stablecoins son Aave y Curve, que han emitido GHO y crvUSD, respectivamente. Vamos a conocer brevemente estas dos stablecoins.
GHO
GHO es una moneda estable descentralizada emitida por Aave. Está sobrecolateralizada y respaldada por los depósitos de Aave V3, los usuarios pueden acuñar esta moneda estable directamente en el mercado monetario.
Lo que hace único a GHO es que su tasa de interés de préstamo no se determina a través de un algoritmo como en otros activos de Aave, sino que es establecida manualmente por los gobernadores. Esto permite a Aave tener un control total sobre el costo de acuñación/préstamo de GHO, lo que le da a la DAO la posibilidad de tener una ventaja competitiva.
En el futuro, GHO podrá ser acuñado a través de entidades en la lista blanca llamadas "facilitadores" desde otros canales además de Aave V3. Estos "facilitadores" podrán acuñar GHO según diversos tipos de colaterales, incluyendo posiciones delta-neutras y activos del mundo real.
Este diseño es similar al AMO de préstamos de Frax y al D3M de Maker. Pero las perspectivas de crecimiento de GHO son fuertes, gracias a la base de usuarios de Aave, la marca, la capacidad del equipo para la expansión comercial y el tesoro DAO valorado en 130.9 millones de dólares (, aunque la mayor parte de esto son tokens AAVE ).
GHO actualmente está en línea en la red de prueba Goerli, con planes de lanzar la red principal más adelante en 2023.
crvUSD
crvUSD es una stablecoin descentralizada emitida por Curve. Aunque muchos detalles aún no se han hecho públicos, sabemos que crvUSD utilizará un nuevo mecanismo llamado algoritmo de AMM de liquidación de préstamos (LLAMA).
LLAMA ha adoptado un diseño de liquidación "más suave", donde el valor de los activos colaterales de los usuarios disminuye, las posiciones de los usuarios se convertirán gradualmente en crvUSD, en lugar de liquidarse completamente de una vez.
En general, LLAMA debería ayudar a reducir la liquidación punitiva, y esta mejora en la experiencia del prestatario podría aumentar la atractivo de abrir un CDP valorado en crvUSD.
Sobre los tipos de colateral admitidos y el papel de crvUSD en el ecosistema, aún no se han publicado detalles, pero es muy probable que esta stablecoin sea acuñada a partir de los tokens LP de Curve Pools. Esto ayudará a mejorar la eficiencia del capital de la liquidez proporcionada en la plataforma, ya que los LP también podrán obtener rendimientos al desplegar crvUSD en las Finanzas descentralizadas.
crvUSD también debería beneficiarse del sistema de gauge de Curve, que se utiliza para distribuir la liberación de CRV y asignar liquidez al DEX de esta manera. Es muy probable que una parte de estos tokens liberados se asigne al grupo de crvUSD, o que crvUSD se convierta en parte de un par base de otras stablecoins para ayudar a establecer liquidez profunda fácilmente.
Impacto potencial en el mercado
Después de comprender la situación de estas monedas estables de aplicaciones específicas, profundicemos en el impacto que podrían tener en el mercado.
El aumento de los ingresos de la emisión de DAO ( teóricamente )
Las stablecoins de aplicaciones específicas afectan directamente al protocolo de emisión en sí. Teóricamente, la creación de stablecoins refuerza el modelo de negocio del protocolo de emisión, proporcionándole una fuente adicional de ingresos.
Actualmente, los protocolos como Curve y Aave dependen respectivamente de las tarifas de transacción y de los intereses de los préstamos basados en la tasa de uso. En este mercado bajista, debido a la reducción de las actividades de transacción y préstamo y al aumento de la competencia que ha llevado a la compresión de tarifas, la naturaleza de baja calidad de estas fuentes de ingresos se ha vuelto evidente, lo que ha provocado una caía drástica en los ingresos.
La emisión de monedas estables dentro del protocolo ha cambiado esta dinámica, ya que ahora el protocolo podrá obtener fuentes de ingresos adicionales para apoyar su línea superior. Aunque los ingresos por intereses siguen siendo cíclicos, ya que dependen de la demanda de préstamos, su generación es más eficiente en comparación con las tarifas de transacción o el margen del mercado monetario, teniendo un mayor retorno de TVL.
