Análisis de la relación binaria entre las empresas cotizadas y los Activos Cripto
Introducción
La elección de Trump como presidente de Estados Unidos en 2024 es un evento emblemático para la industria global de Activos Cripto, ya que la política amigable hacia las Activos Cripto se convierte en uno de los principios centrales de su gobierno. A esto le siguen una serie de políticas favorables como la reserva nacional de Bitcoin, el proyecto de ley sobre moneda estable, y Circle convirtiéndose en la primera acción de moneda estable. La industria de Activos Cripto avanza gradualmente hacia la conformidad y abraza la regulación.
Al mismo tiempo, muchas empresas que cotizan en bolsa han comenzado a seguir el exitoso modelo de MicroStrategy como comerciantes de acumulación de BTC. Hay numerosas empresas cotizadas a nivel mundial, muchas de las cuales han visto disminuir severamente su capitalización de mercado y carecen de liquidez extrema. Al actuar como comerciantes de acumulación, muchas empresas fachada pueden obtener nueva financiación para complementar su liquidez. Incluso algunas empresas que no están relacionadas con Activos Cripto o finanzas se han unido a las filas de comerciantes de acumulación, como el modificador de automóviles de lujo estadounidense ECD, que obtuvo 500 millones de dólares a través de financiación de acciones y se convirtió en uno de los comerciantes de acumulación de Bitcoin.
Sin embargo, las empresas que cotizan en bolsa tienen cada vez más opciones para acumular monedas, y muchas de las monedas en el Top 100 de Activos Cripto han sido seleccionadas como alternativas. De hecho, muchos de los tokens de los proyectos no son adecuados para mantener a largo plazo. Además, muchos tokens son relativamente centralizados, y el equipo fundador tiene un gran poder de decisión, lo que dificulta que los comerciantes de acumulación desempeñen un papel más importante. Este artículo discutirá en detalle la relación binaria entre los comerciantes de acumulación y los Activos Cripto, así como reflexiones sobre el tema de la descentralización.
1. Perspectiva de las empresas que cotizan en bolsa sobre Activos Cripto
Sin duda, la principal demanda de las empresas que cotizan en bolsa al optar por financiar la compra de Activos Cripto radica en la gestión del valor de mercado. Según las estadísticas, actualmente hay 34 empresas que poseen BTC. Al mismo tiempo, la alta dirección de varias empresas está planeando activamente transformar a la empresa en un comerciante de acumulación de monedas como ETH, SOL, HYPE, etc., para imitar el camino de éxito de MicroStrategy. De hecho, esta estrategia ha llevado a un aumento significativo en el precio de las acciones de las empresas que cotizan en bolsa.
La empresa Sharplink se dedicaba anteriormente a las apuestas deportivas y en mayo de 2025 anunció la finalización de una ronda de financiación privada de aproximadamente 425 millones de dólares, planeando adquirir en gran medida ETH como activo de reserva principal. El precio de las acciones de la empresa aumentó de 2.97 dólares a 124 dólares en 10 días, un aumento de más de 40 veces. La empresa de inversión en proyectos de blockchain, Cypherpunk Holdings, cambió su nombre a SOL Strategies en septiembre de 2024, lo que indica que la empresa es la versión de Solana de MicroStrategy. El precio de las acciones de la empresa aumentó de 0.08 dólares a 4.24 dólares en 3 meses, un aumento de más de 50 veces.
Gran cantidad de empresas cotizadas en bolsa se transformarán en comerciantes de monedas como un remedio milagroso para impulsar el precio de sus acciones, y los activos cripto adquiridos se han expandido de BTC a SOL, HYPE y BNB. De hecho, muchas empresas compran monedas como una conducta de seguir la corriente, y la dirección no comprende suficientemente la encriptación, careciendo de una planificación estratégica a largo plazo para la compra de monedas. Este capítulo abordará la perspectiva de las empresas cotizadas, seleccionando las criptomonedas adecuadas para comprar según sus diferentes necesidades.
