Revisión del mercado de criptomonedas del segundo trimestre de 2025: Cumplimiento regulatorio impulsa el desarrollo de la industria, las monedas estables y los derivados on-chain se destacan.
Revisión del mercado de criptomonedas del segundo trimestre de 2025: Cumplimiento y ganancias reales avanzan juntos
En el segundo trimestre de 2025, el mercado de criptomonedas muestra una tendencia general de recuperación, con múltiples factores positivos que trabajan en conjunto para acelerar el desarrollo de la industria. Un entorno macroeconómico global más estable y la relajación de las políticas arancelarias han creado condiciones favorables para el flujo de capital y la asignación de activos. Al mismo tiempo, varios países y regiones han implementado políticas amigables que apoyan el desarrollo de la industria de criptomonedas, y los mercados financieros tradicionales también han comenzado a adoptar activamente los activos encriptados, vinculando la estructura de tokens con productos financieros tradicionales, promoviendo la "financiarización" de la estructura de capital.
El sector de las stablecoins ha mostrado un rendimiento especialmente activo en este trimestre. Desde la expansión de la escala de USDT/USDC, hasta la implementación de marcos de cumplimiento en varios países, así como la exitosa IPO de Circle, todo está impulsando la narrativa de las criptomonedas hacia los mercados de capitales tradicionales, liberando señales positivas fuertes. La pista de derivados en cadena sigue calentándose, Hyperliquid se ha convertido en un proyecto estelar fenomenal, con un volumen de transacciones diario que ha estado cerca o superando a algunos intercambios centralizados, su token nativo HYPE continúa superando al mercado, convirtiéndose en uno de los activos encriptados más fuertes. A medida que el sistema de emparejamiento en cadena y la experiencia del usuario se optimizan continuamente, el mercado de derivados está acelerando su transformación de "copia fuera de la cadena" a "nativo en la cadena", promoviendo aún más el próspero desarrollo del ecosistema DeFi.
Marco regulatorio de monedas estables globales acelera su implementación
La "Ley de Genios" de Estados Unidos lidera la ola de regulación de stablecoins
En el segundo trimestre de 2025, el mercado global de stablecoins muestra una doble característica de crecimiento continuo y aceleración en la implementación de marcos regulatorios. Hasta el 24 de junio, la capitalización total del mercado de stablecoins alcanzó los 240 mil millones de dólares, un crecimiento de aproximadamente el 20% desde principios de año. Las stablecoins en dólares dominan de manera absoluta, con una participación de mercado superior al 95%. Las dos principales stablecoins, USDT y USDC, tienen escalas de 153 mil millones de dólares y 61.5 mil millones de dólares respectivamente, acumulando el 89.4% de la participación de mercado, lo que aumenta aún más la concentración del mercado. En los últimos 3 meses, el volumen de transacciones en la cadena de stablecoins superó los 10 billones de dólares, de los cuales el volumen de transacciones efectivas ajustadas fue de 2.2 billones de dólares, con un total de 2.6 mil millones de transacciones, ajustadas a 519 millones de transacciones. Las stablecoins están evolucionando gradualmente de herramientas de negociación encriptadas a medios de pago convencionales, y se espera que en los próximos tres años, el mercado de stablecoins en dólares se expanda a 2 billones de dólares, consolidando aún más la posición dominante del dólar en la economía digital global.
En este contexto, el Congreso de los Estados Unidos tomó medidas clave. La "Ley de Innovación y Regulación de Stablecoins de EE. UU." (GENIUS Act, S.1582, conocida como la Ley Genius ), fue aprobada en el Senado el 17 de junio de 2025 con una abrumadora mayoría de 68 votos a favor y 30 en contra. Esta legislación histórica marca el primer establecimiento formal de un marco regulatorio federal integral para los stablecoins de pago respaldados por moneda fiduciaria en los Estados Unidos. La ley complementa otras legislaciones más amplias sobre la estructura del mercado de activos digitales, como la "Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales de 2025", y juntas construyen un nuevo panorama regulatorio para los activos digitales en EE. UU.
