El mercado de Activos Cripto podría estar a punto de recibir una nueva ronda de "alt season"
El sentimiento actual del mercado de Activos Cripto es sombrío y la dirección es incierta, pero podríamos estar en el último periodo de calma antes de la explosión de la próxima "alt season". El futuro del mercado será impulsado por factores clave como los ETF, los rendimientos reales y la adopción institucional, en lugar de un mercado al alza general.
Podríamos estar en el punto de inflexión más crítico del ciclo del mercado. En este momento, el 99% de los participantes están observando debido al cansancio o la indecisión, mientras que ese 1% está silenciosamente completando configuraciones de trading que podrían afectar toda una vida.
"alt season" señal aparece
El Bitcoin ha alcanzado recientemente un máximo histórico de cierre mensual, pero su dominio en el mercado ha comenzado a disminuir. Al mismo tiempo, las ballenas han acumulado más de 1 millón de ETH en un solo día, por un valor de aproximadamente 3 mil millones de dólares. El saldo de Bitcoin en los intercambios ha caído a niveles mínimos en años.
Los minoristas aún mantienen una actitud de espera y escepticismo. Los indicadores de sentimiento están en niveles bajos, lo que es el estado del mercado ideal para los que entran antes.
Todo está en proceso de gestación.
Actualmente, el índice de especulación de las altcoins sigue por debajo del 20%, la relación ETH/BTC finalmente ha registrado un aumento semanal por primera vez en varias semanas. La aprobación del ETF de una conocida cadena de bloques se ha convertido en un hecho. El flujo de fondos en la cadena ha comenzado silenciosamente, dirigiéndose sutilmente hacia DeFi, activos del mundo real (RWA) y la re-apuesta, entre otros campos que son coherentes con la narrativa del mercado.
Pero esto no es 2021, el mercado de "subidas generalizadas" no se repetirá.
El próximo mercado será más selectivo y estará profundamente impulsado por narrativas. El capital está fluyendo hacia rendimientos reales, infraestructura abstracta entre cadenas y activos estructurados ETF con mecanismos de rendimiento de staking.
Si has estado acumulando en silencio, esta es tu señal.
Profunda transformación en el ámbito DeFi
Estamos presenciando la evolución de DeFi hacia una fase de "más institucionalizada y más oculta". Por un lado, los términos financieros diseñados específicamente para instituciones, como los bonos de rehipoteca, los créditos de tasa fija con renovación automática y las bóvedas circulantes de stablecoins, están prosperando. Por otro lado, algunas capas de composabilidad están simplificando la complejidad operativa para los usuarios comunes.
Pero al final, solo aquellos protocolos que superen el "juego de puntos", integren un valor económico real o casos de uso, podrán atraer continuamente flujos de capital. Los verdaderos ganadores serán los protocolos capaces de combinar a la perfección una experiencia de usuario sin interrupciones entre cadenas, una infraestructura segura y un retorno de inversión predecible y similar al del mundo real.
A continuación se presentan las seis principales tendencias que están ocurriendo en el ámbito DeFi:
1. Optimización de rendimientos de stablecoins y DeFi de ingresos fijos
DeFi está imitando cada vez más las finanzas tradicionales, atrayendo fondos al convertir monedas estables en activos de alto rendimiento y de tipo de interés fijo. En el contexto de una creciente volatilidad en el mercado al contado, los protocolos están enfocándose en la eficiencia de capital y en estructuras de tasas de interés fijas para satisfacer las necesidades duales de instituciones y minoristas.
Algunos proyectos emergentes están proporcionando mercados de préstamos para monedas estables y activos de primera clase a través de mecanismos innovadores, y están atrayendo liquidez mediante mecanismos de recompensas. También hay proyectos que lanzan nuevos activos, utilizando plataformas y estrategias para maximizar los rendimientos de las monedas estables. Algunos proyectos permiten a los usuarios reutilizar tokens de capital de rendimiento fijo a cambio de USDC a un costo más bajo, intentando obtener rendimientos anuales de dos dígitos con capital ocioso.
En cuanto a la re-staking, algunos proyectos han lanzado "bonos de re-staking sin interés" de plazo fijo, que proporcionan flujos de efectivo predecibles para los servicios de validación activa, al mismo tiempo que ofrecen a los proveedores de liquidez una exposición de ingresos fijos similar a la de los bonos. Esta estructura podría convertirse en la piedra angular de ingresos fijos en algún mercado de seguridad.