1.1 Cubrir los costos de financiamiento en términos de tokens de cadena pública PoS > tokens de cadena pública PoW
La percepción pública inicial sobre las empresas que mantienen monedas se generalizó cuando MicroStrategy compró más de 20,000 BTC de una sola vez en 2020, y su CEO, Michael Saylor, declaró que en el futuro solo comprarían BTC y nunca lo venderían. Coincidiendo con el mercado alcista de BTC de 2020-2021, la notoriedad de MicroStrategy aumentó continuamente, y la compra de Activos Cripto se convirtió en un caso clásico de cómo las empresas que cotizan en bolsa pueden cambiar su fortuna en el mercado de capitales.
Bitcoin es la cadena pública representativa de PoW(, que se basa en la encriptación de la prueba de trabajo ), mediante el uso de potencia de cálculo de chips como CPU, GPU y ASIC, realizando constantemente colisiones de hash en pools de minería para finalmente completar la producción de bloques en la cadena de bloques y obtener recompensas en BTC. Antes de que MicroStrategy comprara BTC, las empresas mineras de Bitcoin como Marathon, Riot y Cleanspark tenían como actividad principal extraer BTC a través de máquinas mineras, por lo que estas empresas tienen activos de Activos Cripto no vendidos en sus balances.
Para las empresas que cotizan en bolsa, el problema de los activos de cadenas de bloques PoW como BTC es similar al del oro; una vez comprados, solo pueden servir como reservas estratégicas, siendo difícil generar "dinero con dinero" a través de otros medios. Las cadenas de bloques PoS otorgan más peso a los propios tokens; la aprobación de transacciones en cadenas de bloques PoS requiere que los nodos realicen bloques, y convertirse en nodo requiere la participación de una cierta cantidad de tokens de gobernanza. La cantidad de tokens que se deben participar en la red Ethereum es de 32 ETH fijos, mientras que en la red Solana no hay límite en la cantidad de participación. Los poseedores de tokens de gobernanza pueden compartir un porcentaje de las tarifas de transacción como recompensa ( los mecanismos de distribución de diferentes cadenas de bloques son diferentes ).
Para las empresas cotizadas que dependen de la financiación mediante deuda, poseer tokens de gobernanza de una cadena de bloques PoS y hacer staking de los tokens puede generar un rendimiento anual del 2% al 7%. Esta parte de los ingresos podría cubrir el costo de financiamiento por deuda de la empresa. Incluso si el rendimiento de la empresa disminuye, las empresas que poseen tokens de la cadena de bloques PoS no necesitan preocuparse por el problema del reembolso de intereses.
1.2 ¿Cómo eligen las empresas que cotizan en bolsa los Activos Cripto de tipo PoS?
En comparación con la estrategia de "Comprar y Mantener" de MicroStrategy para BTC, la selección y compra de tokens de gobernanza de cadenas de bloques PoS por parte de las empresas que cotizan en bolsa es un proyecto sistemático más complejo. Algunas empresas pueden estar más inclinadas a comprar Activos Cripto con mayor volatilidad de precios; otras pueden preferir comprar Activos Cripto con un grado de descentralización más alto; y también hay algunas que no pueden construir nodos por sí mismas, por lo que necesitan adquirir Activos Cripto que cuenten con plataformas de staking líquido maduras. La siguiente tabla resumirá las características de varios tipos de tokens desde múltiples dimensiones, lo que constituye una referencia integral para las empresas que planean comprar Activos Cripto.
La tasa de rendimiento por estaca se puede comparar con la tasa de dividendos de las acciones. Desde la demanda de las empresas que cotizan en bolsa, la demanda de convertirse en comerciantes de moneda PoS se clasifica principalmente en tres categorías: ( obtener altos rendimientos por estaca, cubriendo los costos de financiamiento mientras hay un flujo de caja positivo. ) obtener alta valorización de activos, impulsando el crecimiento del precio de las acciones. ( ocupar una posición central en el ecosistema, en torno a la estrategia de diseño del ecosistema de la cadena pública. En el siguiente texto se seleccionarán los objetivos adecuados según los diferentes objetivos de las empresas que cotizan en bolsa.