La "Ley de Talento" no solo es una regulación simple sobre las stablecoins, sino que también es una disposición financiera sistemática del gobierno de Estados Unidos para mantener el dominio global del dólar. La ley establece que todas las stablecoins en cumplimiento deben tener una reserva total de 1:1 en dólares, y estas reservas deben mantenerse estrictamente en efectivo, depósitos bancarios a la vista o bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo en instituciones de custodia calificadas y sujetas a auditorías frecuentes y un sistema de divulgación de información, garantizando la transparencia y seguridad de los activos. Esta medida no solo reduce significativamente las preocupaciones del mercado sobre la transparencia de los activos de stablecoins y la malversación de reservas, sino que también establece un "fondo de absorción de bonos del Tesoro" profundamente vinculado a sistemas de pago en cadena, que se espera que impulse una demanda adicional de bonos del Tesoro de EE. UU. por cientos de miles de millones en los próximos años, apoyando efectivamente el desarrollo sostenible a largo plazo de las finanzas de EE. UU.
Más importante aún, la "Ley de Genios" posiciona claramente a las monedas estables de cumplimiento como herramientas de pago, excluyendo su consideración como valores, lo que resuelve fundamentalmente los problemas de la falta de claridad en la regulación de los activos encriptados en EE. UU., la superposición regulatoria y la incertidumbre legal que han persistido durante mucho tiempo. Al delinear la frontera entre las monedas estables y los valores, la ley elimina obstáculos importantes para que las instituciones financieras tradicionales y las grandes empresas ingresen al mercado de criptomonedas, disminuyendo significativamente el riesgo de cumplimiento y promoviendo la intervención activa de fondos institucionales. Al mismo tiempo, la ley adopta un modelo de autorización de regulación "federal + estatal", que reconoce la realidad del actual sistema bancario dual y logra una conexión fluida entre la regulación financiera tradicional y el nuevo ecosistema de monedas estables, permitiendo que las instituciones emisoras de monedas estables obtengan permisos de cumplimiento y que las instituciones financieras participen legalmente en la emisión y operación de monedas estables.
En el contexto de la creciente competencia en el mercado de criptomonedas, Estados Unidos está construyendo activamente una "red de pagos tokenizados" global centrada en el dólar, promoviendo un sistema de estabilidad de monedas de cumplimiento liderado por el sector privado. Esta arquitectura de monedas estables abierta, estandarizada y auditada no solo mejora la liquidez digital de los activos en dólares, sino que también ofrece soluciones eficientes y de bajo costo para pagos y liquidaciones transfronterizas. Especialmente en los mercados emergentes y el ámbito de la economía digital, las monedas estables pueden superar las limitaciones de las cuentas bancarias tradicionales, logrando liquidaciones en dólares de punto a punto, mejorando la conveniencia y velocidad de las transacciones, y convirtiéndose en un nuevo motor digital para la internacionalización del dólar.
Para la industria de encriptación, el significado del "Proyecto Genius" es igualmente profundo. El sistema de reserva total 1:1 impuesto por este proyecto, combinado con estrictos mecanismos de custodia, auditoría y divulgación de información en tiempo real, cierra desde el aspecto institucional los riesgos de "operaciones en caja negra" y desvío de reservas, lo que aumenta enormemente la confianza y aceptación del mercado hacia las monedas estables. Además, el proyecto también construye de manera innovadora un sistema de autorización de Cumplimiento de múltiples niveles, proporcionando un marco legal claro y operable para la emisión y aplicación de monedas estables, lo que reduce significativamente la barrera de Cumplimiento para que instituciones financieras, proveedores de servicios de pago y plataformas de comercio transfronterizo accedan al sistema de monedas estables.