A pesar de que estos ingresos por intereses también pueden verse afectados por una compresión de costos similar, teóricamente aún es posible diversificar la cartera de ingresos y fortalecer la ventaja competitiva del protocolo básico de otras maneras, como tarifas de acuñación/reembolso, arbitraje vinculado y liquidación.
( acumulación de valor potencial para los poseedores de tokens
Otro grupo que se beneficiará de la ola de stablecoins de aplicaciones específicas son los poseedores de tokens del protocolo emisor.
Aunque depende de cada protocolo, cualquier parte de los ingresos aumentará las ganancias que pueden obtener los titulares de tokens en staking o bloqueados.
En un mercado bajista, ya hemos visto activos de participación de ingresos como GMX y GNS que se destacan; los protocolos que emiten stablecoins y luego comparten ingresos con los poseedores harán que sus tokens sean más atractivos y tengan más posibilidades de destacar.
Por ejemplo, Curve probablemente compartirá los ingresos de crvUSD con los tenedores de veCRV, lo que significa que los tenedores recibirán tarifas de transacción, recompensas de gobernanza y una parte del flujo de caja basado en stablecoins.
Dada la existencia de riesgos regulatorios en este enfoque, el protocolo de emisión también podría aumentar la utilidad de su token de otras maneras. Por ejemplo, los stakers de AAVE podrán pedir prestado GHO a un precio con descuento en comparación con otros usuarios de la plataforma.
) recompensas y fragmentación de liquidez
Uno de los factores clave para el éxito de una moneda estable es contar con una liquidez sólida. La liquidez es el alma de cualquier moneda estable: no solo permite realizar transacciones con un deslizamiento bajo, sino que también ayuda a facilitar la integración, ya que la liquidez es necesaria para la liquidación en plataformas de préstamos y para asegurar infraestructuras valiosas como el oráculo ChainLink ###.
Esta demanda de liquidez de stablecoins para aplicaciones específicas probablemente ayude a impulsar el mercado de recompensas de gobernanza.
Impulsados por la batalla de Curve, los emisores de stablecoins pueden asegurar la liquidez de sus tokens en intercambios descentralizados como Curve y Balancer mediante recompensas, es decir, pagos a los poseedores de tokens, para garantizar su voto en la liberación de tokens en el grupo seleccionado.
A través de recompensas, los emisores pueden alquilar la liquidez necesaria para los escenarios requeridos. Una abundante variedad de monedas estables específicas de aplicaciones podría llevar a más DAO a entrar en este juego y recompensar a los poseedores de estos tokens.
Por otro lado, esto debería aumentar el rendimiento de los depositantes de CRV y BAL, así como de CVX y AURA, quienes controlan la mayor parte de las liberaciones en Curve y Balancer a través de la gobernanza y reciben la mayor parte de las recompensas.
Otro beneficiario de esta ola de recompensas son algunas plataformas de mercado, que facilitan estas transacciones.
Sin embargo, esta recompensa tendrá un costo para el usuario final en forma de fragmentación de la liquidez. En un mercado de criptomonedas donde casi no hay señales de entradas de fondos, la liquidez puede estar aún más dispersa entre diferentes stablecoins, lo que resulta en una menor eficiencia de ejecución para los grandes operadores.
![Finanzas descentralizadas entra en la "era de los gatos salvajes", los stablecoins nativos del protocolo se están convirtiendo en una tendencia]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0a69c0a09a03756c09987f8bcdcf550f.webp(
) auge del crédito
El crecimiento de las stablecoins de aplicaciones específicas también puede catalizar la ola de crédito DeFi al provocar la difusión de tasas de interés de préstamos bajas.
Para competir con las stablecoins existentes, stablecoins como Aave y Curve podrían verse obligadas a ofrecer GHO y crvUSD a tasas de interés de préstamo bajas, para atraer a los usuarios a acuñar nuevas unidades y aumentar su suministro circulante.