)# 1.2.1 Buscar altos rendimientos de staking: La tasa de rendimiento de staking de SOL es alta, el volumen de transacciones de la cadena pública es estable
Para las empresas que cotizan en bolsa con altos costos de emisión de acciones o bonos, los altos rendimientos por encriptación de las monedas cripto tienen un fuerte atractivo. Según los datos, las tasas de retorno anualizadas a 7 días de cadenas públicas como Polkadot, Cosmos y Celestia superan el 10%. Sin embargo, estos activos cripto, debido a su alta tasa de inflación, tienen una capacidad muy débil para mantener su valor. En el último año, estas 3 clases de activos cripto han caído un 42%, un 36% y un 71% respectivamente. Los rendimientos por encriptación no pueden cubrir la caída del precio de las monedas. Para las empresas que cotizan en bolsa, no es la opción más óptima.
En comparación, SOL ha mantenido una tendencia alcista en el precio del token durante casi 2 años, con un máximo retroceso del 52% en el precio de la moneda, mostrando una gran estabilidad. En el modelo de rendimiento de staking de Solana, la tasa de rendimiento de staking de nodos = ( recompensas de blockchain + ingresos de MEV + ingresos de Tips) / total de staked.
En el numerador y el denominador de la fórmula, la parte del numerador representa la mayor proporción de recompensas de encriptación, mientras que la cantidad de recompensas de encriptación está relacionada con el volumen de transacciones de la cadena pública. El volumen de transacciones de la cadena pública Solana ha mantenido un alto crecimiento durante los últimos 5 años, con un volumen mensual de 2,970 millones de transacciones en junio. En el lado del denominador, actualmente la tasa de participación de SOL ha alcanzado más del 65%, por lo que no habrá una situación en la que una gran cantidad de SOL se unan a los nodos de participación, lo que provocaría una disminución en la tasa de rendimiento. En general, la recompensa de participación del 7% en la red Solana es relativamente estable.
Desde la perspectiva de una empresa que cotiza en bolsa, convertirse en un comerciante de SOL a través de una emisión privada o financiamiento de bonos y obtener flujos de fondos positivos mediante el staking de nodos en este modelo comercial, el paso relativamente difícil es construir nodos propios. Los nodos de la red Solana requieren servidores de alto rendimiento como soporte de hardware, con una configuración mínima de procesador de 64 núcleos, 256G de memoria y 1T de disco duro. Además, para convertirse en un nodo de la red, también se necesita soporte de ancho de banda de red de alta velocidad. En cuanto al software, para convertirse en un nodo de Solana se necesita descargar Git, Rust, Docker, y la configuración del nodo requiere cierto conocimiento de programación.
Como se puede ver, si las empresas que cotizan en bolsa construyen nodos de la red Solana, requieren un alto umbral técnico. Si la empresa considera que el proceso de construcción de nodos es demasiado complejo, puede optar por una plataforma de staking líquido o por servicios de nodos RPC como dos opciones.
Jito es una de las principales plataformas de staking líquido en la red Solana, su operación de staking es relativamente simple, solo conecta tu billetera e ingresa la cantidad correspondiente para obtener un rendimiento anual del 7.19% hasta el 3 de julio de 2025. Sin embargo, al utilizar plataformas de staking, los rendimientos se reducirán en cierta medida, ya que la plataforma no mostrará directamente el porcentaje de comisión. Las plataformas de staking especializadas pueden obtener mayores Tips y rendimientos fluctuantes de MEV a través del staking, mientras que los stakers obtienen un rendimiento anual fijo.
Para las empresas que desean obtener rendimientos excesivos a través de Tips y MEV, pero quieren reducir la barrera de entrada para construir nodos y la inversión de capital fija, pueden optar por servicios de nodos RPC de proveedores como Helius. Los usuarios alquilan servidores de metal desnudo de los proveedores, los cuales aseguran la latencia mínima )<50ms( y un alto rendimiento, cumpliendo con las altas demandas de rendimiento de los validadores de Solana. A diferencia de plataformas de staking como Jito, donde los rendimientos de los usuarios son fijos y los beneficios de la plataforma fluctúan; los proveedores como Helius cobran tarifas fijas ) y los costos varían según el paquete (, mientras que los ingresos fluctuantes como MEV y Tips pertenecen completamente a los usuarios.