Marco regulatorio global de cumplimiento para monedas estables
Además de Estados Unidos, varios países y regiones del mundo están promoviendo activamente la construcción de un marco de cumplimiento para las stablecoins. Corea del Sur está construyendo un sistema de regulación para stablecoins, y en junio de 2025, el partido gobernante presentó el "Proyecto de Ley de Activos Digitales", que permite a las empresas locales que cumplan con los requisitos emitir stablecoins y refuerza los requisitos de reservas y capital, promoviendo la legalización de la industria. La autoridad reguladora será la Comisión de Servicios Financieros (FSC), y se establecerá una Comisión de Activos Digitales para la supervisión unificada. El Banco de Corea (BOK) ha pasado de oponerse a apoyar, con la condición de obtener derechos de supervisión sobre las stablecoins en won. Este modelo de "co-gobernanza del banco central" refleja la evolución pragmática de la regulación en el contexto de la disrupción de las stablecoins en el sistema bancario tradicional y la política monetaria. Corea del Sur también está promoviendo reformas más amplias de liberalización del mercado, como posponer el impuesto sobre criptomonedas hasta 2027, abrir cuentas criptográficas para empresas, planificar ETFs de criptomonedas al contado, y a su vez, combatir el comportamiento de manipulación del mercado y las plataformas de comercio ilegal, formando una combinación regulatoria de "guiar el cumplimiento + combatir las infracciones", con el objetivo de consolidar su posición en el centro de criptomonedas de Asia.
Hong Kong implementará oficialmente el "Reglamento de Monedas Estables" en 2025, convirtiéndose en una de las jurisdicciones que establecen un sistema de licencias para monedas estables a nivel mundial. Se espera que este reglamento entre en vigor en agosto, exigiendo a los emisores de monedas estables registrarse en Hong Kong, mantener activos de reserva a razón de 1:1, someterse a auditorías e integrarse en un mecanismo de pruebas de sandbox regulado. El diseño del sistema de Hong Kong no solo se alinea con normativas internacionales como MiCA(, sino que también proporciona a las empresas chinas un canal de cumplimiento para salir al extranjero, consolidando su posición como un "puente financiero de innovación controlada".
En este contexto, varias empresas e instituciones financieras chinas están activamente posicionándose en la industria de las monedas estables. Por ejemplo, JD.com está pilotando una moneda estable en dólares de Hong Kong a través de su subsidiaria JD Coin Chain Technology en el sandbox regulatorio de Hong Kong, enfatizando el Cumplimiento, la transparencia y la eficiencia, con el objetivo de reducir los costos de pago transfronterizo en un 90% y acortar el tiempo de liquidación a 10 segundos. Su estrategia adopta un enfoque de "B2B primero, C2C después", con planes para obtener licencias en los principales países del mundo, para servir a la liquidación del comercio electrónico y la cadena de suministro a nivel global. Esta disposición complementa la posición nacional del renminbi digital de China, formando conjuntamente el "sistema de doble vía" de la estrategia nacional de moneda digital: controlado por el banco central para el ciclo interno y explorado por empresas líderes para el ciclo externo, ocupando una posición activa en el panorama global de activos digitales.
![2025Q2 revisión: el mercado de criptomonedas alcanza un punto de inflexión estructural de "narrativa de cumplimiento + rendimientos reales"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87b2d6806983e9ccb88dbcc4d8ac3eb9.webp(
) La enorme oportunidad que trae la Cumplimiento de las monedas estables
La aprobación de la "Ley de Genios" tiene un profundo impacto en las dos principales stablecoins del mercado actual: USDC### emitida por Circle y USDT( emitida por Tether. La ley define claramente las stablecoins de pago que cumplen con sus estrictos estándares como no valores, lo que proporciona a emisores como USDC, que han buscado activamente el Cumplimiento, una clara posición legal y una "entrada" regulatoria. Esto significa que estas stablecoins ya no estarán sujetas a las pesadas regulaciones de la ley de valores, sino que seguirán un marco diseñado específicamente para herramientas de pago. La ley requiere reservas completas en dólares a razón de 1:1, auditorías independientes, divulgaciones mensuales y licencias formales, lo que aumentará aún más la legitimidad y la confianza del mercado en stablecoins más transparentes como USDC. Para USDT, la ley amplía el alcance regulatorio, incluyendo a los emisores de stablecoins extranjeros que sirven a usuarios estadounidenses, lo que significa que Tether, sin importar dónde tenga su sede, estará sujeto a la jurisdicción de EE. UU. y deberá cumplir con los requisitos de Cumplimiento de AML). Aunque esto puede aumentar su carga de Cumplimiento, a largo plazo, esta claridad regulatoria también se considera beneficiosa para Tether, ya que ayuda a mejorar su legitimidad en el mercado estadounidense. Además, la ley prohíbe explícitamente las stablecoins que ofrecen rendimientos, lo que puede limitar los modelos de ingresos de los emisores, pero está destinada a reforzar la naturaleza de las stablecoins como herramientas de pago y no como productos de inversión.
