La evolución del DEX de Futuros perpetuos: de un lugar de negociación de nicho a un motor de adopción on-chain
En los últimos años, los DEX de futuros perpetuos han prosperado en el mercado de criptomonedas, logrando avances significativos en eficiencia, velocidad y escalabilidad. Este artículo explorará cómo los DEX de futuros perpetuos superan las limitaciones de los escenarios de trading, ampliando el ámbito de aplicación de la blockchain y allanando el camino para la adopción masiva de web3.
Los intercambios son el núcleo del mercado de criptomonedas, sustentando el funcionamiento del mercado a través de transacciones entre usuarios. El objetivo principal de cualquier intercambio es lograr un emparejamiento de transacciones de manera eficiente, rápida y segura. Con base en esto, los DEX han realizado numerosas innovaciones sobre los CEX, como eliminar supuestos de confianza, evitar intermediarios y el control centralizado, permitir que los usuarios mantengan el control de sus fondos y permitir la participación de la comunidad en la actualización e iteración de productos.
Sin embargo, aunque los DEX tienen ventajas, a menudo vienen con un costo de mayor latencia y menor liquidez, principalmente limitados por el rendimiento y la latencia de la cadena de bloques. Según los datos, el volumen de comercio al contado de los DEX representa entre el 15% y el 20% del total del mercado de criptomonedas, mientras que el comercio de Futuros perpetuos solo representa el 5%.
Desarrollar el negocio de Futuros perpetuos en DEX enfrenta desafíos, ya que CEX tiene ventajas en experiencia del producto, control de creadores de mercado, liquidez y combinación de funciones. Sin embargo, la centralización y monopolio de CEX se han convertido en un problema que los usuarios no pueden ignorar, especialmente la quiebra de FTX ha intensificado esta tendencia. Aumentar la tasa de uso de DEX puede reducir eficazmente el riesgo sistémico y promover el desarrollo sostenible del ecosistema cripto.
El surgimiento de Ethereum Layer 2 y el ecosistema multichain ha creado buenas condiciones para el desarrollo de DEX. Este artículo explorará en profundidad el estado actual de los Futuros perpetuos DEX y presentará algunas ideas de diseño de DEX.
Futuros perpetuos en el emparejamiento del mercado de productos de la ecosistema criptográfico
Los Futuros perpetuos permiten a los traders mantener posiciones indefinidamente, similar a las operaciones de futuros extrabursátiles en las finanzas tradicionales. Introduce el concepto de tasa de financiamiento, popularizando los futuros entre los minoristas, al mismo tiempo que construye un "efecto subamortiguado" para prevenir el desequilibrio en la estructura de posiciones largas y cortas. Actualmente, el volumen mensual de transacciones de los Futuros perpetuos supera los 120 mil millones de dólares, gracias a una buena experiencia de usuario, el mecanismo de libro de órdenes y un sistema de liquidación verticalmente integrado.
Los Futuros perpetuos tienen cuatro grandes ventajas en comparación con los futuros tradicionales:
Eliminar los costos de prórroga y costos relacionados
Evitar que los Futuros perpetuos sean más caros
El sistema de tasa de financiamiento proporciona ganancias y pérdidas en tiempo real de manera continua, simplificando el procesamiento en segundo plano.
Proporcionar un proceso de descubrimiento de precios más fluido
Desde que BitMEX introdujo los Futuros perpetuos en 2016, más de 100 DEX han apoyado los Futuros perpetuos. El volumen de negociación de Futuros perpetuos en DEX ha aumentado de 10 mil millones de dólares el 10 de julio de 2021 a 120 mil millones de dólares en julio de 2024, con una tasa de crecimiento compuesta anual del 393%. Sin embargo, los DEX de Futuros perpetuos enfrentan bajos niveles de liquidez on-chain y cuellos de botella de alta latencia, resolver estos dos problemas es crucial para impulsar el desarrollo del mercado.
Modelo de precios de DEX de Futuros perpetuos
Modo oracle
Obtener datos de precios de intercambios líderes. Aunque existe el riesgo de manipulación de precios, puede reducir el costo de precios en DEX. Por ejemplo, GMX utiliza oráculos de Chainlink para obtener datos de precios, creando un entorno amigable para pequeñas instituciones y particulares, y ofreciendo recompensas generosas a grandes instituciones y creadores de mercado. Sin embargo, depende en gran medida de los precios de los intercambios líderes, lo que dificulta el descubrimiento activo de precios.