Pero hay que tener en cuenta que los altos rendimientos en la promoción (15%+) normalmente requieren apalancamiento, rehipotecar, o estrategias circulares. Después de deducir tarifas, deslizamientos y riesgos, la tasa de retorno neto real podría acercarse más al 6-9%. Además, aunque la combinabilidad que respalda estas estructuras circulares proporciona comodidad, también aumenta el riesgo sistémico de liquidaciones en cadena y el desanclaje de las monedas estables.
2. Integración de la liquidez entre cadenas y la experiencia del usuario
La forma en que los usuarios interactúan con la liquidez en múltiples cadenas está experimentando un cambio fundamental. La experiencia del usuario entre cadenas está evolucionando de un proceso de puente complicado a un sistema de depósito basado en la intención y sin fricciones, con los límites entre cadenas efectivamente abstraídos.
El despliegue de una conocida moneda estable en otras cadenas públicas ha mostrado la tendencia de desarrollo de la utilidad de las monedas estables nativas de cross-chain. Algunos proyectos han lanzado componentes de depósitos DeFi cross-chain integrables, que representan un salto generacional en la experiencia del usuario. Estos componentes están construidos sobre protocolos de mensajería cross-chain, permitiendo a los usuarios realizar el puenteo, el intercambio y el despliegue de estrategias con un solo clic.
Además, hay proyectos que están promoviendo mecanismos de verificación cruzada en tiempo real, apoyándose en el entorno de ejecución confiable TEE( y la infraestructura ), proporcionando una verificación cruzada de alta velocidad entre diferentes cadenas públicas sin necesidad de múltiples firmas, mejorando efectivamente la eficiencia del puente y la suposición de confianza.
Una nueva colaboración entre un protocolo de cadena cruzada y una empresa de pagos, que permite la transmisión de información entre cadenas en una cadena pública específica, indica aún más que la guerra entre cadenas no desaparecerá, pero la experiencia del usuario se está integrando gradualmente.
La tendencia es clara: la captura de valor se está trasladando gradualmente desde las cadenas de bloques L1 hacia las infraestructuras combinables y las capas de mensajería.
3. Re-staking y mercado de seguridad en cadena
El re-staking sigue evolucionando hacia un mercado de seguridad en cadena independiente, cuya esencia es inyectar ETH de re-staking en productos estructurados, construyendo un mecanismo de rendimiento similar al de los bonos corporativos o del gobierno.
El nuevo fondo Flow y los bonos de re-staking de un protocolo otorgan a AVS( la capacidad de planificar presupuestos sobre la base de una tasa de rendimiento conocida, al mismo tiempo que permiten a los proveedores de liquidez bloquear ETH en productos de estilo de ingresos fijos.
Otro proyecto ha entrado actualmente en la fase de prueba 2.5, añadiendo una capa de verificación descentralizada, subastas de verificación competitivas, mecanismos de participación y funciones de optimización de hardware, sentando las bases para un ecosistema de re-staking de alto rendimiento.
En el ecosistema de una cierta cadena pública, también hay proyectos que ofrecen soporte de re-staking para rollups a través de proyectos específicos, impulsando la expansión de la capa de seguridad en esa cadena pública.
A medida que el capital fluye gradualmente hacia ciertos ecosistemas de re-staking, estamos viendo la forma primitiva de una "curva de rendimiento de re-staking" completamente nueva: los precios de las deudas a corto y largo plazo se fijarán de manera diferente según la percepción del riesgo, la liquidez de salida y el riesgo de Slash, resultando en descuentos o primas.
Pero la combinabilidad también trae vulnerabilidades. Por ejemplo, la estructura de los bonos cero cupón significa que el capital debe estar bloqueado hasta la fecha de vencimiento; cualquier evento de confiscación o inactividad del validador podría dañar gravemente el capital------incluso sin vulnerabilidades en el contrato inteligente.
!["alt season" nueva versión: adiós a la subida generalizada, narrativas como ETF, ingresos reales y adopción institucional desencadenarán un "mercado alcista selectivo"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06ca3b9d9012bf689521322e80a20f40.webp(
) 4. La monetización y la programabilidad de la infraestructura de datos
El espacio de bloque ya no es un cuello de botella; la latencia de los datos y la combinabilidad son los verdaderos problemas. Algunos proyectos están destinados a proporcionar a los desarrolladores de Web3 una infraestructura de lectura/escritura en tiempo real que se puede monetizar.