La aprobación de la "Ley de Genios" ha abierto oportunidades de desarrollo sin precedentes para el mercado de criptomonedas, principalmente en los siguientes tres áreas clave:
Primero, la encriptación de monedas estables cumple con la fusión profunda de DeFi, liberando un enorme potencial de capital. La legislación ha definido la identidad legal y el marco regulador de las monedas estables, abriendo un camino verde para que los fondos institucionales ingresen al ecosistema DeFi. Cada vez más equipos se dedican a construir piscinas de liquidez y protocolos de crédito que sean transparentes y seguros y que cumplan con la regulación. El cumplimiento no solo reduce la barrera de entrada para la inversión, sino que también impulsa a DeFi de "experimental" a mainstream, liberando cientos de miles de millones de dólares en potencial incremental.
En segundo lugar, las stablecoins traen oportunidades revolucionarias al campo de los pagos. Con el rápido crecimiento de la demanda de pagos digitales, Stripe adquirió Bridge y varias exchanges aceleran la implementación de negocios de tarjetas de pago con stablecoins, promoviendo la transformación de la infraestructura de pagos hacia las stablecoins. Las ventajas de liquidación de bajo costo y alta eficiencia de las stablecoins son especialmente adecuadas para pagos transfronterizos, liquidaciones instantáneas y micropagos en mercados emergentes, ayudando a que se conviertan en un puente clave entre las finanzas tradicionales y la economía digital.
Tercero, RWA combina la anclaje de stablecoins con la tecnología blockchain, dando lugar a la digitalización de activos y a la innovación en liquidez. A través de contratos de cumplimiento y emisiones en cadena, se transforman activos físicos como bienes raíces y bonos en activos digitales negociables, ampliando la liquidez de los activos tradicionales y ofreciendo a los inversores opciones de asignación diversificadas. Las características de la blockchain reducen los costos de intermediación y aumentan la transparencia, a medida que se consolida la base de cumplimiento de las stablecoins, se espera que la emisión y circulación de RWA en cadena se desarrolle rápidamente, impulsando la fusión profunda del ecosistema encriptado con la economía real.
Por supuesto, además de las oportunidades, la "Ley de Genios" también trae desafíos. Amplía la definición de los proveedores de servicios de activos digitales, exigiendo que desarrolladores, validadores, entre otros, cumplan con las regulaciones contra el lavado de dinero. Aunque no regula los protocolos de blockchain en sí, los proyectos descentralizados enfrentan una mayor presión de cumplimiento. La ley es más adecuada para instituciones centralizadas, y los proyectos descentralizados podrían verse obligados a salir de la regulación estadounidense, lo que llevaría a una fragmentación del mercado.
La salida a bolsa de Circle lidera un nuevo paradigma: la hoja de balance empresarial se dirige hacia la cadena de bloques
A principios del segundo trimestre de 2025, el mercado de criptomonedas entró en un entorno macroeconómico global incierto y un alto entorno de tasas de interés debido a la controversia arancelaria.
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SignatureVerifier
· 08-07 12:03
técnicamente hablando... los métricas de cumplimiento carecen de suficientes protocolos de verificación de entropía smh
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MemeCurator
· 08-06 16:42
Esta ola de moneda estable es alcista.
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RugDocDetective
· 08-06 07:36
Después de tanto control en el círculo, finalmente se ha logrado algo.