Creadores de mercado automáticos virtuales ( vAMM )
Inspirado en el AMM de Uniswap, pero el fondo vAMM es virtual. El precio se establece simulando el comportamiento de compra y venta de pares a través de un modelo matemático. Soporta el comercio de Futuros perpetuos sin necesidad de una gran inversión de capital. Aunque existen problemas de alta deslizamiento y pérdida impermanente, sigue siendo un excelente mecanismo de precios on-chain debido a su transparencia y características de descentralización.
libro de órdenes fuera de la cadena combinado con liquidación en cadena
La coincidencia de transacciones se realiza fuera de la cadena, mientras que la liquidación y el almacenamiento de activos se realizan en la cadena. Mantener los activos del usuario en auto-custodia reduce el riesgo de MEV. Mejora la eficiencia al mismo tiempo que garantiza la seguridad, alineándose con la filosofía de Rollup. Este modelo es utilizado por dYdX v3, Aevo y Paradex.
libro de órdenes en cadena
Todos los datos y operaciones relacionados con las órdenes de negociación se procesan completamente en la cadena, lo que es la solución más segura, pero está limitado por la latencia y el rendimiento de la cadena de bloques. Enfrenta riesgos de front-running y manipulación del mercado. Algunos proyectos como Hyperliquid, dYdX v4, etc. están innovando en el modelo de libro de órdenes en toda la cadena.
Obtención de liquidez en DEX y mejoras en la experiencia del usuario
La liquidez es fundamental para la existencia de un intercambio, pero obtener liquidez inicial es un desafío. Los DEX emergentes suelen obtener liquidez a través de incentivos y fuerzas del mercado. Sin embargo, a medida que aumentan los DEX, es difícil para un DEX individual atraer suficientes comerciantes para alcanzar la "masa crítica" de liquidez.
Recientemente han surgido dos nuevas ideas: un tesoro de liquidez activo apoyado por la comunidad y la obtención de liquidez entre cadenas. Hyperliquid es un caso típico, utilizando los fondos de los usuarios de la comunidad para proporcionar liquidez. Orderly Network y LogX Network han propuesto la asignación de liquidez entre cadenas, permitiendo crear un frontend de negociación de Futuros perpetuos en cualquier cadena, logrando la apalancamiento de liquidez entre mercados.
En términos de UX, la competencia entre DEX es cada vez más intensa. Además de mejorar la interfaz de usuario, se han introducido funciones como transacciones sin gas, claves de sesión y inicio de sesión social. Los DEX跨链 están rompiendo las limitaciones del ecosistema, y los agregadores de DEX integran la liquidez y la información de precios de varios DEX para proporcionar la mejor ruta de transacción. Los bots de trading de Telegram también están optimizando la UX, pero existen riesgos de seguridad.
Productos financieros innovadores en DEX de Futuros perpetuos
varianza Futuros perpetuos
El contenido de la transacción se basa en la volatilidad de los activos y no en el precio. Se puede utilizar para cubrir riesgos, como los diversos productos de Futuros perpetuos desarrollados por Opyn.
Pre-Lanzamiento Futuros perpetuos
Permitir la especulación de precios antes del lanzamiento oficial del Token, similar a una versión on-chain de IPO OTC.
Futuros perpetuos de activos RWA
Puede convertirse en la principal forma de poner activos reales en la cadena, siendo más simple que la tokenización directa.
Futuros perpetuos ETP
Se puede utilizar para crear ETP que mantengan contratos de futuros perpetuos hasta su vencimiento, reduciendo los costos de transacción y el riesgo de depreciación del NAV.
Mercado de predicción
Los DEX de Futuros perpetuos pueden cambiar el mercado de predicciones, especialmente para eventos irregulares. Permiten la creación de mercados de predicción basados en la actualización de datos del propio mercado, lo que aporta ventajas significativas.
Futuros perpetuos DEX del futuro
El enfoque del diseño futuro podría ser aprovechar las ventajas de la descentralización, buscando un equilibrio entre eficiencia y seguridad. Se debe dar importancia a la participación de la comunidad y los desarrolladores, aumentando el sentido de pertenencia de los usuarios. Para impulsar una adopción masiva, es necesario desarrollar interfaces más intuitivas y garantizar un flujo de uso fluido.
En los próximos diez años, DeFi podría cruzarse e integrarse con múltiples campos como noticias, política, deportes, convirtiéndose en una herramienta de uso generalizado y promoviendo aún más la adopción masiva de criptomonedas.
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SchroedingerGas
· hace7h
¿Cuándo se podrá resolver el problema de la Liquidez? Me voy, me voy.
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BearWhisperGod
· hace7h
Este DEX es realmente impresionante.