En teoría, esta ola de crédito impulsada por tasas de interés bajas podría estimular ampliamente las Finanzas descentralizadas y el mercado de criptomonedas, permitiendo a los participantes apalancar y pedir prestado a tasas muy bajas. Además, también podría abrir oportunidades de arbitraje interesantes entre las criptomonedas y las finanzas tradicionales, ya que los usuarios podrían pedir prestado stablecoins a tasas muy por debajo de los bonos del tesoro de EE. UU.
Hemos visto señales tempranas de adaptación a este nuevo modelo por parte de algunos emisores de stablecoins, que ofrecerán préstamos de stablecoins a una tasa de ahorro del 1% a través de una bifurcación controlada de Aave V3.
Aunque esta práctica de reducir las tasas de interés de los préstamos puede perjudicar la línea de fondo de protocolos como Aave y Curve, podría ayudar a satisfacer la sed de crédito del mercado tras la implosión de las instituciones de préstamos de finanzas descentralizadas en 2022. Con las tasas de interés muy por encima de las posibles tasas de préstamo de monedas estables como DSR y GHO, las criptomonedas se convertirán en uno de los mercados de crédito más baratos del mundo.
La era de los gatos salvajes en Finanzas descentralizadas
El banco salvaje es un período en la historia de Estados Unidos en el que cada banco emitía su propia moneda. Como hemos dicho, las Finanzas descentralizadas están acelerando la historia financiera, y - con stablecoins como GHO y crvUSD - parece que está a punto de seguir una trayectoria similar.
Aunque es poco probable que superen a las empresas existentes más aventajadas, GHO y crvUSD se benefician de la integración con su protocolo de emisión, lo que puede abrir un mercado de nicho.
Desde un punto de vista teórico, estas stablecoins ayudarán a fortalecer el modelo de negocio de sus emisores y la acumulación de valor para los tenedores de tokens, pero debido a la "competencia por bajar precios", es decir, los emisores se presionarán mutuamente en las tasas de interés para ofrecer el crédito más barato a los prestatarios, es poco probable que lo logren.
El resultado final es que estas bajas tasas de interés podrían catalizar una bonanza crediticia, estimulando la economía en cadena con capital barato.
En el último año, el costo de las monedas ha aumentado drásticamente, lo que podría convertir a las Finanzas descentralizadas en uno de los mercados de capital más económicos del planeta, y quizás reavivar el interés de las personas, lo que llevaría a un flujo de capital hacia el ecosistema.
![Las Finanzas descentralizadas entran en la "Era de los Gatos Salvajes", las stablecoins endógenas del protocolo se están convirtiendo en una tendencia]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-89d86bbef4b574c12dc5d6a8c2dae04c.webp(
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BrokenDAO
· hace22h
Ruptura de fondo establecida
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LiquiditySurfer
· 08-13 04:18
Buscar una ruta de supervivencia con moneda estable
Finanzas descentralizadas热点:Aave y Curve emiten moneda estable para expandir canales de ingresos
Finanzas descentralizadas protocolo está explorando nuevas fuentes de ingresos
En el actual entorno de mercado bajista, las aplicaciones DeFi basadas en tarifas están enfrentando el desafío de la compresión de beneficios. Algunos protocolos líderes como Aave y Curve están explorando la emisión de sus propias monedas estables de protocolo para abrir nuevas fuentes de ingresos y expandir su alcance comercial.
Este artículo analizará en profundidad las características y el impacto potencial de estas dos stablecoins, GHO y crvUSD.
Estrategias de diversificación en Finanzas descentralizadas
A medida que la disminución de la actividad en cadena provoca una caída en las ganancias del modelo comercial basado en tarifas, algunos protocolos de Finanzas descentralizadas de primera línea buscan establecer otras fuentes de ingresos para diversificar sus negocios y fortalecer el protocolo.
Los primeros signos de esta tendencia de expansión ya se han manifestado, como el desarrollo de productos de staking y préstamos líquidos por parte de Frax, el lanzamiento de un exchange de opciones por Ribbon, y la incursión de Maker en el campo de los préstamos a través del protocolo Spark.