Un proyecto puede lograr un acceso a datos de lectura en menos de un segundo, contenido dinámico y datos monetizables, cuyo objetivo es reemplazar el almacenamiento frío estático con cálculos de flujo en tiempo real.
Un módulo específico de cierto L2 puede generar pruebas zkVM en 35 segundos, con un costo de solo $0.0001, tanto la velocidad como el costo son 6 veces superiores a las soluciones anteriores.
También hay proyectos que abordan desde la capa de interacción de la billetera, centrados en resolver los problemas de fricción en el cambio de billetera y la entrada de usuarios. Su infraestructura soporta más de 20 millones de usuarios y más de 500 billeteras, y ya ha implementado la combinabilidad de pagos en múltiples escenarios de aplicación.
Esta tendencia está generando un nuevo modelo de negocio de middleware: proporcionar a los desarrolladores servicios de acceso a datos independientes de la cadena y de baja latencia, cobrando según demanda. En el futuro, podría introducirse un modelo de precios similar al de los servicios en la nube convencionales y un sistema de niveles para desarrolladores basado en la latencia.
5. Infraestructura de crédito institucional e integración de RWA
El préstamo en la cadena está avanzando hacia la institucionalización, los límites de crédito que se renuevan automáticamente, las tasas de interés flotantes disponibles y las estrategias RWA apalancadas se están convirtiendo en el centro de atención.
La integración de ciertos proyectos demuestra la madurez del crédito en cadena. Su nuevo producto de préstamo a tasa fija incluye renovación automática y lógica de respaldo, proporcionando a los usuarios institucionales herramientas similares a las comúnmente utilizadas en las finanzas tradicionales.
También hay proyectos que han anunciado estrategias de RWA apalancadas basadas en fondos de un gigante global de gestión de activos, lo que sugiere que la tendencia futura es construir tesorerías en cadena que sean de alto rendimiento, cumplan con la normativa y sean adecuadas para la liquidez institucional.
Otro proyecto está impulsando la liquidez de las stablecoins mediante incentivos específicos, optimizando la eficiencia de los rendimientos para los creadores de mercado y los administradores de tesorería que buscan retornos predecibles.
Estamos acercándonos gradualmente a los negocios de corretaje de grandes volúmenes en la cadena; productos de renta fija estructurados y listos para cumplir con la normativa liderarán una nueva ronda de crecimiento. Sin embargo, la estrategia de RWA requiere oráculos de alta fidelidad y una lógica de redención robusta. Cualquier desajuste fuera de la cadena puede desencadenar un desanclaje a gran escala o riesgos de margen adicional.
6. Economía de airdrop y minería incentivada
El airdrop sigue siendo la principal estrategia de adquisición de usuarios, aunque los datos de retención de usuarios continúan disminuyendo.
Algunos proyectos continúan con la fórmula familiar: puntos, sistema de tareas e interacción gamificada, para atraer la atención.
Sin embargo, los datos muestran que, dos semanas después del airdrop, solo alrededor del 15% del valor total se mantendrá. Por lo tanto, los desarrolladores se ven obligados a ofrecer multiplicadores de puntos más altos ###, como LP que puede alcanzar hasta 30 veces ( o vincular beneficios adicionales ), derechos de gobernanza, aumentar el rendimiento ( para atraer usuarios.
Algunas plataformas intentan reducir los ataques de brujas mediante la verificación social o de comportamiento, pero los grandes mineros aún evitan las restricciones mediante métodos como dividir billeteras y estructuras de múltiples firmas.
Los proyectos que buscan liquidez a largo plazo deben optar por mecanismos de incentivos orientados a la retención, como el bloqueo de veNFT, mecanismos de recompensas ponderadas por tiempo o derechos de acceso a volver a apostar, en lugar de depender únicamente de puntos especulativos para atraer nuevos usuarios.
!["alt season" nueva versión: adiós a la subida general, narrativas como ETF, rendimientos reales y adopción institucional desatarán un "mercado alcista selectivo"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8b68a55af745f1278f0468cf87556878.webp(
Narrativa Macroeconómica y Marco de Inversión
A pesar de que la agitación geopolítica aún puede golpear fuertemente el mercado, los compradores estructurales están absorbiendo constantemente cada caída. Los altcoins no experimentarán un mercado de "subida general" como en 2021; en cambio, aquellas narrativas con verdaderos catalizadores ) como ETF, ingresos reales, y canales de distribución de intercambio ( atraerán la atención lejos de la pura especulación de Meme.