En resumen, las tres opciones tienen sus pros y contras. La plataforma de staking es adecuada para los comerciantes de monedas ligeros que invierten menos, el servicio de externalización de nodos RPC es adecuado para los comerciantes de monedas de tamaño medio que tienen una inversión moderada, mientras que construir nodos propios es adecuado para los comerciantes de monedas que tienen un capital relativamente fuerte y una cierta capacidad técnica para construir. Además, ser comerciante de monedas SOL también conlleva ciertos riesgos, ya que la red Solana es relativamente centralizada y ha experimentado múltiples eventos de caída de la red principal, lo que puede causar un impacto en los precios de los tokens.
)# 1.2.2 Búsqueda de crecimiento de valor: mecanismo de recompra de tarifas de transacción HYPE, el precio de la moneda ya ha logrado un crecimiento de 10 veces
Para las empresas que enfrentan una escasez de liquidez, la principal demanda a corto plazo sigue siendo aumentar el valor de mercado de las acciones, manteniendo el funcionamiento normal de la empresa a través de la venta de acciones y otros métodos. Las empresas que cotizan en bolsa, como comerciantes de monedas, utilizan comúnmente la compra de activos de alto crecimiento o de alta valoración para aumentar rápidamente el precio de las acciones. HYPE es la moneda cripto principal que crecerá en valor de mercado en la primera mitad de 2025; si las empresas que cotizan en bolsa se convierten en comerciantes de HYPE, su precio de acción estará vinculado al precio del token HYPE, lo que podría permitir un rápido crecimiento del valor de mercado de la empresa en el corto plazo.
En comparación con otras cadenas de bloques como SUI, TRON y XRP, que también han visto un crecimiento significativo en su capitalización de mercado en el último año, la ventaja de HYPE radica en su gestión detallada de la oferta y la demanda de monedas, lo que asegura la escasez del token HYPE. En los últimos seis meses, el fondo de ayuda de Hyperliquid ha acumulado un total de 9.1 mil millones de dólares en HYPE recomprando aproximadamente el 97% de los ingresos por Gas. Actualmente, solo el 34% de la oferta total está en circulación, y el 23.8% de las monedas que posee el equipo estará bloqueado hasta 2027-2028, mientras que casi el 39% de las monedas se destinarán a recompensas comunitarias y se distribuirán gradualmente. Dado que el proyecto no ha aceptado financiamiento de capital de riesgo, no hay presión de venta externa, lo que refuerza el potencial de valor a largo plazo de HYPE.
Los nodos operativos de Hyperliquid son más centralizados en comparación con Solana, ya que toda la red cuenta con solo 21 nodos, lo que mantiene, en cierta medida, la alta eficiencia de funcionamiento de la cadena pública. Por lo tanto, incluso si una empresa que cotiza en bolsa compra una gran cantidad de HYPE, será difícil que se convierta en uno de los 21 nodos centrales. La plataforma oficial de staking de la cadena pública, StakedHYPE, se convertirá en la opción para que los acumuladores de moneda obtengan ingresos adicionales a través del staking. Esta plataforma ya ha atraído más de 10 millones de HYPE para el staking. En comparación con otras cadenas públicas, la tasa de rendimiento del staking de HYPE es relativamente baja; los datos muestran que la tasa de rendimiento es solo del 2.28%.
(# 1.2.3 Búsqueda de la disposición ecológica: ETH tiene un alto grado de descentralización, la dificultad de desarrollo de Layer2 es baja
En el campo de los Activos Cripto, la redundancia de cadenas públicas es un fenómeno evidente. Según estadísticas, el número total de cadenas públicas en toda la red ya ha superado las 200. De hecho, la mayoría de los desarrolladores optan por cadenas públicas principales como Ethereum, Solana y Sui para el desarrollo de productos, mientras que el volumen de transacciones de muchas cadenas públicas independientes ha ido disminuyendo año tras año.
Desde la perspectiva de las empresas que cotizan en bolsa, algunas empresas ya no se conforman con
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Desencriptar la estrategia de acumulación de monedas de las empresas que cotizan en bolsa: de BTC a la evolución de la cadena de bloques PoS.