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LiquidationWatcher
· 08-06 07:34
observando esos factores de salud como un halcón... este bull run se siente demasiado familiar fr fr. stables mooning pero no olvides 2022 familia
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All-InQueen
· 08-06 07:33
Siento que todo es información favorable, el mercado va a despegar, jaja.
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LiquidityWitch
· 08-06 07:24
Yo aconsejo que realmente sigan a la regulación en esta ola.
Revisión del mercado de criptomonedas del segundo trimestre de 2025: Cumplimiento regulatorio impulsa el desarrollo de la industria, las monedas estables y los derivados on-chain se destacan.
Revisión del mercado de criptomonedas del segundo trimestre de 2025: Cumplimiento y ganancias reales avanzan juntos
En el segundo trimestre de 2025, el mercado de criptomonedas muestra una tendencia general de recuperación, con múltiples factores positivos que trabajan en conjunto para acelerar el desarrollo de la industria. Un entorno macroeconómico global más estable y la relajación de las políticas arancelarias han creado condiciones favorables para el flujo de capital y la asignación de activos. Al mismo tiempo, varios países y regiones han implementado políticas amigables que apoyan el desarrollo de la industria de criptomonedas, y los mercados financieros tradicionales también han comenzado a adoptar activamente los activos encriptados, vinculando la estructura de tokens con productos financieros tradicionales, promoviendo la "financiarización" de la estructura de capital.
El sector de las stablecoins ha mostrado un rendimiento especialmente activo en este trimestre. Desde la expansión de la escala de USDT/USDC, hasta la implementación de marcos de cumplimiento en varios países, así como la exitosa IPO de Circle, todo está impulsando la narrativa de las criptomonedas hacia los mercados de capitales tradicionales, liberando señales positivas fuertes. La pista de derivados en cadena sigue calentándose, Hyperliquid se ha convertido en un proyecto estelar fenomenal, con un volumen de transacciones diario que ha estado cerca o superando a algunos intercambios centralizados, su token nativo HYPE continúa superando al mercado, convirtiéndose en uno de los activos encriptados más fuertes. A medida que el sistema de emparejamiento en cadena y la experiencia del usuario se optimizan continuamente, el mercado de derivados está acelerando su transformación de "copia fuera de la cadena" a "nativo en la cadena", promoviendo aún más el próspero desarrollo del ecosistema DeFi.
Marco regulatorio de monedas estables globales acelera su implementación
La "Ley de Genios" de Estados Unidos lidera la ola de regulación de stablecoins
En el segundo trimestre de 2025, el mercado global de stablecoins muestra una doble característica de crecimiento continuo y aceleración en la implementación de marcos regulatorios. Hasta el 24 de junio, la capitalización total del mercado de stablecoins alcanzó los 240 mil millones de dólares, un crecimiento de aproximadamente el 20% desde principios de año. Las stablecoins en dólares dominan de manera absoluta, con una participación de mercado superior al 95%. Las dos principales stablecoins, USDT y USDC, tienen escalas de 153 mil millones de dólares y 61.5 mil millones de dólares respectivamente, acumulando el 89.4% de la participación de mercado, lo que aumenta aún más la concentración del mercado. En los últimos 3 meses, el volumen de transacciones en la cadena de stablecoins superó los 10 billones de dólares, de los cuales el volumen de transacciones efectivas ajustadas fue de 2.2 billones de dólares, con un total de 2.6 mil millones de transacciones, ajustadas a 519 millones de transacciones. Las stablecoins están evolucionando gradualmente de herramientas de negociación encriptadas a medios de pago convencionales, y se espera que en los próximos tres años, el mercado de stablecoins en dólares se expanda a 2 billones de dólares, consolidando aún más la posición dominante del dólar en la economía digital global.