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GasFeeTears
· hace7h
¿CEX es un padre? ¿Todavía juega así?
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GasFeeCrier
· hace8h
Los pequeños también deben invertir en Futuros perpetuos, ah esto.
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Hash_Bandit
· hace8h
recuerdas cuando dex era muy lento... la red realmente ha avanzado mucho, para ser honesto, al igual que la evolución de asic
El surgimiento de DEX de Futuros perpetuos: de transacciones de nicho a motor de adopción de Web3
La evolución del DEX de Futuros perpetuos: de un lugar de negociación de nicho a un motor de adopción on-chain
En los últimos años, los DEX de futuros perpetuos han prosperado en el mercado de criptomonedas, logrando avances significativos en eficiencia, velocidad y escalabilidad. Este artículo explorará cómo los DEX de futuros perpetuos superan las limitaciones de los escenarios de trading, ampliando el ámbito de aplicación de la blockchain y allanando el camino para la adopción masiva de web3.
Los intercambios son el núcleo del mercado de criptomonedas, sustentando el funcionamiento del mercado a través de transacciones entre usuarios. El objetivo principal de cualquier intercambio es lograr un emparejamiento de transacciones de manera eficiente, rápida y segura. Con base en esto, los DEX han realizado numerosas innovaciones sobre los CEX, como eliminar supuestos de confianza, evitar intermediarios y el control centralizado, permitir que los usuarios mantengan el control de sus fondos y permitir la participación de la comunidad en la actualización e iteración de productos.
Sin embargo, aunque los DEX tienen ventajas, a menudo vienen con un costo de mayor latencia y menor liquidez, principalmente limitados por el rendimiento y la latencia de la cadena de bloques. Según los datos, el volumen de comercio al contado de los DEX representa entre el 15% y el 20% del total del mercado de criptomonedas, mientras que el comercio de Futuros perpetuos solo representa el 5%.
Desarrollar el negocio de Futuros perpetuos en DEX enfrenta desafíos, ya que CEX tiene ventajas en experiencia del producto, control de creadores de mercado, liquidez y combinación de funciones. Sin embargo, la centralización y monopolio de CEX se han convertido en un problema que los usuarios no pueden ignorar, especialmente la quiebra de FTX ha intensificado esta tendencia. Aumentar la tasa de uso de DEX puede reducir eficazmente el riesgo sistémico y promover el desarrollo sostenible del ecosistema cripto.
El surgimiento de Ethereum Layer 2 y el ecosistema multichain ha creado buenas condiciones para el desarrollo de DEX. Este artículo explorará en profundidad el estado actual de los Futuros perpetuos DEX y presentará algunas ideas de diseño de DEX.
Futuros perpetuos en el emparejamiento del mercado de productos de la ecosistema criptográfico
Los Futuros perpetuos permiten a los traders mantener posiciones indefinidamente, similar a las operaciones de futuros extrabursátiles en las finanzas tradicionales. Introduce el concepto de tasa de financiamiento, popularizando los futuros entre los minoristas, al mismo tiempo que construye un "efecto subamortiguado" para prevenir el desequilibrio en la estructura de posiciones largas y cortas. Actualmente, el volumen mensual de transacciones de los Futuros perpetuos supera los 120 mil millones de dólares, gracias a una buena experiencia de usuario, el mecanismo de libro de órdenes y un sistema de liquidación verticalmente integrado.
Los Futuros perpetuos tienen cuatro grandes ventajas en comparación con los futuros tradicionales:
Desde que BitMEX introdujo los Futuros perpetuos en 2016, más de 100 DEX han apoyado los Futuros perpetuos. El volumen de negociación de Futuros perpetuos en DEX ha aumentado de 10 mil millones de dólares el 10 de julio de 2021 a 120 mil millones de dólares en julio de 2024, con una tasa de crecimiento compuesta anual del 393%. Sin embargo, los DEX de Futuros perpetuos enfrentan bajos niveles de liquidez on-chain y cuellos de botella de alta latencia, resolver estos dos problemas es crucial para impulsar el desarrollo del mercado.
Modelo de precios de DEX de Futuros perpetuos
Modo oracle
Obtener datos de precios de intercambios líderes. Aunque existe el riesgo de manipulación de precios, puede reducir el costo de precios en DEX. Por ejemplo, GMX utiliza oráculos de Chainlink para obtener datos de precios, creando un entorno amigable para pequeñas instituciones y particulares, y ofreciendo recompensas generosas a grandes instituciones y creadores de mercado. Sin embargo, depende en gran medida de los precios de los intercambios líderes, lo que dificulta el descubrimiento activo de precios.