Análisis de la relación binaria entre las empresas cotizadas y los Activos Cripto
Introducción
La elección de Trump como presidente de Estados Unidos en 2024 es un evento emblemático para la industria global de Activos Cripto, ya que la política amigable hacia las Activos Cripto se convierte en uno de los principios centrales de su gobierno. A esto le siguen una serie de políticas favorables como la reserva nacional de Bitcoin, el proyecto de ley sobre moneda estable, y Circle convirtiéndose en la primera acción de moneda estable. La industria de Activos Cripto avanza gradualmente hacia la conformidad y abraza la regulación.
Al mismo tiempo, muchas empresas que cotizan en bolsa han comenzado a seguir el exitoso modelo de MicroStrategy como comerciantes de acumulación de BTC. Hay numerosas empresas cotizadas a nivel mundial, muchas de las cuales han visto disminuir severamente su capitalización de mercado y carecen de liquidez extrema. Al actuar como comerciantes de acumulación, muchas empresas fachada pueden obtener nueva financiación para complementar su liquidez. Incluso algunas empresas que no están relacionadas con Activos Cripto o finanzas se han unido a las filas de comerciantes de acumulación, como el modificador de automóviles de lujo estadounidense ECD, que obtuvo 500 millones de dólares a través de financiación de acciones y se convirtió en uno de los comerciantes de acumulación de Bitcoin.
Sin embargo, las empresas que cotizan en bolsa tienen cada vez más opciones para acumular monedas, y muchas de las monedas en el Top 100 de Activos Cripto han sido seleccionadas como alternativas. De hecho, muchos de los tokens de los proyectos no son adecuados para mantener a largo plazo. Además, muchos tokens son relativamente centralizados, y el equipo fundador tiene un gran poder de decisión, lo que dificulta que los comerciantes de acumulación desempeñen un papel más importante. Este artículo discutirá en detalle la relación binaria entre los comerciantes de acumulación y los Activos Cripto, así como reflexiones sobre el tema de la descentralización.
1. Perspectiva de las empresas que cotizan en bolsa sobre Activos Cripto
Sin duda, la principal demanda de las empresas que cotizan en bolsa al optar por financiar la compra de Activos Cripto radica en la gestión del valor de mercado. Según las estadísticas, actualmente hay 34 empresas que poseen BTC. Al mismo tiempo, la alta dirección de varias empresas está planeando activamente transformar a la empresa en un comerciante de acumulación de monedas como ETH, SOL, HYPE, etc., para imitar el camino de éxito de MicroStrategy. De hecho, esta estrategia ha llevado a un aumento significativo en el precio de las acciones de las empresas que cotizan en bolsa.
La empresa Sharplink se dedicaba anteriormente a las apuestas deportivas y en mayo de 2025 anunció la finalización de una ronda de financiación privada de aproximadamente 425 millones de dólares, planeando adquirir en gran medida ETH como activo de reserva principal. El precio de las acciones de la empresa aumentó de 2.97 dólares a 124 dólares en 10 días, un aumento de más de 40 veces. La empresa de inversión en proyectos de blockchain, Cypherpunk Holdings, cambió su nombre a SOL Strategies en septiembre de 2024, lo que indica que la empresa es la versión de Solana de MicroStrategy. El precio de las acciones de la empresa aumentó de 0.08 dólares a 4.24 dólares en 3 meses, un aumento de más de 50 veces.
Gran cantidad de empresas cotizadas en bolsa se transformarán en comerciantes de monedas como un remedio milagroso para impulsar el precio de sus acciones, y los activos cripto adquiridos se han expandido de BTC a SOL, HYPE y BNB. De hecho, muchas empresas compran monedas como una conducta de seguir la corriente, y la dirección no comprende suficientemente la encriptación, careciendo de una planificación estratégica a largo plazo para la compra de monedas. Este capítulo abordará la perspectiva de las empresas cotizadas, seleccionando las criptomonedas adecuadas para comprar según sus diferentes necesidades.