En este contexto, el Congreso de los Estados Unidos tomó medidas clave. La "Ley de Innovación y Regulación de Stablecoins de EE. UU." (GENIUS Act, S.1582, conocida como la Ley Genius ), fue aprobada en el Senado el 17 de junio de 2025 con una abrumadora mayoría de 68 votos a favor y 30 en contra. Esta legislación histórica marca el primer establecimiento formal de un marco regulatorio federal integral para los stablecoins de pago respaldados por moneda fiduciaria en los Estados Unidos. La ley complementa otras legislaciones más amplias sobre la estructura del mercado de activos digitales, como la "Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales de 2025", y juntas construyen un nuevo panorama regulatorio para los activos digitales en EE. UU.
La "Ley de Talento" no solo es una regulación simple sobre las stablecoins, sino que también es una disposición financiera sistemática del gobierno de Estados Unidos para mantener el dominio global del dólar. La ley establece que todas las stablecoins en cumplimiento deben tener una reserva total de 1:1 en dólares, y estas reservas deben mantenerse estrictamente en efectivo, depósitos bancarios a la vista o bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo en instituciones de custodia calificadas y sujetas a auditorías frecuentes y un sistema de divulgación de información, garantizando la transparencia y seguridad de los activos. Esta medida no solo reduce significativamente las preocupaciones del mercado sobre la transparencia de los activos de stablecoins y la malversación de reservas, sino que también establece un "fondo de absorción de bonos del Tesoro" profundamente vinculado a sistemas de pago en cadena, que se espera que impulse una demanda adicional de bonos del Tesoro de EE. UU. por cientos de miles de millones en los próximos años, apoyando efectivamente el desarrollo sostenible a largo plazo de las finanzas de EE. UU.
Más importante aún, la "Ley de Genios" posiciona claramente a las monedas estables de cumplimiento como herramientas de pago, excluyendo su consideración como valores, lo que resuelve fundamentalmente los problemas de la falta de claridad en la regulación de los activos encriptados en EE. UU., la superposición regulatoria y la incertidumbre legal que han persistido durante mucho tiempo. Al delinear la frontera entre las monedas estables y los valores, la ley elimina obstáculos importantes para que las instituciones financieras tradicionales y las grandes empresas ingresen al mercado de criptomonedas, disminuyendo significativamente el riesgo de cumplimiento y promoviendo la intervención activa de fondos institucionales. Al mismo tiempo, la ley adopta un modelo de autorización de regulación "federal + estatal", que reconoce la realidad del actual sistema bancario dual y logra una conexión fluida entre la regulación financiera tradicional y el nuevo ecosistema de monedas estables, permitiendo que las instituciones emisoras de monedas estables obtengan permisos de cumplimiento y que las instituciones financieras participen legalmente en la emisión y operación de monedas estables.
En el contexto de la creciente competencia en el mercado de criptomonedas, Estados Unidos está construyendo activamente una "red de pagos tokenizados" global centrada en el dólar, promoviendo un sistema de estabilidad de monedas de cumplimiento liderado por el sector privado. Esta arquitectura de monedas estables abierta, estandarizada y auditada no solo mejora la liquidez digital de los activos en dólares, sino que también ofrece soluciones eficientes y de bajo costo para pagos y liquidaciones transfronterizas. Especialmente en los mercados emergentes y el ámbito de la economía digital, las monedas estables pueden superar las limitaciones de las cuentas bancarias tradicionales, logrando liquidaciones en dólares de punto a punto, mejorando la conveniencia y velocidad de las transacciones, y convirtiéndose en un nuevo motor digital para la internacionalización del dólar.
Para la industria de encriptación, el significado del "Proyecto Genius" es igualmente profundo. El sistema de reserva total 1:1 impuesto por este proyecto, combinado con estrictos mecanismos de custodia, auditoría y divulgación de información en tiempo real, cierra desde el aspecto institucional los riesgos de "operaciones en caja negra" y desvío de reservas, lo que aumenta enormemente la confianza y aceptación del mercado hacia las monedas estables. Además, el proyecto también construye de manera innovadora un sistema de autorización de Cumplimiento de múltiples niveles, proporcionando un marco legal claro y operable para la emisión y aplicación de monedas estables, lo que reduce significativamente la barrera de Cumplimiento para que instituciones financieras, proveedores de servicios de pago y plataformas de comercio transfronterizo accedan al sistema de monedas estables.