) 1. Contexto macroeconómico: volatilidad vinculada a las noticias de última hora
Recientemente, durante el período de tensión en el Medio Oriente, el precio de Bitcoin cayó de 105,000 dólares a ligeramente menos de 99,000 dólares, lo que demuestra una vez más que el mercado de 2025 está impulsado por las noticias de última hora. En un período de 36 horas, las declaraciones y acciones de las partes hicieron que la situación fluctuara drásticamente, el precio de BTC cayó rápidamente y luego se recuperó por completo.
Interpretación del mercado: Después de tres meses de consolidación y acumulación de apalancamiento bajista, el pánico geopolítico solo ha fomentado una lucha por la liquidez, impulsando la transferencia de activos de los tenedores indecisos a cuentas a largo plazo. Los ETF continúan absorbiendo activos en circulación, y cada agitación macroeconómica acelera esta transferencia. BTC actualmente fluctúa alrededor de 107,000 dólares, aunque está aproximadamente un 25% por debajo de su punto máximo en esta ronda, sigue estando por encima del rango de "compra" en el modelo de valoración de arcoíris, que es 94,000 dólares o menos.
2. ¿El silencio del verano o la acumulación de fuerza antes del salto?
Aunque las estadísticas estacionales sugieren que el mercado del Q3 puede ser bastante plano, dos grandes fuerzas estructurales han roto esta tendencia:
Compra estable de ETF: La experiencia de 2024 indica que un flujo constante de fondos en ETF crea un fondo estructural. Una vez que la presión de venta de los mineros se debilite aún más y los activos continúen fluyendo hacia las tesorerías corporativas, el BTC podría aumentar rápidamente hasta los 130,000 dólares una vez que se produzca un aumento en el volumen.
El liderazgo del mercado de valores estadounidense: el índice S&P 500 alcanzó un nuevo máximo el 27 de junio, mientras que Bitcoin mostró un rendimiento rezagado. Históricamente, esta brecha suele ser corregida por BTC en un plazo de 4 a 8 semanas. Si la aversión al riesgo en general se mantiene optimista, el mercado de Activos Cripto podría ser simplemente "rezagado" en lugar de "inactivo".
( 3. La única narrativa altcoin que merece atención actualmente: ETF de cierta cadena pública
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Si no compras ahora, solo podrás ver a otros irse a la luna.
Oportunidades anticipadas antes de la alt season: Finanzas descentralizadas, ETF y cross-chain son los puntos clave
El mercado de Activos Cripto podría estar a punto de recibir una nueva ronda de "alt season"
El sentimiento actual del mercado de Activos Cripto es sombrío y la dirección es incierta, pero podríamos estar en el último periodo de calma antes de la explosión de la próxima "alt season". El futuro del mercado será impulsado por factores clave como los ETF, los rendimientos reales y la adopción institucional, en lugar de un mercado al alza general.
Podríamos estar en el punto de inflexión más crítico del ciclo del mercado. En este momento, el 99% de los participantes están observando debido al cansancio o la indecisión, mientras que ese 1% está silenciosamente completando configuraciones de trading que podrían afectar toda una vida.
"alt season" señal aparece
El Bitcoin ha alcanzado recientemente un máximo histórico de cierre mensual, pero su dominio en el mercado ha comenzado a disminuir. Al mismo tiempo, las ballenas han acumulado más de 1 millón de ETH en un solo día, por un valor de aproximadamente 3 mil millones de dólares. El saldo de Bitcoin en los intercambios ha caído a niveles mínimos en años.
Los minoristas aún mantienen una actitud de espera y escepticismo. Los indicadores de sentimiento están en niveles bajos, lo que es el estado del mercado ideal para los que entran antes.
Todo está en proceso de gestación.
Actualmente, el índice de especulación de las altcoins sigue por debajo del 20%, la relación ETH/BTC finalmente ha registrado un aumento semanal por primera vez en varias semanas. La aprobación del ETF de una conocida cadena de bloques se ha convertido en un hecho. El flujo de fondos en la cadena ha comenzado silenciosamente, dirigiéndose sutilmente hacia DeFi, activos del mundo real (RWA) y la re-apuesta, entre otros campos que son coherentes con la narrativa del mercado.