1.1 Cubrir los costos de financiamiento en términos de tokens de cadena pública PoS > tokens de cadena pública PoW
La percepción pública inicial sobre las empresas que mantienen monedas se generalizó cuando MicroStrategy compró más de 20,000 BTC de una sola vez en 2020, y su CEO, Michael Saylor, declaró que en el futuro solo comprarían BTC y nunca lo venderían. Coincidiendo con el mercado alcista de BTC de 2020-2021, la notoriedad de MicroStrategy aumentó continuamente, y la compra de Activos Cripto se convirtió en un caso clásico de cómo las empresas que cotizan en bolsa pueden cambiar su fortuna en el mercado de capitales.
Bitcoin es la cadena pública representativa de PoW(, que se basa en la encriptación de la prueba de trabajo ), mediante el uso de potencia de cálculo de chips como CPU, GPU y ASIC, realizando constantemente colisiones de hash en pools de minería para finalmente completar la producción de bloques en la cadena de bloques y obtener recompensas en BTC. Antes de que MicroStrategy comprara BTC, las empresas mineras de Bitcoin como Marathon, Riot y Cleanspark tenían como actividad principal extraer BTC a través de máquinas mineras, por lo que estas empresas tienen activos de Activos Cripto no vendidos en sus balances.
Para las empresas que cotizan en bolsa, el problema de los activos de cadenas de bloques PoW como BTC es similar al del oro; una vez comprados, solo pueden servir como reservas estratégicas, siendo difícil generar "dinero con dinero" a través de otros medios. Las cadenas de bloques PoS otorgan más peso a los propios tokens; la aprobación de transacciones en cadenas de bloques PoS requiere que los nodos realicen bloques, y convertirse en nodo requiere la participación de una cierta cantidad de tokens de gobernanza. La cantidad de tokens que se deben participar en la red Ethereum es de 32 ETH fijos, mientras que en la red Solana no hay límite en la cantidad de participación. Los poseedores de tokens de gobernanza pueden compartir un porcentaje de las tarifas de transacción como recompensa ( los mecanismos de distribución de diferentes cadenas de bloques son diferentes ).
Para las empresas cotizadas que dependen de la financiación mediante deuda, poseer tokens de gobernanza de una cadena de bloques PoS y hacer staking de los tokens puede generar un rendimiento anual del 2% al 7%. Esta parte de los ingresos podría cubrir el costo de financiamiento por deuda de la empresa. Incluso si el rendimiento de la empresa disminuye, las empresas que poseen tokens de la cadena de bloques PoS no necesitan preocuparse por el problema del reembolso de intereses.
1.2 ¿Cómo eligen las empresas que cotizan en bolsa los Activos Cripto de tipo PoS?
En comparación con la estrategia de "Comprar y Mantener" de MicroStrategy para BTC, la selección y compra de tokens de gobernanza de cadenas de bloques PoS por parte de las empresas que cotizan en bolsa es un proyecto sistemático más complejo. Algunas empresas pueden estar más inclinadas a comprar Activos Cripto con mayor volatilidad de precios; otras pueden preferir comprar Activos Cripto con un grado de descentralización más alto; y también hay algunas que no pueden construir nodos por sí mismas, por lo que necesitan adquirir Activos Cripto que cuenten con plataformas de staking líquido maduras. La siguiente tabla resumirá las características de varios tipos de tokens desde múltiples dimensiones, lo que constituye una referencia integral para las empresas que planean comprar Activos Cripto.
La tasa de rendimiento por estaca se puede comparar con la tasa de dividendos de las acciones. Desde la demanda de las empresas que cotizan en bolsa, la demanda de convertirse en comerciantes de moneda PoS se clasifica principalmente en tres categorías: ( obtener altos rendimientos por estaca, cubriendo los costos de financiamiento mientras hay un flujo de caja positivo. ) obtener alta valorización de activos, impulsando el crecimiento del precio de las acciones. ( ocupar una posición central en el ecosistema, en torno a la estrategia de diseño del ecosistema de la cadena pública. En el siguiente texto se seleccionarán los objetivos adecuados según los diferentes objetivos de las empresas que cotizan en bolsa.