Marco regulatorio global de cumplimiento para monedas estables
Además de Estados Unidos, varios países y regiones del mundo están promoviendo activamente la construcción de un marco de cumplimiento para las stablecoins. Corea del Sur está construyendo un sistema de regulación para stablecoins, y en junio de 2025, el partido gobernante presentó el "Proyecto de Ley de Activos Digitales", que permite a las empresas locales que cumplan con los requisitos emitir stablecoins y refuerza los requisitos de reservas y capital, promoviendo la legalización de la industria. La autoridad reguladora será la Comisión de Servicios Financieros (FSC), y se establecerá una Comisión de Activos Digitales para la supervisión unificada. El Banco de Corea (BOK) ha pasado de oponerse a apoyar, con la condición de obtener derechos de supervisión sobre las stablecoins en won. Este modelo de "co-gobernanza del banco central" refleja la evolución pragmática de la regulación en el contexto de la disrupción de las stablecoins en el sistema bancario tradicional y la política monetaria. Corea del Sur también está promoviendo reformas más amplias de liberalización del mercado, como posponer el impuesto sobre criptomonedas hasta 2027, abrir cuentas criptográficas para empresas, planificar ETFs de criptomonedas al contado, y a su vez, combatir el comportamiento de manipulación del mercado y las plataformas de comercio ilegal, formando una combinación regulatoria de "guiar el cumplimiento + combatir las infracciones", con el objetivo de consolidar su posición en el centro de criptomonedas de Asia.
Hong Kong implementará oficialmente el "Reglamento de Monedas Estables" en 2025, convirtiéndose en una de las jurisdicciones que establecen un sistema de licencias para monedas estables a nivel mundial. Se espera que este reglamento entre en vigor en agosto, exigiendo a los emisores de monedas estables registrarse en Hong Kong, mantener activos de reserva a razón de 1:1, someterse a auditorías e integrarse en un mecanismo de pruebas de sandbox regulado. El diseño del sistema de Hong Kong no solo se alinea con normativas internacionales como MiCA(, sino que también proporciona a las empresas chinas un canal de cumplimiento para salir al extranjero, consolidando su posición como un "puente financiero de innovación controlada".
En este contexto, varias empresas e instituciones financieras chinas están activamente posicionándose en la industria de las monedas estables. Por ejemplo, JD.com está pilotando una moneda estable en dólares de Hong Kong a través de su subsidiaria JD Coin Chain Technology en el sandbox regulatorio de Hong Kong, enfatizando el Cumplimiento, la transparencia y la eficiencia, con el objetivo de reducir los costos de pago transfronterizo en un 90% y acortar el tiempo de liquidación a 10 segundos. Su estrategia adopta un enfoque de "B2B primero, C2C después", con planes para obtener licencias en los principales países del mundo, para servir a la liquidación del comercio electrónico y la cadena de suministro a nivel global. Esta disposición complementa la posición nacional del renminbi digital de China, formando conjuntamente el "sistema de doble vía" de la estrategia nacional de moneda digital: controlado por el banco central para el ciclo interno y explorado por empresas líderes para el ciclo externo, ocupando una posición activa en el panorama global de activos digitales.