Pero esto no es 2021, el mercado de "subidas generalizadas" no se repetirá.
El próximo mercado será más selectivo y estará profundamente impulsado por narrativas. El capital está fluyendo hacia rendimientos reales, infraestructura abstracta entre cadenas y activos estructurados ETF con mecanismos de rendimiento de staking.
Si has estado acumulando en silencio, esta es tu señal.
Profunda transformación en el ámbito DeFi
Estamos presenciando la evolución de DeFi hacia una fase de "más institucionalizada y más oculta". Por un lado, los términos financieros diseñados específicamente para instituciones, como los bonos de rehipoteca, los créditos de tasa fija con renovación automática y las bóvedas circulantes de stablecoins, están prosperando. Por otro lado, algunas capas de composabilidad están simplificando la complejidad operativa para los usuarios comunes.
Pero al final, solo aquellos protocolos que superen el "juego de puntos", integren un valor económico real o casos de uso, podrán atraer continuamente flujos de capital. Los verdaderos ganadores serán los protocolos capaces de combinar a la perfección una experiencia de usuario sin interrupciones entre cadenas, una infraestructura segura y un retorno de inversión predecible y similar al del mundo real.
A continuación se presentan las seis principales tendencias que están ocurriendo en el ámbito DeFi:
1. Optimización de rendimientos de stablecoins y DeFi de ingresos fijos
DeFi está imitando cada vez más las finanzas tradicionales, atrayendo fondos al convertir monedas estables en activos de alto rendimiento y de tipo de interés fijo. En el contexto de una creciente volatilidad en el mercado al contado, los protocolos están enfocándose en la eficiencia de capital y en estructuras de tasas de interés fijas para satisfacer las necesidades duales de instituciones y minoristas.
Algunos proyectos emergentes están proporcionando mercados de préstamos para monedas estables y activos de primera clase a través de mecanismos innovadores, y están atrayendo liquidez mediante mecanismos de recompensas. También hay proyectos que lanzan nuevos activos, utilizando plataformas y estrategias para maximizar los rendimientos de las monedas estables. Algunos proyectos permiten a los usuarios reutilizar tokens de capital de rendimiento fijo a cambio de USDC a un costo más bajo, intentando obtener rendimientos anuales de dos dígitos con capital ocioso.
En cuanto a la re-staking, algunos proyectos han lanzado "bonos de re-staking sin interés" de plazo fijo, que proporcionan flujos de efectivo predecibles para los servicios de validación activa, al mismo tiempo que ofrecen a los proveedores de liquidez una exposición de ingresos fijos similar a la de los bonos. Esta estructura podría convertirse en la piedra angular de ingresos fijos en algún mercado de seguridad.
Pero hay que tener en cuenta que los altos rendimientos en la promoción (15%+) normalmente requieren apalancamiento, rehipotecar, o estrategias circulares. Después de deducir tarifas, deslizamientos y riesgos, la tasa de retorno neto real podría acercarse más al 6-9%. Además, aunque la combinabilidad que respalda estas estructuras circulares proporciona comodidad, también aumenta el riesgo sistémico de liquidaciones en cadena y el desanclaje de las monedas estables.
2. Integración de la liquidez entre cadenas y la experiencia del usuario
La forma en que los usuarios interactúan con la liquidez en múltiples cadenas está experimentando un cambio fundamental. La experiencia del usuario entre cadenas está evolucionando de un proceso de puente complicado a un sistema de depósito basado en la intención y sin fricciones, con los límites entre cadenas efectivamente abstraídos.
El despliegue de una conocida moneda estable en otras cadenas públicas ha mostrado la tendencia de desarrollo de la utilidad de las monedas estables nativas de cross-chain. Algunos proyectos han lanzado componentes de depósitos DeFi cross-chain integrables, que representan un salto generacional en la experiencia del usuario. Estos componentes están construidos sobre protocolos de mensajería cross-chain, permitiendo a los usuarios realizar el puenteo, el intercambio y el despliegue de estrategias con un solo clic.
Además, hay proyectos que están promoviendo mecanismos de verificación cruzada en tiempo real, apoyándose en el entorno de ejecución confiable TEE( y la infraestructura ), proporcionando una verificación cruzada de alta velocidad entre diferentes cadenas públicas sin necesidad de múltiples firmas, mejorando efectivamente la eficiencia del puente y la suposición de confianza.