)# 1.2.1 Buscar altos rendimientos de staking: La tasa de rendimiento de staking de SOL es alta, el volumen de transacciones de la cadena pública es estable
Para las empresas que cotizan en bolsa con altos costos de emisión de acciones o bonos, los altos rendimientos por encriptación de las monedas cripto tienen un fuerte atractivo. Según los datos, las tasas de retorno anualizadas a 7 días de cadenas públicas como Polkadot, Cosmos y Celestia superan el 10%. Sin embargo, estos activos cripto, debido a su alta tasa de inflación, tienen una capacidad muy débil para mantener su valor. En el último año, estas 3 clases de activos cripto han caído un 42%, un 36% y un 71% respectivamente. Los rendimientos por encriptación no pueden cubrir la caída del precio de las monedas. Para las empresas que cotizan en bolsa, no es la opción más óptima.
En comparación, SOL ha mantenido una tendencia alcista en el precio del token durante casi 2 años, con un máximo retroceso del 52% en el precio de la moneda, mostrando una gran estabilidad. En el modelo de rendimiento de staking de Solana, la tasa de rendimiento de staking de nodos = ( recompensas de blockchain + ingresos de MEV + ingresos de Tips) / total de staked.
En el numerador y el denominador de la fórmula, la parte del numerador representa la mayor proporción de recompensas de encriptación, mientras que la cantidad de recompensas de encriptación está relacionada con el volumen de transacciones de la cadena pública. El volumen de transacciones de la cadena pública Solana ha mantenido un alto crecimiento durante los últimos 5 años, con un volumen mensual de 2,970 millones de transacciones en junio. En el lado del denominador, actualmente la tasa de participación de SOL ha alcanzado más del 65%, por lo que no habrá una situación en la que una gran cantidad de SOL se unan a los nodos de participación, lo que provocaría una disminución en la tasa de rendimiento. En general, la recompensa de participación del 7% en la red Solana es relativamente estable.
![Gate研究院：解析上市公司与Activos Cripto的二元关系]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f570d69adbd4267d0df2d49fca2b30c2.webp(
Desde la perspectiva de una empresa que cotiza en bolsa, convertirse en un comerciante de SOL a través de una emisión privada o financiamiento de bonos y obtener flujos de fondos positivos mediante el staking de nodos en este modelo comercial, el paso relativamente difícil es construir nodos propios. Los nodos de la red Solana requieren servidores de alto rendimiento como soporte de hardware, con una configuración mínima de procesador de 64 núcleos, 256G de memoria y 1T de disco duro. Además, para convertirse en un nodo de la red, también se necesita soporte de ancho de banda de red de alta velocidad. En cuanto al software, para convertirse en un nodo de Solana se necesita descargar Git, Rust, Docker, y la configuración del nodo requiere cierto conocimiento de programación.
Como se puede ver, si las empresas que cotizan en bolsa construyen nodos de la red Solana, requieren un alto umbral técnico. Si la empresa considera que el proceso de construcción de nodos es demasiado complejo, puede optar por una plataforma de staking líquido o por servicios de nodos RPC como dos opciones.
Jito es una de las principales plataformas de staking líquido en la red Solana, su operación de staking es relativamente simple, solo conecta tu billetera e ingresa la cantidad correspondiente para obtener un rendimiento anual del 7.19% hasta el 3 de julio de 2025. Sin embargo, al utilizar plataformas de staking, los rendimientos se reducirán en cierta medida, ya que la plataforma no mostrará directamente el porcentaje de comisión. Las plataformas de staking especializadas pueden obtener mayores Tips y rendimientos fluctuantes de MEV a través del staking, mientras que los stakers obtienen un rendimiento anual fijo.
Para las empresas que desean obtener rendimientos excesivos a través de Tips y MEV, pero quieren reducir la barrera de entrada para construir nodos y la inversión de capital fija, pueden optar por servicios de nodos RPC de proveedores como Helius. Los usuarios alquilan servidores de metal desnudo de los proveedores, los cuales aseguran la latencia mínima )<50ms( y un alto rendimiento, cumpliendo con las altas demandas de rendimiento de los validadores de Solana. A diferencia de plataformas de staking como Jito, donde los rendimientos de los usuarios son fijos y los beneficios de la plataforma fluctúan; los proveedores como Helius cobran tarifas fijas ) y los costos varían según el paquete (, mientras que los ingresos fluctuantes como MEV y Tips pertenecen completamente a los usuarios.