Ahora ha surgido una nueva forma de diversificación: las stablecoins para aplicaciones específicas. Esto se refiere a las stablecoins emitidas como productos secundarios de los protocolos de Finanzas descentralizadas, en lugar de ser productos principales.
Estos stablecoins suelen emitirse en forma de crédito, y los usuarios pueden acuñar stablecoins directamente en el mercado de préstamos o colateralizando activos a través de DEX. El protocolo puede obtener ingresos de varias maneras, como intereses de préstamos, tarifas de acuñación/reembolso, arbitraje de anclaje y/o liquidaciones, entre otros.
El mercado de stablecoins es enorme, actualmente hay 145 mil millones de dólares en stablecoins en el ecosistema criptográfico, y el mercado potencial en el futuro podría alcanzar varios billones de dólares.
Con la atención de los reguladores sobre las stablecoins centralizadas y respaldadas por moneda fiduciaria, los protocolos de Finanzas descentralizadas no solo tienen la oportunidad de diversificar su modelo de negocio, sino que también podrían capturar parte de la cuota de mercado.
Aunque DAI y FRAX se consideran los más propensos a obtener una parte del mercado de USDC y USDT, ¿desempeñarán algunos stablecoins específicos un papel disruptivo? ¿Qué impacto tendrá esta tendencia en el mercado y en las Finanzas descentralizadas? Profundicemos en el tema.
Introducción a GHO y crvUSD
Los dos protocolos más destacados que han lanzado stablecoins son Aave y Curve, que han emitido GHO y crvUSD, respectivamente. Vamos a conocer brevemente estas dos stablecoins.
GHO
GHO es una moneda estable descentralizada emitida por Aave. Está sobrecolateralizada y respaldada por los depósitos de Aave V3, los usuarios pueden acuñar esta moneda estable directamente en el mercado monetario.
Lo que hace único a GHO es que su tasa de interés de préstamo no se determina a través de un algoritmo como en otros activos de Aave, sino que es establecida manualmente por los gobernadores. Esto permite a Aave tener un control total sobre el costo de acuñación/préstamo de GHO, lo que le da a la DAO la posibilidad de tener una ventaja competitiva.
En el futuro, GHO podrá ser acuñado a través de entidades en la lista blanca llamadas "facilitadores" desde otros canales además de Aave V3. Estos "facilitadores" podrán acuñar GHO según diversos tipos de colaterales, incluyendo posiciones delta-neutras y activos del mundo real.
Este diseño es similar al AMO de préstamos de Frax y al D3M de Maker. Pero las perspectivas de crecimiento de GHO son fuertes, gracias a la base de usuarios de Aave, la marca, la capacidad del equipo para la expansión comercial y el tesoro DAO valorado en 130.9 millones de dólares (, aunque la mayor parte de esto son tokens AAVE ).
GHO actualmente está en línea en la red de prueba Goerli, con planes de lanzar la red principal más adelante en 2023.
crvUSD
crvUSD es una stablecoin descentralizada emitida por Curve. Aunque muchos detalles aún no se han hecho públicos, sabemos que crvUSD utilizará un nuevo mecanismo llamado algoritmo de AMM de liquidación de préstamos (LLAMA).
LLAMA ha adoptado un diseño de liquidación "más suave", donde el valor de los activos colaterales de los usuarios disminuye, las posiciones de los usuarios se convertirán gradualmente en crvUSD, en lugar de liquidarse completamente de una vez.
En general, LLAMA debería ayudar a reducir la liquidación punitiva, y esta mejora en la experiencia del prestatario podría aumentar la atractivo de abrir un CDP valorado en crvUSD.
Sobre los tipos de colateral admitidos y el papel de crvUSD en el ecosistema, aún no se han publicado detalles, pero es muy probable que esta stablecoin sea acuñada a partir de los tokens LP de Curve Pools. Esto ayudará a mejorar la eficiencia del capital de la liquidez proporcionada en la plataforma, ya que los LP también podrán obtener rendimientos al desplegar crvUSD en las Finanzas descentralizadas.
crvUSD también debería beneficiarse del sistema de gauge de Curve, que se utiliza para distribuir la liberación de CRV y asignar liquidez al DEX de esta manera. Es muy probable que una parte de estos tokens liberados se asigne al grupo de crvUSD, o que crvUSD se convierta en parte de un par base de otras stablecoins para ayudar a establecer liquidez profunda fácilmente.