Una nueva colaboración entre un protocolo de cadena cruzada y una empresa de pagos, que permite la transmisión de información entre cadenas en una cadena pública específica, indica aún más que la guerra entre cadenas no desaparecerá, pero la experiencia del usuario se está integrando gradualmente.
La tendencia es clara: la captura de valor se está trasladando gradualmente desde las cadenas de bloques L1 hacia las infraestructuras combinables y las capas de mensajería.
3. Re-staking y mercado de seguridad en cadena
El re-staking sigue evolucionando hacia un mercado de seguridad en cadena independiente, cuya esencia es inyectar ETH de re-staking en productos estructurados, construyendo un mecanismo de rendimiento similar al de los bonos corporativos o del gobierno.
El nuevo fondo Flow y los bonos de re-staking de un protocolo otorgan a AVS( la capacidad de planificar presupuestos sobre la base de una tasa de rendimiento conocida, al mismo tiempo que permiten a los proveedores de liquidez bloquear ETH en productos de estilo de ingresos fijos.
Otro proyecto ha entrado actualmente en la fase de prueba 2.5, añadiendo una capa de verificación descentralizada, subastas de verificación competitivas, mecanismos de participación y funciones de optimización de hardware, sentando las bases para un ecosistema de re-staking de alto rendimiento.
En el ecosistema de una cierta cadena pública, también hay proyectos que ofrecen soporte de re-staking para rollups a través de proyectos específicos, impulsando la expansión de la capa de seguridad en esa cadena pública.
A medida que el capital fluye gradualmente hacia ciertos ecosistemas de re-staking, estamos viendo la forma primitiva de una "curva de rendimiento de re-staking" completamente nueva: los precios de las deudas a corto y largo plazo se fijarán de manera diferente según la percepción del riesgo, la liquidez de salida y el riesgo de Slash, resultando en descuentos o primas.
Pero la combinabilidad también trae vulnerabilidades. Por ejemplo, la estructura de los bonos cero cupón significa que el capital debe estar bloqueado hasta la fecha de vencimiento; cualquier evento de confiscación o inactividad del validador podría dañar gravemente el capital------incluso sin vulnerabilidades en el contrato inteligente.
!["alt season" nueva versión: adiós a la subida generalizada, narrativas como ETF, ingresos reales y adopción institucional desencadenarán un "mercado alcista selectivo"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06ca3b9d9012bf689521322e80a20f40.webp(
) 4. La monetización y la programabilidad de la infraestructura de datos
El espacio de bloque ya no es un cuello de botella; la latencia de los datos y la combinabilidad son los verdaderos problemas. Algunos proyectos están destinados a proporcionar a los desarrolladores de Web3 una infraestructura de lectura/escritura en tiempo real que se puede monetizar.
Un proyecto puede lograr un acceso a datos de lectura en menos de un segundo, contenido dinámico y datos monetizables, cuyo objetivo es reemplazar el almacenamiento frío estático con cálculos de flujo en tiempo real.
Un módulo específico de cierto L2 puede generar pruebas zkVM en 35 segundos, con un costo de solo $0.0001, tanto la velocidad como el costo son 6 veces superiores a las soluciones anteriores.
También hay proyectos que abordan desde la capa de interacción de la billetera, centrados en resolver los problemas de fricción en el cambio de billetera y la entrada de usuarios. Su infraestructura soporta más de 20 millones de usuarios y más de 500 billeteras, y ya ha implementado la combinabilidad de pagos en múltiples escenarios de aplicación.
Esta tendencia está generando un nuevo modelo de negocio de middleware: proporcionar a los desarrolladores servicios de acceso a datos independientes de la cadena y de baja latencia, cobrando según demanda. En el futuro, podría introducirse un modelo de precios similar al de los servicios en la nube convencionales y un sistema de niveles para desarrolladores basado en la latencia.
5. Infraestructura de crédito institucional e integración de RWA
El préstamo en la cadena está avanzando hacia la institucionalización, los límites de crédito que se renuevan automáticamente, las tasas de interés flotantes disponibles y las estrategias RWA apalancadas se están convirtiendo en el centro de atención.
La integración de ciertos proyectos demuestra la madurez del crédito en cadena. Su nuevo producto de préstamo a tasa fija incluye renovación automática y lógica de respaldo, proporcionando a los usuarios institucionales herramientas similares a las comúnmente utilizadas en las finanzas tradicionales.