En resumen, las tres opciones tienen sus pros y contras. La plataforma de staking es adecuada para los comerciantes de monedas ligeros que invierten menos, el servicio de externalización de nodos RPC es adecuado para los comerciantes de monedas de tamaño medio que tienen una inversión moderada, mientras que construir nodos propios es adecuado para los comerciantes de monedas que tienen un capital relativamente fuerte y una cierta capacidad técnica para construir. Además, ser comerciante de monedas SOL también conlleva ciertos riesgos, ya que la red Solana es relativamente centralizada y ha experimentado múltiples eventos de caída de la red principal, lo que puede causar un impacto en los precios de los tokens.
![Gate研究院：解析上市公司与Activos Cripto的二元关系])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cce4cbb126b3d814871a2f3428b170f8.webp(
)# 1.2.2 Búsqueda de crecimiento de valor: mecanismo de recompra de tarifas de transacción HYPE, el precio de la moneda ya ha logrado un crecimiento de 10 veces
Para las empresas que enfrentan una escasez de liquidez, la principal demanda a corto plazo sigue siendo aumentar el valor de mercado de las acciones, manteniendo el funcionamiento normal de la empresa a través de la venta de acciones y otros métodos. Las empresas que cotizan en bolsa, como comerciantes de monedas, utilizan comúnmente la compra de activos de alto crecimiento o de alta valoración para aumentar rápidamente el precio de las acciones. HYPE es la moneda cripto principal que crecerá en valor de mercado en la primera mitad de 2025; si las empresas que cotizan en bolsa se convierten en comerciantes de HYPE, su precio de acción estará vinculado al precio del token HYPE, lo que podría permitir un rápido crecimiento del valor de mercado de la empresa en el corto plazo.
En comparación con otras cadenas de bloques como SUI, TRON y XRP, que también han visto un crecimiento significativo en su capitalización de mercado en el último año, la ventaja de HYPE radica en su gestión detallada de la oferta y la demanda de monedas, lo que asegura la escasez del token HYPE. En los últimos seis meses, el fondo de ayuda de Hyperliquid ha acumulado un total de 9.1 mil millones de dólares en HYPE recomprando aproximadamente el 97% de los ingresos por Gas. Actualmente, solo el 34% de la oferta total está en circulación, y el 23.8% de las monedas que posee el equipo estará bloqueado hasta 2027-2028, mientras que casi el 39% de las monedas se destinarán a recompensas comunitarias y se distribuirán gradualmente. Dado que el proyecto no ha aceptado financiamiento de capital de riesgo, no hay presión de venta externa, lo que refuerza el potencial de valor a largo plazo de HYPE.
Los nodos operativos de Hyperliquid son más centralizados en comparación con Solana, ya que toda la red cuenta con solo 21 nodos, lo que mantiene, en cierta medida, la alta eficiencia de funcionamiento de la cadena pública. Por lo tanto, incluso si una empresa que cotiza en bolsa compra una gran cantidad de HYPE, será difícil que se convierta en uno de los 21 nodos centrales. La plataforma oficial de staking de la cadena pública, StakedHYPE, se convertirá en la opción para que los acumuladores de moneda obtengan ingresos adicionales a través del staking. Esta plataforma ya ha atraído más de 10 millones de HYPE para el staking. En comparación con otras cadenas públicas, la tasa de rendimiento del staking de HYPE es relativamente baja; los datos muestran que la tasa de rendimiento es solo del 2.28%.
(# 1.2.3 Búsqueda de la disposición ecológica: ETH tiene un alto grado de descentralización, la dificultad de desarrollo de Layer2 es baja
En el campo de los Activos Cripto, la redundancia de cadenas públicas es un fenómeno evidente. Según estadísticas, el número total de cadenas públicas en toda la red ya ha superado las 200. De hecho, la mayoría de los desarrolladores optan por cadenas públicas principales como Ethereum, Solana y Sui para el desarrollo de productos, mientras que el volumen de transacciones de muchas cadenas públicas independientes ha ido disminuyendo año tras año.
Desde la perspectiva de las empresas que cotizan en bolsa, algunas empresas ya no se conforman con