![2025Q2 revisión: el mercado de criptomonedas alcanza un punto de inflexión estructural de "narrativa de cumplimiento + rendimientos reales"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87b2d6806983e9ccb88dbcc4d8ac3eb9.webp(
) La enorme oportunidad que trae la Cumplimiento de las monedas estables
La aprobación de la "Ley de Genios" tiene un profundo impacto en las dos principales stablecoins del mercado actual: USDC### emitida por Circle y USDT( emitida por Tether. La ley define claramente las stablecoins de pago que cumplen con sus estrictos estándares como no valores, lo que proporciona a emisores como USDC, que han buscado activamente el Cumplimiento, una clara posición legal y una "entrada" regulatoria. Esto significa que estas stablecoins ya no estarán sujetas a las pesadas regulaciones de la ley de valores, sino que seguirán un marco diseñado específicamente para herramientas de pago. La ley requiere reservas completas en dólares a razón de 1:1, auditorías independientes, divulgaciones mensuales y licencias formales, lo que aumentará aún más la legitimidad y la confianza del mercado en stablecoins más transparentes como USDC. Para USDT, la ley amplía el alcance regulatorio, incluyendo a los emisores de stablecoins extranjeros que sirven a usuarios estadounidenses, lo que significa que Tether, sin importar dónde tenga su sede, estará sujeto a la jurisdicción de EE. UU. y deberá cumplir con los requisitos de Cumplimiento de AML). Aunque esto puede aumentar su carga de Cumplimiento, a largo plazo, esta claridad regulatoria también se considera beneficiosa para Tether, ya que ayuda a mejorar su legitimidad en el mercado estadounidense. Además, la ley prohíbe explícitamente las stablecoins que ofrecen rendimientos, lo que puede limitar los modelos de ingresos de los emisores, pero está destinada a reforzar la naturaleza de las stablecoins como herramientas de pago y no como productos de inversión.
La aprobación de la "Ley de Genios" ha abierto oportunidades de desarrollo sin precedentes para el mercado de criptomonedas, principalmente en los siguientes tres áreas clave:
Primero, la encriptación de monedas estables cumple con la fusión profunda de DeFi, liberando un enorme potencial de capital. La legislación ha definido la identidad legal y el marco regulador de las monedas estables, abriendo un camino verde para que los fondos institucionales ingresen al ecosistema DeFi. Cada vez más equipos se dedican a construir piscinas de liquidez y protocolos de crédito que sean transparentes y seguros y que cumplan con la regulación. El cumplimiento no solo reduce la barrera de entrada para la inversión, sino que también impulsa a DeFi de "experimental" a mainstream, liberando cientos de miles de millones de dólares en potencial incremental.
En segundo lugar, las stablecoins traen oportunidades revolucionarias al campo de los pagos. Con el rápido crecimiento de la demanda de pagos digitales, Stripe adquirió Bridge y varias exchanges aceleran la implementación de negocios de tarjetas de pago con stablecoins, promoviendo la transformación de la infraestructura de pagos hacia las stablecoins. Las ventajas de liquidación de bajo costo y alta eficiencia de las stablecoins son especialmente adecuadas para pagos transfronterizos, liquidaciones instantáneas y micropagos en mercados emergentes, ayudando a que se conviertan en un puente clave entre las finanzas tradicionales y la economía digital.
Tercero, RWA combina la anclaje de stablecoins con la tecnología blockchain, dando lugar a la digitalización de activos y a la innovación en liquidez. A través de contratos de cumplimiento y emisiones en cadena, se transforman activos físicos como bienes raíces y bonos en activos digitales negociables, ampliando la liquidez de los activos tradicionales y ofreciendo a los inversores opciones de asignación diversificadas. Las características de la blockchain reducen los costos de intermediación y aumentan la transparencia, a medida que se consolida la base de cumplimiento de las stablecoins, se espera que la emisión y circulación de RWA en cadena se desarrolle rápidamente, impulsando la fusión profunda del ecosistema encriptado con la economía real.
Por supuesto, además de las oportunidades, la "Ley de Genios" también trae desafíos. Amplía la definición de los proveedores de servicios de activos digitales, exigiendo que desarrolladores, validadores, entre otros, cumplan con las regulaciones contra el lavado de dinero. Aunque no regula los protocolos de blockchain en sí, los proyectos descentralizados enfrentan una mayor presión de cumplimiento. La ley es más adecuada para instituciones centralizadas, y los proyectos descentralizados podrían verse obligados a salir de la regulación estadounidense, lo que llevaría a una fragmentación del mercado.
La salida a bolsa de Circle lidera un nuevo paradigma: la hoja de balance empresarial se dirige hacia la cadena de bloques
A principios del segundo trimestre de 2025, el mercado de criptomonedas entró en un entorno macroeconómico global incierto y un alto entorno de tasas de interés debido a la controversia arancelaria.