También hay proyectos que han anunciado estrategias de RWA apalancadas basadas en fondos de un gigante global de gestión de activos, lo que sugiere que la tendencia futura es construir tesorerías en cadena que sean de alto rendimiento, cumplan con la normativa y sean adecuadas para la liquidez institucional.
Otro proyecto está impulsando la liquidez de las stablecoins mediante incentivos específicos, optimizando la eficiencia de los rendimientos para los creadores de mercado y los administradores de tesorería que buscan retornos predecibles.
Estamos acercándonos gradualmente a los negocios de corretaje de grandes volúmenes en la cadena; productos de renta fija estructurados y listos para cumplir con la normativa liderarán una nueva ronda de crecimiento. Sin embargo, la estrategia de RWA requiere oráculos de alta fidelidad y una lógica de redención robusta. Cualquier desajuste fuera de la cadena puede desencadenar un desanclaje a gran escala o riesgos de margen adicional.
6. Economía de airdrop y minería incentivada
El airdrop sigue siendo la principal estrategia de adquisición de usuarios, aunque los datos de retención de usuarios continúan disminuyendo.
Algunos proyectos continúan con la fórmula familiar: puntos, sistema de tareas e interacción gamificada, para atraer la atención.
Sin embargo, los datos muestran que, dos semanas después del airdrop, solo alrededor del 15% del valor total se mantendrá. Por lo tanto, los desarrolladores se ven obligados a ofrecer multiplicadores de puntos más altos ###, como LP que puede alcanzar hasta 30 veces ( o vincular beneficios adicionales ), derechos de gobernanza, aumentar el rendimiento ( para atraer usuarios.
Algunas plataformas intentan reducir los ataques de brujas mediante la verificación social o de comportamiento, pero los grandes mineros aún evitan las restricciones mediante métodos como dividir billeteras y estructuras de múltiples firmas.
Los proyectos que buscan liquidez a largo plazo deben optar por mecanismos de incentivos orientados a la retención, como el bloqueo de veNFT, mecanismos de recompensas ponderadas por tiempo o derechos de acceso a volver a apostar, en lugar de depender únicamente de puntos especulativos para atraer nuevos usuarios.
!["alt season" nueva versión: adiós a la subida general, narrativas como ETF, rendimientos reales y adopción institucional desatarán un "mercado alcista selectivo"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8b68a55af745f1278f0468cf87556878.webp(
Narrativa Macroeconómica y Marco de Inversión
A pesar de que la agitación geopolítica aún puede golpear fuertemente el mercado, los compradores estructurales están absorbiendo constantemente cada caída. Los altcoins no experimentarán un mercado de "subida general" como en 2021; en cambio, aquellas narrativas con verdaderos catalizadores ) como ETF, ingresos reales, y canales de distribución de intercambio ( atraerán la atención lejos de la pura especulación de Meme.
) 1. Contexto macroeconómico: volatilidad vinculada a las noticias de última hora
Recientemente, durante el período de tensión en el Medio Oriente, el precio de Bitcoin cayó de 105,000 dólares a ligeramente menos de 99,000 dólares, lo que demuestra una vez más que el mercado de 2025 está impulsado por las noticias de última hora. En un período de 36 horas, las declaraciones y acciones de las partes hicieron que la situación fluctuara drásticamente, el precio de BTC cayó rápidamente y luego se recuperó por completo.
Interpretación del mercado: Después de tres meses de consolidación y acumulación de apalancamiento bajista, el pánico geopolítico solo ha fomentado una lucha por la liquidez, impulsando la transferencia de activos de los tenedores indecisos a cuentas a largo plazo. Los ETF continúan absorbiendo activos en circulación, y cada agitación macroeconómica acelera esta transferencia. BTC actualmente fluctúa alrededor de 107,000 dólares, aunque está aproximadamente un 25% por debajo de su punto máximo en esta ronda, sigue estando por encima del rango de "compra" en el modelo de valoración de arcoíris, que es 94,000 dólares o menos.
2. ¿El silencio del verano o la acumulación de fuerza antes del salto?
Aunque las estadísticas estacionales sugieren que el mercado del Q3 puede ser bastante plano, dos grandes fuerzas estructurales han roto esta tendencia:
( 3. La única narrativa altcoin que merece atención actualmente: ETF de cierta cadena pública
En un