Creadores de mercado automáticos virtuales ( vAMM )
Inspirado en el AMM de Uniswap, pero el fondo vAMM es virtual. El precio se establece simulando el comportamiento de compra y venta de pares a través de un modelo matemático. Soporta el comercio de Futuros perpetuos sin necesidad de una gran inversión de capital. Aunque existen problemas de alta deslizamiento y pérdida impermanente, sigue siendo un excelente mecanismo de precios on-chain debido a su transparencia y características de descentralización.
libro de órdenes fuera de la cadena combinado con liquidación en cadena
La coincidencia de transacciones se realiza fuera de la cadena, mientras que la liquidación y el almacenamiento de activos se realizan en la cadena. Mantener los activos del usuario en auto-custodia reduce el riesgo de MEV. Mejora la eficiencia al mismo tiempo que garantiza la seguridad, alineándose con la filosofía de Rollup. Este modelo es utilizado por dYdX v3, Aevo y Paradex.
libro de órdenes en cadena
Todos los datos y operaciones relacionados con las órdenes de negociación se procesan completamente en la cadena, lo que es la solución más segura, pero está limitado por la latencia y el rendimiento de la cadena de bloques. Enfrenta riesgos de front-running y manipulación del mercado. Algunos proyectos como Hyperliquid, dYdX v4, etc. están innovando en el modelo de libro de órdenes en toda la cadena.
Obtención de liquidez en DEX y mejoras en la experiencia del usuario
La liquidez es fundamental para la existencia de un intercambio, pero obtener liquidez inicial es un desafío. Los DEX emergentes suelen obtener liquidez a través de incentivos y fuerzas del mercado. Sin embargo, a medida que aumentan los DEX, es difícil para un DEX individual atraer suficientes comerciantes para alcanzar la "masa crítica" de liquidez.
Recientemente han surgido dos nuevas ideas: un tesoro de liquidez activo apoyado por la comunidad y la obtención de liquidez entre cadenas. Hyperliquid es un caso típico, utilizando los fondos de los usuarios de la comunidad para proporcionar liquidez. Orderly Network y LogX Network han propuesto la asignación de liquidez entre cadenas, permitiendo crear un frontend de negociación de Futuros perpetuos en cualquier cadena, logrando la apalancamiento de liquidez entre mercados.
En términos de UX, la competencia entre DEX es cada vez más intensa. Además de mejorar la interfaz de usuario, se han introducido funciones como transacciones sin gas, claves de sesión y inicio de sesión social. Los DEX跨链 están rompiendo las limitaciones del ecosistema, y los agregadores de DEX integran la liquidez y la información de precios de varios DEX para proporcionar la mejor ruta de transacción. Los bots de trading de Telegram también están optimizando la UX, pero existen riesgos de seguridad.
Productos financieros innovadores en DEX de Futuros perpetuos
varianza Futuros perpetuos
El contenido de la transacción se basa en la volatilidad de los activos y no en el precio. Se puede utilizar para cubrir riesgos, como los diversos productos de Futuros perpetuos desarrollados por Opyn.
Pre-Lanzamiento Futuros perpetuos
Permitir la especulación de precios antes del lanzamiento oficial del Token, similar a una versión on-chain de IPO OTC.
Futuros perpetuos de activos RWA
Puede convertirse en la principal forma de poner activos reales en la cadena, siendo más simple que la tokenización directa.
Futuros perpetuos ETP
Se puede utilizar para crear ETP que mantengan contratos de futuros perpetuos hasta su vencimiento, reduciendo los costos de transacción y el riesgo de depreciación del NAV.
Mercado de predicción
Los DEX de Futuros perpetuos pueden cambiar el mercado de predicciones, especialmente para eventos irregulares. Permiten la creación de mercados de predicción basados en la actualización de datos del propio mercado, lo que aporta ventajas significativas.
Futuros perpetuos DEX del futuro
El enfoque del diseño futuro podría ser aprovechar las ventajas de la descentralización, buscando un equilibrio entre eficiencia y seguridad. Se debe dar importancia a la participación de la comunidad y los desarrolladores, aumentando el sentido de pertenencia de los usuarios. Para impulsar una adopción masiva, es necesario desarrollar interfaces más intuitivas y garantizar un flujo de uso fluido.
En los próximos diez años, DeFi podría cruzarse e integrarse con múltiples campos como noticias, política, deportes, convirtiéndose en una herramienta de uso generalizado y promoviendo aún más la adopción masiva de criptomonedas.