Impacto potencial en el mercado
Después de comprender la situación de estas monedas estables de aplicaciones específicas, profundicemos en el impacto que podrían tener en el mercado.
El aumento de los ingresos de la emisión de DAO ( teóricamente )
Las stablecoins de aplicaciones específicas afectan directamente al protocolo de emisión en sí. Teóricamente, la creación de stablecoins refuerza el modelo de negocio del protocolo de emisión, proporcionándole una fuente adicional de ingresos.
Actualmente, los protocolos como Curve y Aave dependen respectivamente de las tarifas de transacción y de los intereses de los préstamos basados en la tasa de uso. En este mercado bajista, debido a la reducción de las actividades de transacción y préstamo y al aumento de la competencia que ha llevado a la compresión de tarifas, la naturaleza de baja calidad de estas fuentes de ingresos se ha vuelto evidente, lo que ha provocado una caía drástica en los ingresos.
La emisión de monedas estables dentro del protocolo ha cambiado esta dinámica, ya que ahora el protocolo podrá obtener fuentes de ingresos adicionales para apoyar su línea superior. Aunque los ingresos por intereses siguen siendo cíclicos, ya que dependen de la demanda de préstamos, su generación es más eficiente en comparación con las tarifas de transacción o el margen del mercado monetario, teniendo un mayor retorno de TVL.
A pesar de que estos ingresos por intereses también pueden verse afectados por una compresión de costos similar, teóricamente aún es posible diversificar la cartera de ingresos y fortalecer la ventaja competitiva del protocolo básico de otras maneras, como tarifas de acuñación/reembolso, arbitraje vinculado y liquidación.
( acumulación de valor potencial para los poseedores de tokens
Otro grupo que se beneficiará de la ola de stablecoins de aplicaciones específicas son los poseedores de tokens del protocolo emisor.
Aunque depende de cada protocolo, cualquier parte de los ingresos aumentará las ganancias que pueden obtener los titulares de tokens en staking o bloqueados.
En un mercado bajista, ya hemos visto activos de participación de ingresos como GMX y GNS que se destacan; los protocolos que emiten stablecoins y luego comparten ingresos con los poseedores harán que sus tokens sean más atractivos y tengan más posibilidades de destacar.
Por ejemplo, Curve probablemente compartirá los ingresos de crvUSD con los tenedores de veCRV, lo que significa que los tenedores recibirán tarifas de transacción, recompensas de gobernanza y una parte del flujo de caja basado en stablecoins.
Dada la existencia de riesgos regulatorios en este enfoque, el protocolo de emisión también podría aumentar la utilidad de su token de otras maneras. Por ejemplo, los stakers de AAVE podrán pedir prestado GHO a un precio con descuento en comparación con otros usuarios de la plataforma.
) recompensas y fragmentación de liquidez
Uno de los factores clave para el éxito de una moneda estable es contar con una liquidez sólida. La liquidez es el alma de cualquier moneda estable: no solo permite realizar transacciones con un deslizamiento bajo, sino que también ayuda a facilitar la integración, ya que la liquidez es necesaria para la liquidación en plataformas de préstamos y para asegurar infraestructuras valiosas como el oráculo ChainLink ###.
Esta demanda de liquidez de stablecoins para aplicaciones específicas probablemente ayude a impulsar el mercado de recompensas de gobernanza.
Impulsados por la batalla de Curve, los emisores de stablecoins pueden asegurar la liquidez de sus tokens en intercambios descentralizados como Curve y Balancer mediante recompensas, es decir, pagos a los poseedores de tokens, para garantizar su voto en la liberación de tokens en el grupo seleccionado.
A través de recompensas, los emisores pueden alquilar la liquidez necesaria para los escenarios requeridos. Una abundante variedad de monedas estables específicas de aplicaciones podría llevar a más DAO a entrar en este juego y recompensar a los poseedores de estos tokens.
Por otro lado, esto debería aumentar el rendimiento de los depositantes de CRV y BAL, así como de CVX y AURA, quienes controlan la mayor parte de las liberaciones en Curve y Balancer a través de la gobernanza y reciben la mayor parte de las recompensas.
Otro beneficiario de esta ola de recompensas son algunas plataformas de mercado, que facilitan estas transacciones.
Sin embargo, esta recompensa tendrá un costo para el usuario final en forma de fragmentación de la liquidez. En un mercado de criptomonedas donde casi no hay señales de entradas de fondos, la liquidez puede estar aún más dispersa entre diferentes stablecoins, lo que resulta en una menor eficiencia de ejecución para los grandes operadores.
![Finanzas descentralizadas entra en la "era de los gatos salvajes", los stablecoins nativos del protocolo se están convirtiendo en una tendencia]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0a69c0a09a03756c09987f8bcdcf550f.webp(
) auge del crédito
El crecimiento de las stablecoins de aplicaciones específicas también puede catalizar la ola de crédito DeFi al provocar la difusión de tasas de interés de préstamos bajas.
Para competir con las stablecoins existentes, stablecoins como Aave y Curve podrían verse obligadas a ofrecer GHO y crvUSD a tasas de interés de préstamo bajas, para atraer a los usuarios a acuñar nuevas unidades y aumentar su suministro circulante.
En teoría, esta ola de crédito impulsada por tasas de interés bajas podría estimular ampliamente las Finanzas descentralizadas y el mercado de criptomonedas, permitiendo a los participantes apalancar y pedir prestado a tasas muy bajas. Además, también podría abrir oportunidades de arbitraje interesantes entre las criptomonedas y las finanzas tradicionales, ya que los usuarios podrían pedir prestado stablecoins a tasas muy por debajo de los bonos del tesoro de EE. UU.
Hemos visto señales tempranas de adaptación a este nuevo modelo por parte de algunos emisores de stablecoins, que ofrecerán préstamos de stablecoins a una tasa de ahorro del 1% a través de una bifurcación controlada de Aave V3.
Aunque esta práctica de reducir las tasas de interés de los préstamos puede perjudicar la línea de fondo de protocolos como Aave y Curve, podría ayudar a satisfacer la sed de crédito del mercado tras la implosión de las instituciones de préstamos de finanzas descentralizadas en 2022. Con las tasas de interés muy por encima de las posibles tasas de préstamo de monedas estables como DSR y GHO, las criptomonedas se convertirán en uno de los mercados de crédito más baratos del mundo.
La era de los gatos salvajes en Finanzas descentralizadas
El banco salvaje es un período en la historia de Estados Unidos en el que cada banco emitía su propia moneda. Como hemos dicho, las Finanzas descentralizadas están acelerando la historia financiera, y - con stablecoins como GHO y crvUSD - parece que está a punto de seguir una trayectoria similar.
Aunque es poco probable que superen a las empresas existentes más aventajadas, GHO y crvUSD se benefician de la integración con su protocolo de emisión, lo que puede abrir un mercado de nicho.
Desde un punto de vista teórico, estas stablecoins ayudarán a fortalecer el modelo de negocio de sus emisores y la acumulación de valor para los tenedores de tokens, pero debido a la "competencia por bajar precios", es decir, los emisores se presionarán mutuamente en las tasas de interés para ofrecer el crédito más barato a los prestatarios, es poco probable que lo logren.
El resultado final es que estas bajas tasas de interés podrían catalizar una bonanza crediticia, estimulando la economía en cadena con capital barato.
En el último año, el costo de las monedas ha aumentado drásticamente, lo que podría convertir a las Finanzas descentralizadas en uno de los mercados de capital más económicos del planeta, y quizás reavivar el interés de las personas, lo que llevaría a un flujo de capital hacia el ecosistema.
![Las Finanzas descentralizadas entran en la "Era de los Gatos Salvajes", las stablecoins endógenas del protocolo se están convirtiendo en una tendencia]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-89d86bbef4b574c12dc5d6a8c2dae04c.webp(